¿Qué factores están relacionados con el aumento de los pasivos corrientes?
Los pasivos corrientes generalmente consisten en préstamos a corto plazo, pasivos de liquidación (que incluyen principalmente documentos por pagar, cuentas por pagar, cuentas por cobrar, etc.), pasivos fijos (que incluyen principalmente salarios por pagar, tasas de asistencia social por pagar, impuestos por pagar, gastos devengados, otras cuentas por pagar, etc.).
Ordenados según el nivel de las necesidades de reembolso, los pasivos corrientes en los balances de las pequeñas y medianas empresas constructoras se concentran principalmente en cuatro temas principales: préstamos a corto plazo de bancos u otras instituciones financieras, y la compra de materiales de otras empresas durante las actividades operativas, las cuentas por pagar por bienes, otros materiales y suministros de mano de obra, otras cuentas por pagar tomadas en préstamo de particulares y los pasivos no corrientes se dividen en pasivos no corrientes con vencimiento dentro de un año y no corrientes. obligaciones con vencimiento dentro de un año.
Los pasivos corrientes son un reflejo de la fortaleza financiera de una empresa para hacer frente a las crisis y también son un factor importante que afecta la rentabilidad corporativa. Al mismo tiempo, los pasivos corrientes también son el principal objeto del reembolso de la deuda a corto plazo para las empresas constructoras, lo que se puede decir que es crucial para su prevención de riesgos.
1. Razones para la formación de pasivos circulantes elevados
Desde la perspectiva del entorno externo, por un lado, es común que los propietarios de proyectos en el mercado de la construcción de mi país requieran Los contratistas participan en la financiación del proyecto. Los atrasos en los pagos del proyecto también han ejercido una mayor presión financiera sobre los contratistas. Por otro lado, los proyectos de inversión gubernamentales se han acelerado en los últimos años hasta transformarse en BOO, BOOT y otros métodos de construcción con grandes requisitos de capital; Incluso con el método BOT, las empresas constructoras siguen teniendo que asumir el 100% de la responsabilidad de financiación del proyecto. Los proyectos de construcción de ingeniería son proyectos intensivos en capital con grandes montos de inversión y largos ciclos de construcción y operación. Además, los fondos se ocupan ampliamente durante el proceso de construcción, lo que plantea una prueba mayor para las capacidades de capital y financiamiento del gobierno y del constructor.
Desde la perspectiva de las operaciones internas de la empresa, el uso del apalancamiento financiero para operaciones de deuda siempre ha sido una forma importante para que las empresas constructoras amplíen su escala. Debido a que la gestión de la deuda puede pedir prestado el dinero de otras personas para transformar la tecnología de la empresa, actualizar el equipo, compensar la brecha de facturación y proporcionar ingresos adicionales, siempre ha sido una opción común para las empresas de construcción cuyo margen de beneficio ronda el 3,5. Entre ellos, el costo de los pasivos corrientes es menor que el costo de los pasivos no corrientes, y los activos fijos y los costos de investigación y desarrollo pueden incluirse directamente en los gastos, lo que es más beneficioso para las empresas constructoras.
Se puede decir que el problema común de los elevados pasivos corrientes en la industria de la construcción es el resultado de una combinación de factores ambientales y operativos. Especialmente en el entorno macro de una fuerte supervisión financiera, en el contexto meso de restricciones inmobiliarias, junto con el status quo operativo de una gestión de costos de proyecto débil y bases contables débiles, los requisitos ambientales externos y las opciones operativas internas han impulsado a las empresas de construcción a continuar participando. en la financiación de la deuda.
2. Un pasivo circulante excesivo puede traer riesgos a las empresas constructoras.
El uso adecuado del pasivo circulante favorece la maximización del valor de las empresas constructoras. Sin embargo, debido a sus elevados requisitos de reembolso, por un lado, exige que las empresas constructoras tengan una gran capacidad para realizar el valor monetario de los fondos. Por otro lado, pone a prueba la gestión de riesgos del capital de la empresa constructora. cadena: a medida que el efecto de apalancamiento financiero cambia de positivo a negativo, el endeudamiento excesivo también puede convertirse en un "obstáculo" para el funcionamiento de las empresas constructoras.
