Ensayo de muestra del mercado financiero
Ensayo 1 sobre el mercado financiero: Análisis de la situación actual del financiamiento de las empresas chinas Resumen: Las pequeñas y medianas empresas desempeñan un papel importante en la economía china y representan más del 60% del PIB, pero sólo ocupan el 20% de los recursos económicos. Cómo cambiar la desigualdad en la asignación de recursos, ampliar el financiamiento para las pequeñas y medianas empresas y mejorar los canales de financiamiento financiero y la construcción del sistema son cuestiones urgentes que deben resolverse en la reforma del sistema económico de mi país.
1. Dificultades de financiación para las pequeñas y medianas empresas en mi país
En términos de financiación endógena, las pequeñas y medianas empresas carecen de fondos propios y tienen una autoacumulación limitada. .
Desde una perspectiva global, las pequeñas y medianas empresas dependen básicamente de financiación endógena para desarrollarse y crecer en la etapa empresarial. Esto se debe a que en la etapa inicial, la escala comercial de la empresa aún es pequeña, la línea de productos es inmadura y el riesgo de mercado es relativamente alto. Por lo tanto, la financiación externa no sólo es difícil sino también costosa, por lo que las PYMES tienen que recaudar fondos principalmente mediante el autofinanciamiento empresarial y el endeudamiento de partes relacionadas. La autofinanciación suele manifestarse en un contexto de liquidez insuficiente. Préstamos con partes relacionadas. Las tasas de interés de ambos métodos son generalmente más altas que las tasas de interés de los préstamos del mismo período. Según el cuestionario sobre financiación de empresas privadas de Guangdong y la investigación empírica de Wenzhou, a finales de 2004, las empresas ocupaban el primer lugar entre la mayoría de las pequeñas y medianas empresas mediante financiación interna. Pero, en general, las pequeñas y medianas empresas de mi país generalmente no tienen suficientes fondos propios. Tomemos como ejemplo las empresas privadas. En la actualidad, el capital registrado promedio por hogar es sólo de más de 800.000 yuanes. En términos de financiación interna, la mayoría de las pequeñas y medianas empresas de China se encuentran en una situación muy difícil. Si no pueden recurrir al financiamiento externo, y mucho menos expandir sus negocios, mantener la producción y las operaciones será un problema.
[wwW.niuBb.NET](2) En términos de financiación directa de la financiación extranjera, el umbral de entrada al mercado de valores es muy alto.
En la actualidad, el mercado de capitales de China todavía es muy imperfecto y es difícil para la mayoría de las empresas, especialmente las pequeñas y medianas, obtener fondos a través de canales de financiación directos. Desde la perspectiva de la financiación de acciones, como único mercado para que las empresas emitan acciones y coticen en bolsa, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen han establecido umbrales muy altos, que de ninguna manera son accesibles para las pequeñas y medianas empresas comunes y corrientes. De acuerdo con los requisitos de la "Ley de Sociedades" y la "Ley de Valores", el capital social total de una empresa que cotiza en bolsa no es inferior a 50 millones de yuanes, y se requiere haber estado en el negocio durante más de tres años y continuar haciendo ganancias. Por lo tanto, un gran número de pequeñas y medianas empresas con un capital registrado promedio de más de 800.000 yuanes por hogar no están calificadas para obtener la cuota de cotización o emisión de bonos corporativos. Desde la perspectiva de la financiación con bonos, el desarrollo del mercado de bonos para las empresas chinas va muy por detrás del desarrollo del mercado de valores. Es difícil para las grandes empresas recaudar fondos mediante la emisión de bonos, y mucho menos para las pequeñas y medianas empresas. calificaciones crediticias relativamente bajas. No es realista depender del financiamiento de capital y de deuda para resolver los problemas de financiamiento de muchas pequeñas y medianas empresas en nuestro país, especialmente las pequeñas y medianas empresas no estatales.
En términos de financiación indirecta de fuentes externas, las PYMES tienen fondos limitados.
