Liu Qiangdong y Wang Wei "prohibidos" silenciosamente, y los dos gigantes están apostando por la cadena de suministro
Autor丨Fang Yu
Editor丨He Yirong
Fuente丨Photo.com
Ambos tienen acaban de publicar sus informes semestrales y están en camino de revertir las pérdidas. Sin embargo, las situaciones de JD Logistics (02618) y SF Holding (002352) son completamente diferentes.
El 23 de agosto, JD Logistics publicó su primer informe financiero semestral después de cotizar en bolsa. El informe financiero muestra que en el primer semestre de 2021, JD Logistics logró unos ingresos totales de 48.500 millones de yuanes, un aumento interanual del 53,7%. Debido a la inversión a largo plazo en infraestructura de red y en investigación y desarrollo de tecnología de la cadena de suministro, así como al aumento adicional de la amplitud y profundidad de las soluciones y servicios de la cadena de suministro, la expansión de la escala de empleo, etc., el ajuste No-IFRS (No-International Financial Normas de presentación de informes) ingresos netos en el primer semestre del año Una pérdida de 1.500 millones de yuanes.
El mismo día, el informe financiero semestral de 2021 de SF Holding, que ha atraído mucha atención del mundo exterior, se publicó según lo previsto. . Como SF Holding perdió 989 millones de yuanes en ganancias netas atribuibles a su empresa matriz en el primer trimestre, Wang Wei, presidente y director general de SF Holding, se disculpó ante los accionistas en la junta de accionistas y prometió que esta situación no volvería a suceder.
La promesa de Wang Wei parece haberse cumplido hasta el momento. Según el informe financiero, el beneficio neto en el primer semestre del año fue de 760 millones de yuanes, una disminución interanual del 79,8%. Entre ellos, el beneficio neto en el segundo trimestre fue de 1.749 millones de yuanes, una disminución interanual del 38,73%.
Dado que JD Logistics y SF Holdings están en acciones de Hong Kong y acciones A respectivamente, puede que no sea justo comparar directamente los datos de las dos empresas. Sin embargo, los comentarios del mundo exterior sobre los dos informes financieros son intrigantes.
Aunque la pérdida neta ajustada de JD Logistics alcanzó los 1.500 millones de yuanes (no el beneficio neto atribuible a la empresa matriz), la opinión pública tiene una actitud positiva hacia este informe financiero exagerado. Pero con respecto a SF Holding, los analistas profesionales de corretaje todavía están divididos.
La razón puede ser que la salida a bolsa de JD Logistics es un hito y un referente importante para la transformación de la logística corporativa en una empresa de logística. La opinión pública es muy alentadora de nuevas especies.
El segundo punto tiene que ver más con los factores del sentimiento del mercado. Un experto de la industria señaló: "JD Logistics también sufrió pérdidas en el pasado cuando no era independiente y todo el mundo está acostumbrado. SF Express siempre ha sido rentable en el pasado y de repente perdió 900 millones en un trimestre. El mercado No puedo aceptarlo". Es más, en los últimos meses, el valor de mercado de SF Express se ha reducido a la mitad, y muchas personas que compraron acciones de SF Express en un punto alto están esperando para relajarse.
Sin embargo, independientemente del pesimismo del mercado hacia SF Express y del optimismo de la opinión pública hacia JD.com, debemos ver que las dos mejores empresas de logística de China se encuentran en realidad en la misma situación. No sólo están en el camino de convertir las pérdidas en ganancias, sino que también se encuentran en un período delicado de transformación empresarial.
Los caminos de transformación y avance de los dos gigantes de la logística también tienen las mismas características. Hablan más de la cadena de suministro y menos del negocio de entrega urgente. La industria de la logística es un barómetro de la economía nacional y esta tendencia es intrigante.
Una prueba de los pros y contras de la apuesta de JD.com por la cadena de suministro
Cuando se habla del informe financiero de JD Logistics, hay una palabra que se menciona repetidamente, “integrado cadena de suministro”. Según JD Logistics, este tipo de servicio será la principal dirección de desarrollo de JD Logistics en el futuro.
