¿Qué significa la fuerte caída del tipo de cambio del RMB?
El tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense continuó depreciándose esta semana (del 18 al 22 de abril).
El 22 de abril, el tipo de cambio al contado del RMB frente al dólar estadounidense cerró en 6,4875 a las 16:30, 375 puntos básicos menos que el día de negociación anterior. Continuó cayendo después de entrar en el horario de negociación nocturno, cayendo por debajo de la marca de 6,50.
El 22 de abril, el tipo de cambio del RMB offshore frente al dólar estadounidense, que refleja las expectativas de los inversores internacionales, cayó por debajo de varios niveles uno tras otro, siendo la depreciación más baja de 6,5464 durante la sesión.
Los datos relevantes muestran que desde esta semana, el tipo de cambio del RMB nacional ha caído más de 1.200 puntos básicos.
¿Qué está pasando en el mercado? ¡La Administración de Divisas acaba de hacer una declaración!
¿Quién está detrás de esto?
Desde esta semana, el tipo de cambio del RMB ha cambiado desde su fuerte fortaleza a principios de año y ha caído más de 1.000 puntos.
“Esto ha atraído a algunas instituciones financieras a seguir apostando por la caída del tipo de cambio del RMB”, dijo a los periodistas el operador de divisas del banco de Hong Kong antes mencionado. Hay dos tipos principales de instituciones financieras que apuestan por la caída del tipo de cambio del RMB esta semana: una son las instituciones bancarias y la otra son los fondos de cobertura extranjeros. El primero se basa principalmente en el aumento continuo del índice del dólar estadounidense, que ha alcanzado su valor más alto en los últimos dos años, y la valoración del tipo de cambio del RMB se ha reducido en consecuencia; el segundo se ha visto afectado por la fuerte caída reciente del tipo de cambio; tipo de cambio de las monedas de la región de Asia y el Pacífico frente al dólar estadounidense, y cree que el tipo de cambio del RMB no puede "eclipsar", por lo que se han unido al campo de ventas en corto del RMB.
En su opinión, una de las principales razones por las que los fondos de cobertura extranjeros se atreven a comprar el RMB es que el impacto de la epidemia ha tenido un impacto a corto plazo en el comercio exterior de China, lo que ha provocado muchos grandes Las instituciones de gestión de activos en el extranjero que originalmente eran optimistas sobre la continua alta prosperidad del comercio exterior de China han reducido sus posiciones en RMB una tras otra, atrayendo a las mismas a aprovechar la oportunidad de obtener ganancias apostando a la caída del tipo de cambio del RMB.
“Sin embargo, el mercado de divisas en los mercados extraterritoriales aún no ha desencadenado una ola de ventas especulativas en corto del RMB”. La razón es que la mayoría de las instituciones de inversión extranjeras creen que la rápida corrección del tipo de cambio del RMB se parece más a una "corrección" de la alta valoración anterior. En la medida en que los fundamentos del crecimiento económico de China sean estables y los flujos de capital transfronterizos permanezcan equilibrados, el tipo de cambio del RMB no reúne las condiciones para una fuerte caída.
El periodista se enteró de que en los mercados extraterritoriales extranjeros, muchos fondos de cobertura extranjeros también han adoptado estrategias operativas extremadamente cautelosas para reducir el arbitraje en RMB. En lugar de utilizar financiación apalancada para comprar grandes cantidades de renminbi, toman prestada una cierta cantidad de posiciones en renminbi en el extranjero cada semana para vender posiciones cortas. Durante este período, si el tipo de cambio del RMB se estabiliza y se recupera, cerrarán rápidamente sus posiciones y retirarán sus posiciones en RMB para obtener ganancias.
“En comparación con vender en corto el renminbi, la mayoría de los fondos de cobertura extranjeros están más interesados en vender en corto el yen porque la política monetaria de Japón se ha relajado significativamente y la recuperación económica de Japón ha sufrido reveses, lo que hace que sea menos probable que ganar con vender en corto el yen. y obtener mayores beneficios", señaló a los periodistas un gestor de fondos de cobertura de Wall Street.