Los préstamos de bancos comerciales representan la gran mayoría de los canales de financiación indirecta para las pequeñas y medianas empresas en mi país. Sin embargo, los bancos comerciales siempre han impuesto diversas restricciones a los préstamos a pequeñas y medianas empresas. Según las estadísticas, la magnitud actual de los préstamos a las pequeñas y medianas empresas sólo representa alrededor del 8% del crédito bancario total, lo que es extremadamente proporcional a 1/3 del PIB, 2/3 del valor añadido industrial, 38% del capital extranjero ingresos cambiarios por exportaciones, y 1/4 de los ingresos fiscales nacionales Asimétrico.
2. Análisis de los motivos de las dificultades de financiación de las pequeñas y medianas empresas
Las dificultades de financiación de las pequeñas y medianas empresas no son exclusivas de China, sino que son problemas que enfrentan todos los países del mundo. Sin embargo, porque nuestro país se encuentra en un período de transición del sistema económico. Esto me recuerda que el problema de las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas tiene algunas características que lo diferencian de otros países. Ahora analizamos las razones de las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas desde los siguientes aspectos:
(1) Las pequeñas y medianas empresas aún no han establecido empresas modernas.
Los sistemas empresariales, la gestión financiera y la gestión operativa no están estandarizados. La mayoría de las pequeñas y medianas empresas se desarrollan mediante gestión familiar y gestión asociativa. Muchas pequeñas y medianas empresas no han establecido un sistema empresarial moderno, tienen derechos de propiedad únicos, son de pequeña escala y tienen un comportamiento operativo a corto plazo bajo, grandes pasivos, baja acumulación, escala de inversión y competitividad de mercado insuficientes; baja resistencia al riesgo y fácil de eliminar por el mercado; la gestión financiera y la gestión de operaciones no están estandarizadas. Según las encuestas, el 80% de los estados contables de las pequeñas y medianas empresas son falsos o no tienen estados contables. Algunas empresas incluso tienen cuatro cuentas (bancaria, industrial y comercial, fiscal y ellas mismas) con información financiera distorsionada. Además, como algunas pequeñas y medianas empresas evaden deudas bancarias y tienen múltiples hipotecas, sus calificaciones crediticias no son altas. Dado que los bancos no tienen suficiente confianza en ellos para garantizar la seguridad de los fondos crediticios, reducir costos y mejorar la eficiencia económica, los bancos no están dispuestos a correr riesgos al otorgar préstamos a pequeñas y medianas empresas.
(2) La Edición para Pequeñas y Medianas Empresas (Edición Empresarial) tiene un efecto limitado en la solución de las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas.
En mayo de 2004, la versión para pequeñas y medianas empresas se lanzó oficialmente en la Bolsa de Valores de Shenzhen. El establecimiento de la versión PYME puede evitar que las PYME dependan demasiado de los préstamos bancarios, crear un modelo de financiación directa para las PYME y ayudar a ampliar los canales de financiación para las PYME. Sin embargo, este tipo de solución del mercado de capitales para la financiación de pequeñas y medianas empresas sólo puede resolver los problemas de financiación de algunas empresas tecnológicas de alto riesgo y alto rendimiento. En el futuro, la estructura de dotación de recursos de China se caracterizará por un capital relativamente escaso y una mano de obra relativamente abundante. Es difícil para las pequeñas y medianas empresas con uso intensivo de mano de obra convertirse en empresas de alto rendimiento y alto crecimiento, como las empresas de base tecnológica.
Por lo tanto, resolver las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas a través del mercado de capitales no será de gran ayuda para estas pequeñas y medianas empresas que requieren mucha mano de obra.
Los bancos estatales son muy reacios a prestar.