Cuando los pasivos corrientes representan una proporción relativamente alta de los pasivos, en primer lugar aumentará la presión de pago de la deuda de las empresas constructoras y generará riesgos de deuda. El riesgo de deuda se refiere a la posibilidad de que una empresa pierda su capacidad de pagar deudas debido al aumento de los fondos prestados y la incertidumbre de las ganancias corporativas (intereses de los accionistas). A medida que el pago de la deuda se convierte en una carga financiera fija, las empresas constructoras deben ser extremadamente cautelosas en la producción y las operaciones: una vez que ocurre un error importante en un determinado eslabón comercial, los pasivos corrientes que deben pagarse pueden romper directamente la cadena de capital y presionar a la empresa constructora. al abismo de la insolvencia.
En segundo lugar, los mayores pasivos corrientes significan que las empresas constructoras pueden enfrentar riesgos de refinanciación debido a riesgos estructurales financieros. El riesgo de refinanciamiento se refiere a la dificultad de refinanciar (incluida la readquisición de deuda): cuando el pasivo actual de una empresa constructora alcanza un cierto nivel, el deudor puede negarse a pedir prestado más fondos debido a consideraciones de riesgo, o la empresa puede tener que soportar una deuda relativamente alta. costos de financiamiento.
La coexistencia de riesgos de deuda y riesgos de refinanciación afectará a los beneficios generales de las empresas constructoras, haciendo que la supervivencia y el desarrollo de la empresa también enfrenten desafíos.
3. Prevención y respuesta a los riesgos de responsabilidad actuales
La forma más eficaz de prevenir los riesgos de responsabilidad actuales es determinar una estructura de capital razonable: las empresas constructoras no pueden evitar los riesgos de endeudamiento y la reinversión. Para financiar los riesgos y la necesidad de obtener pasivos corrientes, la clave sigue siendo "¿cuántos pasivos corrientes se obtienen" y "¿a qué costo se obtienen?". y "a qué coste se obtienen los pasivos corrientes". Por ello, las empresas constructoras deben primero equilibrar la disposición de los pasivos a corto plazo y los pasivos a medio y largo plazo para evitar la concentración de picos de amortización y realizar amortizaciones intercaladas de forma planificada; en segundo lugar, deben tomar decisiones razonables sobre el monto de los pasivos corrientes para satisfacer las necesidades operativas y de producción a corto plazo y afrontar los pagos de la deuda a corto plazo, jugar inteligentemente entre las presiones para lograr un equilibrio entre el límite de la deuda y la capacidad de pago de la deuda; mejor canal de financiación para minimizar el costo de los pasivos corrientes y garantizar que la tasa de beneficio de los fondos sea mayor que el costo de la deuda. Finalmente, elegir el mejor canal de financiación es un requisito previo constante para minimizar el costo de los pasivos corrientes y garantizar que el. La tasa de ganancia del capital es mayor que el costo de los pasivos.
Al mismo tiempo, las empresas constructoras deben abordar de manera proactiva los riesgos de pago de la deuda que pueden surgir de los pasivos corrientes. La clave para pagar las obligaciones corrientes a tiempo, por supuesto, es fortalecer la gestión del período de construcción y reducir los cambios en los proyectos. En segundo lugar, las empresas constructoras deben fortalecer el uso de los fondos de deuda e invertirlos en proyectos. En producción y operación, reducir la pérdida de fondos durante la construcción y producción y maximizar el uso de los pasivos corrientes cambiando los métodos de gestión descuidados.
A largo plazo, el crédito corporativo es la clave para restringir los niveles de deuda. Esto también requiere que las empresas de construcción fortalezcan la gestión interna, estandaricen las actividades comerciales y mejoren integralmente la rentabilidad, las capacidades operativas y las capacidades de ejecución de contratos. A finales de 2017, la proporción de los pasivos corrientes con respecto a los pasivos totales de las empresas que cotizan en bolsa en la industria de la construcción era como. Para las empresas constructoras, en el proceso dinámico de gestión financiera de la gestión de pasivos, transferir, compartir, prevenir y resolver los riesgos de responsabilidad actuales son requisitos previos importantes para el desarrollo saludable de la empresa. Las empresas constructoras deben fortalecer la gestión de la deuda captando el progreso y fortaleciendo. gestión de fondos de deuda y responder en consecuencia Supervisar la implementación de proyectos y responder activamente a los riesgos de responsabilidad actuales