¿Cómo eligen las empresas la financiación mediante acciones en diferentes etapas de desarrollo?

En términos generales, la financiación corporativa se puede dividir a grandes rasgos en varios tipos según las diferentes etapas de desarrollo: inversión ángel/inversión semilla, capital de riesgo/capital de riesgo, inversión de capital privado (PE) y IPO.

1. Inversión ángel

La inversión ángel generalmente se refiere a personas ricas que invierten directamente en empresas de nueva creación. Los objetos de inversión son proyectos originales o que aún se encuentran en la etapa conceptual. En los pequeños proyectos de nueva creación, la fuente de los primeros fondos de inversión ángel son en su mayoría fondos propios de los inversores. Sin embargo, con la popularidad del "emprendimiento e innovación masivos", algunas instituciones han creado fondos de inversión ángel para invertir recaudando fondos de la sociedad.

En términos generales, si un proyecto empresarial tiene estas características: el producto tiene una forma preliminar, aún no se ha desarrollado un modelo de negocio preliminar, ha acumulado algunos usuarios principales, ha reunido algunos recursos básicos y ha dominado algunos tecnologías centrales, etc. Básicamente, puedes empezar a financiar. Algunos emprendedores en el mercado sólo se basan en una idea sin considerar su propia inversión, y dependen enteramente de fondos de inversión para iniciar el proyecto. Parece que "todo está listo y lo único que necesitan son emprendedores e inversores con este tipo de pensamiento". Después de todo, el hecho de que el equipo empresarial invierta sus propios fondos es una actitud en sí misma.

El umbral para la inversión ángel es bajo. En este momento, el producto y el negocio del proyecto empresarial aún no se han formado y, a veces, incluso es solo una idea empresarial, siempre que tenga potencial de desarrollo. y es reconocido por los inversores, puede obtener fondos. Por supuesto, el monto de la inversión suele ser relativamente bajo, por lo general oscila entre cientos de miles y varios millones. En casos excepcionales, se pueden obtener decenas de millones de inversiones ángeles, lo que suele ser una cantidad. inversión única. El famoso escritor financiero Wu Xiaobo estableció una vez un fondo de inversión ángel con una escala total de 2 millones, invirtiendo en 10 proyectos en total. Un caso muy rumoreado recientemente es la inversión de Gong Hongjia en Hikvision. Invirtió 2,45 millones y ganó 67.700 millones. El propio Gong ocupó el puesto 15 en la lista de Forbes de las personas más ricas de China en 2017.

2. Venture capital/venture capital

El capital riesgo, también llamado capital riesgo, también conocido como VC, es un tipo de inversión que realizan los capitalistas de riesgo o instituciones de capital riesgo para alguna tecnología. proyectos y actividades de inversión realizados por empresas con altas perspectivas de desarrollo y alto potencial de valor añadido. El rápido crecimiento de empresas famosas como Apple, Yahoo, Microsoft, Alibaba, Tencent, Baidu, JD.com, Xiaomi y Didi no puede separarse del capital de riesgo.

La ronda A, la ronda B, la ronda C, etc. de las que hablamos a menudo pueden clasificarse como capital riesgo.

Ronda Pre-A

En términos generales, después de que una empresa completa la financiación ángel, le sigue la ronda A, pero algunas empresas añadirán una ronda de financiación a la Pre-A. Ronda, la ronda Pre-A es la financiación anterior a la ronda A. Hay muchas razones para que las empresas aumenten esta ronda de financiación. Puede ser que la valoración actual de la startup no sea la ideal y los fondos sean difíciles, y así es. No alcanzó la escala de la etapa de la ronda A, por lo que se agrega una ronda de financiación Pre-A que puede considerarse como una etapa de amortiguación, que alivia la presión financiera de los empresarios y presenta nuevos inversores. También hay empresas de nueva creación que pueden dividirlo en tres pasos (ronda A, ronda A, ronda A+) para completar la financiación. Las razones también son multifacéticas y no se puede descartar la posibilidad de que se den las razones anteriores.

Serie A

En la etapa A-round, los productos de la startup han madurado, los productos o servicios se han lanzado y la empresa ha comenzado a operar normalmente durante un período de tiempo y Tiene un modelo comercial y de ganancias completo y detallado, tiene cierto estatus y reputación en la industria, pero la empresa todavía se encuentra en estado de pérdidas y el monto de financiamiento generalmente oscila entre 10 y 100 millones de yuanes.

Serie B

Con el apoyo de la financiación de la Serie A, las empresas de nueva creación han logrado un mayor desarrollo. Algunas empresas han comenzado a obtener ganancias. Se ha comprobado que el modelo de ganancias no tiene. problemas y se está volviendo cada vez más perfecto. Puede que sea necesario salir de nuevos negocios y expandirse a nuevas áreas. En esta etapa, la mayoría de los fondos necesarios para la financiación provienen de la ronda anterior de inversiones de seguimiento de las instituciones de capital de riesgo. Al mismo tiempo, se unirán nuevas instituciones de capital de riesgo e incluso PE, y el monto de la financiación generalmente es mayor. de 100 millones.

La ronda C

La ronda C es un cuello de botella para las empresas de nueva creación. La mayoría de las empresas no pueden superarlo, con una tasa de mortalidad de hasta el 90%. en la industria es De ahí viene.

En esta etapa, el modelo de negocio de la empresa es relativamente maduro y no está lejos de salir a bolsa. Para lograr mayores ganancias, también es necesario expandir nuevos negocios a través de financiamiento y crear un "circuito cerrado ecológico". Esta etapa es principalmente inversión de capital privado, y algunos capitalistas de riesgo optarán por participar en la inversión, con un monto de financiación de más de 100 millones.

La mayoría de las empresas comenzarán el proceso de cotización después de completar la ronda C de financiación, pero algunas empresas optarán por más rondas de financiación, como Fanke mencionada anteriormente y Didi debido a la quema. El subsidio monetario también ha llegado al El terreno de la financiación y la continuidad de la financiación dependen del negocio propio de la empresa.

Inversión de capital privado

El capital privado, conocido como PE, es una inversión de capital en empresas que no cotizan en bolsa con el potencial de cotizar en bolsa mediante la recaudación de fondos a través de capital privado. Un comportamiento de inversión que existe. y cobra a través de cotizaciones, fusiones y adquisiciones, recompras de gestión, etc. Lo que a menudo llamamos Pre-IPO también pertenece a la categoría de inversión de capital privado.

Los fondos de inversión de capital privado se proporcionan principalmente a través de medios no públicos a instituciones, personas de alto patrimonio, fondos de capital riesgo, fondos de seguridad social y fondos de seguros. La inversión de capital privado no sólo aporta fondos a la empresa, sino que también proporciona apoyo administrativo a la dirección.

Oferta Pública Inicial de IPO

Oferta Pública Inicial (IPO) se refiere a la primera vez que una sociedad anónima vende sus acciones al público, es decir, a menudo se dice que cotiza en bolsa.

Hablando de IPO, debo mencionar la cotización en el New Third Board y la cotización en el centro bursátil local. El Nuevo Mercado OTC es el tercer mercado comercial nacional de China. Aunque hay un gran número de empresas que cotizan en bolsa, la liquidez es escasa y la situación financiera de las empresas que cotizan en bolsa no es la ideal. En cuanto a los centros de negociación de acciones locales, la liquidez es aún menor.