¿Qué es un fideicomiso de mercados financieros?
El tiempo de desarrollo del mercado de valores de China es relativamente corto. Sólo tomó más de 20 años completar el proceso que tomó cientos de años en los países desarrollados occidentales. En diferentes períodos históricos, el mercado de valores de mi país tiene diferentes características, pero generalmente va acompañado de mayores fluctuaciones. Especialmente en los últimos años, debido al entorno macroeconómico interno y externo cada vez más complejo, la volatilidad del mercado se ha ampliado aún más. En 2015, el mercado de valores de mi país, especialmente el mercado de valores, también experimentó fluctuaciones anormales, y la escala de los fideicomisos de inversión en valores fluctuó significativamente con el mercado de capitales. Pero en general, la escala del negocio de fideicomisos de inversión en valores ha alcanzado un gran nivel, superando a los fideicomisos de instituciones financieras y los fideicomisos de la industria básica para convertirse en la segunda área de asignación más grande de fideicomisos de capital. Desde la perspectiva de los segmentos del mercado, el saldo de productos de bonos todavía domina, pero en la nueva escala, la inversión ha entrado en la era de las acciones y la proporción de productos de acciones ha aumentado significativamente. De cara al futuro, en el proceso de transformación del negocio de canal a negocio de gestión activa, los productos de fideicomiso de inversión en valores presentarán un modelo de negocio diversificado, que se manifestará en el rápido crecimiento de la escala del negocio de gestión activa, como las ventajas del negocio de canal y el crecimiento direccional.
A continuación, Financial Dog presentará brevemente los fideicomisos de inversión en valores.
Fideicomiso de inversión en valores El fideicomiso de inversión en valores se refiere a una institución fiduciaria que recauda los fondos de inversión de individuos, empresas o grupos para realizar inversiones en valores en nombre de los inversores y, en última instancia, reembolsa los ingresos de la inversión y el principal a los beneficiarios. y el departamento de fideicomiso cobra los honorarios de tramitación. (Para decirlo sin rodeos, el dinero de los inversores se invierte en derivados financieros como bonos y acciones)
Los fideicomisos de inversión en valores generales se dividen en las siguientes categorías:
1.
p>2. Sunshine Private Equity
3. Otras categorías de inversión en valores
Debes saber que al comprar productos fiduciarios, el contrato de fideicomiso incluirá la Clase A. ingresos, ingresos de Clase B e ingresos de Clase C y otros métodos de distribución del ingreso. Entonces hay que entender que este tipo de fideicomiso es un fideicomiso estructurado. Ya sea renta fija o renta flotante.
El diseño estructural tiene una gran ventaja: la absorción de impactos. (Si gana dinero, obtendrá menos prioridad y un nivel más bajo. Si pierde, perderá primero el siguiente nivel y luego la prioridad).
Los fideicomisos estructurados en realidad se refieren a un modelo de producto. que utiliza derechos beneficiosos de fideicomisos multinivel en el diseño de planes fiduciarios. Los diferentes niveles de derechos de los beneficiarios tienen diferentes derechos para obtener los beneficios del fideicomiso, y el orden en el que disfrutan de los beneficios del fideicomiso también es diferente. En términos de asunción de riesgos, los beneficiarios de un nivel específico primero asumen riesgos limitados con sus fondos fiduciarios iniciales, mientras que los beneficiarios de otros niveles asumen riesgos relativamente menores más adelante en la distribución del ingreso, los beneficiarios de otros niveles tienen prioridad sobre niveles específicos de beneficiarios. Al igual que alojarse en un hotel, el hotel diseñará diferentes pisos, habitaciones a diferentes precios y diferentes instalaciones. Es conveniente bajar al primer piso, pero la luz no es tan buena como la de arriba. Bajar desde el segundo piso es problemático, pero la iluminación es mejor que la del primer piso. Desde una perspectiva de confianza, la estructura es comprensible y los beneficios prioritarios son bajos, pero seguros. La clase inferior tiene altos rendimientos pero altos riesgos (después de todo, primero pierde dinero y luego pierde calidad), por lo que la próxima vez que se suscriba a un plan fiduciario, debe ver claramente si se está suscribiendo a la Clase A, Clase B o Clase DO.
