El saldo de utilización de fondos de seguros alcanza los 24,46 billones de yuanes, lo que reduce la financiación indirecta y amplía la financiación directa.
Con el fin de promover aún más el desarrollo de alta calidad de la industria de gestión de activos de seguros y mejorar la calidad y eficiencia de los fondos de seguros que sirven a la economía real, la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China emitió las "Medidas provisionales para la Supervisión de la Gestión de Activos y Pasivos de Seguros” en agosto de 2019, lo que lleva más de tres años. Recientemente, periodistas del Securities Daily entrevistaron a varias compañías de gestión de activos de seguros sobre la eficacia y las dificultades de los fondos de seguros al servicio de la economía real en los últimos tres años.
En los últimos tres años, los fondos de seguros se han adherido al posicionamiento funcional de "estabilizador", "refuerzo" y "piedra de lastre" y han seguido apoyando el desarrollo de la economía real. A finales de junio de 2022, el saldo de utilización de los fondos de seguros alcanzó los 24,46 billones de yuanes, un aumento del 40,8 % con respecto a finales de junio de 2019. Entre ellos, el saldo de bonos fue de 9,7 billones de yuanes, un aumento del 62,1%; el saldo total de fondos de inversión en valores y acciones fue de 3,2 billones de yuanes, un aumento del 45,4%; el saldo de depósitos bancarios fue de 2,6 billones de yuanes, un aumento; del 8,6%.
En los últimos tres años, la capacidad de los fondos de seguros para servir a la economía real ha mejorado constantemente, pero al mismo tiempo, la industria también se enfrenta a algunos desafíos nuevos, como la integración de los fondos de seguros y Es necesario fortalecer el capital industrial y los métodos y medios de servicio. Todavía hay margen de mejora. Como dijo Cao Deyun, vicepresidente ejecutivo y secretario general de la Asociación de Gestión de Activos de Seguros de China, los fondos de seguros no sólo enfrentan los requisitos inherentes de un desarrollo de alta calidad de la industria, sino que también deben pensar en cómo profundizar en el contexto del nuevo patrón, el nuevo entorno y la nueva economía. Integrarse en el proceso y desarrollo de la estrategia nacional, la economía real, la construcción de los medios de vida de las personas y la reforma del mercado financiero.
Cambiar estilo:
Reducir la financiación indirecta y ampliar la financiación directa
"Durante mucho tiempo, la financiación del mercado financiero de mi país ha estado dominada por canales de financiación indirecta como como préstamos bancarios y fondos de seguros. Como importante inversor institucional, al tiempo que diversifica la oferta de fondos y optimiza formas de financiación directa como bonos, acciones, fondos e inversiones alternativas, inyecta directamente en la economía real y sirve eficazmente a la reforma del mercado financiero", dijo Cao Deyun.
"El suministro efectivo de fondos a la economía real ha crecido de manera constante". El 21 de julio, Ye Yanfei, director de la Oficina de Investigación de Políticas de la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China, dijo que la Banca y la Industria de China. La Comisión Reguladora de Seguros ha promovido eficazmente a las instituciones bancarias y de seguros para mejorar la calidad y eficiencia del servicio a la economía real y optimizar los acuerdos de asignación de activos de capital y diversos métodos que brindan apoyo para la financiación directa. Los fondos de seguros utilizados alcanzaron los 24,46 billones de yuanes.
Según la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China, a finales de junio, entre el saldo de los fondos de seguros, el saldo de bonos era de 9,7 billones de yuanes, lo que representa el 39,66% del saldo total de valores; los fondos de inversión y las acciones ascendieron a 3,2 billones de yuanes, lo que representa el 13,02%; los bancos, el saldo de depósitos fue de 2,6 billones de yuanes, lo que representó el 11,69%; el saldo de otras inversiones, incluidas las acciones a largo plazo y las inversiones alternativas, fue de 8,71 billones de yuanes, lo que representó 35,63%; %.
