Reflexiones sobre las políticas de China para atraer inversión extranjera
1. Situación global de la inversión extranjera directa
En 2002, la situación de la inversión directa internacional continuó mostrando una tendencia a la baja en la escala de inversión siguiendo la tendencia a la baja de las fusiones y adquisiciones transfronterizas globales en 2001. Las características específicas son las siguientes:
(1) La escala total de inversión extranjera directa continúa disminuyendo
En 2001, la entrada global de inversión extranjera directa fue de 735 mil millones de dólares, y la magnitud de las salidas fue de 621.000 millones de dólares, respectivamente, una disminución del 51% y del 55% con respecto a 2000. En los últimos años, las fusiones y adquisiciones transfronterizas han representado una proporción cada vez mayor de la inversión extranjera directa en comparación con las nuevas inversiones. Por lo tanto, la disminución en la escala de fusiones y adquisiciones transfronterizas es en realidad la razón más directa de la disminución en la escala de la inversión extranjera directa global. En 2001, las transacciones transfronterizas globales de fusiones y adquisiciones ascendieron a 601.000 millones de dólares, un 47% menos que los 1,14 billones de dólares de 2000. En 2002, la inversión internacional directa siguió siendo débil. Según las estadísticas publicadas por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), de enero al 12 de junio de 2002, el flujo total de fusiones y adquisiciones transfronterizas en los países de la OCDE fue de 199.400 millones de dólares, sólo 1/3 del nivel en 2001. Por lo tanto, basándose en estos datos y en la situación general de la inversión internacional en el segundo semestre del año, se puede estimar que la escala total de las fusiones y adquisiciones transfronterizas mundiales en 2002 puede rondar los 500 mil millones de dólares. Suponiendo que la magnitud de las fusiones y adquisiciones transfronterizas representase el 80 por ciento de la inversión directa mundial, la entrada total de inversión extranjera directa en 2002 fue de aproximadamente 630.000 millones de dólares EE.UU., una disminución de aproximadamente el 14 por ciento con respecto a 2001.
Gráfico 1 Entradas globales totales de inversión extranjera directa de 1988 a 2002
Fuente de datos: Compilado con base en el "Informe sobre Inversiones Mundiales 2001" de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo y otra información.
(2) La atracción de Estados Unidos hacia la inversión extranjera está disminuyendo
La Figura 2 muestra la distribución regional de los flujos globales de inversión extranjera directa. Los países desarrollados representan más de 2/3. mientras que los países en desarrollo absorben la inversión extranjera directa en los Estados Unidos representó menos de 1/3 de toda la inversión extranjera. En 2001, la inversión extranjera directa atraída por los Estados Unidos fue sólo de 131 mil millones de dólares, una disminución del 57 por ciento desde los 308 mil millones de dólares. en 2000, y el nivel más bajo desde 1997.
En 2001, el importe total de fusiones y adquisiciones extranjeras en Estados Unidos fue de 188.000 millones de dólares, una disminución del 30,2% respecto de los 269.500 millones de dólares de 2000. Desde enero hasta principios de junio de 2002, la cantidad de inversión extranjera directa y fusiones que llegaron a los Estados Unidos fue de 34.300 millones de dólares, lo que representa el 18,2 por ciento de los 188.000 millones de dólares de 2001. En 2001, Estados Unidos atrajo el 23% de la inversión extranjera directa mundial, pero en el primer semestre de 2002, esta proporción había caído al 17%.
Del mismo modo, en términos de inversión extranjera, el entusiasmo y la capacidad de las empresas estadounidenses para invertir en el extranjero también han mostrado una tendencia continua a la baja. En 2000, la inversión extranjera directa de los Estados Unidos fue de 151.200 millones de dólares, cifra que cayó a 123.400 millones de dólares en 2001, y desde enero hasta principios de junio de 2002, fue sólo de 47.100 millones de dólares.
Gráfico 2 Distribución regional de las entradas mundiales de inversión extranjera directa en 2001
Fuente de datos: Según el Cuadro 1.2 del "Informe sobre las inversiones en el mundo de las Naciones Unidas 2002"....
(3) Las capacidades de inversión internacional de la UE también se están reduciendo
Al igual que Estados Unidos, como otro importante importador y exportador de inversión extranjera en el mundo, el estatus de inversión internacional del Reino Unido es también evidente descenso. Por un lado, si se analiza la entrada de capital extranjero, en 2000 las fusiones y adquisiciones transfronterizas en el Reino Unido alcanzaron los 214.800 millones de dólares, una disminución del 47,5% en 2001, a sólo 112.700 millones de dólares de enero al 12 de junio; En 2002, fue de 30.900 millones de dólares. Esto equivale sólo al 27,4% de todo el año 2001. Por otra parte, en términos de salidas de capital extranjero, las fusiones y adquisiciones externas del Reino Unido se desplomaron de 372.600 millones de dólares en 2000 a 84.600 millones de dólares en 2001. De enero al 12 de junio de 2002, fueron sólo 32.500 millones de dólares, lo que representó sólo equivalente a todo el año anterior.
