¿Adónde irá la Troika de Meituan?
Editor/Yang Bocheng
Meituan marcó una vez más el comienzo del momento destacado del aumento vertiginoso del valor de mercado.
Recientemente, Meituan publicó su informe financiero del segundo trimestre y sus resultados semestrales de 2020. El informe financiero muestra que los ingresos del segundo trimestre de Meituan fueron de 24,7 mil millones de yuanes, superior a las expectativas del mercado de 23,386 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 8,9%, la compañía logró una ganancia operativa de 26,5438 millones de yuanes, un año tras año; el aumento del 95,5%; el beneficio neto ajustado fue de 27,2 mil millones, un aumento interanual del 82%.
En general, gracias al control efectivo de la epidemia interna y la recuperación gradual del mercado de consumo, los datos de ingresos y ganancias netas de Meituan son mucho mejores que los del trimestre anterior. Con este desempeño sobresaliente que superó las expectativas del mercado, Meituan también recibió la respuesta correspondiente del mercado financiero.
A partir del 24 de agosto, el precio de las acciones de Meituan subió un 10,28 % hasta los 270 dólares de Hong Kong, y su valor de mercado total superó oficialmente la marca de los 200 mil millones de dólares (1,56 billones de dólares de Hong Kong), convirtiéndose en la cuarta empresa más grande de Hong Kong por mercado. valor, sólo superado por At Alibaba, Tencent e Industrial and Commercial Bank of China.
Vale la pena mencionar que después de publicar su informe financiero del primer trimestre a finales de mayo de este año, Meituan acaba de cruzar el umbral de una capitalización de mercado de 100 mil millones de dólares. En otras palabras, Meituan sólo tardó tres meses en obtener ganancias y duplicar su valor de mercado.
Sin embargo, no es difícil descubrir a través del informe financiero que detrás de este brillante desempeño, los tres principales negocios de Meituan: entrega de alimentos, hoteles en tiendas y viajes, y nuevos negocios también enfrentan diversos grados de dificultades. En sus respectivos campos, los cuellos de botella, las dificultades y los desafíos, y cómo captar la dirección de la troika y hacer que trabajen juntos al máximo, también son preocupaciones ocultas que no pueden ignorarse detrás de los aspectos más destacados de Meituan.
El cuello de botella del negocio de la comida para llevar es difícil de superar.
Durante mucho tiempo, las principales plataformas de entrega de alimentos en el país y en el extranjero se han enfrentado generalmente a dos problemas industriales importantes: la dependencia excesiva de los ingresos por comisiones ha llevado a un modelo de ganancias excesivamente único, y los equipos de entrega autoconstruidos han dio lugar a costes de envío excesivos.
A juzgar por el informe financiero, aunque el negocio de entrega de alimentos a domicilio de Meituan se ha recuperado, parece haber avanzado poco en la superación de las dos dificultades anteriores.
El informe financiero muestra que los ingresos por comida para llevar del catering de Meituan en el segundo trimestre fueron de 65.438+0,45 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 654,38+03,2% de los cuales, los ingresos por comisiones fueron de 654,38+0,27 mil millones; yuanes, que representan el 88% de los ingresos totales de comida para llevar. Al comparar los datos de los informes anuales de 2018 y 2019 de Meituan, se puede calcular que las proporciones de comisiones de sus ingresos por entrega de alimentos en los primeros dos años fueron del 94% y el 87% respectivamente.
Aunque esta relación muestra una ligera tendencia a la baja, es innegable que los ingresos por comisiones siguen siendo la principal fuente de ingresos de comida para llevar de Meituan. Sin embargo, este modelo de ganancias de extraer comisiones de los pedidos de los comerciantes puede fácilmente generar conflictos entre la plataforma y los comerciantes, lo que alguna vez puso a Meituan a la vanguardia.
