Algunas preguntas sobre el fondo actual {problemas de autorización}.
2. Son la primera opción en la industria del Banco de China
3 Aumentó considerablemente
4. transacciones
5. Las similitudes entre LOF y ETF
Los mercados primario y secundario son los mismos
ETF y LOF existen tanto en el mercado primario como en el secundario. mercado, y puede transmitirse a través de patrocinadores de fondos, administradores de fondos, bancos y otras agencias que realizan suscripciones y reembolsos.
Al mismo tiempo, también se pueden comprar y vender a través del sistema de intercambio como fondos cerrados.
Teóricamente existen oportunidades de arbitraje
Dado que los dos métodos de negociación coexisten, el precio de suscripción y reembolso depende del valor liquidativo de la participación del fondo, mientras que el precio de transacción de mercado está formado por El sistema se basa principalmente en la oferta y la demanda del mercado. Se determina que es probable que haya un cierto grado de desviación entre los dos. Cuando la desviación es suficiente para compensar los costos de transacción, en teoría existen oportunidades de arbitraje. Los inversores pueden obtener beneficios diferenciales comprando barato y vendiendo caro.
En tercer lugar, el descuento y la prima son pequeños
Aunque el precio de negociación de las unidades del fondo se ve afectado por la oferta y la demanda y las condiciones del mercado del día, siempre fluctúa alrededor del valor neto. de unidades de fondos. Debido a la existencia del mecanismo de arbitraje mencionado anteriormente, cuando la desviación entre los dos excede un cierto nivel, se desencadenará un comportamiento de arbitraje, lo que hará que el precio de la transacción vuelva al valor neto, por lo que sus niveles de descuento y prima son mucho más bajos. que los de los simples fondos cerrados.
4. Bajo costo y fuerte liquidez
Durante el proceso de transacción, no hay tarifas de suscripción ni reembolso, y solo se requiere una tarifa bilateral de hasta el 0,5%. Además, debido a la existencia de mercados primarios y secundarios, la liquidez de los ETF es significativamente mayor que la de los fondos abiertos generales. Además, los ETF son inversiones pasivas con comisiones de gestión que no superan el 0,5%, cifra muy inferior al nivel del 1%-1,5% de los fondos abiertos.
La diferencia entre LOF y ETF
1. Diferentes tipos de fondos
El ETF es principalmente un fondo de inversión pasivo basado en un determinado índice, mientras que el LOF también lo es. los fondos abiertos cotizan en bolsa, pero se puede utilizar no solo para productos de fondos de inversión pasivos, sino también para fondos de inversión económicos.
2. Las entidades de suscripción y reembolso son diferentes
Durante la suscripción y el reembolso, los ETF intercambian acciones de fondos y acciones "empaquetadas" con inversores, mientras que LOF intercambia efectivo entre acciones de fondos e inversores.
En tercer lugar, los umbrales de participación son diferentes
Según la experiencia extranjera y el plan de diseño del ETF China Securities SSE 50, la unidad básica para la suscripción y el reembolso es 1 millón de unidades, lo que ha un punto de partida más alto y adecuado para clientes institucionales e inversores individuales, la suscripción y el reembolso de productos LOF son los mismos que los de otros fondos abiertos, con un punto de partida de suscripción de 1.000 unidades, que es más. Apto para que participen pequeños y medianos inversores. Más adecuado para que participen pequeños y medianos inversores.
4. Operaciones de arbitraje y diferencias de costos
Los ETF deben pasar por una canasta de transacciones bursátiles durante el proceso de transacción de arbitraje, involucrando tanto a fondos como al mercado de valores, mientras que las transacciones de arbitraje LOF solo involucran. transacciones de fondos. La diferencia más destacada es que, según el diseño del ETF de la Bolsa de Valores de Shanghai, ofrece a los inversores oportunidades de arbitraje en tiempo real y puede realizar transacciones T+0. Además de las tarifas de transacción, sus costos de transacción son principalmente costos de impacto; Actualmente, el LOF de la Bolsa de Valores de Shenzhen El diseño de la transacción es que la suscripción y el reembolso de unidades de fondos y la negociación in situ de unidades de fondos son administrados por el sistema de sucursales de Shenzhen de China Depository and Clearing Corporation y el sistema de sucursales de Shenzhen de China Clearing Corporation, respectivamente. Las transacciones en los mercados de suscripción y reembolso y en los mercados cambiarios deben realizarse. La transferencia de custodia entre los sistemas requiere dos días de negociación, por lo que el arbitraje LOF también asume el costo del tiempo de espera, lo que aumenta el costo del arbitraje.
El impacto de LOF y ETF en el mercado
1 El impacto de LOF
El lanzamiento de LOF proporciona un nuevo método de salida para los fondos abiertos. inversores, y también proporciona un método de transacción conveniente para que los inversores inviertan en fondos.
Con el lanzamiento de productos LOF, también puede conducir a una disminución en las actuales tarifas de suscripción y reembolso de fondos abiertos. Porque, para los inversores, si la brecha entre los costos de transacción en el mercado secundario y las tarifas de suscripción y reembolso en el mercado primario es demasiado grande, es probable que la suscripción sea desfavorable en el momento de la emisión, pero la negociación será activa. después de cotizar en la bolsa.
LOF puede construir un puente entre los fondos cerrados y los fondos abiertos, proporcionando una buena plataforma técnica. Si se implementa sin problemas, se puede extender a los fondos cerrados, de modo que los problemas de los fondos abiertos. Los fondos finales se pueden resolver fácilmente.
2. El impacto del ETF
La estrategia de inversión del ETF que replica completamente el índice promoverá aún más la aplicación del concepto de inversión indexada en el mercado de valores de mi país. Los fondos ETF siguen de cerca los índices representativos. La compra de una unidad del fondo por parte de los inversores equivale a compras ponderadas de todas las acciones del índice. Por lo tanto, siempre que el índice pueda reflejar plenamente la tendencia, los inversores no necesitan prestarle mucha atención. Esto evita que los inversores tengan que gastar mucho dinero. Por lo tanto, siempre que el índice pueda reflejar plenamente la tendencia de la tendencia general, los inversores no se encontrarán en la situación de "ganar dinero con el índice pero perder dinero". Las ganancias y pérdidas dependen de la tendencia de la tendencia general y pueden hacerlo. ser juzgado correctamente.
La función de arbitraje del índice subyacente proporcionada por el ETF atraerá a un gran número de inversores a invertir en las acciones que componen el índice correspondiente, y siempre estarán atentos a la desviación entre el precio del ETF y el valor. de la cartera de acciones componentes, y realizar una gran cantidad de operaciones de arbitraje hasta que la desviación regrese a un rango donde no hay espacio para el arbitraje. Estas transacciones de arbitraje frecuentes y a gran escala aumentarán la actividad de las acciones subyacentes, promoverán la liquidez del índice subyacente, reducirán la volatilidad del índice y, por lo tanto, mantendrán la estabilidad del mercado. Parece que necesito comprar más ETF
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