¿Por qué Xiaomi perdió tanto?
¿Por qué el informe financiero parece una pérdida?
El crecimiento de las ganancias de Xiaomi también es bastante dramático. 2015 fue un buen año para el desarrollo comercial de Xiaomi. Sin embargo, Xiaomi no logró rentabilidad ese año, pero perdió alrededor de 303 millones de yuanes.
En 2016, conocido como el “año problema” de Xiaomi, logró un beneficio neto de 1.890 millones de yuanes. En 2017, el beneficio neto de Xiaomi alcanzó los 5.360 millones de yuanes, con un margen de beneficio integral del 4,7% y un margen de beneficio bruto del 13,2%.
Del 1,31% en 2013 al 13,2% en 2017, el margen de beneficio bruto de Xiaomi casi se duplicó 13 veces. Pero ¿por qué siguen produciéndose enormes pérdidas? La razón principal por la que el informe financiero de Xiaomi parece estar perdiendo dinero es la pérdida del valor razonable de las acciones preferentes convertibles y canjeables.
1. Razones de las pérdidas causadas por las acciones preferentes:
Debido a que Xiaomi cotiza en Hong Kong, las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas son diferentes de las normas contables estadounidenses. Las NIIF reconocen como pérdida la diferencia entre el valor de las acciones ordinarias y el precio de conversión.
Las acciones preferentes de Xiaomi se incluyen en los pasivos a su valor razonable, y los cambios en el valor razonable de las acciones preferentes se incluyen en las pérdidas y ganancias actuales. Cuando aumenta la valoración de Xiaomi, cuanto mayor es el cambio en el valor razonable de las acciones preferentes, mayores son los pasivos contables y la insolvencia, lo que naturalmente conduce a una pérdida acumulada de 129 mil millones. Sin embargo, cuanto mayor sea la "pérdida", mayor será el valor de la empresa reconocido por todos.
2. El importe de las pérdidas no afecta a las operaciones cotizadas:
El folleto muestra que a partir de 2015, 2016 y 2017, los cambios en el valor razonable de los convertibles y rescatables de Xiaomi. Las acciones preferentes fueron, respectivamente, 8.800 millones de yuanes, 2.500 millones de yuanes y 54.100 millones de yuanes.
Una vez exitosa la oferta pública inicial, las acciones preferentes se convierten en acciones ordinarias, el valor contable de las acciones preferentes se convierte en capital social y prima de capital, y la pérdida contable "desaparece", por lo que esto no afectar las operaciones de cotización de la empresa.
En 2015, Xiaomi pidió prestados 100 millones de RMB a inversores. El balance reflejaba activos en efectivo de 100 millones de RMB y pasivos de acciones preferentes por valor de 100 millones de RMB.
En 2017, los activos en efectivo de 100 millones seguían siendo 100 millones, pero debido al aumento en la valoración de Xiaomi, los pasivos de acciones preferentes de 100 millones se convirtieron en 300 millones. En este momento se generó un pasivo adicional de 200 millones que se reflejó en la cuenta de resultados como una pérdida de 200 millones.
Sin embargo, si los inversores convierten las acciones preferentes en acciones ordinarias en 2018, los 300 millones de yuanes en pasivos se convertirán en 300 millones de yuanes en capital propio y activos netos. En ese momento, habrá ganancias.
Entonces, si no se cuentan las acciones preferenciales convertibles y canjeables, Xiaomi en realidad obtuvo una ganancia de 5,36 mil millones. Parece que la pérdida solo se debe a una consolidación única. Cotización de acciones de Hong Kong.