¿Qué papel jugó la crisis económica en el aumento de las tasas de interés de referencia?
Resumen: Actualmente, la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos ha estallado por completo, lo que no solo desencadenó una agitación financiera global, sino que también comenzó a tener un impacto en la economía real. A medida que el mercado de valores se desplomó y el crédito se contrajo, la confianza de los inversores se desplomó y muchos países desarrollados y algunos países de mercados emergentes cayeron en recesión uno tras otro. El riesgo de que la economía mundial entre en estancamiento o incluso en recesión ha aumentado significativamente.
Palabras clave: crisis económica, impacto, empleo.
El impacto de la crisis económica estadounidense en la industria bancaria de China.
La política monetaria del banco central se encuentra en un dilema. La política monetaria del banco central se encuentra actualmente en un dilema entre "mantener el crecimiento" y "controlar la inflación". Bajo la crisis económica global, el crecimiento económico de China ha sido suprimido y una desaceleración del crecimiento es inevitable. Sin embargo, tras diez años de crecimiento rápido y sostenido, un "freno repentino" provocará el cierre de un gran número de empresas, dificultades para encontrar empleo y afectará a la estabilidad y la armonía social. La relajación de la política monetaria ha hecho que el IPP y el IPC, que ya eran graves, prevalezcan aún más. Esto demuestra que los "dos tipos" anunciados el día 15 han reducido la falta de apreciación del mercado. De manera similar, si el RMB continuará apreciándose o depreciándose frente al dólar estadounidense también es un "dilema". En los últimos dos días, los bancos centrales y los reguladores financieros mundiales, encabezados por la Reserva Federal, han hecho su magia, inyectando más de 300 mil millones de dólares en liquidez en el sistema financiero. En los últimos dos días, la Reserva Federal ha inyectado continuamente 654,38+02 mil millones de dólares en el mercado a través de acuerdos de recompra, lo que representa la mayor inyección de capital desde "965,438+065,438+0". Después de Estados Unidos, muchos bancos centrales de la eurozona, el Reino Unido, Japón, Australia y Suiza también han adoptado medidas continuas de inyección de capital. En Asia, China continental y la provincia de Taiwán han anunciado sucesivamente reducciones de los coeficientes de reserva de depósitos o de las tasas de interés de los préstamos, mientras que Indonesia ha anunciado reducciones de las tasas de recompra a un día. Sin embargo, los esfuerzos de los bancos centrales no han logrado resultados inmediatos. El Dow Jones, el S&P 500, el Nasdaq, los mercados bursátiles europeos y los mercados bursátiles de Londres cayeron. Las acciones financieras de acciones A de Shanghai y Shenzhen estaban bajo una fuerte presión de venta, y la línea de costos a 10 años del índice compuesto de Shanghai también estaba en peligro. Después de que la confianza de los inversores caiga a un punto de congelación, cualquier medida de rescate se convertirá en un "paso pasajero" y un "paisaje verde" bajo una fuerte presión vendedora. Pero se necesitan políticas fiscales activas. La actual imposición unilateral del impuesto de timbre es una buena medida de rescate. Cuando los inversores pierdan la confianza, lo mejor sería abolir por completo el impuesto de timbre.
El impacto de la crisis económica de Estados Unidos en la industria inmobiliaria de China
En la recesión económica causada por la crisis económica mundial, el verdadero "invierno" de la industria inmobiliaria de China y el riesgo de la morosidad bancaria será a finales de 2008 y 2009. Comenzó a aparecer en el primer semestre del año. En el futuro, la continua disminución del volumen de transacciones en la industria inmobiliaria, el debilitamiento de la confianza de los compradores de viviendas y la situación de esperar y ver, el continuo aumento de las tasas de desocupación y la disminución de los márgenes de beneficio bruto harán que los promotores encuentren dinero en efectivo. problemas de flujo y el riesgo de préstamos inmobiliarios morosos en el sector bancario aumentará considerablemente.