A mediados de abril, 33 asociaciones de catering en la provincia de Guangdong emitieron conjuntamente un documento criticando a Meituan Takeout, diciendo que las comisiones cobradas por Meituan eran demasiado altas, con nuevas comisiones comerciales de hasta el 26%, superando las de la empresa. límite superior. Además, la plataforma incluye cláusulas autoritarias que exigen firmemente que los comerciantes acepten una "cooperación exclusiva" y otros términos duros, lo que implica competencia desleal.
Frente a muchas acusaciones, aunque los funcionarios de Meituan aclararon personalmente que "la cifra real es mucho menor que los rumores", la "cruzada" conjunta de los principales comerciantes ha expuesto las deficiencias del modelo de beneficio único de Meituan. ingresos por comisiones para llevar.
En el futuro, si Meituan aún aumenta por la fuerza las tasas de comisión, inevitablemente despertará el resentimiento de los comerciantes e intensificará los conflictos con ellos. Si se mantienen las tasas actuales, no es difícil imaginar que los ingresos por comisiones de Meituan aumentarán; Golpear el techo. Un día no está muy lejos.
Otra fuente de ingresos para Meituan Waimai, los servicios de marketing online para comerciantes, parece considerarse su nuevo punto de crecimiento de ingresos.
Los datos muestran que de abril a junio, los ingresos del negocio de marketing online de Meituan fueron de 654.380 millones de yuanes, un aumento interanual del 62,2%. Sin embargo, el informe financiero también señaló que el crecimiento de este segmento se debe principalmente a la creciente demanda de tráfico en línea por parte de los comerciantes durante el período de recuperación del negocio de comida para llevar. No se sabe si esta tendencia se convertirá en la norma en el futuro.
Dando un paso atrás, aunque los ingresos por servicios de marketing online lograron un rápido crecimiento este trimestre, solo representaron el 12% de los ingresos totales por entrega de alimentos. No se espera que alcancen los ingresos por comisiones y se conviertan en el líder. principal fuente de ingresos para el negocio de entrega de alimentos de Meituan Reality.
La popularidad de la “puerta de comisión” no se ha desvanecido y los altos costos de entrega se han convertido en un importante “problema de sufrimiento” para Meituan Takeout.
El informe financiero señaló que el gasto total de Meituan en el segundo trimestre fue de 23,9 mil millones de yuanes, de los cuales el costo de los repartidores de alimentos fue de 654,38 mil millones de yuanes, lo que representa más del 40% del gasto total. Al mismo tiempo, no se debe subestimar que esta tarifa representa casi el 70% de los ingresos por comida para llevar de Meituan y el 80% de los ingresos por comisiones.
Un costo de entrega tan alto está directamente relacionado con el modelo de activos pesados del equipo de entrega autoconstruido de Meituan Waimai.
Para aprovechar la cuota de mercado de comida para llevar, Meituan comenzó a formar su propio equipo de entrega en 2015. En el proceso de cambiar el modelo de negocio de ligero a pesado, el costo de pagar a los repartidores también ha aumentado.
En cuanto a cómo resolver este problema, Wang Xing dijo en una conferencia telefónica después de la publicación del informe financiero que, además de optimizar constantemente el algoritmo de asignación de pedidos, la compañía ha estado estudiando la distribución automática en el pasado. pocos años, con la esperanza de mejorar la eficiencia de la distribución y reducir los costos de distribución. Pero al mismo tiempo admitió que "esto no es algo que sucederá en un futuro próximo y llevará tiempo".
Además, además de los dilemas internos, la búsqueda conjunta de oponentes externos También hace que Meituan Waimai no se atreva a tomárselo a la ligera.
2065438+En agosto de 2007, Ele.me adquirió Baidu Waimai por un precio total de * * * 800 millones de dólares estadounidenses. Un año después, Alibaba y Ant Financial se hicieron cargo de ella. Solo dos meses después, Ele.me se fusionó con Word of Mouth para * * * realizar entregas de alimentos con el líder de la industria Meituan.
En los últimos dos años, debido a la liberación de sinergias ecológicas con Alibaba, Ele.me también ha abierto oportunidades de rápido crecimiento.
