¿Suning se detendrá aquí?

¿Suning Real Estate quebró? ¿Alibaba, activos estatales y Midea se hacen cargo de Suning.cn (002024.SZ) y la logística?

El 22 de junio, hubo nuevamente rumores sobre Suning, pero Suning Real Estate respondió rápidamente a los rumores a través de Weibo: Se llamó a la policía y se perseguirá seriamente la responsabilidad legal de los traficantes de rumores.

El "Suning Real Estate Group Co., Ltd." que ha caído en el torbellino de la opinión pública es la plataforma de gestión del holding de Suning Real Estate. Según el Sistema Nacional de Divulgación de Información Empresarial, los accionistas de la empresa son Zhang y su hijo y Suning Appliance Group Co., Ltd.

El sitio web oficial muestra que el proyecto cubre cuatro sectores principales: bienes raíces comerciales, producción ciudades, bienes raíces residenciales y bienes raíces logísticos. Entre ellos, los principales bienes raíces comerciales son hoteles de alta gama, edificios de oficinas y centros comerciales.

Suning Real Estate no tiene una relación de capital directa con Suning.cn, una entidad cotizada familiar para los inversores. Esta última alguna vez dio respuestas claras al responder las preguntas de los inversores. Sin embargo, ambos pertenecen al Grupo Suning y al fundador Zhang, y todavía están inextricablemente vinculados. Por ejemplo, a principios de junio, se anunció que algunas de las acciones de la compañía en poder del presidente Zhang estaban congeladas porque Zhang y otros proporcionaron garantías para un préstamo fiduciario de 3 mil millones de yuanes de Suning Real Estate y Huaneng Trust.

También el 22 de junio, Suning.cn anunció que sus acciones continuarían suspendidas y que planeaba comprar el capital de la compañía del proyecto en poder de Shenzhen Venture Capital Suning Yunxin Private Equity Fund.

Algunos participantes del mercado analizaron que esta medida podría ser la recompra de activos por parte de Suning.com que se vendieron a Shenzhen Venture Capital no hace mucho. Sin embargo, BT Finance se puso en contacto con Shenzhen Venture Capital y la respuesta de la otra parte pareció ser contundente. -Lamentó el asunto y dijo: "Hasta el momento, no hay información que pueda hacerse pública".

Desde 2012, Suning se ha embarcado en el camino de la "expansión diversificada". Según informes de los medios públicos, Suning, que comenzó como una cadena de electrodomésticos, ahora cubre el comercio electrónico, la logística, el sector inmobiliario, las finanzas, el fútbol y los deportes electrónicos.

En 2013, Suning invirtió 250 millones de dólares para convertirse en el mayor accionista de PPTV; en 2016, adquirió el 68,5% del capital del gigante del fútbol italiano Inter de Milán por un importe de 263 millones de euros; realizó una inversión estratégica de 20 mil millones de yuanes en Evergrande Real Estate. En el mismo año adquirió Tiantian Express, en 2019 adquirió 37 grandes almacenes Wanda y el 80% de Carrefour China por 2,7 mil millones de yuanes y 4,8 mil millones de yuanes respectivamente. .

Además de las adquisiciones externas a gran escala y la incubación interna de nuevos negocios minoristas, Suning también ha aumentado su inversión y ha planificado proyectos como Suning Jiwu, Su Xiansheng y Suning Store.

Según las estadísticas de Sohu Finance, en los últimos años, Suning ha invertido 38.300 millones de yuanes en logística, cultura y deportes, grandes almacenes minoristas y otros campos.

Detrás de la expansión está la deuda. El artículo del "Economic Observer" afirma que los datos muestran que la escala de deuda de Suning.cn para 2021 es cercana a los 40 mil millones de yuanes, incluidos 4,054 mil millones de yuanes en bonos que se reembolsarán en 2021, 28,097 mil millones de yuanes de préstamos a corto plazo y 4,616 mil millones de yuanes. de pasivos no corrientes con vencimiento dentro de un año.

La empresa de corretaje china "Securities Times" describió este momento como el "momento más crítico" para Suning, de unos 30 años.

Desde el 16 de junio de 5438 hasta octubre de 2020, Suning se ha visto envuelta repetidamente en rumores sobre cadenas de capital estrechas. Las promesas de acciones de alta frecuencia provocaron especulaciones en el mercado, y Suning respondió una vez que "es un comportamiento empresarial normal".