La Oficina de Cambio hizo un ruido pesado.
Según CCTV News, hoy (22), la Oficina de Información del Consejo de Estado celebró una conferencia de prensa. En la reunión, Wang Chunying, subdirector de la Administración Estatal de Divisas, dijo que en lo que respecta a China, la resiliencia del mercado de divisas de China ha aumentado continuamente en los últimos años y tiene las bases y las condiciones para adaptarse. a esta ronda de ajustes de política de la Reserva Federal.
En primer lugar, el funcionamiento económico interno se encuentra generalmente dentro de un rango razonable y la resiliencia económica es relativamente fuerte. Desde principios de este año, nuestro país se ha adherido al tono general de buscar el progreso manteniendo la estabilidad, ha seguido implementando políticas para estabilizar el crecimiento y ha aumentado el apoyo a la economía real, todo lo cual ha ayudado a estabilizar la economía. Al mismo tiempo, la estructura económica de mi país también se optimiza constantemente y la tendencia impulsada por la innovación es muy obvia. Los fundamentos estables de la economía a mediano y largo plazo no cambiarán, lo que seguirá atrayendo todo tipo de fondos para invertir en el mercado interno.
En segundo lugar, la cuenta corriente, la inversión directa y otros superávits básicos de la balanza de pagos seguirán manteniendo una cierta escala, lo que desempeñará un papel en la estabilización de los flujos de capital transfronterizos. Hablemos primero de las cuentas corrientes. China es el único país del mundo que tiene todas las categorías industriales reconocidas por las Naciones Unidas. También ha seguido avanzando la transformación y modernización de la industria manufacturera y se han logrado avances positivos en la diversificación de los socios comerciales. Por lo tanto, existe un sólido respaldo para mantener un superávit comercial de bienes. Afectado por la epidemia, el comercio de servicios, dominado por los costos de viaje, también ha mantenido un bajo nivel de déficit.
La Administración Estatal de Divisas predice preliminarmente que el superávit en cuenta corriente de la balanza de pagos aumentará año tras año en el primer trimestre de este año y se mantendrá en superávit durante todo el año. En términos de inversión directa, en un contexto de adhesión a un alto nivel de apertura interna y optimización continua del entorno empresarial, China ocupó el segundo lugar en el mundo en atracción de inversión extranjera en 2021, y la inversión extranjera en China fue relativamente fuerte. Junto con la inversión estable y ordenada en el extranjero por parte de entidades nacionales en los últimos años, se espera que haya una entrada neta de fondos en concepto de inversión directa. Por lo tanto, la cuenta corriente, la inversión directa y otros superávits básicos de la balanza de pagos mantendrán un cierto tamaño y seguirán desempeñando un papel en la estabilización de los flujos de capital transfronterizos.
En tercer lugar, se ha optimizado la estructura de los activos y pasivos externos de mi país y el riesgo de pago de la deuda externa es bajo. A finales del año pasado, la relación entre el saldo total de la deuda externa de mi país y el PIB era de 16, lo que es más bajo que el de los principales países desarrollados y economías emergentes del mundo, lo que indica que el nivel de deuda externa de mi país no es alto. Además, la estructura de la deuda externa también se optimiza constantemente. A finales del año pasado, la proporción de deuda externa para financiación como depósitos, préstamos y financiación del comercio había disminuido en 65.438,03 puntos porcentuales desde finales de 2065.438,06, cuando la ronda anterior de apalancamiento de la deuda externa era relativamente fuerte. . En los últimos años, el crecimiento de la deuda externa de China se debe principalmente a la asignación de capital extranjero a bonos chinos. Al mismo tiempo, China ha mantenido sus activos externos netos durante mucho tiempo. A finales del año pasado, los activos externos netos de China se acercaban a los 2 billones de dólares, un nivel relativamente alto. Los activos de reserva de divisas de mi país ocupan el primer lugar en el mundo, y la escala de los activos del sector privado también aumenta constantemente, lo que bien puede adaptarse a los cambios en la liquidez externa.