Las razones por las que los bancos estatales son reacios a prestar pueden analizarse desde la perspectiva de la asimetría de la información y los costos de transacción. Debido a lo incompleto e incierto de la información, los prestatarios tienen una ventaja en materia de información, por lo que a los prestamistas les resulta difícil recopilar toda la información sobre los prestatarios, o les cuesta mucho recopilar e identificar esta información. La mayoría de las pequeñas y medianas empresas se encuentran en la etapa inicial. No sólo son grandes en número y de pequeña escala, sino que también requieren pequeños fondos para una sola empresa y una gestión financiera deficiente, lo que da como resultado bajos niveles de crédito para las pequeñas y medianas empresas. medianas empresas. Además, la mayoría de las oficinas de pequeñas y medianas empresas
se encuentran en campos competitivos, con altos riesgos operativos y tasas de eliminación, altos riesgos financieros y un retorno de la inversión relativamente bajo. Como resultado, el crédito de los bancos a las PYME puede exceder sus capacidades y las PYME se muestran reacias a proporcionar la información financiera relevante que exigen los bancos. Esto conduce a un aumento de los costos crediticios y regulatorios del banco. Los bancos no pueden realizar evaluaciones de riesgos adecuadas debido a la falta de información adecuada sobre los riesgos de sus clientes PYME. Además, las pymes y las grandes empresas operan con transparencia y condiciones hipotecarias.
Debido a las diferencias en las finanzas y la búsqueda de economías de escala por parte de los bancos, las grandes empresas financieras suelen estar más dispuestas a proporcionar servicios financieros a grandes empresas que a pequeñas y medianas empresas con menores necesidades de capital.
(4) El sistema de garantía de crédito para las pequeñas y medianas empresas es imperfecto
A finales de 2007, China había establecido más de 600 instituciones de garantía para atender a las pequeñas y medianas empresas. -empresas de tamaño, proporcionando garantías de préstamos de más de 20 mil millones de yuanes para las pequeñas y medianas empresas. El sistema de garantía de mi país se basa principalmente en garantías de financiación de políticas, que son financiadas principalmente por el gobierno, con poca participación de capital privado. Las instituciones de garantía de políticas no necesitan ser responsables de sus propias ganancias y pérdidas, sino que buscan beneficios sociales. Esto no cubre los altos riesgos de las garantías y puede hacer que las garantías sean demasiado grandes y convertirlas en bienestar. Cuando los bancos consideran que una vez que el monto de la compensación es demasiado grande o está demasiado concentrado, la institución de garantía no podrá pagar la compensación, se mostrarán reacios a prestar a las pequeñas y medianas empresas. Además, la tasa de descuento de las hipotecas de crédito para pequeñas y medianas empresas en mi país es demasiado alta. En general, las pequeñas y medianas empresas son de tamaño pequeño y tienen pocas garantías. Sin embargo, la actual tasa de descuento financiero para las garantías es demasiado alta, lo que impide que muchas pequeñas y medianas empresas obtengan fondos crediticios suficientes.
3. Contramedidas para solucionar las dificultades de financiación de las pequeñas y medianas empresas
(1) Fortalecer el gobierno corporativo de las pequeñas y medianas empresas. Muchas pequeñas y medianas empresas en China todavía tienen características familiares obvias. En términos laborales, los miembros de la familia ocupan puestos directivos importantes y actúan de forma independiente. Este modelo de gestión no favorece la introducción de excelentes talentos de gestión por parte de las PYME, mejora la naturaleza científica de las decisiones de gestión de las PYME, aumenta los riesgos comerciales de las PYME, reduce el nivel crediticio de las PYME y hace que los bancos e inversores se muestren reacios a prestar e invertir. en ellos.
En vista de esto, las pequeñas y medianas empresas deben tomar el camino de diversificar los sujetos de derechos de propiedad, llevar a cabo una transformación corporativa de acuerdo con los requisitos del sistema empresarial moderno y resolver las limitaciones del sistema familiar. en su desarrollo, ajustar la estructura de capital, introducir talentos gerenciales sobresalientes, mejorar la eficiencia operativa y reducir los riesgos operativos, mejorando así los niveles de crédito y mejorando las capacidades financieras.
(2) Establecer y mejorar el sistema de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas y desarrollar vigorosamente el sistema de garantía mutua.