Según el análisis de Goldman Sachs de los registros de préstamos de 65 promotores inmobiliarios de bancos, desde el ajuste del mercado inmobiliario en mayo de 2018 y octubre del año pasado, el fenómeno del flujo de caja insuficiente de los promotores ha ido quedando expuesto gradualmente. Sin embargo, los promotores siguen operando a un tipo de interés relativamente alto y atraen fondos de inversores privados nacionales y extranjeros. Para recaudar efectivo, los promotores inmobiliarios nacionales de renombre Vanke y Evergrande están compitiendo para reducir los precios. Los precios de la vivienda en las ciudades del delta del río Perla han caído claramente en una tendencia a la baja, especialmente en Shenzhen, Guangzhou y Huizhou. Las agencias gubernamentales chinas dijeron el 16 de junio que el índice de precios de la vivienda en 70 ciudades analizadas cayó por primera vez en agosto con respecto al mes anterior, y Shanghai cayó un 0,2%. En la actualidad, el fenómeno de la caída de los precios de la vivienda en China se está volviendo cada vez más común y la inversión inmobiliaria se ha reducido aún más. Además, Morgan Stanley, que alguna vez invirtió activamente en bienes raíces en Shanghai, ahora también quiere vender algunas casas de lujo. Recientemente, el fondo inmobiliario de Morgan Stanley subastó dos casas de lujo en Shanghai, incluidas más de 65.438+000 unidades de viviendas comerciales en Xintiandi. Además, Morgan Stanley inicialmente tenía la intención de comprar los pisos del Shanghai World Financial Center, el edificio más alto de Shanghai, pero luego desistió. En combinación con la "crisis económica" en los Estados Unidos, la subasta de bienes raíces chinos de Morgan Stanley puede estar preparándose para una posible crisis de liquidez, y también puede indicar que parte del capital extranjero se está preparando para retirarse del mercado inmobiliario chino, lo que " empeorar las cosas" para el mercado inmobiliario chino en el duro invierno: primero los promotores se enfrentaron a una crisis de solvencia, luego los promotores inmobiliarios más débiles colapsaron y luego los bancos nacionales se vieron afectados.
El impacto de la crisis económica estadounidense en el mercado siderúrgico chino
En lo que respecta a los recientes acontecimientos financieros, la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el El Banco Nacional Suizo inyectó más de 100.000 yuanes en el sistema financiero el 6 de junio. 180.000 millones de dólares para aliviar las condiciones de iliquidez.
Sin embargo, el alivio es sólo alivio después de todo. La crisis ha ocurrido, pero su impacto negativo en la economía mundial se está expandiendo. Todos los ámbitos de la vida, encabezados por el sector inmobiliario, enfrentan caídas en la producción y la demanda, y la demanda de acero se reducirá significativamente. Las estadísticas muestran que, como mayor productor y exportador de acero del mundo, las exportaciones de acero de China alcanzaron 43 millones de toneladas en 2006 y 62,64 millones de toneladas en 2007. De junio a agosto de 2008, las exportaciones de acero alcanzaron 418.400 toneladas, una disminución interanual de 325 millones. toneladas.millones de toneladas, una disminución del 7,2%. Una vez que las exportaciones de acero se vean afectadas por la contracción extrema de la demanda mundial de acero, la capacidad de producción interna de acero de China se verá impulsada a nuevas alturas y la industria siderúrgica nacional enfrentará una disminución a largo plazo. El impacto de la crisis económica internacional en los productos de acero de China no sólo se refleja en el impacto en las exportaciones, sino que también después de la adhesión de China a la OMC, la economía china se ha globalizado cada vez más. La recesión de la economía mundial también afectará en gran medida el impulso de desarrollo de la economía de China. En el primer semestre de este año, para frenar la inflación, la política del gobierno fue restringir la liquidez monetaria. Aunque la crisis económica internacional está reprimiendo cada vez más la economía china, el gobierno ha relajado gradualmente su política monetaria. Casi al mismo tiempo que se adquirió uno de los tres principales bancos de inversión de Estados Unidos, uno se declaró en quiebra y el otro entró en estado de emergencia por quiebra, lo que provocó que el gobierno de Estados Unidos inyectara 80.000 millones de dólares en capital, el "banco central nacional". "Acción de subida de tipos de interés" finalmente cambió según la situación. El 15 de septiembre, el banco central anunció que a partir del 16 de septiembre reduciría la tasa de interés de referencia de los préstamos en RMB a un año en 0,27 puntos porcentuales, de conformidad con el principio de ajustes múltiples en el corto plazo y un perfil bajo en el largo. A plazo, ajustaría en consecuencia los tipos de interés de referencia de los préstamos para otros vencimientos, mientras que los tipos de interés de referencia de los depósitos se mantendrían sin cambios. A partir del 25 de septiembre, a excepción del Banco Industrial y Comercial de China, el Banco Agrícola de China, el Banco de China, el Banco de Construcción de China, el Banco de Comunicaciones y el Banco de Ahorros Postal, el índice de reserva de depósitos de otras instituciones financieras que aceptan depósitos será se reducirá en 1 punto porcentual. El coeficiente de reservas de depósitos para las instituciones financieras corporativas se reducirá en 2 puntos porcentuales. Como en el pasado, los ajustes de las políticas gubernamentales son simplemente para adaptarse a los cambios en el desarrollo económico. Los aumentos anteriores de las tasas de interés tenían como objetivo evitar que la economía se sobrecalentara, y este recorte de tasas será para evitar una recesión económica. Cambios de política tan obvios en sólo seis meses indican que el gobierno central ha previsto el enorme impacto de la crisis económica internacional en China. Por lo tanto, el autor afirma que, dado que la crisis económica internacional ha tenido un gran impacto en China, el gobierno central necesita aumentar las dos tasas varias veces para evitar que la economía se sobrecaliente y, por lo tanto, necesita bajarlas varias veces para sobrevivir a la crisis cada vez más grave. crisis económica.