En cuarto lugar, el tipo de cambio desempeña un papel estabilizador automático en la regulación de la balanza de pagos, y el mercado de divisas sigue madurando. En los últimos años, la flexibilidad del tipo de cambio del RMB ha aumentado continuamente, lo que ha liberado la presión externa de manera oportuna y efectiva, ha mantenido expectativas estables en el mercado y ha hecho que las transacciones en el mercado de divisas sean racionales y ordenadas. Actualmente, los depósitos en divisas de las entidades nacionales superan los 700.000 millones de dólares, lo que también constituye una cifra récord. Las empresas suelen elegir el momento de liquidación de divisas. El comportamiento comercial racional de "comprar divisas a precios altos y comprar divisas a precios bajos" puede estabilizar efectivamente algunos ajustes del tipo de cambio y contribuir a la estabilidad general del tipo de cambio del RMB y al buen funcionamiento del mercado de divisas.
¿Qué opina la organización?
Con los datos de inflación “fuera de serie”, los mercados esperan cada vez más que la Reserva Federal aumente significativamente las tasas de interés. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el jueves que la opción de subir los tipos de interés en 50 puntos básicos se discutiría en la reunión de mayo. Powell dijo que cree que una estrategia de "subir primero" es beneficiosa, incluido un aumento de 50 puntos básicos el próximo mes. Dijo que sería apropiado que el FOMC intensificara un poco su acción. Muchos funcionarios de la Reserva Federal creen que una o más subidas de tipos de 50 puntos básicos son apropiadas.
Powell dijo: "Yo diría que un aumento de la tasa de interés de 50 puntos básicos es una de las opciones discutidas en la reunión de mayo, y estamos comprometidos a utilizar herramientas para llevar la inflación de regreso al nivel objetivo de 2 ."
p>La fortaleza del dólar estadounidense ejerce presión directa sobre otras monedas.
En este sentido, CITIC Securities cree que el reciente aumento de la presión sobre la depreciación del tipo de cambio del RMB se debe principalmente a la presión a la baja sobre los fundamentos económicos causada por la epidemia y el fortalecimiento del dólar estadounidense. Las perturbaciones en la cadena de suministro, superpuestas por el aumento del índice del dólar estadounidense, pueden ejercer presión sobre el RMB en el corto plazo, pero no hay necesidad de esperar una depreciación del RMB. Se espera que la depreciación del RMB tenga un impacto limitado en la política monetaria.
Liu Yaxin, analista de China Merchants Securities, dijo: Tres factores han ejercido presión sobre el yuan. En primer lugar, el índice del dólar estadounidense sigue fortaleciéndose. En el pasado, existía una relación estable entre "un dólar estadounidense fuerte y un renminbi débil"; en segundo lugar, el patrón estacional muestra que el tipo de cambio del renminbi tiende a debilitarse después del 3 de febrero; los ciclos económicos y las políticas monetarias de China y Estados Unidos son divergentes, y los intereses de China y Estados Unidos son divergentes. La brecha se ha reducido significativamente o incluso se ha revertido, y el entusiasmo por el flujo de capital internacional hacia China ha disminuido. Además, el resurgimiento de las preocupaciones internas y externas sobre el crecimiento económico de China puede ser el detonante de la depreciación del tipo de cambio. Debido al impacto negativo de factores como la epidemia en las expectativas económicas de China, instituciones internacionales como el FMI y los bancos de inversión extranjeros han reducido sus expectativas sobre el crecimiento económico de China en el segundo trimestre, lo que puede haber estimulado el ajuste del tipo de cambio del RMB. en los últimos dos días.
