El camino de Tesla hacia la quema de dinero en la industria de camiones pesados
La startup con sede en Arizona se fundó en 2015. Nikola se compromete a utilizar la tecnología de pilas de combustible de hidrógeno para construir grandes camiones sin emisiones. Sus líneas de productos incluyen camiones pesados, camionetas, vehículos todo terreno y motos acuáticas. Después de fusionarse con una empresa llamada VectoIQ, completó una cotización de puerta trasera en Nasdaq.
Desde el principio, Nikola consideró a Tesla como un competidor. Nikola y Tesla juntos son los nombres del inventor estadounidense Nikola Tesla - Nikola Tesla. Ahora el nombre se divide entre dos concesionarios de coches eléctricos contemporáneos, lo que resulta bastante fatalista.
A medida que Tesla pasa del mercado del automóvil al campo de los camiones pesados, las dos compañías también han comenzado a pelear entre sí.
En 2018, Nikola presentó una demanda contra Tesla, alegando que el diseño del camión semieléctrico que desarrolló copiaba sus patentes, incluido el parabrisas envolvente, la puerta central, la carrocería aerodinámica, los guardabarros delanteros, etc. y exigió una compensación de 2.000 millones de dólares.
Dos años después, el pleito continúa. En septiembre de 2019, Tesla presentó una solicitud ante la Junta de Apelaciones y Juicios de Patentes para declarar inválida la patente de la puerta lateral de Nikola. El 20 de abril de este año, la Oficina de Patentes y Marcas de Estados Unidos (USPTO) rechazó la solicitud de Tesla.
El fundador de Nikola, Trevor Milton (Trevor Milton), dijo: "La Oficina de Patentes y Marcas de EE. UU. no solo apoyó las importantes patentes de Nikola para camiones, sino que también se negó a permitir que Tesla modificara nuestras patentes. La compensación de $ 2 mil millones La demanda "Continuará. No importa quién sea, defenderemos resueltamente la propiedad intelectual de la empresa".
De hecho, un novato en la industria de los camiones se ha enredado con Tesla y aún no ha lanzado un modelo. ¿Por qué Wall Street confía tanto en el PPT de Nikola? Vale la pena reflexionar sobre si se convertirá en el segundo Tesla o en el segundo Jia Yueting.
Nikola es una empresa de camiones de pila de combustible fundada por Trevor Milton y con sede en Phoenix, Arizona, EE. UU. Sus negocios principales incluyen camiones puramente eléctricos, camiones de pila de combustible y estaciones de repostaje de hidrógeno que dan servicio a camiones de pila de combustible.
Después de completar importantes esfuerzos de creación de equipos, Nikola lanzó su primer concepto de camión con pila de combustible de hidrógeno en 2016. Hasta ahora, Nikola ha desarrollado tres productos: Nikola One, Nikola Two y Nikola Tre, que se espera que tengan una autonomía máxima de 1.200 kilómetros.
Para construir un país ideal para los vehículos de pila de combustible de hidrógeno, la construcción de estaciones de servicio de hidrógeno es muy importante, por lo que Nikola planea construir una red de estaciones de servicio de hidrógeno. Esto es muy similar a la estrategia de Tesla de construir sus propias pilas de carga.
El día antes de la cotización, Nikola anunció la firma de un acuerdo de compra con la empresa noruega Nel Hydrogen Energy Company por un total de más de 30 millones de dólares. El pedido respaldará las cinco estaciones iniciales de producción de hidrógeno de Nikola para lograr una producción de hidrógeno de 40 toneladas por día. Estas estaciones de producción de hidrógeno se ubicarán en líneas de transporte por carretera en varios estados. Obviamente, este movimiento también tiene como objetivo la inclusión en la lista.
Nikola tiene grandes ambiciones en el diseño de estaciones de servicio de hidrógeno. Según su plan, Nikola construirá 700 estaciones de producción de hidrógeno en América del Norte hasta 2028, y hasta 2032 se construirán 70 edificios en Europa. El fundador Milton reveló una vez que el costo de construcción de una estación de servicio de hidrógeno es de aproximadamente 654,38+00-20 millones de dólares. Después de un cálculo cuidadoso, la inversión de casi 10 mil millones de dólares significa obviamente "quemar dinero a cambio de sueños".
Para competir con Tesla en el campo de los camiones pesados eléctricos, Nikola ha lanzado un nuevo modelo de negocio, el "arrendamiento por paquetes", para lograr servicios de empaquetado del ciclo de vida más completo para camiones pesados de hidrógeno. camiones de servicio y estaciones de servicio de hidrógeno. Alta economía.