Si se analiza la situación regional general, la UE sigue siendo una región de salida neta de inversión extranjera directa, pero la escala de las salidas netas también ha disminuido significativamente. Según las estadísticas oficiales de la UE, la inversión directa de la UE en otras partes del mundo en 2001 fue de 202 mil millones de euros, mientras que la inversión directa que fluyó hacia la UE fue de 97 mil millones de euros, una disminución del 39% respecto al año anterior. Como puede verse en el Cuadro 1, la salida neta de inversión extranjera directa de la UE en 2001 fue de 105 mil millones de euros (lo que representa el 1,2% del PIB de la UE), mientras que la salida neta en 2000 fue de 164 mil millones de euros (lo que representa el 1,9% del PIB de la UE). ). Entre los países de la UE, Alemania es el Estado miembro que más invierte en otros lugares (60 mil millones de euros), seguida de Bélgica/Luxemburgo, los Países Bajos, Francia y otros.
En el primer semestre de 2002, Francia y Alemania absorbieron más del 20% del total de fusiones y adquisiciones transfronterizas mundiales, mientras que en todo 2001, en Alemania, sólo el 14% del valor medio de las transacciones; de cada fusión y adquisición alcanzó los 116 millones de euros, igual que el año pasado y por encima del valor medio global de las operaciones de fusiones y adquisiciones. Esto se debe principalmente a que las grandes empresas alemanas se encuentran en un período de ajuste estructural y reestructuración, y las fusiones y adquisiciones de medianas empresas están en aumento. Otros países de la UE, como los Países Bajos, Bélgica, Luxemburgo, España, etc., también experimentaron un ligero aumento de las entradas de fusiones y adquisiciones en el primer semestre de 2002 en comparación con el mismo período del año pasado.
Cuadro 1 Inversión internacional directa en la Unión Europea en 2000-2001 (unidad: miles de millones de euros)
Fuente: Comisión Europea (5 de agosto de 2002): Fuente: Comité de la Unión Europea ( 5 de agosto de 2002):
En cuanto a la inversión extranjera, aunque la escala de la inversión extranjera francesa y alemana en 2002 no puede compararse con el clímax de la inversión en 2000, sigue siendo mayor que la de 2001. La escala de inversión extranjera de Francia y Alemania en 2002 no puede compararse con el clímax de inversión en 2000. Desde enero hasta principios de junio de 2002, los montos de financiación externa para fusiones y adquisiciones de Alemania y Francia fueron de 60.800 millones de dólares y 27.500 millones de dólares respectivamente. En comparación con 2001, la tendencia a la baja se ha desacelerado, alcanzando 25.400 millones de dólares y 14.800 millones de dólares respectivamente. Se espera que mantenga o incluso supere el nivel de 2001 durante todo el año.
(4) El nivel de entradas de capital extranjero en los países en desarrollo es relativamente bajo
América Latina atrajo un récord de 105 mil millones de dólares en inversión extranjera directa en 1999, que cayó a 88 dólares. mil millones de dólares en 2000 y 88 mil millones de dólares en 2001. Continuó disminuyendo a 80 mil millones de dólares en 2018, pero su caída del 10% es mucho mejor que la caída del 40% de la inversión extranjera directa mundial. Una caída del 10% se compara favorablemente con la caída del 40% en la inversión extranjera directa global. Entre los países latinoamericanos, México atrajo un total de 24.730 millones de dólares en inversión extranjera directa, un aumento de 11.444 millones de dólares con respecto a 2000. Es el país que atrae la mayor inversión extranjera en América Latina. En 2000, Brasil atrajo 32.780 millones de dólares en inversión extranjera, ocupando el primer lugar en América Latina. Sin embargo, en 2001, Brasil atrajo 22.640 millones de dólares en inversión extranjera, ocupando el segundo lugar en América Latina después de México. Pero los buenos tiempos no duraron mucho. En 2002, debido a factores como el fin de la ola de privatizaciones en la región y la aparición de la crisis financiera, el entorno de inversión en América Latina había experimentado grandes cambios. Disminuyó rápidamente Incluso si el capital extranjero originalmente planeaba venir a invertir Las empresas también se han vuelto cautelosas. De enero al 12 de junio de 2002, el monto de fusiones y adquisiciones extranjeras que fluyeron hacia los tres principales países sudamericanos, Brasil, Argentina y Chile, fue sólo de 4.600 millones de dólares. Sólo 4.600 millones de dólares son menos que los 5.100 millones de dólares en inversiones atraídas por Chile en 2001. Esto es evidente por la repentina caída de las entradas de capital extranjero.