Estructura:
La imagen de arriba es la estructura de Sunshine Private Securities Investment Trust. No es difícil de entender a través de gráficos. El papel de las sociedades fiduciarias en esto. Cómo seleccionar el equipo gestor de los fondos de capital privado involucrados es otro tema, y Financial Dog hablará de ello en otro espacio.
Echemos un vistazo al desarrollo de los fideicomisos de inversión en valores en 2015.
1. Desarrollo de los fideicomisos de inversión en valores en 2015
La escala de los fideicomisos de inversión en valores en 2015 fluctuó significativamente con la tendencia del mercado de capitales. En concreto, el mercado de valores fue extremadamente próspero en la primera mitad del año, proporcionando un buen entorno de mercado para las empresas de estructuración general y de capital privado. Entre los nuevos productos, los productos tipo acciones representan significativamente más que los productos tipo bonos y fondos. Aunque la limpieza de las asignaciones OTC por parte de las autoridades reguladoras en el tercer trimestre condujo a una disminución en la escala de nuevas inversiones, a finales de año la escala del negocio de fideicomisos de inversión en valores alcanzó un gran nivel, superando a los fideicomisos de instituciones financieras y a los fideicomisos básicos. Los fideicomisos industriales se convertirán en la segunda área de asignación más grande de fideicomisos de capital.
(1) El próspero mercado de capitales ha promovido el rápido crecimiento del negocio de fideicomisos de inversión en valores.
El mercado alcista en los mercados de acciones y bonos en 2015 atrajo enormes fondos de mercado. En el mercado de valores, las expectativas de "reformas alcistas" y "capitales alcistas" en la primera mitad del año llevaron a un gran número de inversores a utilizar sus propios fondos e incluso apalancarse para entrar en el mercado de bonos; mercado alcista durante dos años consecutivos en 2014 y 2015, con el incremento y la escala en rápida expansión.
A finales de 2015, los rendimientos de todos los tipos de bonos habían vuelto básicamente a mínimos históricos. Impulsada por la combinación de acciones y bonos, la escala de fondos fiduciarios invertidos en acciones, bonos y fondos ha crecido rápidamente. A finales de 2015, el saldo de fondos invertidos en los tres tipos de valores era de 11.103,74 millones de yuanes, 15.502,58 millones de yuanes y 329.652 millones de yuanes, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de 10.138 millones.
(2) La nueva escala de los fideicomisos de inversión en valores accionarios fluctúa con la tendencia del mercado de capitales.
En 2015 se produjeron ciertas fluctuaciones en la nueva escala de productos fiduciarios de valores. Afectadas por el fortalecimiento del mercado de capitales, las crecientes oportunidades de inversión han provocado que las empresas fiduciarias se apresuren a emitir productos fiduciarios de valores. En el segundo trimestre de 2015, la nueva escala de fideicomisos de inversión en valores bursátiles alcanzó los 248.507 millones de yuanes, un aumento interanual del 295,16%. Desde junio, el mercado de acciones A se ha debilitado. A medida que los reguladores promueven la asignación de capital extrabursátil, la escala de nuevos productos fiduciarios de valores se ha reducido significativamente. En el tercer trimestre, la escala de los nuevos fideicomisos de inversión en valores accionarios mostró un crecimiento negativo, con una disminución neta de 4.123,9 millones de yuanes.
(3) La escala y la tasa de crecimiento de los productos bursátiles de los fideicomisos de inversión en valores han aumentado.
