Red de conocimientos turísticos - Guía para elegir días propicios según el calendario chino - Sobre la relación entre mercados, instituciones y productos financierosInstituciones financieras, intermediarios financieros e intermediarios financieros En términos generales, las instituciones financieras son instituciones que financian fondos. De hecho, muchas instituciones financieras no sólo proporcionan financiación, sino que también invierten. Parece difícil distinguir entre financiación e inversión en la práctica, pero debería quedar claro en teoría. En términos generales, la financiación es un acto de convertir ahorros en inversión (bidireccional); la inversión es un acto de obtener rendimientos mediante el uso de fondos (unidireccional). La financiación y la inversión tienen otra interpretación a la hora de calcular el flujo de caja. Las actividades de financiación afectan principalmente los pasivos de una empresa, aumentando los pasivos y reduciendo los activos (como los gastos en efectivo), como la emisión de acciones, bonos y préstamos de los bancos. Las actividades de inversión afectan principalmente los activos de una empresa, el aumento o la disminución de activos, como la recuperación de la inversión por parte de la empresa, la reducción de un activo, el aumento de otro activo, la compra y enajenación de diversos activos. Además, la división del flujo de efectivo generado por actividades operativas como la venta de bienes y la prestación de servicios refleja el desarrollo del negocio de efectivo. Los flujos de efectivo de las actividades de inversión reflejan el desarrollo empresarial futuro; los flujos de efectivo de las actividades de financiación reflejan el tamaño de los pasivos. En la vida real, mi país divide la industria financiera en cuatro categorías: banca, seguros, valores y fideicomisos. Esto se divide aproximadamente según las características de las actividades comerciales y no incluye a todas las instituciones financieras. Si se incluyen todas las instituciones financieras, también hay instituciones financieras que se dedican directamente a financiar inversiones, como bancos comerciales, compañías de seguros, compañías de valores, compañías de fondos, compañías financieras, compañías de leasing, casas de empeño, etc. , así como instituciones financieras que participan indirectamente en la financiación de inversiones, como empresas de evaluación de crédito, empresas de garantía de crédito, empresas profesionales de contabilidad y auditoría, despachos de abogados, etc. Según sus funciones, estas instituciones se pueden dividir en: instituciones financieras de inversión, instituciones financieras de servicios de intermediación, instituciones financieras de notariado y arbitraje e instituciones financieras de seguridad social. Una institución financiera puede tener una sola función o múltiples funciones, como bancos comerciales, sociedades fiduciarias, etc. No solo financia, sino que también invierte y brinda diversos servicios financieros. Otro ejemplo son las compañías de valores. Algunas sólo pueden dedicarse a negocios de corretaje y sólo pueden comprar y vender valores para clientes. Algunas también pueden dedicarse a negocios autónomos además de negocios de corretaje, como las inversiones. ¿Cómo definir la intermediación financiera en este contexto? Un intermediario significa un intermediario; un intermediario significa un médium; los medios significan un ayudante. Si se definen de esta manera, estrictamente hablando, los intermediarios financieros deberían ser instituciones financieras que se dedican a actividades financieras y brindan diversos servicios financieros. En otras palabras, las personas que se dedican a actividades de inversión financiera no tienen el carácter de "intermediarios", deben ser instituciones operativas financieras. Para ser precisos, es una institución que opera productos financieros. Si las instituciones que operan productos financieros se incluyen entre los intermediarios financieros, entran en la categoría amplia de intermediarios financieros. En algunos documentos, algunas personas equiparan a los intermediarios financieros con los intermediarios financieros y creen que los intermediarios financieros se refieren a los intermediarios financieros. De hecho, esta es una afirmación general. Estrictamente hablando, los significados de los dos son diferentes. En términos generales, los intermediarios financieros se refieren a las actividades de financiación e inversión en medios de comunicación; los intermediarios financieros se refieren a organizaciones dedicadas a dichas actividades. Se forman actividades de medios que organizan el financiamiento y la inversión y son intermediarios financieros aquellos que no están organizados y aún participan en actividades de financiamiento e inversión también son intermediarios financieros. Por tanto, los significados de intermediarios financieros e intermediarios financieros son diferentes. En la zona rural de Zhejiang, hay un individuo llamado "Yin Bei" que generalmente tiene un