El arrendamiento financiero es bueno
La política financiera del artículo 16 se centra principalmente en seis puntos clave, a saber, mantener una financiación inmobiliaria estable y ordenada, proporcionar activamente servicios financieros para la "entrega de viviendas garantizada", cooperar activamente con la gestión de riesgos de las empresas inmobiliarias en dificultades, y proteger la financiación de la vivienda de conformidad con la ley los derechos e intereses legítimos de los consumidores, ajustes graduales a algunas políticas de gestión financiera y un mayor apoyo financiero para el alquiler de viviendas.
Al comparar las medidas de rescate para empresas privadas de 2018 con 2021, Phoenix.com encontró que las "16 medidas de apoyo financiero" cubrieron básicamente las principales medidas de rescate para empresas privadas en años anteriores. alcance de las políticas anteriores, pero la intensidad de la política es obviamente más fuerte que la historia.
¿Cómo entender la naturaleza, eficacia y objetivos de este rescate inmobiliario sin precedentes? ¿Qué impacto tendrá en las empresas inmobiliarias, los compradores de viviendas y las instituciones financieras? Varias instituciones realizaron interpretaciones exhaustivas.
1. "Seis aspectos destacados" de las 16 medidas de apoyo financiero
Han Yi Think Tank cree que las "16 medidas de apoyo financiero inmobiliario" cubren una amplia gama de contenidos y están dirigidas específicamente En el aspecto financiero hay seis aspectos destacados:
1. Rectificación de la estricta política anterior. Por ejemplo, apareció por primera vez la gestión de la gestión financiera fiduciaria, que cambió la situación general de control estricto en la etapa inicial y trajo beneficios a las empresas que solicitan una gestión financiera no estándar/fiduciaria;
2. Apoyo político al nuevo sistema de alquiler y compra simultáneos. La mejora del apoyo financiero está en consonancia con la orientación política de "oferta multidisciplinaria y garantía multicanal de un sistema de vivienda que promueva tanto el alquiler como la compra", lo que favorece la la realización de una urbanización orientada a las personas y es una medida importante para mantener la estabilidad social;
3 Continuación El tono de "tres garantías" de "entrega garantizada". Las "Tres Garantías" son el resultado final de la regulación política en la industria inmobiliaria y no se pueden tocar. Es una medida inevitable para mantener la estabilidad social;
4. mejorar el apoyo y evitar los riesgos causados por la falta de crédito está en línea con la "Segunda Flecha";
5. "Asegurar la demanda" sigue siendo la principal prioridad para satisfacer las necesidades de vivienda razonables de la gente;
6. Desde la perspectiva de las instituciones financieras, ampliar el período de transición de políticas.
En segundo lugar, la implementación de la política aún está por verse.
Han Yi Think Tank cree que las "16 medidas de apoyo financiero inmobiliario" son un documento programático, que presagia el marco básico de la política y tiene cierta importancia rectora, pero los detalles finales de la política, su implementación y su implementación. Los efectos aún no están claros.
Las 16 medidas se centran en controlar la propagación de los riesgos de financiación bursátil. El tono general sigue estando en el marco de "vivienda para vivir, no especulación". ni significa que seguirá el viejo camino.
Si la política se puede implementar de manera efectiva, puede romper el silencio después de la reunión del Politburó y entrar en una nueva etapa política, inyectando confianza en un mercado que continúa frío.
3. ¿Se refieren a los efectos de las políticas en 2018? ¿Cuál es la eficacia de este rescate?
Haitong Securities cree que, según los estándares de política de 2018, las entidades de apoyo incluyen "empresas privadas con operaciones normales y dificultades temporales de liquidez" y "empresas privadas con mercados, perspectivas y competitividad tecnológica". Desde 2018, la implementación de una serie de políticas de rescate para empresas privadas ha logrado los mejores resultados.
Las "16 Medidas de Apoyo Financiero Inmobiliario" son las más esperadas en términos de crédito y financiación de capital, y la recuperación de la financiación de bonos aún está por verse.
Se espera que el entorno financiero para empresas privadas de alta calidad y empresas inmobiliarias de demostración líderes puedan mejorar marginalmente en el corto plazo; en el largo plazo, el mercado actual es generalmente cauteloso con respecto a los bonos inmobiliarios privados; . A medida que se amplíe el alcance y la escala del apoyo financiero mediante bonos a las empresas privadas, la confianza del mercado puede verse aún más impulsada.
Guosheng Securities cree que las dificultades financieras de las empresas inmobiliarias son importantes y que esta mejora del soporte creará un mejor entorno financiero para las empresas privadas de alta calidad. Especialmente en el caso de los bonos de crédito de empresas inmobiliarias, se espera que las empresas privadas de alta calidad y las empresas de propiedad mixta con fundamentos estables obtengan apoyo de liquidez mediante nuevas emisiones de bonos, alivien la presión del flujo de efectivo y eviten una mayor propagación de los riesgos de la industria.
La China Index Academy cree que en un momento en que la confianza del mercado es frágil, la liberación de importantes beneficios por parte de los reguladores desempeñará un papel positivo en la restauración de la confianza del mercado. Sin embargo, las ventas actuales del mercado inmobiliario no han mejorado significativamente, los compradores de viviendas todavía están esperando y observando y la actividad del mercado es insuficiente.
En cuarto lugar, ¿habrá más políticas de rescate?
Tianfeng Securities cree que bajo la actual serie de políticas de rescate para las empresas inmobiliarias privadas, todavía se pueden esperar más políticas incrementales en el futuro.
