Disculpe, ¿quién puede darme una caja de fondos privados para fusiones y adquisiciones?

1. Se cotizó el Bohai Industrial Investment Fund y se estableció el primer fondo de capital privado nacional recaudado en RMB.

El 30 de junio de 2006, 65438+30 de febrero, después de un año de preparación, el primer fondo de inversión industrial de China registrado en China continental: el Fondo de Inversión Industrial Bohai se estableció oficialmente en Tianjin. El fondo se creó en forma de contrato y colocación privada, con una escala total de 20 mil millones de yuanes y una duración de 15 años. La primera fase ha recaudado 6.080 millones de yuanes. El mismo día también se estableció Bohai Industrial Investment Fund Management Co., Ltd., responsable de la inversión y gestión del fondo.

En la actualidad, los fondos de inversión industrial registrados directamente en China continental a nombre de fondos se establecen sobre la base de una aprobación especial. Hay dos fondos industriales en moneda extranjera de empresas conjuntas chino-extranjeras, a saber, el Fondo de Cooperación Sino-Suizo y el Fondo de Inversión Directa de Capital Sino-Belga. Bohai Industrial Investment Fund es el primer fondo industrial contractual registrado en China y el primer fondo de inversión industrial nacional que recauda fondos en RMB.

El establecimiento del Fondo Industrial Bohai ha roto el status quo del mercado de inversión de capital privado de China dominado por capital extranjero y seguramente promoverá el rápido desarrollo de la inversión de capital privado local de China.

2. La promulgación de una serie de leyes y políticas relevantes ha tenido un enorme impacto en el mercado de capital privado de China.

En 2006, el gobierno chino promulgó e implementó una serie de leyes y políticas que tuvieron un enorme impacto en el mercado de capital privado de China.

Las "Medidas para la administración de inversiones estratégicas por parte de inversores extranjeros en empresas cotizadas" promulgadas el 8 de septiembre de 2006 estipulan que a los inversores extranjeros se les permitirá realizar inversiones estratégicas limitadas en acciones A, y después de la venta finaliza el período de restricción, calificarán el mercado para la venta.

Un gran número de destacadas empresas nacionales que cotizan en acciones A son extremadamente atractivas para los fondos de capital privado extranjeros, lo que allana el camino para que los fondos de capital privado extranjeros inviertan en empresas que cotizan en acciones A y amplían el alcance de los proyectos que los fondos pueden invertir. Después de la publicación de las nuevas regulaciones, una gran cantidad de fondos extranjeros comenzaron a operar en empresas que cotizan en bolsa en varios lugares. Según las estadísticas del Centro de Investigación Zero2IPO, a finales de febrero 65438+, * * 19 empresas de China continental que cotizan en el continente y Hong Kong han recibido inversiones de fondos de capital privado (PIPE), recaudando 2.705 millones de dólares estadounidenses, lo que representa el 20,8%. de la inversión anual de capital privado.

Además, el "Reglamento sobre fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros" regula principalmente las fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros, fortalece la supervisión y revisión de las empresas líderes o industrias clave involucradas. en fusiones y adquisiciones extranjeras, y restringir estrictamente el uso de fichas rojas por parte de empresas nacionales. Esto planteará ciertos obstáculos para las inversiones nacionales en fusiones y adquisiciones de los fondos de capital privado extranjeros y sus futuras actividades de cotización y salida en el extranjero.

La revisión de la "Ley de Sociedades" añadió un sistema de sociedad en comandita. Aunque esto no señala directamente las necesidades de las industrias de capital privado y de inversión naval, sí proporciona indirectamente protección legal para el establecimiento y operación de los fondos de capital privado de mi país en forma de sociedades limitadas. La inversión de capital privado nacional de China puede adoptar la forma de sociedad limitada de fondo de capital privado aceptada internacionalmente, que evita la doble imposición en el sistema corporativo. No sólo mejora en gran medida la eficiencia operativa de la inversión de capital privado, sino que también amplía los canales de recaudación de fondos para la inversión de capital privado. Fondos promoverá en gran medida el desarrollo de la inversión de capital privado local en China.