Del mismo modo, con la excepción de China, los flujos de inversión extranjera hacia los países (regiones) en desarrollo asiáticos también han mostrado una fuerte tendencia a la baja. Desde enero hasta principios de junio de 2002, las entradas de inversión extranjera directa procedentes de los seis países de la ASEAN (Tailandia, Singapur, Malasia, Filipinas, Indonesia y Vietnam) ascendieron aproximadamente a 6.500 millones de dólares EE.UU., una disminución de casi el 60 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado. La disminución fue más pronunciada en Malasia, de 3.000 millones de dólares en enero-junio de 2001 a 570 millones de dólares. La caída llegó al 80%. Las entradas de capital extranjero a Singapur fueron las más pequeñas entre los seis países, con una caída del 22%.
(5) China es el principal beneficiario de la inversión internacional directa
Como el mercado emergente más grande del mundo, China se ha convertido en uno de los pocos puntos brillantes en la oscuridad de la inversión global y un internacional Los principales beneficiarios de los cambios en los flujos de inversión directa.
En el primer año después de unirse a la OMC, China ha mantenido un rápido impulso de crecimiento utilizando la inversión extranjera. Según estadísticas del Ministerio de Comercio Exterior y Cooperación Económica de China, de enero a agosto de 2002, la inversión extranjera realmente utilizada fue de 34.442 millones de dólares EE.UU., un aumento interanual del 25,52 por ciento. Se puede esperar que la escala total de inversión extranjera directa introducida en mi país en 2002 supere los 50.000 millones de dólares EE.UU., estableciendo un récord para la escala más alta de inversión extranjera introducida en los últimos años. Además, con la mejora de la fortaleza integral de mi país, la composición de la inversión extranjera que fluye hacia mi país también está experimentando cambios positivos, con un aumento significativo de la proporción de inversiones intensivas en capital y tecnología. Este cambio puede verse claramente en la composición de la inversión en las regiones chinas de Hong Kong, Macao y Taiwán. Según las estadísticas de Taiwán únicamente, de 1991 a 2000, la inversión de Taiwán en la industria manufacturera electrónica y eléctrica de China continental representó sólo el 28% de la inversión total en China continental, mientras que en 2001 aumentó al 45%. industria textil e industria de alimentos y bebidas La inversión en la industria cayó del 12% al 3%.
(6) Los flujos de fusiones y adquisiciones hacia los servicios públicos y las industrias de la construcción aumentaron significativamente
Aunque el flujo global de fusiones y adquisiciones en 2001 fue significativamente menor que el año anterior, no hubo cambios importantes en su flujo industrial, es decir, todavía fluye principalmente hacia industrias como la de la información, las finanzas y los seguros. Sin embargo, después de 2002, el flujo industrial de fondos para fusiones y adquisiciones ha cambiado en comparación con el pasado. Excepto en el caso de la industria primaria y la industria manufacturera tradicional, el cambio más importante ha sido que la escala de las fusiones y adquisiciones en los sectores de servicios públicos y construcción ha aumentado significativamente. La proporción de fondos en diversas industrias saltó de menos del 5% en 2001 al 23% (Figura 3). En cambio, la disminución más evidente de los flujos de capital se produjo en los sectores financiero y de seguros, información y multimedia. En 2001, estos dos campos absorbieron juntos el 43 por ciento de los fondos corporativos de fusiones y adquisiciones, que cayeron bruscamente al 26 por ciento en el primer semestre de 2002. Entre ellos, en la nueva ola económica, el campo de las telecomunicaciones, que ha sido extremadamente popular en fusiones y adquisiciones, ha estado en declive. Se puede decir que casi se detuvo en 2002, y hay muchos casos de fusiones y adquisiciones. adquisiciones que son demasiado grandes en escala.
Figura 3 Flujos industriales de fondos de compra globales en el primer semestre de 2002
Fuente de datos: OCDE: Fuente de datos: OCDE.