Comprender y valorar plenamente el papel del sistema de garantía de crédito para las pequeñas y medianas empresas, y establecer instituciones de garantía de crédito de múltiples niveles, múltiples estructuras y múltiples propietarios e instituciones de regarantía para las pequeñas y medianas empresas. medianas empresas de acuerdo con los requisitos del desarrollo económico del mercado. En primer lugar, debe establecerse un sistema de garantía de crédito en el que el gobierno sea el organismo principal. Los gobiernos de todos los niveles invertirán en el establecimiento de instituciones de garantía independientes con estatus de persona jurídica y ejecutarán operaciones abiertas y orientadas al mercado sin el objetivo principal de obtener ganancias. En segundo lugar, establecer una empresa de garantía comercial. Está financiado principalmente por personas jurídicas y físicas, constituidas de conformidad con los requisitos de la Ley de Sociedades, y opera comercialmente con el beneficio como objetivo principal. En tercer lugar, establecer instituciones de garantía mutua. Está formado voluntariamente por pequeñas y medianas empresas, aporta capital conjuntamente, desempeña la función de seguro conjunto y mutuo y no tiene fines de lucro. Las ventajas de las garantías mutuas provienen de la estructura de derechos de propiedad de las garantías privadas, la asistencia mutua comunitaria, la supervisión mutua y los mecanismos de protección mutua. Cuando nos enfrentamos a otro riesgo, el enfoque habitual de las políticas de protección es transferir el riesgo al gobierno. Los riesgos asumidos por las instituciones de garantía mutua son, en última instancia, compartidos por los miembros y son fácilmente aceptados por los garantes potenciales. Los aprobadores de garantías y los solicitantes de garantías se entienden entre sí, lo que alivia la crisis de asimetría de información que transforma la supervisión externa de los bancos o las instituciones de garantías gubernamentales; en La supervisión mutua dentro de las instituciones de garantía mutua mejora la eficacia de la supervisión. Las pequeñas y medianas empresas desfavorecidas están conectadas a través de garantías mutuas porque pueden obtener condiciones más favorables en las negociaciones bancarias. Las garantías mutuas reducen la carga financiera del gobierno y brindan beneficios al gobierno; gobierno. Ha creado nuevos canales de comunicación con las pequeñas y medianas empresas, facilitando la obtención de apoyo gubernamental. Para satisfacer las necesidades del desarrollo futuro, es apropiado construir un sistema estructural con instituciones de garantía mutua, instituciones de garantía de políticas e instituciones de garantía comercial como cuerpo principal y apoyado por instituciones de regarantía regionales, municipales, provinciales y nacionales. .
(3) Transformar la filosofía y el modelo empresarial de los bancos comerciales estatales y mejorar los servicios de financiación para las pequeñas y medianas empresas.
Para la gran cantidad de pequeñas y medianas empresas que han entrado en la etapa de madurez, lo que más les preocupa y espera es obtener préstamos bancarios en el momento oportuno. A juzgar por la situación de los países desarrollados, por muy desarrollados que estén sus mercados de capital, el financiamiento del crédito bancario es siempre la principal fuente de las pequeñas y medianas empresas.
1. Ajustar las políticas crediticias de los bancos comerciales estatales y fortalecer y mejorar las instituciones de crédito que atienden a las pequeñas y medianas empresas. Los bancos comerciales deben romper con el malentendido de que el tamaño de la empresa y la estructura del capital son estándares para los préstamos.
Además de la oficina central, las sucursales de primer nivel y las sucursales de segundo nivel que sirven como contabilidad de base también deben separarse lo antes posible y deben establecerse instituciones de crédito especiales para pequeñas y medianas empresas.
2. Revisar los estándares de calificación crediticia corporativa y establecer un sistema de calificación crediticia para las pequeñas y medianas empresas en crecimiento. El desarrollo industrial de la empresa, las expectativas de crecimiento, el equipo directivo, las ventajas tecnológicas, etc. deben tomarse como los principales factores de evaluación, reflejarse en indicadores cuantitativos y luego combinarse con el estado financiero para realizar una evaluación integral de dichas empresas.