Según el informe financiero, el crecimiento en el número de clientes e ingresos de la cadena de suministro integrada de JD Logistics proviene del crecimiento de la compañía en bienes de consumo, ropa, electrodomésticos y muebles. , 3C, automóviles y alimentos frescos, etc. Las seis industrias principales continúan expandiéndose, por otro lado, con el reconocimiento de los clientes y una comprensión profunda de los servicios de logística de JD, algunos clientes que originalmente utilizaron su entrega urgente estandarizada, entrega urgente y; Otros servicios de logística han utilizado además servicios de logística integrada de la cadena de suministro.
Desde una perspectiva numérica, en la primera mitad de 2021, los ingresos de los clientes de la cadena de suministro integrada fueron de 33.600 millones de yuanes, convirtiéndose en un importante apoyo para los ingresos de JD Logistics.
Entre ellos, los ingresos de los clientes externos de la cadena de suministro integrada fueron de 11.700 millones de yuanes, un aumento interanual de 65,6, y el número de clientes de la cadena de suministro integrada alcanzó los 59.000 , un aumento interanual del 58,7. Por conversión, podemos ver que los ingresos de la cadena de suministro integrada externa representan el 34,8% de los ingresos totales de la cadena de suministro integrada.
En el primer semestre de 2021, una característica importante de JD Logistics es que la proporción de ingresos de clientes externos ha alcanzado el 54,7. Desde este punto de vista, es posible que la proporción externa del suministro integrado. La cadena aún no ha superado la mitad.
La clave es ¿qué es el servicio logístico de “cadena de suministro integrada”? ¿Es este término una nueva forma de negocio? Si se refiere a los servicios de la cadena de suministro de grandes clientes del lado B, ¿puede entenderse la "cadena de suministro integrada" como un segmento logístico ya existente: la logística por contrato? Lo que pasa es que los servicios de JD Logistics cubren una gama más amplia de industrias.
A partir de la evolución de la industria de la logística, podemos especular que los "servicios logísticos integrados de la cadena de suministro" en realidad significan una versión mejorada de la "integración de almacenamiento y distribución". Sin embargo, JD Logistics tiene sus propias ventajas. El año pasado, JD Logistics agregó 450 nuevos almacenes, equivalente al número de almacenes construidos en los 10 años comprendidos entre 2007 y 2017. En cuanto al almacenamiento, JD Logistics no ha escatimado esfuerzos en grandes inversiones en activos desde su nacimiento.
Desde la perspectiva de la cadena logística, esto significa que cuando JD.com proporciona un servicio de cadena de suministro que integra almacenamiento y distribución, el punto de partida de la cadena puede ser su propio almacén. , en lugar de un operador agente.
Sin embargo, esto no significa que los "servicios logísticos integrados de la cadena de suministro" estén divorciados de algunas características básicas de la logística por contrato. Por ejemplo, debido a que es una solución personalizada para los clientes, tiene un cierto umbral industrial y buenos ingresos, pero también significa que la tasa de crecimiento es relativamente lenta porque no hay posibilidad de replicación estandarizada.
A día de hoy, el negocio básico de JD Logistics debería seguir siendo el negocio de entrega urgente con el que los consumidores comunes están familiarizados. Esta es también una fuente importante de pérdidas continuas de JD Logistics. JD Logistics también mencionó que la empresa tiene aproximadamente 260.000 empleados de primera línea (incluidos almacenes, entrega urgente, etc. Se estima que hay al menos más de 100.000 empleados de entrega de primera línea).
Xiao Zhou Botong, editor en jefe de Luogo.com, un medio de logística profesional, señaló a Chuangye.com que JD Logistics solía ser una "cadena de suministro de ventas", pero ahora puede ser dijo que se está extendiendo más hacia arriba, es decir, la cadena de suministro de origen.