alto prestigio y estatus social en el área local. Es rico y poderoso. Actúa como intermediario de crédito privado, es decir, absorbe depósitos de algunas personas. y otorga préstamos a otras personas. Se trata de una actividad de intermediación financiera muy extendida que puede ser reconocida por personas de algunas zonas. En otras palabras, las instituciones financieras, los intermediarios financieros estrechos y los intermediarios financieros no pueden equipararse completamente. Hacer esa distinción es útil para confirmar sus diferentes propiedades, examinar sus relaciones especiales de oferta y demanda, formular políticas de trato diferenciado y elegir diferentes métodos de gestión para ellas. La teoría financiera occidental moderna divide las organizaciones intermediarias financieras en tres categorías: una es una organización intermediaria financiera que absorbe depósitos, denominada institución absorbente, la otra es una organización intermediaria financiera de tipo fondo, denominada fondo de inversión; es una organización intermediaria financiera de tipo corredor, denominada corredor. Además de las empresas de valores, creen que las instituciones de depósito tienen tres características en comparación con los fondos de inversión: en primer lugar, los inversores (fondos excedentes) invierten fondos en instituciones de depósito y su valor no se ve afectado por la cartera de activos de las instituciones de depósito si los inversores invierten sus fondos; fondos El dinero se invierte en fondos de inversión y su valor se verá afectado por la cartera de fondos de inversión. ¿Por qué el primero no se ve afectado y el segundo sí? Porque sus contratos de transacciones de inversión son diferentes. En segundo lugar, cuando los inversores invierten fondos en instituciones de depósito, los rendimientos son relativamente fijos, mientras que cuando los inversores invierten fondos en fondos de inversión, los rendimientos son relativamente inciertos. En tercer lugar, una parte considerable de los activos de las instituciones de depósito son "valores no negociables" y los prestatarios no necesitan proporcionar la información necesaria para ello. Este tipo de financiación puede adaptarse a los prestatarios que se muestran reacios a proporcionar información por motivos de confidencialidad. Hicieron hincapié en que las empresas de valores no son verdaderas organizaciones intermediarias, porque las verdaderas organizaciones intermediarias deberían incorporar la inversión de los fondos restantes en sus propias carteras de activos, ya sean instituciones de depósito o fondos de inversión. Destacan este punto para combinar la inversión del excedente de capital con sus propios activos, "compartiendo así riesgos y beneficios" y ayudando a "garantizar el retorno de la inversión". “Las organizaciones intermediarias en el verdadero sentido deberían poner sus inversiones en sus propias carteras de activos”, esta afirmación también se refleja en el Diccionario de Economía New Palgrave. Dice: "Los intermediarios financieros son empresas que se dedican a la compra y venta de activos financieros". Llamar a estas empresas "intermediarios financieros" es ilustrar el papel de los intermediarios financieros en la selección de activos y las carteras de inversión. Cabe decir que son intermediarios financieros en un sentido amplio. Para los intermediarios financieros, en un sentido relativamente estricto, se trata en realidad de “gestión financiera”.
Sobre la relación entre mercados, instituciones y productos financierosInstituciones financieras, intermediarios financieros e intermediarios financieros En términos generales, las instituciones financieras son instituciones que financian fondos. De hecho, muchas instituciones financieras no sólo proporcionan financiación, sino que también invierten. Parece difícil distinguir entre financiación e inversión en la práctica, pero debería quedar claro en teoría. En términos generales, la financiación es un acto de convertir ahorros en inversión (bidireccional); la inversión es un acto de obtener rendimientos mediante el uso de fondos (unidireccional). La financiación y la inversión tienen otra interpretación a la hora de calcular el flujo de caja. Las actividades de financiación afectan principalmente los pasivos de una empresa, aumentando los pasivos y reduciendo los activos (como los gastos en efectivo), como la emisión de acciones, bonos y préstamos de los bancos. Las actividades de inversión afectan principalmente los activos de una empresa, el aumento o la disminución de activos, como la recuperación de la inversión por parte de la empresa, la reducción de un activo, el aumento de otro activo, la compra y enajenación de diversos activos. Además, la división del flujo de efectivo generado por actividades operativas como la venta de bienes y la prestación de servicios refleja el desarrollo del negocio de efectivo. Los flujos de efectivo de las actividades de inversión reflejan el desarrollo empresarial futuro; los flujos de efectivo de las actividades de