El crecimiento sustancial en la escala de nuevos negocios ha mantenido el rápido crecimiento del saldo del negocio de fideicomisos de inversión en valores. En el segundo trimestre de 2015, el saldo de este tipo de negocios alcanzó los 3 billones de yuanes. A finales de 2015, el saldo del negocio de fideicomisos de inversión en valores fue de 3,30 billones de yuanes, un aumento interanual del 84,25438+0%. . La proporción del negocio de fideicomisos de inversión en valores aumentó del 9,85% en 2011 al 18% en 2014. Solo ha aumentado alrededor de 4 puntos porcentuales en los últimos años, y solo tomó un año en 2015 alcanzar la proporción de este tipo de negocio. Del 18% en 2014,14 al 20,35% en 2015, ha superado a los fideicomisos de instituciones financieras y los fideicomisos de la industria básica para convertirse en la segunda área de asignación más grande de fideicomisos de capital.
Dos. Características del negocio de fideicomisos de inversión en valores en 2015
Desde la perspectiva de la segmentación de productos, aunque el saldo de productos de bonos todavía domina, en la nueva escala, la inversión ha entrado en la era de las acciones y la proporción de productos de acciones ha aumentado. Aunque la escala de establecimiento de fideicomisos de inversión en valores colectivos fluctuó en 2015, su posición en el campo de los fideicomisos de inversión en valores aún se ha consolidado; además, las 10 principales empresas han mostrado una tendencia a fortalecerse y a concentrarse; mercado de fideicomisos de inversión en valores sigue aumentando.
(1) La proporción de productos bursátiles sigue aumentando en la era de las acciones.
Desde la perspectiva del desglose de productos, entre los nuevos negocios de fideicomisos de inversión en valores en 2015, la proporción de productos de acciones aumentó significativamente, del 46,57% en 2014 al 64,54%, consolidando aún más su estatus de productos de bonos principales; para disminuyó significativamente. A juzgar por el saldo del negocio de fideicomisos de inversión en valores, aunque la proporción de productos de bonos tiene una tendencia a la baja, sigue dominando y representaba más del 50% a finales de 2015. El saldo de productos de fondos ha aumentado de manera constante, pero el aumento; es mucho menor que el de los productos en stock.
(2) Se ha consolidado la posición dominante de las sociedades de inversión en valores colectivos.
Aunque la escala de establecimiento de los fideicomisos de inversión en valores colectivos fluctuó en 2015, su posición en el campo de los fideicomisos de inversión en valores aún se ha consolidado. En términos trimestrales, el mercado de acciones A continuó fortaleciéndose en el segundo trimestre de 2015, y la escala de los fideicomisos de inversión en valores colectivos creció rápidamente, con un aumento neto de 355.955 millones de yuanes en un solo trimestre en el tercer trimestre de 2015; la Comisión Reguladora de Valores de China autorizó la asignación de capital extrabursátil, los fideicomisos generales y algunos valores estructurados. Se limpiaron y rectificaron los fideicomisos de inversión, el volumen de emisión de fideicomisos de inversión en valores cayó drásticamente y se desaceleró el establecimiento de fideicomisos de inversión en valores colectivos, con una disminución neta de 65.438+23.452 mil millones de yuanes en un solo trimestre. En el cuarto trimestre, con la recuperación del mercado de capitales, la magnitud de los fideicomisos de inversión en valores colectivos aumentó en 34.952 millones de yuanes.
En 2015, la nueva escala de negocios de fideicomisos de inversión en valores fue de 558.467 millones de yuanes, de los cuales la escala de productos colectivos fue de 342.475 millones de yuanes, lo que representa el 61,32%; la escala de productos individuales fue de 2.15992 millones de yuanes; representando el 38,68%. El aumento en la proporción de productos colectivos muestra que la industria fiduciaria ha acelerado el ritmo de mejora de las capacidades de gestión activa para adaptarse a los cambios del mercado.
(C) Cuanto más fuertes son los fuertes, mayor es la concentración de empresas.
Desde la perspectiva de la concentración de la industria en el negocio de fideicomisos de inversión en valores, la proporción de la escala total de 65,438+00 compañías fiduciarias en la escala de gestión del negocio de fideicomisos de inversión en valores en 2065, 438+05 ha aumentado bruscamente, de 2065 a 2065. , 69,28% en 438+03 aumentó a 76,65438+ en 2065, 438+05.