El día antes de que Meituan publicara su informe financiero, Alibaba Group publicó datos del informe financiero que mostraban que, al 30 de junio, el número de comerciantes registrados en Ele.me aumentó un 30% interanual. Solo proporcionó servicios de entrega de alimentos y acudió el 45% de los nuevos consumidores. Durante el mismo período, los ingresos por servicios de vida locales de Alibaba fueron de 7.101 millones de yuanes, un aumento interanual del 15%, superior a la tasa de crecimiento del 8,9% de Meituan.
No es difícil ver que, aunque ocupa la mayor parte del mercado de entrega de alimentos, el camino de Meituan para convertirse en el rey de la entrega de alimentos no es fácil debido a la presión de los problemas internos y externos.
El negocio de viajes en tiendas y hoteles necesita urgentemente una recuperación.
Con la epidemia nacional bajo control efectivo, el negocio de entrega de alimentos de Meituan se ha recuperado gradualmente, pero sus servicios de viajes en tiendas y hoteles aún no se han recuperado del impacto de la epidemia.
Los datos del informe financiero muestran que en el segundo trimestre, los ingresos del negocio de llegadas y viajes enológicos de Meituan fueron de 4,5 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 13,4%, el negocio logró una ganancia operativa de 1,9 mil millones de yuanes; un descenso interanual del 12%. Además, el número de noches de habitaciones de hotel nacionales consumidas en la plataforma durante el período fue de 78 millones, una disminución interanual del 17%.
A pesar de la disminución de los ingresos y las ganancias, el negocio hotelero, hotelero y de viajes sigue proporcionando la mayor cantidad de ganancias a la empresa con el menor índice de ingresos, convirtiéndose en una merecida "vaca de ingresos" entre los tres negocios principales de Meituan. .
Cabe señalar que en el primer trimestre, que fue el más afectado por la epidemia, aunque los negocios de tiendas en tiendas, hoteles y viajes fueron los que más sufrieron: los ingresos cayeron más del 30% y las ganancias cayeron casi un 60%, pero es la única que genera ganancias entre las tres principales empresas de Meituan.
Se puede observar que acelerar la recuperación de las tiendas y del negocio de licores y viajes se ha convertido en la clave para mejorar la rentabilidad de Meituan.
Con este fin, Meituan ha lanzado el concepto de "Festival de Consumo Seguro" en más de 60 ciudades de todo el país y ha cooperado con los gobiernos locales para emitir cupones electrónicos a los consumidores, con la esperanza de promover su llegada mediante Estimular el consumo.
En términos del negocio del vino y el turismo, Meituan también ha realizado esfuerzos frecuentes. No solo lanzó los planes de "seguridad de la estadía" y "seguridad de los viajes", sino que también trató de lograrlos fortaleciendo la cooperación. con hoteles de alta estrella. Crecimiento del negocio hotelero.
El 28 de julio, Meituan lanzó un nuevo producto de preventa hotelera "Super Group Buying": puede alojarse en un hotel de cinco estrellas a un precio tan bajo como un 50% de descuento, pero este no es el Primera vez que Meituan prueba hoteles de alta estrella.
Ya en 2065438+abril de 2009, Meituan lanzó “Hotel + Realice la agrupación de negocios de hoteles de alta estrella.
Para Meituan, que entra en el mercado con hoteles de bajas estrellas, es una de las formas más efectivas de aprovechar los recursos de los hoteles de altas estrellas con mayores márgenes de beneficio para recuperar cuanto antes su negocio hotelero. lo más posible. Después de todo, una calificación alta de estrellas significa un precio unitario alto por cliente, y un precio unitario alto por cliente significa una comisión alta.
Sin embargo, esta serie de operaciones del Meituan High Star Hotel ha tocado el "queso" del gigante OTA Ctrip.
Como hermano mayor en la industria de viajes en línea durante muchos años, Ctrip ha controlado firmemente más del 50% de los recursos de hoteles de alta estrella en el mercado. No es fácil para Meituan "captar" este mercado.