Liu Yaxin consideró que la presión de la depreciación del RMB podría continuar durante algún tiempo.
Pero también dijo que muchos signos de la economía global y los mercados financieros actuales son diferentes a los del período 2014-2016, como un entorno de alta inflación, fuertes precios de las materias primas y crecimiento en las economías emergentes, y tipos de cambio relativamente estables de las monedas emergentes que se mantienen. relativamente estable a pesar de las presiones externas, la resiliencia de los flujos de capital en las economías emergentes es fuerte, etc. Todos estos signos * * * apuntan a un entorno de flujo de capital global más suave y prometedor, que puede ser una de las características y efectos de los flujos de capital global activos durante el auge del ciclo financiero global. El endurecimiento acelerado de corto plazo de la Reserva Federal. La política no cambiará este proceso. A largo plazo, la alta inflación y el crecimiento impulsado por las ganancias aún pueden empujar al mundo a un período de expansión del gasto de capital. El índice del dólar estadounidense caerá y el tipo de cambio del RMB volverá a una tendencia alcista, desafiando incluso los máximos alcanzados desde la crisis. reforma cambiaria en 2005.
Guan Tao, economista jefe global de BOC Securities, cree que el mercado en general espera que la Reserva Federal aumente las tasas de interés de manera más agresiva e incluso comience a reducir su balance al mismo tiempo, lo que inevitablemente conducirá a agitación en la economía y los mercados financieros de Estados Unidos. Sin embargo, las turbulencias económicas y financieras pueden provocar una disminución del apetito por el riesgo del mercado, lo que puede provocar salidas periódicas de capital de China. En este caso, el tipo de cambio del RMB puede fluctuar en ambas direcciones. En comparación con la "reforma cambiaria 811" de 2015, la capacidad del tipo de cambio del RMB para adaptarse a las fluctuaciones bidireccionales ha mejorado considerablemente, y el desajuste de las monedas privadas de mi país también ha mejorado significativamente, y no habrá pánico a la devaluación.
Fuente | 21st Century Business Herald (reporteros: Ye Maisui, Chen Zhi), CCTV News
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¿Qué es? ¿Qué significa la fluctuación del tipo de cambio del RMB? El tipo de cambio se refiere al tipo de cambio entre las dos monedas. El principal componente de las reservas de divisas de China es el dólar estadounidense, por lo que la disminución del tipo de devolución de impuestos del dólar estadounidense. un impacto en el RMB -: Es decir, el tipo de cambio al contado, también conocido como tipo de cambio al contado, es el tipo de cambio para la entrega dentro de los dos días hábiles posteriores a que las dos partes lleguen a un acuerdo de transacción de divisas. Este tipo de cambio es generalmente el. El nivel del tipo de cambio actual en el mercado de divisas. El tipo de cambio al contado está determinado por la relación de oferta y demanda de la moneda en el momento de la entrega al contado. Se determina el tipo de cambio cotizado en el mercado de divisas general. El tipo de cambio al contado generalmente lo determina el Banco Popular de China, por lo que una caída en el tipo de cambio al contado significa que 1 dólar estadounidense se cambia por RMB. Menos significa una apreciación del RMB. ¡Comprenda!
¿Qué significa la disminución del tipo de cambio del RMB? Por ejemplo, 1 dólar estadounidense se puede usar para disminuir en 65,438. Después de que el tipo de cambio cayó, 1 dólar estadounidense ahora solo se puede cambiar por más de 6. yuanes. Esto muestra que las tenencias chinas de bonos del Tesoro estadounidense se han reducido de manera invisible. >¿Qué quiere decir normalmente con el aumento y la caída del tipo de cambio del RMB? -: El aumento aquí se refiere a la apreciación. Como resultado, nuestras páginas web chinas se copiaron entre sí, subvirtiendo por completo la intención original del efecto Barcelona. Descúbrelo después de leer el texto original.