II. Los principales impulsores de los cambios en la IED global en los últimos años
Específicamente, los principales impulsores de los cambios en la IED global en los últimos años incluyen:
( 1) El crecimiento de la economía mundial es débil y los principales mercados bursátiles continúan cayendo
El crecimiento económico mundial es débil y los principales mercados bursátiles con la economía estadounidense como locomotora continúan cayendo, lo que ha restringido el desarrollo de inversión directa internacional. El desarrollo de la inversión directa internacional. El valor total de mercado del mercado de valores estadounidense se contrajo drásticamente hoy. Entre las 100 empresas más grandes de Estados Unidos, 26 empresas (incluidas HP, Cisco, AOL, etc.) han perdido más de 2/3 de su valor de mercado. Los inversores sufrieron grandes pérdidas y su confianza inversora se vio gravemente afectada. De enero a agosto de 2002, el S&P estadounidense cayó un 23%. En el segundo trimestre, a medida que cayó el mercado de valores, el patrimonio neto de los hogares cayó en 877 mil millones de dólares, el número de fondos mutuos propiedad de los hogares cayó en 200 mil millones de dólares y los fondos de jubilación perdieron 469 mil millones de dólares. La caída de la rentabilidad de la industria de valores también ilustra este problema. En 2000, las ganancias antes de impuestos de las compañías de valores estadounidenses todavía eran de 21 mil millones de dólares. En 2001, cayeron un 50% a sólo 10,4 mil millones de dólares. La Asociación Estadounidense de la Industria de Valores predice que las ganancias de la industria de valores en 2002 serán sólo. 10 mil millones de dólares. El ascenso y caída del mercado de valores es un barómetro del nivel de actividad de fusiones y adquisiciones corporativas. En este contexto, los intercambios de acciones en las transacciones de fusiones y adquisiciones ya no son tan populares y las empresas adquiridas prefieren utilizar transacciones en efectivo, lo que dificulta las fusiones y adquisiciones.
(2) El fin de la quinta ola de fusiones y adquisiciones globales
En el último siglo, se han producido cinco oleadas de fusiones y adquisiciones en empresas globales, cada una con sus propias características , partiendo de lo mismo, pero lo mismo Las características son consistentes con el cambio de dirección del ciclo económico en ese momento. Es decir, las cuatro etapas de la ola de fusiones y adquisiciones: inicio, ascenso, pico y declive, coinciden con la recesión, la recuperación, la prosperidad y la depresión de la economía. El desarrollo de la quinta ola de fusiones y adquisiciones globales también sigue esta trayectoria. El fin de esta ola global de fusiones y adquisiciones se puede ver desde tres aspectos: primero, se refleja en la disminución de la escala total de las transacciones globales de fusiones y adquisiciones, el número de transacciones de fusiones y adquisiciones y el tamaño promedio de cada transacción de fusiones y adquisiciones; en tercer lugar, en el enfriamiento del auge de las fusiones y adquisiciones en nuevas industrias económicas (principalmente las telecomunicaciones).
En primer lugar, desde la segunda mitad de 2000, las fusiones y adquisiciones corporativas globales, incluidas las fusiones y adquisiciones transfronterizas, han disminuido significativamente tanto en el tamaño de las transacciones como en el número de fusiones y adquisiciones. En términos de escala, en comparación con la escala global de fusiones y adquisiciones de 3,5 billones de dólares en 2000, la escala de fusiones y adquisiciones globales cayó a alrededor de 2 billones de dólares en 2001. En el primer trimestre de 2002, la escala global de fusiones y adquisiciones fue de sólo 243,6 mil millones de dólares. dólares, que fue 1995. La escala de fusiones y adquisiciones trimestrales fue la más baja desde principios de año. En el primer semestre de 2002, el número de fusiones y adquisiciones corporativas globales fue de 8.340, una disminución interanual de casi el 29%. Además, el tamaño promedio de cada transacción también se ha reducido significativamente, y sólo hay un puñado de fusiones y adquisiciones que superan los 10 mil millones de dólares. Ya sea la adquisición de VoiceStream de Estados Unidos por parte de Deutsche Telekom AG, la mayor fusión en 2001, Still. A principios de 2002, el caso más influyente fue la fusión de HP y Compaq. El tamaño de sus transacciones superó los 20.000 millones de dólares. La escala de más de 20 mil millones de dólares es muy diferente de los cientos de miles de millones de dólares gastados por Vodafone para adquirir Mannesmann y AOL para adquirir Time Warner en 2000.
En segundo lugar, como "principal campo de batalla" de las actividades globales de fusiones y adquisiciones, las fusiones y adquisiciones activas en ambos lados del Atlántico, especialmente las fusiones y adquisiciones a gran escala de empresas estadounidenses por parte de empresas europeas, son uno de las características importantes de la quinta ola global de fusiones y adquisiciones. Sin embargo, la ola de enfriamiento de fusiones y adquisiciones europeas y estadounidenses en los últimos dos años ha llevado directamente a una reducción en la escala de las fusiones y adquisiciones globales. En 2000, la inversión directa europea en Estados Unidos alcanzó un nivel récord de 238,7 mil millones de dólares. En 2001, cayó un 51% a 118,1 mil millones de dólares. En el primer trimestre de 2002, fue sólo de 23,6 mil millones de dólares, una disminución del 46%. del mismo periodo del año pasado.