En primer lugar, Meituan entró al juego demasiado tarde.
La popularidad de las transmisiones en vivo de viajes comenzó a fines de febrero, cuando la epidemia era peor. En ese momento, toda la industria hotelera sufrió un duro golpe y necesitaba urgentemente preventas para recuperar fondos.
Hoy en día, con la recuperación paulatina de todo el mercado, la popularidad de los productos de preventa se ha debilitado paulatinamente. Muchos profesionales hoteleros dijeron que están reduciendo la cantidad de productos de preventa y aumentando gradualmente los precios de los productos de preventa. Meituan, que anunció su entrada con cinco meses de retraso, básicamente no ha cumplido con este eslogan.
En segundo lugar, la posición de liderazgo de Ctrip es difícil de sacudir.
El 29 de julio, Ctrip publicó el "Informe de Big Data de transmisiones en vivo de Ctrip Boss 2020", que muestra la boleta de calificaciones durante la epidemia: en los últimos cuatro meses, el GMV acumulado de Ctrip en más de 40 transmisiones en vivo superó los 1,654 , más de 38 mil millones de yuanes y entregó productos a más de 1000 hoteles de alta estrella durante más de un millón de noches.
La razón por la que Ctrip ha logrado resultados tan brillantes es inseparable de su voz absoluta en el mercado de hoteles de alta estrella. A lo largo de los años, los hoteles de alta estrella y Ctrip han formado una estrecha relación de éxito mutuo e interdependencia. Será difícil para Meituan, que comenzó como un hotel de bajo precio, romper esta situación.
Además, la entrada de Fliggy ha intensificado la competencia en el mercado de hoteles de alta estrella.
Durante el 18 de junio de este año, los grupos propietarios de miles de hoteles en 100 ciudades de todo el país trajeron cerdos vivos y otro huésped no invitado llegó al mercado de hoteles de alta estrella. Para el relativamente débil Meituan, con Fliggy perturbando la situación, sus posibilidades de ganar en la batalla por los hoteles de alta estrella se han vuelto menos probables.
No solo eso, en los últimos dos años, Fliggy se ha centrado en el mercado hotelero de gama baja de Meituan, centrándose en marcas y tecnologías jóvenes, y compitiendo con Meituan, que también se centra en usuarios jóvenes, en el hotelería y negocios de viajes.
Utilice enormes subsidios para atraer usuarios a la tienda, aproveche la participación de mercado de Ctrip en el campo de hoteles de alta estrella y compita con Zhu Fei por usuarios jóvenes en el mercado de gama baja. ¿Qué tan lejos está el camino hacia la recuperación de las tiendas, las bebidas alcohólicas y el negocio de viajes de Meituan?
Problemas de rentabilidad de los nuevos negocios
Es difícil superar el cuello de botella de ganancias del negocio de comida para llevar, y los negocios de tiendas, hoteles y viajes aún no se han recuperado por completo. Bajo el doble golpe, el desarrollo de nuevos negocios sorprendió a Meituan.
El informe financiero muestra que en el segundo trimestre, los ingresos por nuevos negocios de Meituan fueron de 5.600 millones de yuanes, un aumento interanual del 22%, mucho más alto que la tasa de crecimiento de ingresos de los otros dos. negocios. En el primer trimestre, cuando la epidemia fue peor, este negocio también logró un crecimiento contra la tendencia con una tasa de crecimiento del 4,9%, convirtiéndose en el único segmento comercial de Meituan en lograr un crecimiento trimestral.
Después de clasificar, se descubrió que el nuevo negocio de Meituan incluye principalmente tres sectores: el negocio minorista local representado por las ventas flash de Meituan, los alimentos frescos representados por Meituan Grocery, Meituan Selection y el negocio Food Encyclopedia. El último segmento es el negocio de bicicletas y motocicletas.