financiación reflejan el tamaño de los pasivos. En la vida real, mi país divide la industria financiera en cuatro categorías: banca, seguros, valores y fideicomisos. Esto se divide aproximadamente según las características de las actividades comerciales y no incluye a todas las instituciones financieras. Si se incluyen todas las instituciones financieras, también hay instituciones financieras que se dedican directamente a financiar inversiones, como bancos comerciales, compañías de seguros, compañías de valores, compañías de fondos, compañías financieras, compañías de leasing, casas de empeño, etc. , así como instituciones financieras que participan indirectamente en la financiación de inversiones, como empresas de evaluación de crédito, empresas de garantía de crédito, empresas profesionales de contabilidad y auditoría, despachos de abogados, etc. Según sus funciones, estas instituciones se pueden dividir en: instituciones financieras de inversión, instituciones financieras de servicios de intermediación, instituciones financieras de notariado y arbitraje e instituciones financieras de seguridad social. Una institución financiera puede tener una sola función o múltiples funciones, como bancos comerciales, sociedades fiduciarias, etc. No solo financia, sino que también invierte y brinda diversos servicios financieros. Otro ejemplo son las compañías de valores. Algunas sólo pueden dedicarse a negocios de corretaje y sólo pueden comprar y vender valores para clientes. Algunas también pueden dedicarse a negocios autónomos además de negocios de corretaje, como las inversiones. ¿Cómo definir la intermediación financiera en este contexto? Un intermediario significa un intermediario; un intermediario significa un médium; los medios significan un ayudante. Si se definen de esta manera, estrictamente hablando, los intermediarios financieros deberían ser instituciones financieras que se dedican a actividades financieras y brindan diversos servicios financieros. En otras palabras, las personas que se dedican a actividades de inversión financiera no tienen el carácter de "intermediarios", deben ser instituciones operativas financieras. Para ser precisos, es una institución que opera productos financieros. Si las instituciones que operan productos financieros se incluyen entre los intermediarios financieros, entran en la categoría amplia de intermediarios financieros. En algunos documentos, algunas personas equiparan a los intermediarios financieros con los intermediarios financieros y creen que los intermediarios financieros se refieren a los intermediarios financieros. De hecho, esta es una afirmación general. Estrictamente hablando, los significados de los dos son diferentes. En términos generales, los intermediarios financieros se refieren a las actividades de financiación e inversión en medios de comunicación; los intermediarios financieros se refieren a organizaciones dedicadas a dichas actividades. Se forman actividades de medios que organizan el financiamiento y la inversión y son intermediarios financieros aquellos que no están organizados y aún participan en actividades de financiamiento e inversión también son intermediarios financieros. Por tanto, los significados de intermediarios financieros e intermediarios financieros son diferentes. En la zona rural de Zhejiang, hay un individuo llamado "Yin Bei" que generalmente tiene un alto prestigio y estatus social en el área local. Es rico y poderoso. Actúa como intermediario de crédito privado, es decir, absorbe depósitos de algunas personas. y otorga préstamos a otras personas. Se trata de una actividad de intermediación financiera muy extendida que puede ser reconocida por personas de algunas zonas. En otras palabras, las instituciones financieras, los intermediarios financieros estrechos y los intermediarios financieros no pueden equipararse completamente. Hacer esa distinción es útil para confirmar sus diferentes propiedades, examinar sus relaciones especiales de oferta y demanda, formular políticas de trato diferenciado y elegir diferentes métodos de gestión para ellas. La teoría financiera occidental moderna divide las organizaciones intermediarias financieras en tres categorías: una es una organización intermediaria financiera que absorbe depósitos, denominada institución absorbente, la otra es una organización intermediaria financiera de tipo fondo, denominada fondo de inversión; es una organización intermediaria financiera de tipo corredor, denominada corredor. Además de las empresas de valores, creen que las instituciones de depósito tienen tres características en comparación con los fondos de inversión: en primer lugar, los inversores (fondos excedentes) invierten fondos en instituciones de depósito y su valor no se ve afectado por la cartera de activos de las instituciones de depósito si los inversores invierten sus fondos; fondos El dinero se invierte en fondos de inversión y su valor se verá afectado por la cartera de fondos de inversión. ¿Por qué el primero no se ve afectado y el segundo sí? Porque sus contratos