¿Qué empresa es Kao Convertible Bonds?
La acción principal Kao Co., Ltd. es una empresa de construcción de ingeniería de paisajismo. Todas las acciones en poder del actual controlador están pignoradas. En 2017, el fondo de comercio formado por adquisiciones se ha deteriorado durante dos años consecutivos y los riesgos posteriores siguen ahí. Existe el riesgo de litigios pendientes. El ratio de deuda que devenga intereses es 48,74; el principal e intereses totales de los bonos convertibles al vencimiento es 125,3. El valor de conversión actual es 107,2 y la tasa de prima es -6,72. El precio de cotización razonable se estima en alrededor de 122 yuanes, y los bonos convertibles en el mercado de valores de Shanghai han alcanzado los 120 yuanes y la negociación se suspendió durante media hora. .
1. Fundamentos de las acciones de Kao
1. La empresa se dedica principalmente al diseño de ingeniería y a la construcción en los campos de jardines municipales, paisajes de ecoturismo, ecologización de carreteras y bienes raíces. paisajes inmobiliarios, etc., y también tiene una pequeña cantidad de empresas que al mismo tiempo se dedican al negocio de plantación de plántulas. Además, la empresa adquirió Zhongwei International en septiembre de 2017 para aumentar su negocio de diseño de ingeniería y adquirió una participación del 60 % en Zhengzhou Water Affairs en octubre de 2017, añadiendo los negocios de conservación de agua e ingeniería hidroeléctrica y de tuberías pretensadas. En términos de contribución a los ingresos, los ingresos por construcción de ingeniería de la compañía representaron el 88% en 2019, de los cuales los jardines municipales representaron la mayor parte, representando el 59% de los ingresos totales, los paisajes de ecoturismo y los proyectos de conservación de agua representaron el 16% y el 10% de los ingresos totales. % de los ingresos totales de la empresa en 2019, respectivamente. Los ingresos por diseño representaron el 9,9.
2. En términos de regiones, los ingresos de la compañía provienen principalmente del centro de China, representando el 75% en 2019, y han aumentado rápidamente en los últimos tres años. Al mismo tiempo, los ingresos en el este de China. El norte de China y el noroeste de China continúan disminuyendo, lo que indica una falta de nuevos recursos suficientes. Se siguen agregando nuevos proyectos, y los ingresos en la región suroeste han aumentado desde 2018, representando el 10,3% en 2019.
3. En términos de crédito, a finales de 2019, la empresa tenía una línea de crédito restante de 772 millones de yuanes de varios bancos, la mayoría de las cuales eran líneas de crédito que no requerían hipoteca, lo que representaba las actividades operativas y de inversión totales en 2019. Las salidas de efectivo ascendieron a 44. Además, a finales de 2019 todavía había 300 millones de yuanes en cuentas por cobrar dentro de un año, la mayoría de las cuales eran cuentas por cobrar de proyectos. En términos de eficiencia operativa, las tasas de rotación de inventarios y cuentas por cobrar de la empresa son relativamente altas entre sus pares y son similares a las de Lingnan Co., Ltd. Desde 2020, la empresa ha ganado la licitación para dos proyectos de construcción de carreteras municipales de Liaocheng, con un importe total de oferta de 540 millones de yuanes y un período de construcción de 12 meses. Sin embargo, cada carretera se liquida por separado, por lo que debería poder contribuir con una contribución. cierta cantidad de ingresos durante el año.