Análisis del informe financiero de la industria hotelera
1. El sector a tratar esta semana es el sector hotelero, en el que participan 7 empresas.
2. Para analizar la calidad de una empresa, primero realice un análisis de los informes financieros:
Debido a la necesidad de mejorar la eficiencia del tiempo, esta vez no se calculan todos los indicadores de la empresa: primer vistazo para ver si el flujo de caja OCF aumenta año tras año, observe el índice de caja, si es inferior al 10%, observe la ganancia bruta y la tasa de rotación de cuentas por cobrar.
2.1. El flujo de caja se centrará primero en dos empresas (tomando prestado el flujo de caja de las actividades operativas, y la disminución del flujo de caja refleja la disminución de la tendencia de la empresa)
600754 acciones de Jinjiang, 000610 Turismo de Xi'an
2.2. Ver si el índice de efectivo es inferior al 10%
600754 Acciones de Jinjiang: el índice de efectivo es del 18,1%, 000610 Turismo de Xi'an - índice de efectivo es 21,1%, 000610 Xi'an Tourism 600258 Beijing Tourism Hotel--- El índice de caja es 8,6, 000428 Huatian Hotel --- El índice de caja es 8,9
2,3 Mire la ganancia bruta y los días de rotación de cuentas por cobrar. de estas cuatro empresas con ratios de caja bajos
600754 Acciones de Jinjiang: beneficio bruto 16,8%, días de rotación de cuentas por cobrar 14,3, margen de seguridad 81%
000610 Turismo de Xi'an: beneficio bruto 6,6 %, facturación de cuentas por cobrar días 9, margen de seguridad -39,2%
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00258 Beijing Tourism Hotel --- beneficio bruto 94,6%, facturación de cuentas por cobrar días 8,1, margen de seguridad 13%
000428 Hotel Huatian --- beneficio bruto 55,2%, cuentas por cobrar Días de facturación 15,8
Eliminar 000610 Turismo de Xi'an
2.4 Indicador de tasa de interés neta (indicador de maestros MJ). es superior al 2%)
000428 Huatian Hotel -- Eliminar -6,6 % 000524 Lingnan Holdings -2,9%
2,5 Excluyendo el ratio activo-pasivo superior al 80%
Ninguna
2.6. Después de excluir 3 empresas, quedan 4 empresas
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600258 Beijing Tourism Hotel, 601007 Jinling Hotel, 000613 Dadonghai A, 600754 Jinjiang Shares
3. Análisis de la calidad de una empresa, 40% de sentido común de vida y conocimiento de la industria (este es de hecho el mío Debilidades):
La industria hotelera es más sensible a los cambios En el poder de consumo Desde la reducción de "tres servicios públicos", la industria hotelera ha experimentado una competencia feroz y los más aptos sobrevivirán en la industria. La recuperación de la industria hotelera comenzó gradualmente en 2015. A juzgar por los cambios en la tasa de ocupación de hoteles con estrellas anunciados por la Administración Nacional de Turismo, en 2016, las tasas de ocupación de hoteles de cuatro y cinco estrellas alcanzaron el 61,56% y 58,5% respectivamente, un aumento del 5,15% en un año, 3,22 puntos porcentuales. En 2016, el RevPAR de los hoteles de cuatro y cinco estrellas aumentó un 0,58% y un 1,08% interanual respectivamente, hasta situarse en 195,82 y 378,57.
Las condiciones operativas de la industria hotelera de mi país muestran dos características junto con el ciclo económico: 1) El auge hotelero es más o menos consistente con el ciclo económico, pero las fluctuaciones locales son grandes en comparación con la historia hotelera del país. Estados Unidos, que se ha desarrollado durante casi 90 años (1929 hasta la actualidad), la industria hotelera de mi país se ha desarrollado durante un corto período de tiempo (1997 hasta la actualidad), y la industria tiene un gran espacio para crecer 2; ) Los beneficios de la industria generados por el crecimiento económico tienen un efecto de promoción más obvio en los hoteles de alta estrella. Con el crecimiento económico, la expansión de los hoteles de alta estrella es significativamente mejor que la de los hoteles de baja estrella.