de transacciones de inversión son diferentes. En segundo lugar, cuando los inversores invierten fondos en instituciones de depósito, los rendimientos son relativamente fijos, mientras que cuando los inversores invierten fondos en fondos de inversión, los rendimientos son relativamente inciertos. En tercer lugar, una parte considerable de los activos de las instituciones de depósito son "valores no negociables" y los prestatarios no necesitan proporcionar la información necesaria para ello. Este tipo de financiación puede adaptarse a los prestatarios que se muestran reacios a proporcionar información por motivos de confidencialidad. Hicieron hincapié en que las empresas de valores no son verdaderas organizaciones intermediarias, porque las verdaderas organizaciones intermediarias deberían incorporar la inversión de los fondos restantes en sus propias carteras de activos, ya sean instituciones de depósito o fondos de inversión. Destacan este punto para combinar la inversión del excedente de capital con sus propios activos, "compartiendo así riesgos y beneficios" y ayudando a "garantizar el retorno de la inversión". “Las organizaciones intermediarias en el verdadero sentido deberían poner sus inversiones en sus propias carteras de activos”, esta afirmación también se refleja en el Diccionario de Economía New Palgrave. Dice: "Los intermediarios financieros son empresas que se dedican a la compra y venta de activos financieros". Llamar a estas empresas "intermediarios financieros" es ilustrar el papel de los intermediarios financieros en la selección de activos y las carteras de inversión. Cabe decir que son intermediarios financieros en un sentido amplio. Para los intermediarios financieros, en un sentido relativamente estricto, se trata en realidad de “gestión financiera”.
Esta generalización está básicamente en línea con la realidad de los países occidentales desarrollados con economía de mercado. La razón por la que se dice que está "básicamente" en línea con la realidad es que en las operaciones de algunas instituciones financieras allí, las inversiones de aquellos que no tienen excedente de capital. combinado con su propio patrimonio, como por ejemplo la "Sociedad Gestora de Fondos Contractuales", este tipo de sociedad tiene el carácter de simple intermediario, y sólo la "Sociedad Gestora de Fondos de Persona Jurídica" combina la inversión de excedentes de capital con su propio patrimonio. En una economía de mercado, las organizaciones intermediarias son organizaciones sociales entre empresas e individuos. Sus funciones principales son el servicio, la comunicación, la supervisión y la coordinación. Incluye principalmente tres categorías: en primer lugar, organizaciones intermediarias de la industria, como asociaciones industriales, sociedades, cámaras de comercio, asociaciones de investigación, etc., en segundo lugar, organizaciones intermediarias de notarización, como abogados, contadores, empresas de tasación de activos, valores, arbitraje y otras; organizaciones intermediarias, en tercer lugar, organizaciones orientadas a servicios Organizaciones intermediarias, como agencias de empleo, publicidad, bienes raíces y otros servicios. Al examinar las organizaciones intermediarias en el campo financiero, debemos obedecer las tradiciones y hábitos de las organizaciones intermediarias en la economía de mercado, es decir, el significado y los conceptos aceptables que han sido ampliamente reconocidos por el público durante mucho tiempo. Por lo tanto, preferimos distinguir entre instituciones financieras y organizaciones intermediarias financieras reales. 2. Sustento teórico para la existencia y desarrollo de los intermediarios financieros 1. Teorías representativas de los intermediarios financieros: teoría de los costos de transacción y teoría de la simetría de la información. ¿Por qué pueden existir y desarrollarse los intermediarios financieros? En otras palabras, ¿qué teoría explica la necesidad y posibilidad de su existencia y desarrollo? Por tanto, surgieron diversas teorías de la intermediación financiera. Las teorías de los intermediarios financieros más representativas son la "teoría de los costos de transacción" y la "teoría de la simetría de la información". La "teoría de los costos de transacción" cree que la existencia de intermediarios financieros radica en su capacidad para reducir los costos de transacción. Si los costos de transacción son cero, no hay necesidad de intermediarios financieros. Según la teoría de la simetría de la información, la existencia de intermediarios financieros es que puede aliviar la asimetría de información entre financistas y personas financiadas. Si su información fuera simétrica o fácilmente accesible, no habría necesidad de intermediarios financieros. Estas dos teorías están estrechamente relacionadas: la existencia de intermediarios financieros puede reducir los costos de transacción porque puede captar la sistemática, la amplitud, el profesionalismo, la credibilidad y el intercambio de información, es decir, puede comprender