Para la producción, ventas y demanda de productos siderúrgicos nacionales, la reducción de "dos tasas" es sin duda algo bueno. Sin embargo, debido a la desaceleración de las industrias que demandan acero, como las de bienes raíces, electrodomésticos y fabricación de maquinaria, la reducción de las "dos tasas" es casi insignificante. Como todos sabemos, los precios inmobiliarios en todo el país han caído significativamente recientemente. Una vez que se forme un canal descendente, será difícil restablecer la confianza del mercado en un corto período de tiempo. Bajo la influencia de la crisis económica internacional, tanto los promotores chinos como los especuladores inmobiliarios y los compradores de viviendas serán cautelosos a la hora de invertir en bienes raíces. El único objetivo de esos promotores y especuladores inmobiliarios que claman rescates todo el día es "resolver el problema" y no pueden seguir aumentando la inversión. Es probable que esto provoque una desaceleración en la industria inmobiliaria de China durante bastante tiempo. Además de la industria inmobiliaria, la economía china orientada a las exportaciones también se verá gravemente afectada. Este año, el gobierno central propuso transformar la economía "impulsada por las exportaciones" de China en una economía "impulsada por la demanda interna", pero actualmente China es una economía "impulsada por las exportaciones". Es previsible que si la actual crisis económica internacional realmente evoluciona hacia la "Gran Depresión" de 1923, las empresas chinas orientadas a la exportación se verán duramente afectadas. Como todos sabemos, la demanda de acero afecta a todos los ámbitos de la vida y se puede imaginar el impacto de la contracción de varias industrias importantes en la demanda de acero. Por lo tanto, el autor cree que en el contexto de la crisis económica internacional, la industria siderúrgica de China enfrentará un período de depresión de uno a dos años.
El impacto de la crisis económica estadounidense en la industria naviera de China
La industria naviera en su conjunto es una industria cíclica. En los últimos años, el alto mercado del transporte marítimo ha provocado que los armadores aumenten un gran número de pedidos de barcos, lo que es suficiente para provocar que la industria naviera entre en un ciclo descendente incluso si no se tiene en cuenta la caída de la demanda. Sin embargo, basándonos en el hecho de que CICC Macro Group es más pesimista sobre el futuro de China y la economía global, creemos que la fiesta del mercado marítimo ha pasado y 2008 será el pico del ciclo. Mercado de graneles secos: debido al enorme volumen de pedidos, se enfrentará a un ciclo descendente de 3 a 4 años. Actualmente se espera que el BDI promedio en 2009-2010 sea de 5.000 a 3.000 puntos. Mercado de petroleros: El ciclo descendente de los próximos tres años puede que sólo se recupere en 2010, y la tasa de flete de los petroleros de productos disminuirá ligeramente más rápidamente que la de los petroleros para crudo.
Mercado de transporte de contenedores: Seguirá siendo lento en 2009. Que pueda salir de la depresión en 2010 todavía depende de las tendencias económicas en Europa y Estados Unidos. Otorgue a las existencias de envío una calificación general de "bajo rendimiento". En el futuro se recomienda "evitar los ciclos fuertes y débiles del comercio en rango". El repunte del precio de las acciones provocado por la temporada alta del cuarto trimestre será una oportunidad para el envío. Hemos reducido en diversos grados las expectativas de ganancias de China COSCO, CSC Oil Shipping, China Shipping Development y China Shipping Container Lines. Al mismo tiempo, rebajamos las calificaciones de China Shipping Development y COSCO Shipping de "recomendado" a "recomendado con cautela", y China COSCO y CSC Oil Shipping fueron rebajadas de "recomendado" y "recomendado con cautela" a "neutrales", respectivamente.