A juzgar por la implementación real, considerando que la implementación anterior de certificados de mitigación del riesgo crediticio, mejora crediticia garantizada, etc. estaban todas orientadas al mercado, como garantías que proporcionaban suficientes contragarantías, el apoyo político ha sido significativamente debilitado.
Si bien los fundamentos del sector inmobiliario aún son débiles, lo que la política actual debe considerar es cómo equilibrar la intensidad de la asistencia política y los riesgos crediticios correspondientes, y el mercado sólo puede avanzar paso a paso.
5. ¿Qué impacto tendrá en las empresas inmobiliarias?
El Instituto de Investigación del Índice de China señaló que de mayo a agosto, solo 6 empresas inmobiliarias privadas apoyaron la mejora crediticia y la emisión de bonos de empresas inmobiliarias de demostración. En junio, hubo 21 empresas inmobiliarias. Las empresas en el Foro de la Asociación de Distribuidores 5438+01, 5438+065 de junio, 438+la "segunda flecha" el 8 de octubre, pueden proporcionar herramientas de apoyo al financiamiento de bonos tanto para empresas estatales como para empresas privadas.
Hasta este momento, la política 16 señalaba que "brindar apoyo para mejorar el crédito a empresas inmobiliarias con salud financiera general y dificultades a corto plazo en la emisión de bonos", indicando que el alcance del apoyo regulatorio para el sector privado Las empresas de vivienda están en constante expansión y más empresas de vivienda privadas se beneficiarán, y las instituciones financieras también mejorarán su apetito por el riesgo y la atmósfera de financiación para las empresas de vivienda privadas.
Tianfeng Securities cree que el apoyo político actual es significativamente más fuerte. Pero al mismo tiempo, también debemos tener en cuenta que los fundamentos a los que nos enfrentamos actualmente también se encuentran en niveles históricamente pobres.
En lo que respecta a la situación actual, no hay muchas empresas inmobiliarias privadas que no hayan incumplido, y puede que no tenga sentido apoyar nuevas emisiones de bonos por parte de empresas inmobiliarias privadas que hayan incumplido.
Sin embargo, podemos ser moderadamente optimistas sobre los bonos existentes de empresas inmobiliarias privadas que no han incumplido y tienen buenas calificaciones.
6. ¿Qué impacto tendrá en los compradores de vivienda?
Los datos del Instituto de Investigación del Índice de China muestran que antes de finales de septiembre, el banco central y la Comisión Reguladora Bancaria de China han emitido claramente un documento por el que las ciudades elegibles pueden reducir o cancelar el límite inferior de primera vivienda. Las tasas de interés de los préstamos para vivienda. El banco central también ha reducido la tasa de interés de los préstamos del fondo de previsión para la primera vivienda en 15 puntos básicos para dejar espacio a los gobiernos locales para optimizar sus políticas crediticias.
Desde el tercer trimestre, el apoyo al crédito por el lado de la demanda ha seguido aumentando, y "apoyar una demanda de vivienda rígida y mejorada" siempre ha sido el núcleo de la política.
Ha pasado un mes y medio desde que varios departamentos publicaron la política nacional inclusiva, pero la recuperación general de las ventas del mercado es menor de lo esperado y la presión sobre las empresas inmobiliarias para cobrar los pagos no ha disminuido, lo que hace que resulta difícil cubrir la presión sobre las deudas vencidas. Quizás esta sea también una razón importante por la que el gobierno central ha aumentado las políticas de financiación para las empresas inmobiliarias y ha apoyado las extensiones de deuda.
En segundo lugar, la política 16 enfatiza una vez más principalmente “apoyar a los gobiernos locales en la implementación de políticas diferenciadas de crédito para vivienda basadas en políticas urbanas”.
7. ¿Qué impacto tendrá en las entidades financieras?
La China Index Academy cree que las reglas detalladas publicadas esta vez hacen que la inversión de capital de las instituciones financieras sea más precisa y eficiente y, al mismo tiempo, eliminan las preocupaciones de las instituciones.
Por ejemplo, el gobierno central ha emitido repetidamente políticas relevantes para ayudar a varias localidades a acelerar la construcción de "viviendas asequibles". En agosto, el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, el Banco Central y otros departamentos emitieron políticas para apoyar la construcción y entrega de proyectos residenciales atrasados a través de préstamos especiales de los bancos de políticas. En septiembre, después de que se lanzara el fondo nacional de préstamos especiales de 200 mil millones de yuanes, Zhengzhou, Shenyang, Harbin y otras ciudades contaron con fondos relevantes, desempeñando un papel importante en los "edificios de garantía" locales.
8. ¿Cuáles son las perspectivas de alquilar una casa?
El "Aviso" propone incrementar las ayudas económicas al alquiler de viviendas. Desde principios de este año, la innovación financiera en el campo del alquiler de viviendas ha logrado grandes avances. Se espera que las políticas de apoyo financiero en el ámbito del alquiler de viviendas se aceleren aún más en el futuro y que las empresas relacionadas con el alquiler de viviendas reciban más apoyo.
El informe del XX Congreso Nacional del Partido Comunista de China propuso una vez más "acelerar el establecimiento de un sistema de vivienda con oferta multisujeto, garantía multicanal, tanto de alquiler como de compra", indicando que el gobierno central continuará trabajando arduamente para mejorar el sistema y las políticas de oferta de vivienda y promoverá vigorosamente el desarrollo del mercado de alquiler de viviendas y la mejora del sistema de vivienda que combine el alquiler con las garantías del mercado, especialmente viviendas de alquiler asequibles.
La captura de pantalla del texto completo del aviso es la siguiente:
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