¡La valoración supera los 30 mil millones! La “industria del carbón de segunda generación” de Shanxi está a punto de recibir una oferta pública inicial de chips

El pánico por la "escasez de núcleos" todavía existe y las empresas todavía necesitan aprovechar el mercado de capitales para acelerar el diseño industrial.

Recientemente, otra empresa de diseño de circuitos integrados, Beijing Chitron North Technology Co., Ltd. (conocida como "Chitron North"), presentó una solicitud de cotización en la Bolsa de Valores de Shanghai y planea cotizar en la Bolsa. Junta de Innovación Científica y Tecnológica y planes para recaudar fondos Capital de 6010 millones de yuanes, Huatai United Securities y CICC actúan como suscriptores principales conjuntos.

Puede que no todo el mundo esté familiarizado con esta empresa, pero sus productos han estado fuera del foco de atención ya en los Juegos Olímpicos de Invierno de Beijing con el apoyo de su chip controlador de pantalla de alto rendimiento, "el agua de la". El río Amarillo viene del cielo" Varias escenas famosas como "Los cinco anillos olímpicos rompiendo el hielo" y otras escenas famosas encendieron a la audiencia, presentando al mundo un festín visual que interpretaba perfectamente los genes románticos del pueblo chino.

Antes de la OPI, Chitron North había completado 7 rondas de financiación. La afluencia de capital de riesgo estrella incluía a TCL Capital, Xiaomi Industrial Investment, Ocean Pine Capital, CPE Yuanfeng, GGV Capital, etc. La última Serie E. Financiación - La financiación Serie E de más de 6.500 millones de yuanes se completó a finales del año pasado, con una valoración posterior a la inversión de más de 30.000 millones de yuanes, lo que la convierte en un unicornio en el campo de los chips de controladores de pantalla.

A la fecha de la firma del prospecto, entre los principales accionistas de la compañía, Xiaomi Industry Fund posee el 3,73% de las acciones, ocupando el sexto lugar; vivo posee el 1,59% de las acciones, ocupando el puesto 15, Hubble Partners de Huawei y; Hubble Technology posee el 1,51% y el 0,94% respectivamente.

Hay que decir que una batalla a tan gran escala es rara. ¿Por qué Chiso North se ha convertido en el objetivo de apropiaciones de capital?

01 Emprendimiento rico de segunda generación de Shanxi

Chipone North fue fundada en 2008 por Zhang Jinfang y cuatro estudiantes graduados con ideas afines.

Zhang Jinfang nació en una familia adinerada de Shanxi en 1983. Su padre, Zhang Laishuan, era un jefe del carbón e hizo su fortuna en el sector energético en sus primeros años.

Hablando de los jefes del carbón, siempre existe el estereotipo del nuevo rico, pero Zhang Laishuan es diferente. No se detuvo en la acumulación primitiva, sino que continuó invirtiendo en el desarrollo profesional.

En 2003, cuando el mercado estaba en recesión, Zhang Laishuan compró audazmente la mina de carbón Jiaochangping en la ciudad de Shuozhou, provincia de Shanxi, a un precio dos veces mayor que el de la oferta más baja en ese momento. el carbón costaba sólo más de 50 yuanes la tonelada. La capacidad de producción es de sólo 150.000 toneladas y la eficiencia es media.

Con este fin, gastó decenas de millones de yuanes para comprar equipos integrales de minería de carbón mecanizados para mejorar la eficiencia. Sin embargo, pocas personas utilizaron el equipo de minería de carbón totalmente mecanizado ese año, por lo que esta decisión fue vetada por otros. accionistas de la empresa.

Quién sabía que el jefe Zhang era una persona despiadada, por lo que dijo directamente: si ganas dinero, es de todos, si pierdes, le pertenece a él.

En 2003, la industria del carbón comenzó a despegar. Con su visión única, el negocio del jefe Zhang estaba en auge. Hoy en día, los activos totales alcanzan los 13.500 millones de yuanes y más de 5.000 empleados.