A diferencia de las empresas de comida para llevar, vinos y viajes que se han visto muy afectadas, las empresas minoristas locales y de alimentos frescos de Meituan han experimentado un pequeño aumento en el crecimiento de usuarios y un aumento de capital durante la epidemia. Hay dos razones principales: Los hábitos de consumo de los usuarios pasan del offline al online y los comerciantes tradicionales aceleran los servicios online.
Entre ellos, Meituan, que adopta un modelo autónomo, ha sido el que se ha desarrollado más rápido y ha logrado un crecimiento de ingresos de casi 4 veces. Actualmente, además de ciudades como Beijing y Shenzhen, Meituan continúa explorando nuevas ciudades y se ha instalado oficialmente en Guangzhou.
Por supuesto, el rápido crecimiento de estos dos negocios también es inseparable de la gran base de usuarios y la eficiente red de distribución de Meituan.
Además de su presencia activa en los campos de alimentos frescos y venta minorista local, Meituan también continúa aumentando su inversión en bicicletas y motocicletas. Este trimestre, Meituan invirtió aproximadamente 6.543.8005.000 bicicletas nuevas para reemplazar bicicletas viejas y casi 300.000 motocicletas.
A este respecto, Wang Xing dijo en la reunión de analistas que el escenario de consumo de alta frecuencia del negocio de las motocicletas contiene enormes oportunidades de mercado, y su tasa de rotación promedio más eficiente traerá mejores resultados económicos unitarios. lo que también demuestra la posibilidad de rentabilidad independiente en el corto plazo.
A medida que la inversión en nuevos negocios continúa aumentando, la necesidad de obtener ganancias se ha convertido en el mayor problema al que Meituan tiene que enfrentarse en los nuevos negocios.
Sin embargo, los datos muestran que las pérdidas operativas de nuevos negocios de Meituan aumentaron de 654,38+0,4 mil millones de yuanes en el primer trimestre a 654,38+0,5 mil millones de yuanes en el segundo trimestre, un aumento del 7,0%. A pesar del rápido crecimiento de los ingresos, el nuevo negocio de Meituan no ha podido escapar al destino de las pérdidas.
Además, los numerosos competidores en el sector minorista local y de alimentos frescos son otro problema al que se enfrenta Meituan en su nuevo negocio, además de las necesidades de beneficios.
El primero es el comercio minorista local.
En abril de este año, Tmall Supermarket se convirtió en un grupo empresarial minorista para toda la ciudad y el nuevo negocio minorista de Ele.me, que originalmente pertenecía a una empresa local de servicios de vida, se integró al negocio. grupo; en el mismo mes, JD.COM estableció Dashang Supermarket. El grupo empresarial de canales integra el supermercado JD.COM original, la división de bienes de consumo, la nueva división de canales, 7FRESH y la tienda 1.
En comparación con los dos competidores anteriores, Meituan Flash Sale, que se lanzó en julio de 2018, tiene la ventaja de un enorme grupo de tráfico y un potente sistema de entrega en tiempo real, pero al mismo tiempo, sus desventajas. También son obvios: es un modelo con pocos activos. Conectar muchas empresas fragmentadas conducirá a un control insuficiente de la cadena de suministro.
El segundo es el ámbito del comercio minorista de alimentos frescos.
Aunque Meituan tiene una amplia gama de diseños en este campo, incluido un menú completo de rutas de activos ligeros y un modelo autooperado de compras de comestibles de Meituan, en ciudades de primer nivel como Beijing, Shanghai y Guangzhou, tiene a Xiaoxiang sentado en el mercado que se hunde, Meituan envió a Meituan a seleccionar los mejores. Sin embargo, frente a sus rivales relativamente maduros, como Hema Fresh y Daily Fresh, la ventaja de diseño de Meituan en toda la industria minorista de alimentos frescos no es suficiente para permitirle competir entre sí.
A pesar de esto, Wang Xing todavía parecía confiado en la reunión de analistas. "Este es un mercado muy competitivo, pero Meituan nunca ha tenido miedo de la competencia. En los últimos años, hemos logrado una posición de liderazgo en la entrega de alimentos y los productos frescos en línea son el próximo mercado que queremos ganar".