En comparación con hace tres años, a medida que la escala y el sistema de aplicación de los fondos de seguros continúan mejorando, también se han producido algunos cambios en la forma en que sirven a la economía real. Un cambio significativo es la forma en que se invierten los fondos de seguros. a través de acciones y bonos El papel de la financiación directa de la economía real a través de métodos como, acciones y derechos de deuda se ha vuelto cada vez más prominente, mientras que la proporción de financiación indirecta de la economía real a través de depósitos bancarios y otros métodos ha seguido reduciéndose.
Según los periodistas, a finales de junio de este año, la proporción de asignaciones de bonos de compañías de seguros aumentó a 39,7, un aumento de 5,2 puntos porcentuales en comparación con hace tres años, mientras que la proporción de asignaciones de depósitos bancarios; fue de 11,7, frente a hace tres años disminuyó en 3,5 puntos porcentuales. Además, un portavoz de la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China dijo en marzo de este año que la proporción de fondos de seguros invertidos en bonos, acciones y acciones se mantenía en casi el 60%.
Además de los cambios anteriores, en los últimos tres años, algunos fondos a largo plazo han seguido inyectando fondos de seguros en el "fondo común". Li Zhenpeng, subdirector general de Taikang Asset y director del Centro de Inversión en Infraestructura y Bienes Raíces, dijo: "En los últimos años, con la ampliación del alcance de los inversores en productos de gestión de activos de seguros, especialmente la inclusión de fondos a largo plazo como como pensiones básicas, fondos de seguridad social y anualidades corporativas, es propicio para que las instituciones de gestión de activos de seguros orienten mejor los fondos a largo plazo para conectarse con la economía real y servir a la construcción de medios de vida de las personas "
El camino para. Los fondos de seguros para servir a la economía real continúan expandiéndose.
Cui Bin, director de inversiones de PICC Asset Management, dijo: "El alcance del uso de los fondos de seguros se está ampliando cada vez más y ahora se ha convertido en la principal institución financiera con los activos de inversión más ricos de mi país. En términos de tipos, los fondos de seguros cubre acciones, bonos, acciones y bonos alternativos, acciones preferentes, bonos perpetuos, bienes raíces, derivados y otras categorías desde una perspectiva escénica, abarca compañías de capital de riesgo, fondos de capital, mercados primarios y mercados secundarios "
.En varios tipos de inversiones, los productos de gestión de activos de seguros se han convertido en un importante punto de partida para servir a la economía real. "Los productos de gestión de activos de seguros tienen las ventajas de una estructura de transacción clara, una cadena de inversión corta y una conexión directa con proyectos físicos. En la actualidad, los productos financieros de seguros, como los planes de inversión de deuda, los planes de inversión de capital y los fondos de capital privado de seguros, se han convertido en los productos de largo plazo. características del capital a plazo y servicios de los fondos de seguros. Un enfoque importante para la estrategia nacional y la economía real", dijo Cao Deyun.
Ventajas reveladas:
Integrarse proactivamente en la situación general de desarrollo económico
En los últimos tres años, los fondos de seguros han seguido sirviendo a importantes estrategias nacionales y apoyando la desarrollo de la economía real. Mientras se organizan continuamente el transporte, la administración municipal, la conservación del agua y otras infraestructuras, el enfoque de la asignación se inclina gradualmente hacia las principales estrategias nacionales, las industrias estratégicas emergentes, las industrias verdes y de "doble carbono" y las industrias de desarrollo coordinado regional.
Según la Asociación de Gestión de Activos de Seguros, a finales del año pasado, los proyectos de inversión de entidades de fondos de seguros implicaron registros (registros) de nuevos planes de inversión de deuda de infraestructura por valor de 114,02 mil millones de yuanes, invertidos principalmente en alta velocidad interurbana. transporte ferroviario y ferroviario interurbano, UHV, grandes centros de datos, etc.; los fondos de seguros apoyan industrias emergentes estratégicas con una escala registrada de 41.7997 millones de yuanes a través de planes de inversión de deuda y los fondos de seguros de capital apoyan una escala registrada de 417.997 millones de yuanes a través de deuda; los planes de inversión y los fondos de seguros utilizan planes de inversión en deuda y planes de inversión en acciones para respaldar una escala registrada de 417.997 millones de yuanes. La escala registrada para apoyar el desarrollo de la industria verde con planes de inversión en deuda, planes de inversión en acciones y fondos de capital privado de seguros es 1,06; billones de yuanes.