Además, a juzgar por la situación de la industria, la industria de las telecomunicaciones es el campo estrella más "caliente" en la quinta ola de fusiones y adquisiciones. Los gigantes de las telecomunicaciones ya están llevando a cabo fusiones y adquisiciones transfronterizas con enormes cantidades. de capital. Pero inesperadamente, no sólo no lograron obtener las enormes ganancias esperadas, sino que cayeron en una crisis de deuda. En el primer trimestre de 2002, la gran mayoría de los gigantes occidentales de las telecomunicaciones han anunciado pérdidas operativas y la situación financiera de estas empresas no cambiará significativamente en el corto plazo. Otro ejemplo es la industria de los semiconductores. Ya a principios de 2001, las asociaciones industriales y las empresas de semiconductores estadounidenses habían pronosticado que la industria tocaría fondo en la segunda mitad de 2001, pero no fue así. En 2002, hicieron una predicción similar, pero el hecho es que en la primera mitad de 2002, entre los 10 principales proveedores de semiconductores del mundo, sólo tres de los 10 principales proveedores de semiconductores del mundo experimentaron un crecimiento en las ventas, y los siete restantes (como el Hemisferio Oriental) no mostró crecimiento. Crecimiento, las siete empresas restantes (como Toshiba) experimentaron caídas del 5-29%, y toda la industria realmente no ha tocado fondo. En tales circunstancias, la voluntad y la capacidad de las empresas para ampliar la inversión extranjera se reducen considerablemente, y es inevitable que la situación mundial de la inversión extranjera directa pase de la prosperidad a la decadencia.
(3) Los escándalos de las principales empresas europeas y americanas han dañado gravemente la confianza de los inversores
La corrupción en una serie de empresas como Enron, WorldCom y Tyco rápidamente atravesó la confianza. del mercado de valores estadounidense..... La estructura de gobierno corporativo y su sistema de contabilidad y auditoría han expuesto problemas importantes. Graves fallas institucionales han provocado un cuestionamiento generalizado del modelo de negocios estadounidense que siempre ha sido muy respetado por otros países. De hecho, el impacto de la corrupción corporativa es de gran alcance. A juzgar únicamente por los efectos en el mercado a corto plazo, tienen un impacto psicológico particularmente fuerte en los inversores. La gente ya no sabe qué escándalo de empresa estallará mañana y temen que las inversiones en el mercado de valores pisen "minas terrestres". Vender y reducir las tenencias de acciones parece ser la única opción para los inversores. La caída del mercado de valores refleja la reflexión de los inversores sobre el gran número de fusiones y adquisiciones en el pasado. Los ejecutivos corporativos interesados en fusiones y adquisiciones suelen ser los mayores beneficiarios, independientemente del éxito o fracaso de la fusión. Por tanto, la mayoría de los inversores en bolsa "votan con los pies" obligando a las empresas a ser cada vez más cautelosas en las actuales fusiones y adquisiciones. Después de que se conoció la noticia de la adquisición de Compaq por parte de HP, sus acciones cayeron en lugar de subir, lo que también ilustra este punto. Por lo tanto, a medida que los mercados bursátiles europeos y estadounidenses continúan cayendo, lo que reduce la capacidad de financiación corporativa, las empresas multinacionales se muestran cautelosas a la hora de ampliar nuevas inversiones.
(4) La estrategia de inversión global "menos pero mejor" de las corporaciones multinacionales
La disminución de la rentabilidad general de las corporaciones multinacionales las ha obligado a repensar sus pasadas estrategias de expansión y desarrollo externo. .
En cuanto al ranking anual de las 500 empresas más importantes del mundo elaborado por la revista Fortune en Estados Unidos, si bien el ranking de 2002 ha sido cuestionado por la inclusión de empresas problemáticas como Enron y WorldCom, se basa en los informes financieros publicados por las empresas en 2001. Después de todo, la clasificación del volumen de negocios refleja la situación general de las empresas multinacionales y todavía tiene un cierto valor de referencia. Según las estadísticas de las "500 principales" mundiales de "Fortune" de 2002, aunque los activos totales de las empresas "500 principales" del mundo aumentaron en 2001 (6,2%), su volumen de negocios disminuyó ligeramente (-0,4%). Lo más sorprendente es la magnitud de la caída de los beneficios (-54,1%).