3. En términos de políticas, aumentaremos el entusiasmo de los bancos comerciales por otorgar préstamos a las pequeñas y medianas empresas. Se puede considerar la posibilidad de ampliar el rango de tipos de interés flotantes para los préstamos de los bancos comerciales a las pequeñas y medianas empresas. Para los bancos comerciales con una alta proporción de préstamos a pequeñas y medianas empresas, pueden considerar implementar medidas como eliminar las deudas incobrables y proporcionar subsidios de fondos para mejorar su capacidad de resistir riesgos.
4. Utilizar herramientas financieras innovadoras para mejorar las capacidades de financiación crediticia. Muchas pequeñas y medianas empresas en crecimiento son muy riesgosas, y recurrir a la financiación mediante créditos es evidentemente arriesgado. Aunque estas empresas también generarán altos rendimientos, esos altos rendimientos no aumentarán los ingresos por intereses del crédito bancario. Si parte de los ingresos se convierte en financiación de capital, no sólo traerá beneficios al banco por el crecimiento de las pequeñas y medianas empresas, sino que también reducirá el riesgo general del crédito.
(4) Desarrollar vigorosamente las pequeñas y medianas instituciones financieras locales.
Las instituciones locales pequeñas y medianas incluyen bancos comerciales urbanos, cooperativas de crédito urbanas, cooperativas de crédito rurales, mercados de comercio de derechos de propiedad de pequeñas y medianas empresas locales, mercados de bonos de pequeñas y medianas empresas y empresas locales. sociedades de capital. Si bien existen en el país más de 50.000 cooperativas de crédito rural y más de 5.000 cooperativas de crédito urbanas, su carácter cooperativo se ha ido diluyendo y transformando en? ¿Un banco comercial casi estatal? Sobre la base de la limpieza y rectificación, se establecerá un banco comercial para pequeñas y medianas empresas para otorgar préstamos comerciales a las pequeñas y medianas empresas locales. Las pequeñas y medianas instituciones financieras tienen la ventaja de la información para brindar servicios a las pequeñas y medianas empresas; las pequeñas y medianas instituciones financieras son generalmente instituciones financieras locales. A través de la cooperación a largo plazo, las pequeñas y medianas instituciones financieras aumentan gradualmente su comprensión de las condiciones operativas de las pequeñas y medianas empresas locales, lo que ayuda a resolver el problema de la asimetría de información entre las pequeñas y medianas instituciones financieras y las pequeñas y medianas. -Empresas de tamaño. Casa de Servicio Civil
(5) Desarrollar el negocio de arrendamiento financiero.
Esto se debe a que, para las pequeñas y medianas empresas, el arrendamiento financiero tiene ventajas que otros métodos de financiación no tienen:
1. Hay pocas restricciones y puede generar rápidamente una productividad real; puede permitir a las pequeñas y medianas empresas mantener el avance de la tecnología y los equipos y mejorar la competitividad de los productos en comparación con la emisión de acciones, bonos o préstamos bancarios; existen menos restricciones en el sistema, el tamaño de la empresa, la calificación crediticia y el índice de responsabilidad; , condiciones de garantía, etc.
2. Las pequeñas y medianas empresas tienen menos riesgos financieros y tienen derecho a elegir el equipo que más necesitan y actualizarlo de manera proactiva y oportuna. Dado que la propiedad del equipo pertenece al arrendador durante el período de arrendamiento, el arrendatario tiene derecho a optar por devolverlo o comprarlo al final del período de arrendamiento, y el riesgo de obsolescencia del equipo correrá a cargo del arrendador. Cuando las pequeñas y medianas empresas no pueden pagar el alquiler debido a una mala gestión, el arrendador debe recuperar el equipo. El arrendamiento financiero conlleva menos riesgo financiero que la liquidación por quiebra bajo financiación de deuda.