A finales de 2021, el stock de inversión de China Life en campos relacionados alcanzó los 2,71 billones de yuanes; Ping An de China ha invertido un total de 1,23 billones de yuanes en fondos de seguros en la economía real; La administración ha lanzado un total de 187 productos de inversión alternativos. El monto de la transferencia supera los 300 mil millones de yuanes, y las áreas de inversión cubren la administración municipal, la energía, la protección ambiental, los barrios marginales, la conservación del agua y otras industrias.
El responsable de Everbright Asset dijo que la economía de China ha entrado en una nueva etapa de desarrollo de alta calidad y que el modelo de inversión de la empresa debe adaptarse a los cambios para aprovechar la inversión de capital a largo plazo. . En primer lugar, la proporción de inversión de las principales clases de activos ha cambiado: la proporción de asignación de activos de renta fija ha disminuido y la proporción de asignación de acciones ha aumentado significativamente. En segundo lugar, en términos de cobertura de inversión industrial y regional, la empresa sigue de cerca las oportunidades de desarrollo de la industria apoyadas; por las políticas nacionales bajo la nueva situación, la empresa se adhiere a la estrategia de incubación ascendente en los campos de las finanzas verdes, "carbono dual"; inversión, innovación y modernización científica y tecnológica, "especialización, especialización e innovación", etc., y ha lanzado productos de gestión relacionados.
El responsable de Life Assets también afirmó que en los últimos tres años, la compañía ha invertido mucho en transporte, energía, "doble carbono" a través de diversas formas de activos como bonos, acciones, depósitos bancarios, planes de inversión en deuda de seguros y REIT públicos, conservación del agua, administración municipal, parques industriales, viviendas asequibles y otros campos.
Control de riesgos multidimensional:
No se han producido eventos de riesgo importantes en los últimos tres años
Si bien los fondos de seguros han logrado muchos logros, también han expuesto algunos riesgos, como 2020 En 2021 y 2021, algunas compañías de seguros se verán gravemente arrastradas por los riesgos crediticios de las empresas inmobiliarias. Pero en general, los riesgos de que los fondos de seguros sirvan a la economía real en los últimos tres años son controlables.
De hecho, a medida que la economía china entra en una nueva etapa de transición entre las viejas y las nuevas fuerzas impulsoras, manejar adecuadamente la relación entre servir a la economía real y prevenir riesgos se ha convertido en una nueva propuesta a la que las compañías de seguros deben responder. Duan Guosheng, director ejecutivo de Taikang Asset, dijo que a juzgar por la situación real, los desafíos de inversión han aumentado en los últimos años. Entre ellos, el principal desafío que enfrenta la inversión en acciones radica en los cambios en las características del mercado de capitales. Por un lado, la correlación entre el mercado de capitales y el ciclo macro se ha debilitado, por otro, las características estructurales del mercado de capitales son obvias, el mercado es propenso a una diferenciación de valoración extrema y la inversión en industrias emergentes se ha vuelto mayor; difícil y arriesgado.
La inversión en renta fija enfrenta tres desafíos principales: en primer lugar, el nivel central de las tasas de interés ha caído y el rango de fluctuación se ha reducido; en segundo lugar, la situación del riesgo crediticio es grave; y en tercer lugar, los activos deseables de renta fija siguen enfrentando una escasez de activos estructurales;
Ante muchos riesgos, las entidades aseguradoras deben resumir experiencias y lecciones y optimizar constantemente sus sistemas de control de riesgos.
Cui Bin dijo que en el proceso de servir a la economía real, debemos protegernos contra cuatro riesgos principales: primero, protegernos contra riesgos adicionales que el comportamiento inversor trae a la economía real. El segundo es respaldar y aislar con precisión la transmisión de riesgos crediticios en la economía real. El tercero es evitar que eventos de riesgo afecten al principal negocio asegurador. El cuarto es fortalecer el control interno para prevenir la malversación de fondos de los accionistas y el riesgo moral de los empleados.