3. Varios fondos de capital privado extranjeros se han establecido directamente en China continental y la "estrategia de China" ha recibido cada vez más atención.

Debido a que el campo de inversión de capital privado de China es un mercado emergente, el capital extranjero siempre ha desempeñado un papel de liderazgo en esta industria. En el pasado, la mayoría de los fondos de capital privado extranjeros sólo establecían sedes u oficinas en Hong Kong o alrededor de China como cabeza de puente para sus inversiones en China continental. Sin embargo, en los últimos años, especialmente en 2006, muchos fondos de capital privado extranjeros han establecido directamente oficinas permanentes en China continental. Según estadísticas del Centro de Investigación Zero2IPO, a finales de 2006, 29 fondos de capital privado habían establecido oficinas en Beijing. 23 fondos de capital privado han establecido oficinas en Shanghai y dos en Shenzhen.

China es la economía de más rápido crecimiento en el mundo. Junto con su enorme y estable potencial de consumo de mercado y la mejora constante del entorno de inversión, los fondos de capital privado están prestando cada vez más atención a la "estrategia de China" y han establecido oficinas permanentes en China continental para facilitar la inversión en empresas chinas.

4. Los fondos de capital privado en Asia (incluida China continental) están recaudando fondos activamente y la proporción de fondos que se pueden invertir en China ha aumentado.

En 2006, las instituciones de capital privado extranjeras aceleraron sus preparativos estratégicos para invertir en China y recaudaron con éxito una serie de fondos de capital privado extranjeros dirigidos a Asia (incluida China continental). La proporción de fondos que invirtieron en China también aumentó significativamente. . Por ejemplo, Carlyle estableció el segundo Carlyle Asia Fund II en Asia (excluyendo Japón), recaudando 65.438+80.000 millones de dólares, MBK Partners recaudó con éxito 654.38+0.560 millones de dólares para su fondo de adquisiciones en el norte de Asia y China Bohai Industrial Investment Fund La primera fase. de financiación es de 6.080 millones de RMB.

Según las estadísticas del Centro de Investigación Zero2IPO, desde 65438+febrero de 2006, se han recaudado con éxito 40 fondos de capital privado asiáticos que pueden invertir en China continental, recaudando fondos de hasta 1465438+96 millones de dólares estadounidenses. especialmente lo siguiente En el primer semestre del año, los fondos recaudados alcanzaron los 9.565 millones de dólares, un aumento del 106,5% respecto al primer semestre del año. Esto demuestra plenamente la confianza de las instituciones de inversión de capital privado chinas y extranjeras en los mercados asiáticos y chinos. Los abundantes fondos han sentado una base de capital sólida para el desarrollo del mercado de capital privado de China.

5. Los fondos de inversión industriales se ponen a prueba primero y las instituciones locales se apresuran a involucrarse en la industria de fondos de capital privado.

En el “Undécimo Plan Quinquenal” lanzado por China en 2006, se propuso acelerar el fondo piloto de la industria. Este año, el Fondo Industrial Tianjin Bohai, el primer proyecto piloto de un fondo industrial financiado por China, fue aprobado por el Estado, atrayendo una amplia atención de todos los ámbitos de la vida. Durante un tiempo, hubo un aumento en la solicitud de proyectos piloto de fondos industriales en todo el país. Se estima que hay más de una docena de fondos de inversión industriales en China.

Por otro lado, este año también se han recaudado con éxito varios fondos de capital privado lanzados por instituciones locales chinas. Según estadísticas del Centro de Investigación Zero2IPO, en 2006, seis fondos de capital privado lanzados por instituciones locales chinas (incluido el Fondo Industrial Bohai) recaudaron con éxito 1.517 millones de dólares, lo que representa el 10,7% del monto total recaudado. El monto promedio recaudado por cada fondo local. . Esto está estrechamente relacionado con los proyectos piloto activos de mi país para fondos de inversión industrial y el entusiasmo de las instituciones locales por establecer fondos de capital privado. A medida que las políticas de inversión de capital privado y el entorno legal de China sigan mejorando, en 2007 aparecerán en China continental cada vez más fondos de capital privado iniciados por instituciones locales.