¿Qué es la cadena de suministro de ventas? Xiao Zhou Botong cree que puede entenderse como la distribución de productos terminados, y la mayor consideración es cómo entregar los productos a los consumidores lo más rápido posible, al menor costo y con la menor cantidad de canales intermedios. Correspondiente al enlace de cumplimiento y entrega original de JD Mall.
“En el pasado, la capacidad más fuerte de JD Logistics era la “cadena de suministro de ventas”. Sirvió a los consumidores mejorando sus capacidades de servicios logísticos de la cadena de suministro, como almacenamiento, transporte, distribución, entrega urgente, cadena de frío, y artículos grandes y pequeños y comerciantes de marcas. En esta etapa, JD Logistics también está impulsado por la tecnología para extender su negocio al nivel superior de la cadena de suministro, diseñando toda la cadena de suministro, especialmente la cadena de suministro industrial. /p>
Desde la búsqueda de mejorar la eficiencia del transporte punto a punto, hemos profundizado en cada eslabón de la cadena de suministro industrial para optimizar toda la cadena de previsión, adquisición, producción, y entrega logística para servir a la cadena industrial, la economía y el mundo", señaló Xiao Zhou Botong.
Cuando JD Logistics propone "servicios logísticos integrados de la cadena de suministro", también significa que el enfoque de la empresa de logística se está transformando de los servicios del lado C a los servicios del lado B.
¿Por qué JD Logistics debe elegir el camino de los servicios de cadena de suministro? Xiao Zhou Botong señaló que en varios segmentos importantes de la industria logística, la entrega urgente estándar es ahora demasiado competitiva y la competencia de precios sigue siendo el medio de competencia más importante.
En esta área, la mayor parte del negocio de JD Logistics solo puede provenir de JD Mall. En otros segmentos, como el envío urgente, también hay líderes del mercado.
"La industria nacional de logística por contrato tiene un nivel relativamente bajo de desarrollo y baja informatización, por lo que JD Logistics sentirá que puede tener una ventaja comparativa al ingresar", dijo Xiao Zhou Botong.
Chuangye Bang cree que para JD Logistics, confiar en JD Mall es siempre la mayor fuente de confianza para JD Logistics. La primera es que JD.com puede proporcionar tráfico y pedidos comerciales. En segundo lugar, destacar los servicios de la cadena de suministro, que operan en todas las categorías, y JD Logistics, que espera brindar servicios de cadena completa, pueden disfrutar plenamente y vincular profundamente a los clientes comerciales. Ésta es la ventaja incomparable de JD Logistics.
SF Express divide sus fuerzas para salir adelante
En el mercado actual, las percepciones de las empresas líderes tienden a converger. SF Holdings, que comenzó como una empresa de entrega urgente, es consciente desde hace mucho tiempo de la importancia de la cadena de suministro. El movimiento distintivo es la adquisición del negocio de cadena de suministro de DHL.
En octubre de 2020, SF Holdings adquirió 100 acciones de DHL Hong Kong y DHL Beijing del gigante logístico alemán Deutsche Post DHL Group por una contraprestación de 5.500 millones de RMB. SF Holdings emitió un anuncio el 19 de febrero de este año. , anunció que esta transacción obtuvo todas las aprobaciones, presentaciones y registros regulatorios necesarios, se cumplieron todos los requisitos previos para la entrega y todas las partes de la transacción completaron la entrega formal.
Esto también significa que SF Holdings también espera desempeñar profundamente el papel de proveedor integral de soluciones para la cadena de suministro. SF Holding ha lanzado este negocio bajo el nuevo segmento de negocio "SF DHL Supply Chain China".
En comparación con la constante construcción de posiciones de JD Logistics, algunas personas creen que SF Express prefiere confiar en adquisiciones para mejorar su territorio. De hecho, este no es el caso. Cuando JD Logistics estaba construyendo almacenes, SF Express compraba constantemente aviones para ampliar su propia flota de almacenes.