A juzgar por las estrategias de prevención de riesgos de algunas instituciones, el responsable de activos de vida dijo que la empresa ha construido un sistema interno de calificación crediticia y un modelo de evaluación crediticia, que cubre todas las inversiones en activos de renta fija y realiza un seguimiento. noticias negativas de las contrapartes en tiempo real, analizar cambios en el riesgo crediticio desde una perspectiva cualitativa y cuantitativa, y prevenir activamente pérdidas potenciales causadas por emergencias importantes o eventos adversos.
El responsable de Everbright Asset afirmó que la empresa previene riesgos de múltiples dimensiones: en primer lugar, optimizando continuamente el sistema de gestión del riesgo crediticio; en segundo lugar, fortaleciendo la aplicación de los medios de tecnología financiera; en tercer lugar, fortaleciendo la comprensión; de las tendencias políticas a nivel meso Investigación y juicio sobre el impacto en la industria en cuarto lugar, fortalecer el análisis de la sostenibilidad del modelo de negocio de la empresa, el gobierno corporativo y la solidez financiera a nivel micro;
Aliviar los puntos débiles:
Interacción e integración eficiente con la industria
En los últimos tres años, en el proceso de servir a la economía real, las compañías de seguros han No solo evitó riesgos, sino que también enfrentó nuevos puntos débiles. El periodista analizó las opiniones de muchos expertos de la industria y resumió los cinco principales puntos débiles que enfrenta actualmente la industria.
En primer lugar, las instituciones de seguros están familiarizadas con los negocios tradicionales de infraestructura y energía, pero su comprensión de las nuevas infraestructuras, las nuevas energías y las industrias estratégicas emergentes no es lo suficientemente profunda. Además, los fondos de seguros han aumentado gradualmente en el campo de la inversión de capital en los últimos años, pero faltan inspecciones periódicas y la correspondiente experiencia en la mejora de la industria tecnológica y la fabricación de alta gama.
En segundo lugar, la falta de interacción entre los fondos de seguros y la industria ha dado lugar a un cierto grado de fenómeno de "lago de barrera" cuando los fondos de seguros se inyectan directamente en la economía real, lo que resulta difícil para grandes cantidades de fondos. encontrar proyectos de inversión que se ajusten a las necesidades de inversión a largo plazo. No existe una interacción e integración eficiente entre el capital y la industria.
En tercer lugar, aunque el largo plazo del lado del pasivo de los fondos de seguros coincide con el ciclo de inversión del negocio de infraestructura, debido a las limitaciones del lado del pasivo, la tolerancia al riesgo de los fondos de seguros es extremadamente baja y alta. Se presta atención a las entidades de crédito. A menudo existe una contradicción entre acortar el período de inversión del proyecto para controlar la exposición al riesgo de la entidad de crédito y extender el período del proyecto para cumplir con el cálculo del flujo de efectivo del proyecto objetivo, es decir, la contradicción entre riesgo de crédito y riesgo de construcción y operación de proyectos. El riesgo crediticio no está alineado con los riesgos operativos y de construcción del proyecto.
En cuarto lugar, en el contexto de un entorno crediticio lento, para evitar riesgos crediticios y cubrir los riesgos de construcción y operación de proyectos, varias instituciones están más inclinadas a elegir grandes empresas centrales, empresas estatales y líderes de la industria. , que en cierta medida ha formado un Se ha producido el "efecto pisoteo" y la "competencia homogénea". Además, se ha intensificado la competencia entre la industria y otras instituciones financieras, como bancos y compañías de valores, lo que no favorece la protección de los inversores ni el uso preciso y eficiente de los fondos.
En quinto lugar, es difícil equilibrar los ingresos por inversiones a corto plazo y los ingresos por inversiones a largo plazo. La naturaleza a largo plazo de los fondos de seguros determina que tengan ventajas obvias para servir a la economía real y puedan proporcionar una fuente estable de fondos. Sin embargo, también existen restricciones de costos rígidas que los hacen enfrentar presiones de evaluación a corto plazo. La inversión al servicio de la economía real a menudo enfrenta dificultades para obtener información pública y un acceso justo, tales como dificultades en el valor y falta de base para evaluar los rendimientos a corto plazo.