El impacto de la crisis económica estadounidense en la industria textil de China
Con el continuo aumento de los costes de las materias primas y auxiliares, de la energía y de la mano de obra, la apreciación del RMB, el Crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos y la continua debilidad del mercado interno, el beneficio neto de la compañía de junio a junio de 2008 cayó un 43,70% interanual. En el segundo semestre de 2008, afectado y restringido por el entorno económico interno y externo, aún existían muchos factores desfavorables que tuvieron un mayor impacto en los beneficios económicos de la empresa. Este es un pasaje del informe semestral de Demian. Afectadas por factores como la crisis de las hipotecas de alto riesgo, se pueden encontrar declaraciones similares en la información pública de muchas empresas textiles. La industria textil se enfrenta a muchas dificultades. "En los primeros siete meses, la tasa de contribución promedio del aumento de los precios de exportación al crecimiento de las exportaciones mostró una tendencia a la baja, lo que significa que la capacidad de mi país para aumentar los precios de exportación de los textiles está perdiendo gradualmente su eficacia", dijo Wang Qianjin, editor. -Jefe de la Primera Red Textil, expresó públicamente su preocupación por la capacidad de las empresas textiles de aumentar los precios de exportación. Los datos muestran que desde el segundo trimestre de este año, el aumento de los precios de exportación de mi país ha comenzado a acelerarse, provocando que el aumento del índice integral de precios de las exportaciones textiles de mi país se desacelere al 3,52% en los primeros siete meses, y el aumento de la cantidad al 5,21%, mientras que el aumento de las exportaciones textiles durante el mismo período también cayó al 8,92%, la tasa de contribución del precio a las exportaciones es significativamente menor que la cantidad. La crisis del sector también ha afectado gravemente a la confianza de los inversores. Según las estadísticas de First Textile Network, desde junio de 2018 hasta julio de este año, la industria textil de China completó una inversión acumulada de 15.341 millones de yuanes, un aumento interanual de solo el 13,14%, y la tasa de crecimiento disminuyó un 13,15% en comparación. con el mismo periodo del año pasado. De hecho, la inversión textil cayó al 15%. Liu Xin, analista de la industria de la Red de Información Económica Textil de China, dijo que desde la perspectiva de la inversión en diferentes industrias, a excepción de la industria del hilado de algodón, cuya escala de inversión se ha reducido en comparación con el mismo período del año pasado, otras industrias han mantenido el crecimiento. , pero seda, productos terminados, tejido, prendas de vestir, fibras químicas, textiles La tasa de crecimiento de la inversión en maquinaria y otras industrias ha disminuido en diversos grados en comparación con el mismo período del año pasado. Entre ellos, la caída más destacada en el crecimiento de la inversión se produjo en la industria de maquinaria textil, cuya tasa de crecimiento de la inversión cayó 30,92 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado. Por otro lado, muchas empresas textiles y de confección han comenzado a reducir los costos laborales. En la actualidad, 30 empresas textiles y de confección que cotizan en bolsa han informado que el "efectivo pagado a y para los empleados" ha disminuido año tras año.
El impacto de la crisis económica de Estados Unidos en la industria turística de China
La crisis financiera y su recesión económica inevitablemente tendrán diversos grados de impacto negativo en los ingresos por turismo receptor de China, la inversión de las empresas turísticas y consumo turístico interno.
En primer lugar, el turismo receptor puede disminuir. Los turistas chinos entrantes provienen principalmente de Hong Kong, Macao, la provincia de Taiwán, Corea del Sur, Japón, Rusia y otras regiones y países circundantes. En la actualidad, Hong Kong, Taiwán, Corea del Sur y Japón se han visto profundamente afectados. El mercado de valores se ha desplomado y la economía se ha desacelerado. Actualmente, los mercados bursátiles de estos países están en desplome, la confianza en la inversión empresarial es baja y el consumo privado en general está reducido. En este contexto, se verá afectado tanto el turismo de negocios como el de ocio, lo que debilitará en cierta medida el efecto de estímulo de los Juegos Olímpicos sobre la industria turística de China, frenando así el crecimiento del turismo receptor e incluso reduciendo el volumen absoluto.
En segundo lugar, la ventaja de precios se ha debilitado. A medida que la economía nacional seguía cayendo, el gobierno estadounidense emitió una gran cantidad de dólares estadounidenses para estimular la economía, lo que provocó una fuerte depreciación del dólar estadounidense. Al mismo tiempo, la crisis financiera ha puesto en grave peligro la crisis crediticia en Europa y ha arrastrado a varias economías a la recesión. La presión depreciadora del euro y la libra aumentó y la apreciación del renminbi se aceleró. Si bien el sistema financiero de China permanece relativamente intacto, la continua apreciación del yuan frente al dólar estadounidense y otras monedas socavará la ventaja de precios que China mantiene desde hace mucho tiempo para el turismo receptor.