En concreto, entre las 10 principales empresas fiduciarias en términos de escala de gestión en 2014, 8 permanecieron en la lista en 2015, lo que indica que el panorama competitivo del negocio de fideicomisos de inversión en valores es relativamente estable. Entre ellas, China Resources Trust, CCB Trust, China. Overseas Trust, FOTIC se ha clasificado entre los cinco primeros de la industria durante dos años consecutivos. En 2015, la escala de gestión total del negocio de inversión en valores de las 10 principales empresas fiduciarias alcanzó los 2.344.761 millones de yuanes, un aumento del 74,20% en comparación con las 10 principales en 2014.
En tercer lugar, la innovación de los fideicomisos de inversión en valores en la Nueva Tercera Junta
Desde la implementación del sistema de creadores de mercado en 2014, el número de empresas que cotizan en bolsa se ha acelerado. A finales de 2015, el número de empresas que cotizaban en el Nuevo Mercado OTC ascendía a 5.129. En 2015, **17 sociedades fiduciarias participaron en la emisión de Nuevos productos fiduciarios relacionados con OTC. Los modelos de productos incluyen productos de capital privado y fondos New Third Board.
(1) La expansión del Nuevo Mercado OTC se está acelerando.
Desde su nacimiento en 2006, el mercado de New Third Board ha experimentado dos expansiones en 2012 y 2013, y se ha desarrollado muy rápidamente. Especialmente en 2015, hubo un salto adelante y la escala de financiamiento y. La liquidez ha aumentado considerablemente. A finales de 2015, el número de empresas que cotizaban en la Nueva Tercera Junta llegó a 5.129, un aumento del 226,27% con respecto al número de finales de 2014, y el valor total de mercado se expandió casi 45 veces desde 2013 hasta 2,46 billones de yuanes. Con la mejora continua de las políticas de apoyo y los sistemas comerciales pertinentes, el mercado de la Nueva Tercera Junta atrajo a más inversores en 2015, y el volumen de operaciones de la Nueva Tercera Junta también aumentó significativamente. El volumen de transacciones aumentó casi 14 veces en comparación con 2014, alcanzando 1.910,62 millones. .
A finales de 2015, había 1.115 empresas creadoras de mercado en el mercado y 82 firmas de valores proporcionaban servicios de creación de mercado a empresas que cotizaban en el Nuevo Mercado OTC, lo que representaba más del 50% de las diez principales firmas de valores de la industria Entre ellas, Shenwan Hongyuan Securities Es la firma de valores líder en todos los mercados de valores extrabursátiles con participación de mercado.
(2) La colocación privada es la principal modalidad para que las empresas fiduciarias participen en el negocio del Nuevo Mercado OTC.
En 2015, * * * 17 empresas fiduciarias emitieron productos fiduciarios relacionados con NEEQ y se establecieron un total de 56 productos NEEQ, con una escala de 341,6 mil millones de yuanes. Entre ellos, Sichuan Trust y China Construction Investment Trust emitieron 65.438+02 y 65.438+065.438+0 productos NEEQ respectivamente, ubicándose entre los dos primeros de la industria en número de emisiones. Dado que las empresas fiduciarias tienen capacidades relativamente insuficientes de investigación de inversiones en el mercado de capitales, actualmente cooperan principalmente con otras instituciones de inversión profesionales para la gestión de inversiones en la Nueva Tercera Junta.