Los cambios en el entorno interno y externo de las empresas han obligado a las empresas multinacionales a reexaminar y ajustar sus estrategias pasadas de expansión externa a gran escala, y a pasar de la búsqueda de la expansión externa en el pasado a la dirección actual de fortalecer la integración interna, además de Estados Unidos, China, etc. Además de fortalecer integralmente la inversión en países clave, cambiarán hacia una estrategia de desarrollo global de "menos pero mejor". Este cambio se refleja principalmente en la transformación de muchas empresas multinacionales de perseguir la expansión externa a fortalecer la integración interna. Este cambio se refleja principalmente en los despidos de muchas empresas multinacionales (desde 2001, sólo la industria de las telecomunicaciones estadounidense ha despedido a 500.000 personas) y la venta de activos empresariales no principales. En los últimos dos años, Sony Corp. redujo su gasto de capital global en un 40% y cerró 15 fábricas, incluidas dos en Estados Unidos. Otro ejemplo: la francesa Vivendi Universal, símbolo de la nueva era económica de Europa, ha pasado de ser una empresa de agua a un grupo mundial de medios de comunicación en tan sólo unos años, pero también tiene una deuda de hasta 19.000 millones de euros que el presidente Messier le impuso. renunciar. El nuevo presidente Fulto dio un giro de 180 grados respecto a su anterior estrategia de fusiones y adquisiciones y decidió adoptar una estrategia de "vender para sobrevivir", lo que le obligó a renunciar a algunos "activos importantes", incluida la posible venta de los activos que compró hace algunos años. hace años. Compañía de música universal.
(5) China se está convirtiendo en un factor cada vez más importante en el patrón de inversión directa internacional.
El ascenso de la economía china presagia un cambio importante en el patrón de inversión directa internacional. En marcado contraste con los dos años consecutivos de disminución de las entradas de capital extranjero en la región de Asia y el Pacífico, la inversión en China y las fusiones y adquisiciones extranjeras se están intensificando. Debido al constante crecimiento económico de China y sus amplias perspectivas de mercado, la atracción de China por la inversión extranjera continúa aumentando y ha comenzado a tener un impacto significativo en el patrón de inversión directa internacional en la región de Asia y el Pacífico e incluso en el mundo. Por ejemplo, en 2001, el mayor país receptor de SIED coreana no fueron los Estados Unidos sino China. Además, cada vez más empresas extranjeras se están trasladando a China desde el Sudeste Asiático. Esta situación no se debe a la mano de obra barata de China, como podría pensarse. De hecho, la situación que durante mucho tiempo se consideró de bajos costos laborales en China está cambiando. Los datos muestran que los costos laborales de los empleados chinos en empresas con financiación extranjera siempre han sido más altos que los de Tailandia, Malasia y Vietnam. Además, con la gran entrada de capital extranjero y el aumento del atractivo de las empresas nacionales, la competencia por talentos de alta calidad se ha vuelto más intensa. Además, la mejora continua del sistema de seguridad y bienestar social de mi país está aumentando los costos de inversión. de empresas con inversión extranjera. Por lo tanto, la ventaja del precio laboral que afecta la entrada de capital extranjero a China comienza a disminuir.
De hecho, el factor decisivo que realmente afecta y acelera la entrada de capital extranjero es la mejora continua de las ventajas de mercado y las ventajas institucionales de China (como las políticas de inversión y su transparencia). El enorme potencial de desarrollo del mercado y las garantías políticas para alentar la inversión extranjera después de unirse a la OMC han aumentado la confianza inversora de las empresas multinacionales. Considerando únicamente la política de inversión extranjera de China, en el "Catálogo de industrias rectoras para la inversión extranjera" que se implementó el 1 de abril de 2002, el gobierno chino, de acuerdo con el principio de fomentar la inversión extranjera y mejorar la calidad de la utilización del capital extranjero, Fomentará las categorías del pasado 186. El número de artículos aumentó a 262 y las categorías restringidas se redujeron de 112 a 75. Al mismo tiempo, se relajaron las restricciones a las proporciones de participación de la inversión extranjera y los sistemas de redes de tuberías urbanas, como telecomunicaciones, gas, calefacción, suministro de agua y drenaje, que originalmente estaban prohibidos a la inversión extranjera, se abrieron por primera vez a la inversión extranjera. una excepción, y se abrieron aún más la banca, los seguros, el comercio y otros campos.
Es en este contexto que un gran número de empresas multinacionales han expresado su intención de aumentar la inversión en China. Muchas grandes empresas multinacionales consideran a China como el segundo mayor destino de inversión del mundo después de Estados Unidos en sus estrategias globales. La competencia internacional en el mercado de inversiones de China entrará en un nuevo período de desarrollo. Desde relojes y gafas hasta automóviles y aviación, la competencia alcanzará un nivel sin precedentes.