En tercer lugar, el gasto en turismo interno ha disminuido. Por un lado, la crisis financiera intensificó la caída del mercado de acciones A de China, reduciendo los activos de los inversores y debilitando el poder adquisitivo real de algunos residentes. Por otro lado, hay muchas incertidumbres y riesgos potenciales en la crisis financiera, lo que también ha hecho que la aversión al riesgo de la gente en general aumente y no sean optimistas sobre la situación futura del empleo y las expectativas de ingresos. Cuando las expectativas de ingresos de los residentes no son buenas, lo primero que hay que reducir es el consumo no esencial como el turismo. Por tanto, el turismo interno también se verá afectado en cierta medida.
Finalmente, la financiación corporativa tiende a ser difícil. El sistema financiero mundial está actualmente en crisis y los activos improductivos de los bancos han aumentado significativamente. Para evitar riesgos, los bancos generalmente se muestran reacios a prestar. Al mismo tiempo, la crisis financiera planteó graves desafíos al "modelo de Wall Street" y expuso graves lagunas en la innovación de productos y la supervisión del mercado en la industria financiera moderna. En vista de esto, nuestro gobierno inevitablemente fortalecerá aún más la supervisión financiera y endurecerá la política monetaria. En términos de políticas macroeconómicas, para evitar que la economía caiga demasiado rápido y los precios suban demasiado rápido, el gobierno central ha propuesto la política de control macroeconómico de "una garantía y un control", que determina que la política monetaria no puede relajarse significativamente. en el futuro próximo. Incluso si no hace mucho se redujeron las "dos tasas", fue sólo para resolver las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas y el impacto en la financiación de proyectos de gran escala como complejos turísticos, parques temáticos y turismo real. El patrimonio era extremadamente limitado. Por lo tanto, afectadas por la crisis financiera, la financiación de este tipo de empresas será más difícil.
En general, en términos de consumo, la crisis financiera tendrá un cierto impacto negativo en el turismo receptor y en el turismo interno de China. Específicamente para diferentes industrias y mercados, el impacto puede ser diferente: en términos de industria, la industria hotelera y la industria de la aviación se ven más afectadas en términos de estratificación, las empresas del mercado de gama media a alta se ven más afectadas y las empresas del mercado de gama media a alta se ven más afectadas; el mercado de gama baja se ve más afectado. Por el lado de la inversión, hará más difícil financiar proyectos turísticos a gran escala.
Conclusión:
Aunque la crisis financiera no ocurrió en China, su impacto se extendió por todo el mundo y China también fue desfavorable. Muchas industrias en China se vieron afectadas. La industria financiera ha sido la más afectada. Casi todos los alguna vez famosos bancos de inversión, compañías de valores, seguros y otras instituciones financieras han reducido o incluso cancelado sus planes de reclutamiento en campus, mientras que los bancos extranjeros, que han crecido rápidamente en los últimos años, también han frenado su desarrollo. Al mismo tiempo, la economía real, como la inmobiliaria, la automotriz y la publicidad, se ha visto afectada. También se desconocen las perspectivas para el petróleo y los petroquímicos, la energía, los minerales, el comercio de exportación y la logística. Al mismo tiempo, Estados Unidos ha reducido significativamente las importaciones debido al deterioro de la economía, lo que ha provocado que el comercio de importación y exportación de China comience a disminuir, y la situación futura no está clara. Se espera que la situación empeore el próximo año y que disminuya la demanda de contratación por parte de las empresas de comercio y logística. Debido a la contracción del mercado y la disminución de la demanda, muchas empresas de alta tecnología también han reducido sus planes de contratación este año, especialmente en industrias como la subcontratación de software y hardware y la fabricación de chips. Asimismo, las empresas de comunicaciones e Internet han frenado su expansión.
De esta manera, estos impactos afectarán la vida del pueblo chino. Los daños a estas industrias provocarán el cierre de más empresas y el despido de más personas. ¡Por tanto, el empleo de los ciudadanos es la base de la vida! La economía de China debería pasar de estar impulsada por la demanda externa a estar impulsada por la demanda interna lo antes posible, y las empresas chinas también deberían centrarse en la modernización industrial, incluso si esta transformación conduce a la muerte de algunas empresas. Sin embargo, ante un posible aumento del desempleo, sólo garantizando el empleo podremos lograr el entorno estable necesario para el ajuste. En esta difícil situación, ayudar a los ciudadanos a conservar sus empleos es una de las mayores responsabilidades del gobierno.
Materiales de referencia:
Red de Información Económica de China
Red de Observadores Económicos
Observador Económico