Sugerencias de la industria:
Servir a la economía real basándose en el negocio principal
Para resolver los puntos débiles anteriores, las instituciones de seguros deben trabajar junto con las autoridades reguladoras y asociaciones industriales.
Cao Deyun cree que los fondos de seguros deben basarse en la principal industria de seguros e integrarse activamente en la economía real y el desarrollo de alta calidad, incluso basándose en un posicionamiento básico, participando en la competencia en el gran mercado de gestión de activos. seguir las tendencias de desarrollo, explorar los canales de integración de la industria; desarrollar la inversión de capital, optimizar toda la estructura de asignación del mercado; explorar los canales de innovación, aumentar la investigación y la aplicación de nuevos negocios, mejorar el sistema de reglas y regulaciones, optimizar el entorno de las políticas de los fondos de seguros; servicios regulatorios y enriquecer los sistemas y medios de gobernanza de la industria.
Basándose en la práctica de inversión de Taikang Asset, Li Zhenpeng resumió cuatro puntos de experiencia: primero, centrarse en industrias o campos clave con perspectivas de desarrollo; segundo, seleccionar socios excelentes para una cooperación estratégica integral; tercero, otorgar importancia; investigar el valor creado; el cuarto es cambiar conceptos y transformar activamente.
Muchas compañías de seguros también han brindado sugerencias y sugerencias a las autoridades reguladoras y asociaciones industriales. El responsable de activos de vida sugirió: en primer lugar, optimizar el sistema de indicadores de supervisión de solvencia en función de la importancia de la inversión en activos alternativos; en segundo lugar, orientar a los fondos de seguros para optimizar el sistema de evaluación y aumentar el peso de la evaluación a largo plazo; en tercer lugar, sugerir que; las autoridades reguladoras construyen plataformas de acoplamiento relevantes para promover intercambios en profundidad entre las compañías de seguros y las empresas reales, en cuarto lugar, proporcionando una orientación más específica en la innovación de productos;
También hay instituciones de seguros. La industria puede hacer esfuerzos en los siguientes aspectos: en primer lugar, aprovechar el importante papel de la Asociación de Gestión de Activos de Seguros y centrarse en proyectos de construcción importantes y de mayor duración; Proporcionar ciertas políticas preferenciales para proyectos que sirvan a la economía real, invertir en la construcción de fondos y proteger los medios de vida de las personas. El tercero es manejar de manera flexible la duración de los activos de dichos proyectos con duraciones más largas pero que contienen líneas de autoridad en el medio. , considerar si es posible Depende de los administradores o inversores juzgar la duración de los activos por sí mismos. Cuarto, las autoridades reguladoras deben guiar a las instituciones de seguros para fortalecer la cooperación con los departamentos provinciales (regionales, municipales) de desarrollo y reforma, finanzas y otros, y Las compañías de gestión de activos de seguros deben tomar la iniciativa en el establecimiento de una cooperación estratégica con empresas clave. A través de reuniones de promoción de proyectos, reuniones de negociación de inversiones, etc., construiremos una plataforma de comunicación para los fondos de seguros y los grupos de construcción de proyectos importantes en varios lugares.
Abrir aún más los "puntos de bloqueo" donde los fondos de seguros sirven a la economía real.
Durante los últimos tres años, los fondos de seguros han logrado resultados graduales en el desarrollo de alta calidad de la economía real. economía. Sin embargo, en el proceso de que los fondos de seguros sigan sirviendo a la economía real, también hay algunos "puntos de bloqueo", es decir, la demanda de fondos de seguros para servir a la economía real sigue creciendo, pero el camino directo para conectarse con la economía real. La economía es estrecha. Esto no sólo hace que los fondos de seguros no puedan igualar la obtención de activos adecuados, ¡también impide que la economía real "calme su sed"! "
"Esto requiere que las instituciones de seguros "adapten a la medida" y "actúen de acuerdo con sus capacidades" en la asignación de activos. "
"Hecho a medida" significa "hecho a medida".
