¿Quién imitaría a las empresas de automóviles?
Recientemente, se reveló que con el precio de las acciones de CAR Inc. reducido a la mitad, Ctrip copiará la base de CAR Inc., integrará el negocio de alquiler de automóviles eHi, ampliará la plataforma de alquiler de automóviles de Ctrip y remodelará el negocio de alquiler de automóviles. mercado. Sin embargo, justo después de que se conoció la noticia, algunos medios revelaron que el Departamento de Inversiones de Guerra del Grupo Geely estaba en contacto con las agencias pertinentes para realizar una investigación exhaustiva y discutir la compra del paquete de CAR Inc. y un viaje a gran escala.
De hecho, es un poco extraño publicar las noticias una tras otra, pero lo que es aún más extraño es que tanto Ctrip como Geely negaron los rumores de adquisición en sus respuestas, y las respuestas fueron sorprendentemente consistentes. La gente de Ctrip dijo que no sabían sobre la adquisición y algunos dijeron que era una noticia falsa. Geely fue aún más despiadado y dijo: "No hay ningún plan de adquisición, ni contacto, y Geely no tiene interés en adquirir dicha empresa", dando a entender que Geely no se adentrará en esta agua turbia.
Por supuesto, no hay humo sin fuego. Desde la revelación hasta la negación, debe haber secretos ocultos detrás de la noticia. Algunos analistas de la industria creen que las empresas automotrices publican deliberadamente noticias falsas para atraer compradores. O algunos empresarios ya están negociando con las empresas automovilísticas. Mediante la instalación de "cortinas de humo" se pueden aumentar en cierta medida las ventajas negociadoras de las empresas automovilísticas desfavorecidas. Esto puede indicar que CAR Inc. lleva mucho tiempo planeando venderse en su totalidad.
Lo que es más sutil es que, debido a la entrada de Geely, la noticia de la adquisición parece más real. Como "gran adquirente", Geely ha adquirido mediante compra-compra en los últimos años. Especialmente bajo el concepto cooperativo de fusiones y adquisiciones de Li Shufu de "sólo uniéndonos podemos sobrevivir", las fusiones y adquisiciones se han vuelto más frecuentes y fáciles. Al mismo tiempo, la negación total de la adquisición antes de que se concretara oficialmente también se ha convertido en la rutina básica en la serie de adquisiciones de Geely.
Entonces, ¿China realmente comprará el fondo al final?
La lógica de Ctrip
Si es cierto o no que Ctrip y Geely adquieren CAR Inc., desde el punto de vista de la lógica empresarial, es posible hacerlo.
Actualmente, CAR Inc. está firmemente a la vanguardia de las empresas de alquiler de automóviles de China, con más de 1.100 puntos de servicio en más de 300 ciudades de China, más de 10 millones de clientes individuales y decenas de miles de empresas. usuarios. El informe financiero de CAR Inc. muestra que los ingresos de su negocio de alquiler en 2019 fueron de 5.560 millones de yuanes y el tamaño total de su flota fue de 148.894 vehículos, de los cuales el tamaño promedio diario de la flota de alquiler de automóviles fue de 111.636 vehículos.
Algunas personas en la industria del alquiler de automóviles comentaron: "CAR Inc. es un buen activo. Sin embargo, su modelo de alquiler de automóviles, su espacio de mercado, su reconocimiento de marca y sus capacidades operativas son ventajas que otros no tienen". , incluso si CAR Inc. tiene una amplia participación y popularidad, y su camino de desarrollo futuro también está lleno de giros y vueltas.
De hecho, debido al cambio en el enfoque de desarrollo de su familia china en los últimos dos años, el desarrollo de las empresas automotrices se ha desacelerado gradualmente, especialmente en términos de ganancias. El beneficio total en 2019 fue de solo 36.543,8 millones de yuanes, una disminución interanual del 89,38%. Además, después de que China absorbiera a Borgward, debido a la falta de capacidad de diseño de vehículos y al "drama de Gongdu" bajo la operación de capital, Borgward quedó seriamente vaciado. Varios sectores importantes que se centran en activos y operaciones han obstaculizado gravemente el desarrollo futuro de China. Al mismo tiempo, a medida que las empresas automotrices tradicionales aumentan su enfoque en el mercado de viajes, CAR Inc. enfrenta una competencia de mercado cada vez mayor y el crecimiento de los ingresos se vuelve difícil.
Por supuesto, la mayor dificultad y crisis es el reciente fraude financiero. En los últimos días, cuando Luckin Coffee, controlada por Lu, se expuso al fraude, los precios de las acciones estadounidenses se desplomaron un 80% y su valor de mercado se redujo gravemente. También está involucrada otra empresa controlada por CAR Inc. El informe decía que Lu consideraría dimitir como presidente de la empresa, como parte de una serie de medidas para convencer a los inversores de que el grupo es independiente de Luckin.