Tomemos como ejemplo la industria del automóvil. Cuando gigantes del norte y del sur como Volkswagen y Toyota fueron despedidos uno tras otro, Nissan, para no quedarse atrás, dio un gran paso e invirtió 8.550 millones de yuanes (alrededor de 1.030 millones de dólares). para formar una nueva empresa con Dongfeng Motor Corporation, cada una posee el 50% de las acciones y alcanzará el objetivo de ventas anuales de 550.000 vehículos en 2006.
Bajo la dirección de la nueva política de inversión extranjera, los inversores extranjeros ya no están satisfechos con los métodos de inversión anteriores, como las empresas conjuntas. En los ocho primeros meses de 2002, las empresas de propiedad totalmente extranjera representaron el 65,3 por ciento del número total de empresas con inversión extranjera recientemente aprobadas, lo que supone un aumento de 6,3 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado, lo que refleja la tendencia cada vez más obvia a la "tendencia de propiedad totalmente extranjera". " de los inversores extranjeros. Con la introducción de la política de mi país de permitir que las empresas estatales vendan acciones a inversores extranjeros, las fusiones y adquisiciones extranjeras en China inevitablemente aumentarán rápidamente. Cada vez más empresas multinacionales están trasladando sus sedes regionales a Beijing y Shanghai. En el primer semestre de 2002, el ritmo de establecimiento de sedes regionales de empresas multinacionales en Shanghai se aceleró significativamente, hasta alcanzar un número total de más de 70. La mayoría de ellas son empresas de productos de tecnología de la información y empresas multinacionales de logística, transporte marítimo y otras industrias. Vale la pena señalar que a pesar de la evidente disminución de las entradas de capital extranjero, las empresas financiadas por Taiwán en mi país se han vuelto más entusiastas a la hora de invertir en el continente. En el primer semestre de 2002, el 88% de las nuevas inversiones se invirtieron en el río Yangtze. Región delta. Además, la inversión en industrias de alta tecnología, como la industria electrónica de Taiwán, ha experimentado una evidente tendencia de crecimiento.
3. Previsión para 2003
Que la situación de la inversión directa internacional pueda salir del punto más bajo en 2003 todavía depende del grado de recuperación de la economía mundial y del entorno global de inversión. se puede mejorar. A juzgar por la situación de los principales países inversores, como Europa y los Estados Unidos, se espera que la IED mundial deje de caer y se recupere en 2003. Los factores que han provocado que la IED mundial deje de caer y se recupere incluyen:
En primer lugar, con el ajuste continuo de la estructura industrial de los países de la UE, la reforma fiscal y la expansión de la UE hacia el Este, las empresas de la UE tienen un enorme potencial de inversión. en la región. En particular, las economías en transición de Europa central y oriental se han mantenido estables en los últimos años y su entorno de inversión ha mejorado. Sumado a la convergencia cultural y las ventajas geográficas, son muy atractivas para las empresas de la UE.
En segundo lugar, como segunda potencia económica del mundo, la introducción de inversión extranjera por parte de Japón no sólo va muy por detrás de Estados Unidos, sino que también está muy por detrás de países como Gran Bretaña, Francia y Alemania. Sin embargo, debido a la crisis económica de largo plazo en Japón, la comprensión del pueblo japonés sobre la inversión extranjera está experimentando cambios fundamentales. Los resultados de las reformas de Nissan después de su adquisición por Renault permitieron a los japoneses ver con sus propios ojos que la reconstrucción completa al estilo Nissan puede ser una nueva salida para el desarrollo corporativo. Después de varios años de reformas, el porcentaje de participación mutua de las empresas japonesas se ha reducido significativamente del 52% en 1991 al 37% actual, lo que ofrece mayores oportunidades para que las empresas extranjeras adquieran empresas locales. Por lo tanto, se puede esperar que en los próximos años, a medida que diversas resistencias, incluidas las del gobierno, sigan disminuyendo, es muy posible que haya una ola de fusiones y adquisiciones extranjeras de empresas japonesas.