de manera sistemática y extensiva el papel de ambas partes financieras en la financiación. Esta información se puede analizar y procesar profesionalmente para mejorar su credibilidad de modo que todos los inversores puedan compartirla, reduciendo así en gran medida el costo de cada inversor que participa en las transacciones financieras. Además de la teoría de los costos de transacción y la teoría de la simetría de la información, existen otras teorías de los intermediarios financieros para explicar la existencia y el desarrollo de las instituciones financieras, como la teoría de la economía de escala, la teoría de la prevención de riesgos y la teoría de la mejora de la liquidez de los activos. Según la teoría de las economías de escala, los intermediarios financieros son "lugares de concentración para prestatarios y prestamistas" y "acumulan menos y ganan más, y los que se quedan cortos ganarán más", por lo que se pueden lograr economías de escala. La "teoría de la prevención de riesgos" cree que los intermediarios financieros pueden transferir riesgos, dispersarlos y estabilizarlos. Transferir riesgo significa que el riesgo puede cambiar en el tiempo y el espacio a través de su operación; diversificar el riesgo significa reducir el riesgo a un nivel aceptable "empaquetando y dividiendo" activos y pasivos; estabilizando el riesgo significa ser capaz de coordinar los riesgos en la sociedad; los que tienen aversión al riesgo y los que tienen aversión al riesgo, estabilizando así el riesgo financiero de toda la sociedad en un cierto nivel tolerable. La teoría de "mejorar la liquidez de los activos" cree que los intermediarios financieros pueden proporcionar una variedad de productos financieros, diversificando y continuando así los sustitutos de los activos, mejorando la liquidez de los activos y mejorando su liquidez. Aunque existen diversas teorías sobre la intermediación financiera, todas ellas se centran en responder a una pregunta, es decir, por qué puede existir la intermediación financiera, o dónde está su vitalidad. A pesar de esto, todavía tienen diferentes perspectivas o diferentes formas de pensar para proponer esta teoría: la "teoría del costo de transacción", la "teoría de la simetría de la información" y la "teoría de la liquidez mejorada de los activos" se basan todas en la perspectiva de los participantes financieros para analizar las finanzas. la necesidad y viabilidad de la existencia de intermediarios; la "Teoría de la Economía de Escala" y la "Teoría de la Prevención de Riesgos" se basan ambas en la perspectiva de los propios intermediarios financieros, analizando la necesidad y la viabilidad de la existencia de intermediarios financieros. 2. Desarrollo de mercado y promoción de la teoría del intermediario financiero. Desde las décadas de 1960 y 1970, los mercados financieros se han desarrollado enormemente debido a la innovación financiera y al aumento de los productos financieros. Sin embargo, el número de intermediarios financieros no ha disminuido, sino que ha aumentado. Las empresas y los hogares todavía dependen de intermediarios financieros para obtener financiación. Esta situación se refleja principalmente en el aumento de los "mismos fondos". La razón del surgimiento de esta situación es la "teoría del coste de participación". La "teoría del costo de participación" cree que el mercado financiero tiene la naturaleza de participación limitada, es decir, no todos los inversores pueden participar en una transacción sin éxito y deben pagar un costo para participar en la transacción. Con costos, la participación es limitada. En otras palabras, para participar en el mercado financiero hay que pagar costos, es decir, "costos de participación". Los costos de participación incluyen costos de aprendizaje y costos de oportunidad. El costo de aprendizaje es adquirir la capacidad de participar en transacciones del mercado financiero, y reducir los costos de oportunidad es ahorrar tiempo para participar en transacciones del mercado financiero. Debido a los "costos de participación" y para reducir los "costos de participación", muchas empresas y hogares todavía dependen de intermediarios financieros para su financiación. Esto también aclara la necesidad y viabilidad de la existencia de intermediarios desde la perspectiva de los inversores. 3. Innovaciones teóricas prácticas y intermedias en los países en desarrollo. Todas las teorías anteriores que explican la existencia de intermediarios financieros se basan en la realidad de los países desarrollados con economía de mercado y generalmente tienen poder explicativo y vitalidad. Sin embargo, todavía es necesario estudiar cómo utilizar estas teorías para explicar la necesidad y viabilidad de la intermediación financiera en los países en desarrollo, especialmente en las economías en transición. La teoría surge de la práctica y se combina con la práctica. La mayor realidad para los países en desarrollo es buscar el desarrollo, y el desarrollo económico y social es la tarea principal de los países en desarrollo.