Desde la perspectiva del modelo de negocio, las empresas fiduciarias invierten principalmente en empresas que cotizan en el New Third Board participando en colocaciones privadas en el New Third Board. Las razones por las que este modelo es favorecido por las empresas fiduciarias son: primero, debido a la creciente demanda de colocaciones privadas por parte de empresas listadas en el Nuevo Tercer Tercero, en 2015 un total de 65.438.881 empresas del Nuevo Tercer Tercero implementaron 2.569 colocaciones privadas,* * * Se emitieron 23.731.232 acciones y se recaudaron fondos. En comparación, el monto de las emisiones adicionales en el GEM fue de 1.104,15 mil millones de yuanes, lo que demuestra que el monto de financiación de las empresas que cotizan en el Nuevo Mercado OTC ha superado al del GEM. En segundo lugar, el nuevo mercado OTC tiene algunos GEM, tableros pequeños y medianos, empresas que cotizan en industrias y nuevos modelos de negocios que no están disponibles en el tablero principal, como Antai en la ciudad inteligente, Sixth Element en la industria del grafeno y Magnolia en la industria nacional. En el futuro, a medida que se mejoren gradualmente los sistemas pertinentes de la Nueva Tercera Junta, estas empresas se verán favorecidas por más inversiones y sus valoraciones también mejorarán hasta cierto punto. Además, dado que la mayoría de estas empresas pertenecen a industrias emergentes, su desempeño futuro tiene fuertes expectativas de crecimiento.
(3) Las sociedades fiduciarias incrementarán paulatinamente las vías de salida para invertir en el Nuevo Mercado OTC.
El establecimiento de la Nueva Tercera Junta es una de las principales medidas para mejorar el mercado de capitales multinivel de mi país. Aunque las políticas favorables pertinentes desde 2015 no se han cumplido como se esperaba, el propósito del Nuevo Mercado OTC de atender a más pequeñas y medianas empresas no cambiará. La demanda del mercado es fuerte y hay un enorme margen para el desarrollo empresarial. Con la realización gradual de políticas favorables como la estratificación, la licitación y la transferencia, la liquidez de las empresas que cotizan en la Nueva Tercera Junta aumentará aún más, como un importante grupo de objetivos de fusiones y adquisiciones para las empresas que cotizan en bolsa, los canales de salida para las empresas fiduciarias; Se espera que las inversiones en la Nueva Tercera Junta aumenten gradualmente.
1. La implementación del sistema de transferencia empresarial NEEQ aumentará considerablemente la rentabilidad de los inversores.
La gran mayoría de las empresas que cotizan en el Nuevo Mercado OTC son pequeñas y medianas empresas de industrias emergentes. En términos de escala empresarial y valoración de mercado, son muy inferiores a las de las empresas que cotizan en los directorios del GEM y de las PYME, y hay mucho espacio para el desarrollo futuro. Desde la perspectiva de la comparación de valoraciones, la brecha de valoración entre el New Third Board y el GEM es aproximadamente 3 veces.
Por lo tanto, si las empresas NEEQ pasan exitosamente a la junta directiva, traerán enormes retornos de inversión a los inversores. Debido a sus altos rendimientos, muchas empresas calificadas que cotizan en NEEQ optarán por cotizar en el SME Board o GEM en el futuro, principalmente en forma de OPI posteriores a la exclusión de la lista. A finales de 2015, tres empresas, Zonghe Technology, Konster y Shuangjie Electric, habían completado la transferencia de sus consejos de administración. Se espera que con la introducción del sistema escalonado, también se introduzcan una tras otra las transacciones de licitación de la Nueva Tercera Junta y estándares de inversión más bajos, lo que proporcionará un buen entorno externo para la transferencia de empresas que cotizan en la Nueva Tercera Junta.
2. Las nuevas empresas OTC se han convertido gradualmente en un importante grupo de objetivos corporativos de fusiones y adquisiciones.
En 2015, 216 empresas invirtieron en la Nueva Tercera Junta, mientras que en 2014, sólo 10 empresas fueron adquiridas por empresas cotizadas. Se espera que las empresas que cotizan en la Nueva Tercera Junta se conviertan en un grupo objetivo importante para las empresas que cotizan en bolsa en el futuro. Las razones principales son las siguientes: En primer lugar, el número de empresas que cotizan en la Nueva Tercera Junta ha crecido rápidamente, llegando a 5129. a finales de 2015, en comparación con las empresas que cotizan o no cotizan en bolsa, el número de empresas que cotizan en la Nueva Tercera Junta La gestión interna y las operaciones comerciales están relativamente estandarizadas, especialmente el sistema financiero es sólido y el riesgo de inversión es menor que el de empresas que cotizan o no cotizan en bolsa; finalmente, las ventajas de valoración actuales de las empresas NEEQ son obvias, y las valoraciones de PE y PB son significativamente más bajas que las de las juntas pequeñas y medianas y las de GEM. Estos factores están atrayendo actualmente a las empresas que cotizan en bolsa al New Third Board para fusiones y adquisiciones. Las empresas que cotizan en bolsa en el New Third Board se han convertido ahora en un grupo importante para las fusiones y adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa. Esto enriquecerá los canales de salida para que las empresas fiduciarias inviertan en la Nueva Tercera Junta.