Un hecho indiscutible es que Suning.cn (002024. SZ), este "antiguo banco", ha sufrido todas las pérdidas después de deducir ganancias no netas durante muchos años desde 2014, y ha estado dependiendo de los ingresos por inversiones. para aumentar los beneficios netos. En diciembre de 2018, Suning anunció que vendería sus acciones en Alibaba y su beneficio neto alcanzó los 14.100 millones de yuanes después de tres años de poseer las acciones.

¿Quién es la próxima mina de oro de Suning? Anteriormente, Suning invirtió 20 mil millones de yuanes en bonos convertibles en Evergrande. Sin embargo, como Evergrande no pudo regresar a A a través de transacciones de puerta trasera, es posible que ya no se espere el retorno de esta parte de los fondos en un corto período de tiempo.

En febrero de 2021, Suning y otros llegaron a Shenzhen State-owned Assets, pero según las noticias de la interfaz, es posible que Suning.cn no tenga suficiente capital para transferir como se planeó originalmente. Este plan puede bloquearse y los fondos. no han llegado.

El 22 de junio, Suning.cn anunció que planeaba comprar el capital de la empresa del proyecto en poder de Shenzhen Venture Capital Suning Yunxin Private Equity Fund. Algunos participantes del mercado analizaron que esta medida podría ser la recompra por parte de Suning.cn de los activos que vendió a Shenzhen Venture Capital no hace mucho, pero Shenzhen Venture Capital respondió a BT Finance diciendo que "actualmente no hay noticias que publicar".

Además, Jiangsu State-owned Assets también intervino para ayudar, adquiriendo el 5,59% de las acciones por una contraprestación de 365.438+82 millones de yuanes, pero Zhang necesita recomprar estas acciones en un plazo de 10 meses y pagar una tasa de interés anualizada del 3,85%.

¿Suning se detendrá aquí? Después de todo, no necesariamente, Suning tiene una sólida formación familiar y su principal base empresarial sigue ahí.

El primer día después del Año Nuevo Lunar de Suning (2021), Zhang emitió un mensaje de despedida colectivo interno, lanzando una señal muy importante: quítate el equipaje y viaja con poco equipaje. Según informes de los medios, en ese momento enfatizó que reduciría proactivamente el negocio de la vía principal no minorista, "se cerrará cuando llegue el momento de cerrarlo".

Suning.cn declaró una vez en su pronóstico de desempeño que el flujo de caja operativo en 2020 está mejorando. La compañía ha declarado en su pronóstico de desempeño que espera que el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de la compañía se vuelva positivo a lo largo del año.

La acumulación de tiendas, almacenamiento, logística y cadena de suministro de Suning.cn también son "propiedades" que no se pueden ignorar. Después de todo, sigue siendo una empresa con unos ingresos anuales de 200.000 millones. Zhang también dijo en una entrevista con China Business News que la empresa se centrará en dos tareas principales en el futuro: un escenario profesional completo y una cadena de suministro inteligente.

Muchas instituciones del mercado han otorgado calificaciones de sobreponderación y compra a Suning.cn. Un informe de investigación de Tianfeng Securities muestra que Suning.cn registró pérdidas interanuales en el primer trimestre de 2021, y vale la pena esperar con ansias el nuevo desarrollo después de que los activos estatales asumieran el control. Everbright Securities analizó que el negocio de logística de la compañía ajustó su dirección de desarrollo, ajustó el negocio de altas pérdidas de Tiantian Express, cooperó con SF Express en algunos negocios autónomos de entrega de paquetes pequeños y continuó desarrollando su negocio minorista en la nube.

Anteriormente, se informó que Suning vendió 41 apartamentos, lo que algunos medios interpretaron como "la casa de Suning está vacía". Sin embargo, el hecho es que Suning tiene 800 apartamentos de viviendas comerciales y las ventas son muy pequeñas.

En algunos aspectos, Suning es una empresa a la que no le falta "suerte". Por ejemplo, el equipo Jiangsu Suning.cn ganó el campeonato de la Superliga china, el Inter de Milán volvió a ganar el campeonato de la Serie A después de 11 años y el Suning Esports Club ganó el subcampeonato en las Finales Globales de League of Legends 2020.

Todavía hay oportunidades para ordenar a la familia Suning, y Suning debe aprovechar cada oportunidad.

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