A junio de 2021, SF Express tiene 66 aviones exclusivamente de carga. SF Holding tiene un total de 2.265 rutas aéreas para aviones de carga y vuelos a granel. Al mismo tiempo, SF Express ha invertido más de 20 mil millones de dólares para construir un aeropuerto en Ezhou, Hubei. Al igual que JD Logistics en la construcción de almacenes, depende de grandes activos para construir barreras.
Sin embargo, el informe financiero de SF Express correspondiente al primer semestre del año sigue siendo una bendición a medias. En el primer semestre de 2021, SF Express logró un volumen de negocios de logística exprés de 5,13 mil millones de dólares. A pesar de la alta base de volumen de negocios que se benefició del brote de la demanda de entregas de emergencia para la prevención de epidemias en el mismo período del año pasado, aún logró un año. El crecimiento interanual fue del 40,4 y el crecimiento medio de dos años fue del 59,5. Sin embargo, en el segundo trimestre, SF Express logró unos ingresos operativos de 45.724 millones de yuanes, una tasa de crecimiento interanual de 21,65, muy inferior a la del mismo período del año pasado.
El negocio de entrega urgente es el negocio básico de SF Express. En el pasado, debido a la puesta al día de Tongda y las diferentes actitudes de SF Express hacia los paquetes comerciales y los paquetes de comercio electrónico, la participación de mercado de SF Express en el negocio de entrega urgente se ha reducido a un solo dígito. Para revertir la situación, SF Express lanzó paquetes económicos para competir con el sistema Tongda, y su participación de mercado en volumen de negocios aumentó a 9,8 en 2020.
Pero el problema es que a medida que aumentan los subsidios, las partes económicas sólo ganan dinero con el volumen de negocios, pero no mucho dinero. Según el informe financiero, el negocio económico exprés logró unos ingresos operativos de 14.890 millones de yuanes, un aumento interanual del 69,16.
La mayor parte del dinero de SF Express proviene de productos urgentes. El informe financiero mencionó que a partir de abril de 2021, SF Express optimizará y actualizará los productos urgentes. Ajuste retrospectivamente este período de informe y los datos de productos para el mismo período del año pasado mostraron que el negocio de entrega urgente urgente logró ingresos operativos libres de impuestos de 46,161 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 6,50 La desaceleración del crecimiento fue principalmente. debido a la fuerte demanda de entregas de emergencia durante la epidemia del año pasado, lo que provocó un gran aumento en los negocios urgentes y una base interanual alta. De hecho, además del entorno externo, los productos urgentes también tienen fuertes competidores, a saber, el negocio de entrega urgente de JD Logistics mencionado anteriormente.
Todavía hay voces en el mercado que creen que 2020-2021 será en realidad la guerra de precios más intensa desde que las principales empresas de mensajería urgente salieron a bolsa. Aunque el ascenso de Pinduoduo en los últimos años en realidad ha provocado un aumento en los pedidos, la entrada de Jitu Express ha compensado en cierta medida el aumento en la oferta de pedidos. La feroz estrategia de precios ha devuelto a todo el mercado de piezas estándar de entrega urgente. La lucha en el Mar Rojo fue tan brutal que el país tuvo que intervenir. Este tipo de juego de mercado es muy perjudicial para SF Express, que busca la calidad del servicio, y es también la razón de la caída interanual de los ingresos.
SF Express también tiene muchas sucursales comerciales, que incluyen carga pesada (menos que un camión exprés), entrega urgente internacional, cadena de frío, medicina, negocios dentro de la ciudad, etc. Se considera que estos negocios son la esperanza para que SF Express avance. Entre ellos, SF Cold Chain y SF Pharmaceuticals se consideran negocios de alto valor agregado. SF Express tiene ventajas obvias, pero su escala comercial no es grande.
LTL express se considera un mercado más grande que el de entrega urgente, pero también existe competencia de empresas líderes como Deppon Express. En el mercado internacional de entrega urgente, SF Express debería contar con frecuencia con aliados de su antiguo rival Cainiao Network. A corto plazo, es difícil que la entrega urgente internacional y LTL express tengan una ventaja abrumadora.