En cuarto lugar, la tendencia de desarrollo de los fideicomisos de inversión en valores
En el contexto de que las empresas fiduciarias están reduciendo gradualmente el canal tradicional de negocios de fideicomisos de inversión en valores, los productos de fideicomisos de inversión en valores están mostrando una tendencia de desarrollo diversificada. El capital privado, NEEQ, FOF/MOM y otros productos marcarán el comienzo de un período de oportunidades de desarrollo, y el negocio de fideicomisos de inversión en valores pasará del modelo de canal más básico a un modelo de gestión activa.
(1) El negocio del canal se está reduciendo gradualmente y los modelos de negocio se están diversificando más.
Desde la perspectiva de la estructura del producto de los fideicomisos de inversión en valores, se dividen principalmente en fideicomisos generales, fideicomisos estructurados y fideicomisos del canal de capital privado. Los fideicomisos paraguas y los fideicomisos estructurados esencialmente prestan dinero a los inversores para amplificar las inversiones apalancadas. Debido al impacto de la limpieza de la asignación de capital extrabursátil desde el segundo semestre de 2015, los fideicomisos generales y algunos fideicomisos estructurales básicamente se han detenido; además, con la relajación de las políticas de la Comisión Reguladora de Valores de China desde 2012, se han subsidiado fondos y; Las compañías de valores han intervenido plenamente en el mercado de capitales, intensificando la presión sobre las compañías fiduciarias. Debido a la competencia en el negocio de canales, los fideicomisos de inversión en valores han perdido sus ventajas de precio y eficiencia, y su competitividad también ha disminuido. En términos generales, los fideicomisos de inversión en valores de canal se reducirán gradualmente.
De cara al futuro, la mayoría de las empresas fiduciarias aumentarán la inversión en productos de ingresos flotantes, desarrollarán líneas de productos más diversificadas y se esforzarán por aprovechar nuevos puntos de crecimiento empresarial. Con el rápido desarrollo del mercado de capitales multinivel de mi país, el mercado de bonos, el mercado de valores y el mercado de derivados financieros pueden convertirse en direcciones clave para el desarrollo de los negocios fiduciarios. Desde 2015, la mayoría de las empresas fiduciarias han intensificado la transformación empresarial, fortalecido los estilos de gestión activa, fortalecido la construcción de sus propios equipos de investigación de inversiones e invertido significativamente en mercados primarios y secundarios como el capital privado y el New Third Board. Según datos publicados por la Asociación de la Industria de Fondos de Inversión en Valores, a finales de febrero de 201565438, 38 empresas fiduciarias habían obtenido calificaciones de administrador de fondos de capital privado y 27 de ellas habían solicitado utilizar fondos de inversión en valores como su principal tipo de negocio. Por lo tanto, es previsible que en el futuro, más empresas fiduciarias utilicen administradores de fondos de capital privado como plataforma para transformarse hacia la gestión activa en el campo de los fideicomisos de inversión en valores.
(2) El espacio de mercado para los negocios de capital privado es enorme y las empresas fiduciarias acelerarán el diseño de este tipo de negocios.