3. Mantener la racionalidad y seguridad financiera de las pequeñas y medianas empresas. Por un lado, evita la ocupación excesiva de capital de trabajo y mejora la liquidez de las pequeñas y medianas empresas; por otro, en comparación con la financiación mediante acciones, la financiación mediante arrendamiento puede evitar la dilución del capital;
4. Puede producir ahorro fiscal. De acuerdo con las disposiciones de la legislación fiscal de mi país, el arrendatario retira la depreciación del equipo arrendado y los intereses y gastos de gestión incluidos en el alquiler pagado por el arrendatario pueden deducirse antes de impuestos, de modo que el arrendatario pueda beneficiarse del impuesto. reducción.
Ensayo 2 sobre mercados financieros: Tesis de graduación en finanzas Resumen: La agitación financiera global provocada por la crisis financiera de Estados Unidos ha tenido un impacto grave en la economía mundial. Deberíamos afrontar la crisis, resumir el curso del incidente y reflexionar sobre ello.
El texto "Muestra de tesis de graduación en finanzas" comienza> & gtResumen: La agitación financiera global provocada por la crisis financiera de Estados Unidos ha afectado gravemente a la economía mundial. En respuesta a una crisis, debemos resumir el curso del incidente y reflexionar sobre las lecciones aprendidas. En el desarrollo de la industria financiera occidental, debemos prestar atención al problema de la excesiva concentración crediticia, promover y desempeñar el papel positivo de la innovación financiera, fomentar el consumo moderado, establecer un mecanismo estricto de evaluación de riesgos financieros, fortalecer la supervisión y la legislación financieras, y promover y garantizar el desarrollo sostenido de la industria financiera. ?
Palabras clave: crisis financiera; región occidental; ¿pensamiento sobre el desarrollo?
?
La crisis financiera mundial desencadenada por la crisis financiera de Estados Unidos ha tenido un grave impacto en el desarrollo económico global y en la vida de las personas, y ha despertado preocupaciones entre los gobiernos y las personas de todo el mundo, especialmente en la industria financiera. Entonces, ¿cómo ocurrió esta crisis financiera? ¿Qué experiencias y lecciones podemos aprender del desarrollo de la región occidental y del desarrollo de la industria financiera en la región occidental? Al respecto, este artículo realiza los siguientes análisis y reflexiones. ?
1. ¿Análisis de las causas de la crisis financiera estadounidense y cuestiones relacionadas?
En abril de 2007, New Century Mortgage Company se declaró en quiebra y comenzó la crisis de riesgo del mercado de hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Desde entonces, mientras la Reserva Federal, Europa, Japón y otros países han inyectado repetidamente capital en el sistema financiero para rescatar el mercado, y la Reserva Federal ha seguido bajando las tasas de interés, la tormenta de Wall Street representada por el colapso de Lehman Brothers ha gradualmente evolucionó hacia una crisis financiera global.
El proceso de desarrollo de esta crisis financiera se puede dividir en tres etapas: la primera es la crisis de la deuda, es decir, el problema causado por las instituciones financieras que prestan dinero a un gran número de grupos con mal crédito y de bajos ingresos para comprar casas, y la los prestamistas no pueden pagar el principal y los intereses a tiempo; la segunda es la liquidez; la primera es que estas instituciones financieras no pueden generar suficiente liquidez a tiempo para hacer frente a los problemas de liquidación de los acreedores causados por la crisis de la deuda; , es decir, la gente tiene dudas generales sobre las actividades financieras basadas en crédito. Para explorar la ocurrencia de esta crisis financiera, si la analizamos desde la perspectiva de los mecanismos institucionales y las decisiones de macrogestión financiera relacionadas, está directamente relacionada con los problemas existentes en el modelo económico de deuda, los mecanismos financieros y la macrogestión financiera de Estados Unidos. decisiones mismas. ?
(1) El modelo económico americano de conseguir algo a cambio de nada. ¿Es el modelo económico de la deuda una verdadera economía fantasma que dio origen a la gran burbuja del crecimiento económico estadounidense?