6. El mercado chino se ha convertido en el mercado de inversión de capital privado más activo de Asia, y la inversión total ha alcanzado un nuevo máximo.

En 2006, aparecieron con frecuencia en la prensa casos de inversiones a gran escala por parte de fondos de capital privado chinos. Goldman Sachs invirtió 2.580 millones de dólares en capital privado para adquirir el 5,75% de las acciones del Industrial and Commercial Bank of China, convirtiéndose en el evento de inversión de capital privado más grande de China este año. Otros grandes casos de inversión de capital privado incluyen la inversión del Royal Bank of Scotland en Hunan Liuyang Biomedical Park, la oferta de Goldman Sachs y CDH por Shuanghui Development, la inversión de Handing Asia Pacific y PREEF, filial del Deutsche Bank, en el Hilton China Hotel, Standard Chartered Bank, la inversión de Warburg Pincus en Greentown, etc. han atraído una amplia atención.

Según las estadísticas del Centro de Investigación Zero2IPO, a finales de febrero de 2006, fondos de capital privado chinos y extranjeros habían invertido en un total de 129 empresas relacionadas del continente, y 75 instituciones de capital privado participaron en la inversión. con una inversión total de 1.2973 millones de dólares.

7. Las industrias tradicionales lideran la inversión, y la industria inmobiliaria es la más popular.

En 2006, las industrias tradicionales se convirtieron en el foco de la inversión de capital privado, ocupando el primer lugar tanto en el número de casos de inversión como en el monto de la inversión. Del 5438 de junio al 65438 de febrero de 2006, hubo 73 casos de inversión de capital privado en industrias tradicionales, lo que representó el 56,6% del total de casos de inversión anual; la inversión en esta industria fue de 65,13 millones de dólares EE.UU., lo que representó el 50,2% de la inversión anual total; .

Entre las inversiones de fondos de capital privado en industrias tradicionales, la industria inmobiliaria de China es la más favorecida por los fondos. En 2006, muchas empresas inmobiliarias nacionales, como World Trade Real Estate, Shanghai Forte, Greentown China, Beijing Capital Land, Sunshine 100, etc., tenían inversiones de fondos de capital privado. Según las estadísticas del Centro de Investigación Zero2IPO, en febrero de 2006, había 31 casos de inversión de capital privado en la industria inmobiliaria, lo que representa el 42,4% del total de casos de inversión en industrias tradicionales, con un monto de inversión de 3.037 millones de dólares EE.UU., lo que representa El 46,6% del monto total de inversión en industrias tradicionales.

8. El capital de crecimiento lidera el mercado de capital privado de China y los casos de adquisiciones están aumentando gradualmente.

En los mercados de capital privado desarrollados en Europa y Estados Unidos, la inversión en fusiones y adquisiciones a menudo ocupa una participación muy significativa; en el mercado de capital privado de China, el capital de crecimiento juega un papel importante.

Durante el período 1-65438 + febrero de 2006, hubo 66 inversiones de capital de crecimiento con un monto de inversión de 2.857 millones de dólares EE.UU., lo que representa el 51,2% del total de casos de inversión anual.

En mayo de 2004, Newbridge Capital adquirió el Shenzhen Development Bank, que fue la primera adquisición exitosa de una empresa china por parte de un fondo de adquisiciones extranjero en la memoria de la gente. En 2006, surgieron más casos de este tipo, como la adquisición por parte de CCMP del 70,0% del capital social de Wuhan Katie Electric Power Environmental Protection Company, la adquisición por parte de PAG del 67,5% del capital social de Goodbaby Group, la adquisición por parte de Warburg Pincus y sus socios chinos del 98% del capital social de Shandong. Zhongxuan y la adquisición por parte de CVC de la participación del 85% de Jixiang en la industria de la madera, etc. Según las estadísticas del Centro de Investigación Henderson, a finales de febrero de 65438+, hubo 12 casos de fondos de capital privado que adquirieron el control de empresas no cotizadas, con un monto de inversión de hasta 2.368 millones de dólares.