En un único contrato de arrendamiento de 7 años o 700 000 millas, Nikola proporcionará a los clientes camiones pesados impulsados por hidrógeno, repostaje ilimitado de hidrógeno, mantenimiento de vehículos y servicios de reparación, por un costo total del paquete de $665 000, equivalente El envío cuesta $0,95 por milla. En resumen, construir un automóvil no es venderlo, sino arrendarlo.
Queda por verificar si este modelo de negocio puede tener éxito en la realidad. Según los cálculos de Nikola, la inversión en una sola estación de servicio de hidrógeno es de aproximadamente 654,38+06,6 millones de dólares, lo que puede respaldar 630 arrendamientos durante un ciclo de vida de 265.438+0 años.
Desde una perspectiva de costos, el costo estimado del hidrógeno por kilogramo es de 2,72 dólares. En funcionamiento a plena carga, la estación de servicio de hidrógeno produce 8 toneladas de hidrógeno por día y 2.920 toneladas de hidrógeno por año. Con base en los supuestos de inversión inicial y costos operativos, se espera que una sola estación de servicio de hidrógeno recupere sus costos y comience a generar ganancias dentro de cinco años.
Desde cierta perspectiva, la solución del ciclo de vida de Nikola acelerará el desarrollo y la promoción de los camiones pesados de combustible de hidrógeno, y el modelo de arrendamiento es obviamente la clave para su rápido crecimiento y su capacidad para competir con Tesla en el campo de los camiones. .
Desde 2016, Nikola ha experimentado cuatro rondas de financiación, con un total de 526 millones de dólares antes de cotizar en bolsa. Los inversores incluyen NEL, WABCO, Bosch, Hanwha, CNHI, etc., que se convertirán en su ideal para construir. camiones pesados de hidrógeno.
El valor de mercado de una empresa especializada en camiones pesados con combustible de hidrógeno se duplicó en sólo tres días después de su salida a bolsa.
En cambio, la duplicación de Tesla requirió siete años de altibajos. El buen desempeño de Nikola después de cotizar en bolsa llamó la atención.
Nikola *** emitió aproximadamente 360 millones de acciones. El primer día de cotización, el precio de sus acciones se disparó un 5%, luego cayó menos del 1%, cerrando en 33,75 dólares, con un valor de mercado de aproximadamente 1.200 millones de dólares. Cuando la mayoría de los inversores pensaban que las ganancias del primer día deberían haberse estabilizado, el precio de las acciones de Nikola comenzó a dispararse, duplicándose en el tercer día de negociación hasta los 73,27 dólares, con un valor de mercado de 26.400 millones de dólares.
Tal vez la percepción de este número no sea fuerte. En comparación, Ford, un gigante automovilístico centenario fundado en 1903, tiene un valor de mercado actual de sólo 2765438+300 millones de dólares. El valor de mercado de Geely Automobile que cotiza en el mercado de valores de Hong Kong es de aproximadamente 654,38+09,7 mil millones de dólares estadounidenses; el valor de mercado de NIO que cotiza en los Estados Unidos es de 24,2 mil millones de dólares estadounidenses;
Nikola, un novato en camiones pesados, ha llegado a un punto tan alto, lo que obviamente muestra el favor de los inversores, pero también puede ser innegable que hay un elemento de exageración.
Desde julio, algunos analistas han comenzado a dudar del desarrollo de Nikola. El 7 de julio, el analista del Royal Bank of Canada (RBC), Joseph? Spark inició la cobertura de la empresa con una calificación de "mantener". Posteriormente, el analista del Deutsche Bank, Emmanuel Rosner, volvió a otorgar a la empresa la calificación de mantener. Recientemente, el banco de inversión Wedbush publicó un informe de investigación en el que afirmaba que había otorgado al fabricante de camiones eléctricos Nikola una calificación "neutral" y un precio objetivo de 45 dólares.
Julio en Nicholas fue sin duda oscuro. ¿Cuál fue el motivo de que su rendimiento se redujera a la mitad? ¿Cayó de 67,18 dólares a principios de mes a 30 dólares a finales de mes, una caída del 55,6%?
El punto más crítico en la construcción de un automóvil es la producción en masa. Según el plan, la camioneta Nikola Badger no se lanzará hasta 2022 y es posible que no se lance oficialmente al mercado a gran escala hasta 2023. Esto significa que, independientemente de la valoración que se dé, Nikola no tendrá ingresos a finales de 2021. El ritmo de quema de efectivo en los últimos cuatro años ha sido igualmente sorprendente, y la valoración excesivamente alta es obviamente lenteja de agua infundada.