Como todos sabemos, el modelo económico de deuda surgió en la década de 1970, cuando dos crisis petroleras aumentaron considerablemente la demanda mundial de dólares estadounidenses. Posteriormente, el presidente de la Reserva Federal, Paul? Volcker renunció al control de la oferta monetaria en dólares estadounidenses y pasó a utilizar las tasas de interés como medio monetario para controlar la macroeconomía. En otras palabras, Estados Unidos ya no necesita empresas industriales generales. A excepción de los bienes de consumo general y los equipos industriales generales distintos de los alimentos, otros productos básicos se compran en los mercados internacionales y se exportan a todo el mundo. Para que el comercio internacional se resuelva sin problemas, otros países tienen que mantener una cantidad considerable de reservas en dólares estadounidenses y comprar bonos estadounidenses u otros activos llamados seguros en dólares estadounidenses para garantizar el mantenimiento y la apreciación de las reservas en dólares estadounidenses. Bajo este marco financiero, mientras el estatus del dólar estadounidense como moneda de liquidación internacional se mantenga sin cambios, los gobiernos extranjeros siempre necesitarán reservas de dólares estadounidenses y la deuda de Estados Unidos nunca tendrá que ser pagada por la inflación o la depreciación. del dólar estadounidense naturalmente erosionará las tasas de interés. Según las estadísticas, desde la década de 1990 hasta el presente, la manufactura ha representado menos del 10% del PIB de Estados Unidos, y la inversión en manufactura ha crecido aún menos, mientras que la industria de servicios ha representado hasta el 80% del PIB de Estados Unidos. ¿Según el famoso erudito estadounidense Anderson? Los cálculos de Viking muestran que por cada dólar de PIB, Estados Unidos debe pedir prestado más de cinco dólares de nueva deuda. Al mismo tiempo, a medida que aumente el volumen del comercio internacional, también aumentará la deuda en dólares. Es este modelo económico de deuda el que no sólo ha fortalecido la economía estadounidense, sino que también ha ocultado peligros para la aparición de la crisis financiera estadounidense. Es decir, una vez que la rápida expansión del crédito al consumo conduzca a una crisis de las hipotecas de alto riesgo, las tasas de interés a corto plazo, los activos monetarios, los valores, los bienes raíces, los precios de la tierra, el número de quiebras comerciales y el número de instituciones financieras caerán o disminuirán. aumentar significativamente, provocando una crisis financiera. ?
(2) ¿Está desequilibrado el mecanismo de incentivo fiscal a la inversión, lo que lleva a una expansión fiscal excesiva?
La expansión extrema de la inversión fiscal en Estados Unidos está estrechamente relacionada con el desequilibrio del mecanismo de incentivo a la inversión fiscal. Bajo el modelo económico de deuda, los financieros y administradores profesionales de Wall Street en Estados Unidos sólo pueden obtener más beneficios a través de la expansión ilimitada de derivados financieros como acciones y opciones. A mediados de 2008, el importe nocional de diversos derivados en Estados Unidos alcanzó los 200 billones de dólares. El apalancamiento de las instituciones financieras
¿La tasa es de entre 50 y 60 veces, superando con creces el nivel normal en varias veces o más, lo que exacerba su vulnerabilidad financiera? ① Sin embargo, los financieros y los administradores profesionales asumen riesgos para su propio beneficio y continúan cometiendo errores en el análisis de la titulización, la estimación del riesgo sistémico e incluso el cálculo de la probabilidad de incumplimiento. Esta situación, junto con los malos comportamientos de los financieros de Wall Street, como diversos arbitrajes ilegales y esquemas piramidales inexactos, ha llevado a la rápida expansión de la titulización de activos. Una vez que la titulización de activos sea excesiva, inevitablemente alargará la cadena de transacciones financieras, reducirá la transparencia del mercado financiero y magnificará los riesgos financieros sin precedentes. ?
(3) ¿Falta de supervisión financiera del crédito al consumo?