Hay tres razones principales para la formación de "puntos de bloqueo":
Primero, Los fondos de seguros y otros fondos son los más grandes. La diferencia es que son "rígidos". Los costos elevan el umbral para que las compañías de seguros sirvan a la economía real y reducen el alcance de la asignación de activos. Esto también requiere que los fondos de seguros consideren primero la correspondencia. Ambos extremos de los fondos en el proceso de servir a la economía real.
En segundo lugar, las primas de la industria han seguido creciendo en los últimos tres años y es necesario reinvertir una gran cantidad de fondos de seguros vencidos. lo que dificulta que las compañías de seguros igualen los activos "adecuados" desde la perspectiva de las nuevas primas, en 2019. -En 2021, las nuevas primas acumuladas en la industria de seguros superarán los 13 billones de yuanes, el promedio. La duración del pasivo de la industria de seguros personales de mi país es de aproximadamente 12,67 años, y la brecha de duración del activo-pasivo es de aproximadamente 6,28 años. El resultado inevitable de la presión de reinversión.
En tercer lugar, los nuevos riesgos de inversión que surgen de la transformación y. La modernización de industrias nuevas y antiguas en China ha hecho que las compañías de seguros sean "temibles hasta el final". En los últimos años, los activos subyacentes de los objetivos de inversión de seguros eran principalmente bienes raíces y bienes raíces en industrias y campos tradicionales como la infraestructura. El tipo de ingreso es principalmente ingreso fijo, y las compañías de seguros también han formado un conjunto de estrategias efectivas en la nueva etapa de desarrollo, si se apegan a la estrategia de inversión anterior, será difícil mejorar la eficiencia del servicio a la economía real. , las compañías de seguros necesitan urgentemente cambiar su enfoque de inversión hacia nuevas industrias y nuevas vías, pero será difícil mantener su capacidad de investigación de inversiones en el nuevo campo económico en el corto plazo
Por las razones anteriores. , las instituciones de seguros pueden partir de los siguientes aspectos mejorar aún más la capacidad de servir a la economía real.
En primer lugar, desde la perspectiva de la gestión de la correspondencia entre activos y pasivos, reducir adecuadamente los costos del lado de los pasivos y dejar suficiente espacio para que los fondos de seguros sirvan a la economía real. Esto requiere que las compañías de seguros mejoren continuamente los diferenciales de tarifas y los diferenciales muertos, reduzcan la presión sobre los diferenciales y mejoren las capacidades de suscripción en el lado del pasivo.
En segundo lugar, continuar mejorando las capacidades de investigación de inversiones. En este sentido, las compañías de seguros deben partir de cuatro aspectos: fortalecer la construcción de equipos de talento, especialmente en el campo de la inversión de capital; establecer un sistema de evaluación del desempeño adecuado para practicar el propósito de la inversión a largo plazo y fortalecer la investigación en el sector; nuevo campo económico y mejorar las capacidades de acceso directo a la industria; fortalecer los mecanismos de control de riesgos.
Además, la supervisión debería seguir siendo relajada para promover que los fondos de seguros sirvan a la economía real. Los fondos de seguros que sirven a la economía real deben tener en cuenta requisitos regulatorios como la solvencia, los activos y pasivos, y la asignación de activos. Estos requisitos regulatorios son necesarios para prevenir riesgos. Sin embargo, desde la perspectiva de mejorar la calidad del servicio a la economía real, todavía hay margen para relajar las políticas regulatorias. Por ejemplo, el coeficiente de riesgo de invertir en activos relacionados con la economía real puede descontarse para mejorar la solvencia.
"No duele si es normal, pero duele si está bloqueado." Con los esfuerzos conjuntos de todas las partes, los "puntos de bloqueo" de los seguros que sirven a la economía real se eliminarán uno por uno, y la "energía potencial" de los fondos de seguros para hacer crecer el capital, expandirlo y estabilizarlo seguirá transformándose. en "energía cinética" que apoye las estrategias nacionales y sirva a la sociedad y al sustento de las personas. "Si desea conocer más noticias financieras en tiempo real, síganos.