9. Las salidas de capital privado continúan activas, con buena rentabilidad.

Según la encuesta anual del Centro de Investigación Zero2IPO, * * * observó 33 casos de salida de fondos de capital privado, como la retirada de Handing Asia Pacific de Beijing MeiDa, la retirada de Warburg Pincus de AsiaInfo y la retirada de 3i de Focus Media, etc., todos ellos fondos de capital privado, ofrecen buenos rendimientos de inversión.

En 2006, * * * 23 empresas respaldadas por instituciones de capital privado lograron salir a bolsa y las actividades de salida fueron muy activas.

En 2006, el Bank of China cotizaba en las principales bolsas de valores de Hong Kong y Shanghai. Antes de que el Banco de China saliera a bolsa, introdujo cuatro instituciones de inversión de capital privado: RBS China, Asia Financial Private Limited, UBS y el Banco Asiático de Desarrollo, invirtiendo 3.048 millones de dólares, 65.438 dólares + 52,4 millones de dólares, 492 millones de dólares y 73,74 millones de dólares respectivamente. . Después de la cotización del Banco de China, las cuatro instituciones de inversión obtuvieron un rendimiento de la inversión de aproximadamente 2,6 veces según el precio de emisión de las acciones A.

En septiembre de 2006, Mindray, la primera empresa biofarmacéutica de China que cotiza en la Bolsa de Nueva York, emitió un total de 20 millones de certificados de depósito estadounidenses. Antes de salir a bolsa, Mindray recibió una inversión de aproximadamente 27,8047 millones de dólares de Goldman Sachs. Después de cotizar en bolsa, Goldman Sachs recibió un retorno de la inversión de aproximadamente 4,4 veces según el precio de emisión.

Los buenos rendimientos de las inversiones y la mejora gradual del entorno de salida de China mejorarán la confianza inversora de los fondos de capital privado. Se prevé que en 2007 el número de casos de salida de OPI respaldados por fondos de capital privado superará el de este año.

10. Las fusiones y adquisiciones extranjeras han llamado la atención y la seguridad económica se ha convertido en una palabra clave.

Con los cambios en las regulaciones y políticas nacionales en los últimos años, las fusiones y adquisiciones por parte de fondos de capital privado extranjeros se han convertido en una nueva tendencia. El caso de negocio de la adquisición de XCMG por parte de Carlyle se está convirtiendo en una palabra clave en las fusiones y adquisiciones de China este año. Este caso, junto con varios otros incidentes de fusiones y adquisiciones extranjeras de alto perfil, desencadenó una importante discusión en 2006 sobre el impacto de la inversión extranjera en la seguridad económica nacional. En agosto de este año, el Ministerio de Comercio, junto con la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales, la Administración Estatal de Impuestos, la Administración Estatal de Industria y Comercio, la Comisión Reguladora de Valores de China y la Administración Estatal de Divisas, emitió oficialmente el "Reglamento sobre fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros" en respuesta a los problemas de seguridad económica causados ​​por las fusiones y adquisiciones extranjeras, exigiendo claramente que "de ahora en adelante, si los inversores extranjeros obtienen el control real de las empresas nacionales e involucran industrias clave, las partes relevantes deben informar al Ministerio de Comercio."

En la actualidad, la proporción de fusiones y adquisiciones extranjeras en la inversión directa en el extranjero no es grande. Según las estadísticas del Ministerio de Comercio, no supera el 7,0%. El Ministerio de Comercio afirmó que la formulación del Reglamento sobre fusiones de capital extranjero y adquisiciones de empresas nacionales no tenía como objetivo restringir la inversión extranjera, sino seguir ampliando los canales para utilizar capital extranjero. Se espera que en 2007, debido al exceso de liquidez de capital global y al buen valor de inversión de las empresas chinas, el número de fondos de capital privado extranjeros que adquieren empresas chinas siga aumentando.

Fuente de datos: Zero2IPO Venture Capital Research Center.