Los diez principales grupos hoteleros de China y su escala (2016)
A finales de 2016, los tres principales grupos hoteleros de mi país son Jin Jiang, BTG Home Inn, Huazhu y El número de empresas alcanzó 5977, 3402 y 3269 respectivamente, y sus cuotas de mercado alcanzaron el 20,31%, 12,59% y 11,17% respectivamente. En términos de concentración del mercado, la cuota de mercado ocupada por los tres principales grupos hoteleros aumentó aún más, del 40,1% en 2013 al 44,07%. Sin embargo, CR4 y CR10 cayeron ligeramente, del 49,98% y 63,03% al 49,09% y 58,15% respectivamente.
La demanda de alojamiento hotelero está creciendo más rápido que la oferta. A partir de 2016, la tasa de crecimiento de la demanda ha sido más rápida que la tasa de crecimiento de la oferta en la mayoría de los períodos de tiempo. Afectada por el Festival de Primavera de 2018 en febrero, la demanda aumentó rápidamente año tras año en enero de 2018, pero la tasa de crecimiento interanual de la demanda disminuyó significativamente en febrero. En general, la estructura de oferta y demanda de la industria hotelera de mi país sigue mejorando y no hay necesidad de preocuparse demasiado por la prosperidad del mercado en el corto y mediano plazo.
El índice de prosperidad hotelera alcanzó 32 en el primer semestre de 2018, un aumento de 9 puntos en comparación con el mismo período de 2017. Si analizamos la tendencia del índice de sentimiento del mercado hotelero durante cinco años consecutivos, hemos fluctuado lentamente hacia arriba desde que tocó fondo en julio de 2013, alcanzando un máximo en la primera mitad de 2018. Desde este punto de vista, a pesar de la desaceleración general del crecimiento económico del país en los últimos años, el mercado hotelero ha fortalecido gradualmente su confianza en mejorar el desempeño operativo mediante el ajuste de la estructura de fuentes de huéspedes y la implementación de estrategias de gestión de ingresos.
4. Elegir lo mejor:
Que una empresa sea buena o no depende de la comparación:
Margen de seguridad operativa
1. Primero, observe si la industria tiene margen de beneficio (margen de beneficio bruto): 00258 Beijing Capital Hotel, 601007 Jinling Hotel, 000613 Dadonghai A
2. En segundo lugar, si la propia empresa tiene la capacidad de ganar dinero ( margen de beneficio operativo): 601007 Jinling Hotel, 600754 Jinjiang Shares, 00258 Beijing Tourism Hotel
3. Capacidad de margen de seguridad operativa (el indicador del maestro de MJ está por encima del 60%): 600754 Jinjiang Shares
4. Rendimiento del ROE sobre los activos netos (el indicador del profesor de MJ está por encima del 20%)): Ninguno
5. La rentabilidad depende de la industria y la capacidad operativa depende de la rotación (cuanto más rápida sea la tasa de rotación, mejor, y cuanto más corto sea el ciclo operativo: 600754 Jinjiang Shares, 00258 Beijing Tourism Hotel
6. Riesgo de flujo de efectivo (el índice de efectivo de las industrias que queman efectivo con activos totales inferiores a 1 es superior al 20%, y debe haber excedente para hacer frente a los riesgos. La industria hotelera se centra principalmente en la recaudación de efectivo): 600754 Jinjiang Shares, 000613 Dadonghai A, 601007 Jinling Hotel
7. Indicadores de estructura financiera (la proporción de accionistas indica corporativa). confianza): 000613 Dadonghai A, 601007 Jinling Hotel, 600754 Jinjiang Shares
8. Indicadores de solvencia (ratio circulante 300 %. Ratio rápido 150%):
9. Cuota de mercado (ingresos) reflejado): 00258 Beijing Tourism Hotel, 600754 Jinjiang Shares
Empresas con mejores indicadores relativos: 00258 Beijing Tourism Hotel, 600754 Jinjiang Shares
¿El precio actual de las acciones de 00258 Beijing Tourism Hotel: 10.08, con una relación precio-beneficio de 18.65, que se encuentra en un nivel bajo.
El precio actual de las acciones de 600754 Jinjiang Co., Ltd. es: 21,66, con una relación precio-beneficio de 19,91, que se encuentra en un nivel bajo.
Opciones de inversión: necesidades rígidas, alta frecuencia, gran mercado.
Esta industria quema dinero. Durante la recesión económica, los retornos para los accionistas no son altos.