En 2007, se lanzó el iPhone de primera generación e inmediatamente desató una locura en China. Zhang Jinfang vio el potencial de desarrollo de la interacción entre humanos y computadoras. Con la ayuda de su mentor, llevó a cuatro compañeros de clase a hacerlo. establecer Chiso Norte.

Gracias a los árboles plantados por sus predecesores, Zhang Jinfang contó con capital inicial al comienzo de su negocio. Hacer chips es un trabajo costoso, por lo que su padre invirtió 400 millones de yuanes para ayudar.

También es bastante capaz en la investigación de chips y tiene un doctorado en sistemas de circuitos de la Universidad Jiaotong de Beijing. De esta manera, Zhang Jinfang, quien creció con una cuchara de oro en la boca, no tuvo hijos que heredaran el negocio de su padre. Confió en los abundantes recursos para abrir un mundo nuevo y se convirtió en una "segunda generación". Se ha desarrollado desde una oficina de 40 metros cuadrados en Zhongguancun, Beijing, hasta Shanghai y Shenzhen. Tiene oficinas en China, Hefei, Estados Unidos, Taiwán y otros lugares, y el número de empleados ha aumentado de apenas cinco a casi uno. mil.

02 Rompiendo el monopolio

Con el fuerte ascenso de líderes de paneles como BOE y CSOT, la industria global de paneles se está trasladando gradualmente a China continental.

A pesar de romper el monopolio de Japón y Corea del Sur en el campo de los paneles, los componentes principales de los paneles de mi país todavía están controlados por otros, como los chips de controladores de pantalla, que dependen en gran medida de las importaciones. 30 mil millones de yuanes y la participación de los fabricantes continentales es inferior al 10 %, en un dilema muy pasivo.

El chip controlador de pantalla es como el centro nervioso del cerebro, desempeña un papel clave en la obtención de imágenes del panel, y la autonomía tecnológica es inminente.

Es un buen momento para que Chipone North se ponga al día con la tendencia de sustitución nacional. Se centra en la investigación y el desarrollo, el diseño y la venta de chips de visualización y se compromete a proporcionar soluciones de chips de visualización para diversos paneles/pantallas.

Desde su creación, Chitron North ha superado repetidamente las dificultades técnicas y ha invertido mucho en personal de I+D que representa el 60%, y la tasa de gastos de I+D se mantiene por encima del 15%, superando el promedio de empresas comparables en el mismo. valor de la industria. Al 31 de diciembre de 2021, la empresa tenía 399 patentes de invención en el extranjero y 189 patentes de invención nacionales.

Lanzamos el primer chip TDDI nacional en 2018

Lanzamos el primer chip controlador de pantalla mini-LED nacional que admite un paso tan bajo como 0,4 mm en 2019

En En 2020, se lanzará el primer chip controlador de pantalla de tamaño mediano a grande del país que admite resolución 4K

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Como dijo Zhang Jinfang: "Quien domine la última tecnología ganará "Abriendo un canal para un rápido desarrollo", Chitron North convirtió las pérdidas en ganancias en 2020, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz en 2021 aumentó un 1,649% interanual. Superpuesto a este mercado, el océano azul es muy amplio. De 2019 a 2021, la empresa obtuvo unos ingresos de 1.447 millones de yuanes, 2.380 millones de yuanes y 5.674 millones de yuanes respectivamente, con una tasa de crecimiento compuesto del 98%.

Durante el período del informe, los productos de la empresa se utilizaron ampliamente en diversos productos electrónicos con funciones de visualización, como teléfonos inteligentes, televisores, computadoras portátiles, tabletas y dispositivos portátiles. Entre sus clientes se incluyen BOE, China Star Optoelectronics y LG. Grupo También atendemos a reconocidos fabricantes de paneles/pantallas LED nacionales y extranjeros, y las marcas de terminales incluyen TCL, LG, Samsung, OPPO, vivo, Xiaomi, etc.