En 2015, el mercado de capital privado de China siguió manteniendo un rápido crecimiento. * * * 827 empresas cotizadas realizaron colocaciones privadas, * * * recaudando 1,25 billones de yuanes, un aumento interanual del 71,22% y 79,08% respectivamente. La demanda de financiación de colocaciones privadas de las empresas que cotizan en bolsa sigue siendo fuerte. A finales del primer trimestre de 2016, se habían anunciado pero aún no implementados más de 1.000 planes de colocación privada, con planes de recaudar más de 3 billones de yuanes. Además, dado que el precio de la colocación privada tiene un cierto descuento en relación con el precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa, el riesgo de participar en la colocación privada es bajo. Lo más importante es que en el mediano y largo plazo, el tono alcista del mercado de capitales de China no cambiará. Las razones principales son las siguientes: primero, China ha entrado en un ciclo de recortes de tasas de interés y RRR, y la liquidez general. es flexible, lo que ayuda a aumentar el apetito por el riesgo de los inversores.
El gobierno también está trabajando arduamente para reducir los costos de financiamiento de las empresas, y el mercado de capitales y la economía real formarán un ciclo positivo, promoviendo así la expansión de las valoraciones del mercado. En segundo lugar, el gobierno y la sociedad están comenzando gradualmente a reconocer industrias emergentes como ésta; como Internet y un creciente apoyo político. La transformación económica de China comenzará en el nivel micro, avanzará al nivel nacional y finalmente eliminará el crecimiento diversificado impulsado por la inversión única. En tercer lugar, en los próximos años, la reforma del lado de la oferta, la reforma de las empresas estatales y otras medidas favorables; las políticas se implementarán gradualmente, finalmente, Shanghai-Hong Kong Stock Connect y La apertura de Shenzhen-Hong Kong Stock Connect y la incorporación de acciones A de China al índice MSCI no solo inyectarán fondos de inversión extranjeros a largo plazo en el mercado de capitales; , pero también enriquecerá la estructura de inversores del mercado de acciones A de China, iniciará la internacionalización del sistema de valoración de acciones A y promoverá aún más el mercado de acciones A.
(3) El modelo FOF/MOM se convertirá en un avance importante en la transformación del negocio de fideicomisos de inversión en valores.
FOF/MOM (Multi-manager Fund) es un fondo de fondos que tiene Sunshine Private Equity como principal objeto de inversión. A través de una investigación de seguimiento a largo plazo, los administradores de fondos FOF/MOM asignan los fondos recaudados a una serie de administradores de fondos de capital privado con estilos de inversión estables y lograron rendimientos excedentes, mientras que los propios administradores de fondos FOF/MOM administran los administradores de fondos de capital privado a través de un seguimiento y supervisión dinámicos. Ajustar los planes de asignación de activos de manera oportuna para obtener rendimientos relativamente considerables sobre la base de una mejor diversificación de los riesgos. En la actualidad, las sociedades fiduciarias realizan negocios FOF/MOM, seleccionando principalmente a los administradores de subfondos mediante una combinación de cuantificación e inspección.
En la actualidad, las empresas fiduciarias tienen capacidades de investigación de inversiones relativamente débiles en comparación con otras instituciones financieras como firmas de valores y compañías de seguros, pero es una tendencia general mejorar las capacidades de gestión activa en el futuro. Los fondos de múltiples administradores (FOF/MOM) serán uno de los avances importantes para que las compañías fiduciarias lleven a cabo negocios de fideicomisos de inversión en valores. Las compañías fiduciarias tienen ventajas competitivas únicas al realizar negocios FOF/MOM. En primer lugar, las empresas fiduciarias pueden confiar en sus propios canales y plataformas con instituciones cooperativas para tener una rica experiencia en productos alternativos y gestión de productos. En segundo lugar, las empresas fiduciarias tienen sólidas capacidades de integración de recursos y ventas y pueden confiar en sus ricos canales de ventas para emitir y promover planes fiduciarios. En tercer lugar, las empresas fiduciarias también pueden utilizar productos FOF/MOM para reducir el umbral de inversión, permitiendo que más inversores comunes pasen la evaluación de los fondos matrices FOF/MOM, posean indirectamente mejores proyectos de inversión y obtengan rendimientos relativamente más altos.