Se entiende que Nikola adopta el modelo OEM. Ya ha cooperado con los fabricantes de equipos CNH Industrial NV y Robert Bosch GmbH, que también ha invertido en Nikola. El primer lote de semirremolques se producirá en una planta en Ulm, Alemania, operada por la marca de vehículos comerciales Iveco de CNH. Además, Nikola también planea construir una fábrica en Coolidge, Arizona, EE. UU.
El valor de mercado de Nikola aún se encuentra en una etapa inestable. El 20 de julio, Nikola se desplomó más de 265.438+0% hasta 38,45 dólares, impulsado principalmente por las preocupaciones de los inversores de que el vencimiento de los warrants emitidos por la empresa a los primeros inversores ejercería presión de venta sobre las acciones.
En un mes, Nikola emitió 23 millones de acciones adicionales, diluyendo el valor de las acciones existentes. Con más de 300 millones de acciones ya emitidas, el impacto será limitado, pero los accionistas del fabricante de automóviles se apresuraron a vender sus acciones. A principios de agosto, las tenencias de acciones de la empresa se habían reducido aproximadamente un 25%.
Algunos profesionales señalaron que Nikola puede cometer muchos errores antes de que la camioneta Badger salga de la línea de montaje en 2022, y antes de eso, se esperan fluctuaciones más severas.
Los camiones pesados son diferentes a los turismos. Tal vez comprar un Tesla sea por protección ambiental, sistemas inteligentes, apariencia, marca o capacidades de aceleración, pero un camión pesado es obviamente una decisión comercial que debe considerar costos, eficiencia, ingresos y confiabilidad. El modelo de negocio de arrendamiento de servicios de embalaje del ciclo de vida puede ser una razón importante por la que Nikola obtiene capital en el lento mercado del automóvil y trata a los demás de manera diferente.
Nikola está lejos de ser la única empresa que ingresa al mercado de camiones pesados eléctricos y propulsados por hidrógeno. De hecho, hay muchos actores fuertes y tecnológicamente avanzados en el sector de los camiones pesados. Tanto Tesla como Ford anunciaron recientemente sus próximos productos de camiones eléctricos, lo que provocó directamente que el precio de las acciones de Nikola cayera en más de un 65,438+00%.
En junio, el director ejecutivo de Tesla, Musk, dijo a los empleados en un correo electrónico del trabajo: “Es hora de hacer todo lo posible y poner el Tesla Semi en producción en masa”. Tesla Semi es el camión semirremolque eléctrico de Tesla. No hay duda de que este producto competirá directamente con el camión pesado de combustible de hidrógeno lanzado por Nikola.
Casi al mismo tiempo, ¿Jim? Farley confirmó en una nota a los analistas que Ford lanzará al mercado su prometida camioneta pickup eléctrica F-150 dentro de 24 meses. La nueva F-150 estará disponible en versiones híbrida y de combustión interna y se espera que se lance a finales de este año.
Además, hay muchos fabricantes de camiones, incluidos Ballard Power Systems, Workhorse y Hyliion, que están profundamente involucrados en el campo de las pilas de combustible o los camiones eléctricos y también compiten con el recién llegado Nikola en el mercado.
Aunque Nikola aún no ha alcanzado rentabilidad ni ventas, esto no impide que los analistas relevantes juzguen su potencial alcista. El analista de energías alternativas de Cowen, Jeffrey Osborne, predice que para 2027, Nikola tendrá 232 estaciones de servicio de hidrógeno y 50.050 camiones en servicio, y sus ventas alcanzarán los 654.380 millones de dólares.
Le dio a las acciones un precio objetivo de 79 dólares y calculó que el valor de mercado de Nikola superaría los 28 mil millones de dólares.
En la actualidad, a Nikola no le faltan clientes, lo que también puede ser una razón importante de sus altibajos a corto plazo tras su cotización en Nasdaq. Uno de los mayores clientes de Nikola es el fabricante de cerveza Anheuser-Busch, que encargó 800 semirremolques Nikola. Además, Repulic Services, el segundo mayor proveedor de recogida de residuos sólidos no peligrosos de Estados Unidos, acaba de encargar 2.500 camiones de basura eléctricos a Nikola.
El analista de RBC Capital Markets, Joe Spark, mencionado anteriormente, describió a Nikola como un plan de negocios, no como un negocio. Hace diez años, esta descripción todavía se aplicaba a Tesla.
Obviamente, los coches PPT puros ya no pueden cegar los ojos de Wall Street. Si Nikola, un novato, podrá convertirse en el "Tesla" de la industria de los camiones en el futuro, será difícil replicar el éxito de Musk y aún debe explorarse paso a paso.