Se puede ver en Y=C+I+NX que el enorme déficit comercial de Estados Unidos hace que las exportaciones netas de NX tengan un impacto negativo en la economía. Sin embargo, la tasa de crecimiento de la inversión manufacturera estadounidense está disminuyendo, alcanzando sólo el 2,7% en 2006, y la inversión es sólo el 2,1% del PIB. Por lo tanto, Estados Unidos sólo puede estimular el crecimiento económico aumentando el consumo. Sólo en 2007, el consumo contribuyó con el 72% del crecimiento del PIB de Estados Unidos. Sin embargo, la realidad es que entre 1971 y 2007, el nivel absoluto de ingresos del pueblo estadounidense cayó, el número de miembros de la clase media se redujo drásticamente y la tasa de desempleo siguió aumentando. Para resolver esta contradicción, el gobierno estadounidense ha tomado medidas para fomentar continuamente el crédito al consumo. Es decir, las personas que no están calificadas para pedir dinero prestado pueden pedir dinero prestado para el consumo y las personas que no pueden comprar una casa pueden comprar una casa. La falta de supervisión financiera ha llevado a que los expertos financieros sean impulsados por las ganancias y los economistas sean explotados por las empresas. Al final, la supervisión gubernamental se ha convertido en un adorno y se han perdido las capacidades de alerta de riesgos. Esta es otra razón importante para la formación de un sistema. crisis financiera mundial. ?
(4) ¿Está roto el mecanismo de calificación?
Muchas instituciones financieras en Estados Unidos tienen problemas con sus préstamos, lo cual es inseparable de la grave deshonestidad de las agencias de calificación financiera. Debido a la deshonestidad de las instituciones financieras, muchos bonos y bancos problemáticos han sido evaluados como? ¿excelente? , incluidas las tres famosas agencias de calificación crediticia de Estados Unidos (Moody's, Standard & Poor's y Fitch). Mecanismos de calificación poco confiables engañaron a los gobiernos, las empresas y al público, obligándolos a tragar las amargas consecuencias de la crisis financiera. ?
2. ¿Qué experiencias y lecciones se pueden aprender del desarrollo de la industria financiera occidental en el contexto de la crisis financiera?
La crisis financiera estadounidense ha tenido un impacto grave en la economía global, y su impacto en varios países, especialmente en la industria financiera, también se está desarrollando en profundidad. Al comienzo de la crisis, el magnate de las inversiones internacionales Soros predijo que la capacidad de los países de responder eficazmente a esta crisis financiera depende de la eficacia de sus respectivas políticas.
? Ante la crisis, ¿el gobierno chino golpeó con fuerza, aumentó la inversión, estimuló el consumo e impulsó la economía? ¿Transfusión de sangre? y una serie de medidas efectivas. Las nuevas inversiones en 2008 y 2009 ascendieron a 4 billones de yuanes, y el nuevo crédito en 2009 fue de casi 10 billones de yuanes. Los recortes de impuestos y reducciones de tarifas, los subsidios de intereses y las reducciones de las tasas de interés, el envío de electrodomésticos a las zonas rurales, los subsidios a los automóviles, las políticas activas de empleo en varios lugares y el establecimiento y mejora de los sistemas de seguridad social han abordado eficazmente esta crisis. Como señaló Wen Jiabao en el "Informe sobre la labor del gobierno" presentado en la tercera sesión del XI Congreso Nacional del Pueblo, ¿enfrentar una crisis? Implementamos una política fiscal proactiva y una política monetaria moderadamente laxa, e implementamos plenamente y mejoramos continuamente un plan conjunto para enfrentar la crisis financiera internacional. Rápidamente revirtió la tendencia a la baja del crecimiento económico. En la actualidad, la crisis parece estar llegando a su fin, pero también nos ha traído muchas cuestiones en las que vale la pena pensar, especialmente porque el segundo plan de desarrollo central y occidental está a punto de publicarse. El desarrollo de la región occidental se acelerará aún más. Y la industria financiera de la región occidental también se enfrenta a una oportunidad única.
En este contexto, ¿qué lecciones debemos aprender y a qué cuestiones debemos prestar atención al desarrollar la industria financiera occidental?
(1) En la toma de decisiones macroeconómicas, es necesario formular políticas industriales basadas en las condiciones nacionales y regionales, organizar razonablemente la proporción de desarrollo de la industria financiera y equilibrar el desarrollo de la economía real y ¿La economía virtual?