Actualmente, Chitron North ocupa el primer lugar en la cuota de mercado mundial de chips de controladores de pantallas LED durante tres años consecutivos. Sin embargo, en términos de controladores LCD y controladores OLED, Chitron North ha estado compitiendo con el circuito integrado más importante del mundo. Las empresas de diseño, como Samsung LSI, todavía tienen una cierta brecha en comparación con Novatek y otras, y es necesario mejorar aún más su competitividad para competir por más cuotas de mercado.

03 Las presiones upstream y downstream coexisten

Durante mucho tiempo, la comunidad científica y tecnológica de China ha estado envuelta en la sombra de la vergüenza de la “falta de núcleos y de pantallas”. Después de más de diez años de desarrollo, Chip Innovation The North ha llenado el vacío en los chips de visualización nacionales, pero su ascenso también enfrenta muchos desafíos, y la cadena de suministro es uno de ellos.

Si analizamos el desarrollo de los fabricantes de chips controladores de pantalla en Corea del Sur y Taiwán, no es difícil encontrar que sus cadenas industriales están profundamente vinculadas. Una es el modelo de integración total de la cadena industrial de Corea del Sur y la otra. es la unión upstream y downstream en Taiwán, China. Sin embargo, las empresas nacionales de diseño de semiconductores y obleas upstream aún no han formado una relación vinculante y todavía están trabajando arduamente en esta dirección.

Tomemos como ejemplo a Chitron North, que siempre ha adoptado el modelo de negocio Fabless. Los servicios de fabricación, embalaje y prueba de obleas se obtienen de proveedores. El precio de adquisición y la capacidad de producción se ven afectados por las fluctuaciones cíclicas del mercado. hasta cierto punto la industria upstream.

El mercado actual de obleas está lleno de pedidos y la demanda es muy grande, principalmente de vehículos de nuevas energías, informática de alto rendimiento, Internet de las Cosas, etc. Casi no hay posibilidad de reducción de precios, y hay Existe incluso la posibilidad de que los precios sigan aumentando, mientras que los fabricantes de chips de controladores de pantalla generalmente no tienen mucho que decir en las fábricas de obleas, y su poder de negociación y su capacidad para competir por la capacidad de producción son relativamente bajos.

Vale la pena señalar que, según el informe de seguimiento de Omdia, se espera que la tasa de utilización de la capacidad de los fabricantes mundiales de paneles de visualización caiga al 73% en el tercer trimestre de 2022, un mínimo histórico en diez años. El líder Samsung también ha reducido las órdenes de compra de paneles varias veces este año, y la lenta temporada alta también conducirá a una reducción en la demanda de chips de pantalla.

Durante el período del informe, el margen de beneficio bruto integral de Chitron North fue inferior al promedio de empresas comparables en la misma industria. Por un lado, el aumento de precios de sus productos fue inferior al nivel promedio del sector. misma industria para mantener las relaciones con los clientes.

Bajo la doble presión de los aumentos de precios ascendentes y la contracción descendente, es probable que los márgenes de beneficio de la empresa se reduzcan aún más, existe incertidumbre sobre su rentabilidad sostenible y su desarrollo comercial futuro enfrentará ciertos desafíos.

04 Conclusión

Desde el carbón hasta las astillas, la familia Zhang y su hijo se han sumado a la tendencia una y otra vez, y juntos han sido testigos de la marea del desarrollo económico de China.

Después de más de diez años de arduo trabajo, Chitron North ha logrado un gran avance en el problema del "cuello atascado" de los chips de visualización y ha ganado más iniciativa en el mercado ferozmente competitivo. Sin embargo, la empresa actualmente se enfrenta a las fases iniciales y posteriores. presiones aguas abajo. Pequeño, todavía tenemos que promover activamente la reducción de costos y la mejora de la eficiencia para garantizar la rentabilidad de la empresa.

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