Vale la pena señalar que el negocio intraurbano de SF Express planea escindirse y cotizar en bolsa este año, lo que demuestra que Wang Wei está muy interesado en el negocio de entrega intraurbano con el que Wang Xing ya está familiarizado. . Según el informe financiero, en el primer semestre de 2021, el negocio de entrega urgente dentro de la ciudad de SF Express logró unos ingresos operativos libres de impuestos de 2.241 millones de yuanes, un aumento interanual de 77,12, que también es mucho mayor que el de la industria. índice de crecimiento.
La etiqueta actual de SF Express es la plataforma independiente de servicios de entrega instantánea de terceros más grande de China. Se entiende que en términos de contenido empresarial, SF Express cubre múltiples sectores como la restauración, el comercio minorista y los servicios. Pero, en realidad, la mayor parte de los pedidos proceden de la restauración. La estrategia de SF Express es elegir grandes cadenas como McDonald's para cooperar.
La razón por la que los negocios dentro de la ciudad son importantes es que con el desarrollo del nuevo comercio minorista y la tendencia de que todo esté disponible en casa, la escala del negocio minorista dentro de la ciudad es todavía no es comparable al del comercio electrónico B2C, pero está ganando terreno a este último.
A este respecto, tanto JD.com como SF Express y Alibaba son muy conscientes de ello. JD.com tiene "selección natural", Alibaba tiene "vida continental" y SF Express está ansioso por sacar a bolsa su negocio dentro de la ciudad. Es más defensivo que ofensivo. Después de todo, con la ventaja de ser el primero en actuar de Meituan, JD.com, SF Express y Alibaba son todos seguidores.
"El volumen de pedidos diario actual de Meituan (incluido el comercio minorista dentro de la ciudad) es de aproximadamente 30 millones de pedidos, lo que es casi igual al volumen de pedidos diario de una empresa de Tongda". señaló la fuente.
Obviamente, tanto SF Express como JD.com entienden que la entrega urgente estándar para el comercio electrónico es cada vez más difícil, ya sea por razones de precio y coste o por la competencia del mercado. Si seguimos luchando en el Mar Rojo, no hay esperanza de transformación.
JD Logistics mencionó la entrega urgente en las noticias del informe financiero: "Con el reconocimiento de los clientes y la comprensión profunda de los servicios de JD Logistics, originalmente utilizaron parte de su entrega urgente estandarizada, entrega urgente y otros "Los clientes han utilizado aún más los servicios logísticos integrados de la cadena de suministro". SF Express está promoviendo activamente la integración de las cuatro redes dentro de su propio sistema.
El informe financiero decía: “Al fortalecer la integración y optimización de recursos como lugares y líneas de la red express, la red express, la red de almacenamiento y la red de franquicias, y continuar llevando "Llevamos a cabo la actualización y transformación de los equipos de automatización en los patios de tránsito, aliviando gradualmente los cuellos de botella en la capacidad de producción y, a través de una gestión intensiva de costos, la utilización de recursos, la eficiencia operativa y otros indicadores han mejorado constantemente en el segundo trimestre en comparación con el primer trimestre".
En última instancia, ambos gigantes de la logística todavía tienen cartas que jugar. Lo que necesitan para competir contra el tiempo es si pueden desatar más rápidamente los efectos de sinergia de diferentes sectores empresariales.
Ambas partes tienen preocupaciones ocultas. El desafío para JD Logistics sigue siendo cómo pasar de un sistema de circuito cerrado de una sola empresa a uno verdaderamente abierto. El desafío para SF Express es cómo penetrar en diversos escenarios logísticos sin controlar el flujo de negocios.
Mirándolo desde otra perspectiva, ya sea que JD.com desarrolle una larga cadena de servicios o SF Express tome el camino de la división profesional del trabajo, ambos esperan encontrar una nueva curva de crecimiento y una nueva dirección para el negocio más allá. el mercado original de entrega urgente básica. Esta es una señal sutil para el mercado de comercio electrónico tradicional de China.