En tercer lugar, la mejora del entorno de inversión estadounidense determinará cuándo y en qué escala aparecerá una nueva ola de inversión internacional. Aunque las estadísticas muestran que Estados Unidos se ha vuelto menos atractivo para la inversión extranjera desde 2000, esto no significa que las empresas multinacionales hayan relajado su enfoque en las oportunidades de inversión en Estados Unidos. En cambio, están esperando nuevas y mejores oportunidades. Porque no hay señales de que las empresas extranjeras que han invertido en Estados Unidos estén moviendo sus activos en grandes cantidades. De hecho, en algunas industrias como la automovilística y la farmacéutica, las empresas extranjeras siguen aumentando la inversión. Por ejemplo, la industria automotriz es un raro punto brillante en la inversión estadounidense. Toyota ha aumentado la inversión para ampliar la escala de sus cuatro plantas de producción en Estados Unidos; Hyundai Motor Co. de Corea del Sur ha gastado mil millones de dólares para construir una planta de fabricación de automóviles en Estados Unidos con una producción anual de 225.000 vehículos y 2.000 empleados. Asimismo, las empresas multinacionales de la industria farmacéutica siguen interesadas en el mercado estadounidense. La empresa farmacéutica alemana Merck anunció en junio de 2002 que el futuro foco de inversión de la empresa se trasladaría a los Estados Unidos. Anteriormente, la segunda compañía farmacéutica alemana, Boehringer Ingelheim, y la compañía farmacéutica suiza Novartis también anunciaron que trasladarían su foco de inversión de Europa a Estados Unidos. Hay dos razones principales por las que la industria farmacéutica mundial centra sus inversiones en Estados Unidos. En primer lugar, la industria farmacéutica mundial está cada vez más concentrada en Estados Unidos. Estados Unidos representa más del 40% de las ventas mundiales de drogas (la UE representa sólo el 22%). En segundo lugar, Estados Unidos puede ofrecer mejores condiciones para el desarrollo de fármacos y establecer vínculos más estrechos entre empresas e instituciones de investigación. El 62% de los nuevos fármacos del mundo se desarrollan en Estados Unidos (Europa representa sólo el 21% del desarrollo mundial de nuevos fármacos). Como resultado, está surgiendo una nueva ola de inversiones para competir por el mercado de drogas estadounidense.
En cuarto lugar, las actividades de fusiones y adquisiciones en la región de Asia y el Pacífico, con China como núcleo, pueden ser las primeras en salir de la depresión y convertirse en la región más activa en las actividades globales de fusiones y adquisiciones. A medida que China comience a vender capital de empresas estatales a inversores extranjeros y mejore la supervisión de las fusiones y adquisiciones extranjeras, la operatividad de las fusiones y adquisiciones extranjeras seguirá mejorando, y el auge de las fusiones y adquisiciones extranjeras seguirá intensificándose a partir de 2003. Al mismo tiempo, como potencia económica que ocupa el sexto lugar en el mundo en términos de agregado económico y comercio exterior, las capacidades de inversión extranjera de China seguramente aumentarán rápidamente. Especialmente con el ascenso de la economía privada, la contribución de China al crecimiento de la inversión directa mundial será cada vez mayor. Como países vecinos, otros países de Asia y el Pacífico también están ajustando sus estructuras industriales para adaptarse al impacto de gran alcance del rápido desarrollo económico de China. Además, la emergente región de Asia y el Pacífico se ha convertido ahora en el refugio seguro más importante para el capital internacional. Es previsible que se esté gestando en toda la región de Asia y el Pacífico una nueva ola de fusiones y adquisiciones corporativas centradas en China.
En quinto lugar, las industrias tradicionales se convertirán en la corriente principal de fusiones y adquisiciones. Para los campos tradicionales, la separación y la integración son algo común. Sin embargo, en la nueva ola económica, la industria de alta tecnología toma la delantera y se convierte en protagonista de la ola global de fusiones y adquisiciones. Pero desde cierta perspectiva, las industrias tradicionales son las mayores beneficiarias de la nueva ola económica. Las industrias de alta tecnología proporcionan una plataforma superior para el desarrollo de las industrias tradicionales, y la actividad de fusiones y adquisiciones corporativas también aumentará considerablemente. En 2002, más del 50 por ciento de los fondos de fusiones y adquisiciones se destinaron a industrias tradicionales, principalmente manufacturas, servicios públicos y construcción, y este fenómeno continuará hasta 2003. Dado que la expansión de las telecomunicaciones, Internet y otros campos básicamente se ha detenido y, afectada por factores como la crisis de la deuda, la reintegración entre ellos se ha vuelto más difícil. Por lo tanto, en el futuro, el foco de las fusiones y adquisiciones se centrará más en las áreas tradicionales.
En resumen, es imposible formar un auge de inversión internacional a gran escala en 2003, y la escala total aún puede estar entre 500 mil millones de dólares estadounidenses, obviamente, en comparación con los cambios en la escala total en. En los tres años comprendidos entre 2000 y 2002, su tendencia a la baja se ha ralentizado sensiblemente. A medida que la situación económica mundial mejora y se recupera la confianza de los inversores, todavía se espera una nueva ronda de auge de la inversión internacional.