Sin embargo, S&P Global (S&P?Global) ha rebajado su calificación crediticia de B+ a B-. La agencia de calificación dijo que aunque CAR Inc. es una empresa pública independiente y no tiene vínculos directos con Luckin, sus vínculos con Luckin han generado preocupaciones de los inversores sobre su gobierno corporativo y han perjudicado su capacidad para acceder a los mercados de capital. Esto también condujo directamente a la caída del precio de las acciones de China, que alguna vez cayeron más del 50%. El precio de cotización cayó de más de 4 dólares de Hong Kong a 2 yuanes en el pasado y el valor de mercado se redujo a 4.200 millones.
Esta es, de hecho, una oportunidad para comprar en los mínimos. De hecho, justo cuando salió la noticia de la adquisición de CAR Inc. por parte de Ctrip, algunos inversores también revelaron la noticia de que Ctrip y CAR Inc. estaban negociando en Moments. El intento anterior de Ctrip de adquirir eHi fracasó. China ahora es barata y se espera que Ctrip tome medidas.
De hecho, basándose en el rápido crecimiento de la demanda de negocios de alquiler de automóviles por parte de los consumidores de viajes nacionales, Ctrip ha comenzado a hacer esfuerzos secretos en los viajes en los últimos años. Ya en 2013, Ctrip invirtió 100 millones de dólares en eHi Car Rental. Según informes de los medios de la época, después de la inversión, Ctrip se convirtió en el segundo mayor accionista de YiHi.
A diferencia de las empresas tradicionales de alquiler de coches como Chelian y eHi Car Rental, el pensamiento estratégico de Ctrip Car Rental es "gran plataforma + gran tráfico + big data + ecología". Ctrip Car Rental es una parte importante de la "plataforma de viajes integral" de Ctrip, que forma la fuerza conjunta de boletos aéreos, hoteles, turismo, finanzas, alquiler de automóviles y otros negocios.
Esto significa que si Ctrip adquiere CAR Inc., será de gran beneficio para la formación de un circuito cerrado en su cadena industrial y mejorará la utilización de los vehículos (la tasa de utilización de vehículos de CAR Inc. fue del 57,5% en 2019).
Sin embargo, cabe señalar que Ctrip no está pasando por un momento fácil este año, especialmente el impacto global de la epidemia, que tiene un gran impacto en el negocio de Ctrip. Una gran pérdida en el primer trimestre o incluso una pérdida de todo el año se convertirá en un evento de alta probabilidad. Por lo tanto, también es un desafío para Ctrip realizar adquisiciones a gran escala en este momento.
Geely no necesita a China
La regla general del desarrollo empresarial es que las grandes marcas siguen anexando a las pequeñas. Al igual que la anterior adquisición monopólica de Kuaidi por parte de Didi, Xiangbike pasó de la competencia a la integración y finalmente formó varias fuerzas poderosas.
La industria del alquiler de coches aún se encuentra en la etapa inicial de desarrollo en China. Debido a la baja propiedad de automóviles en China y al largo radio de viaje, las instituciones predicen que el tamaño del mercado superará los 100 mil millones en los próximos dos años. La industria generalmente divide el mercado en viajes instantáneos y viajes programados. El primero corresponde a plataformas de alquiler de coches online como Didi, y el segundo corresponde a plataformas de alquiler de coches como Shenzhou y Huyi.
En comparación con las operaciones con pocos activos de Didi y otras empresas, el alquiler de automóviles es una industria con muchos activos y bajas ganancias que requiere economías de escala, y el modelo de tienda única es básicamente poco competitivo. Es difícil sobrevivir. Las empresas de alquiler de coches necesitan apoyo de marca para crear servicios estandarizados y de marca que cada vez más clientes individuales y corporativos necesitan.
Sumado a la velocidad con la que se quema dinero en el proceso de apostar tierras, es suficiente para abrumar o incluso desanimar a las pequeñas y medianas instituciones de inversión. En este momento, depender de árboles grandes se ha convertido en la dirección que mucha gente busca. Quienes no tienen conocimiento de la marca tienen dificultades para conseguir un flujo estable de pasajeros y las empresas de alquiler de coches también se enfrentan a este problema. No sólo las pequeñas y medianas empresas de alquiler de coches, sino también algunas grandes y medianas empresas de alquiler de coches con cientos de vehículos también tienen estos problemas.
Como OEM de automóviles tradicional, las ganancias de la venta de automóviles son cada vez menores. Sin embargo, el mercado manufacturero debe tener un volumen suficiente para respaldar la transformación industrial. Al igual que la adquisición de Borgward por parte de China y la adquisición de Qoros por parte de Baoneng, un cierto grado de alianza también puede aportar un buen valor empresarial. Por lo tanto, a través de operaciones más racionales, la ampliación de sustratos y usuarios y el reparto de costos, favorece el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Para Geely, la lógica de negocio es más sencilla. Li Shufu es un defensor de una gran integración. Se puede ver en la matriz de marca de Geely y en la serie de casos de cooperación de Geely que solo haciendo que el grupo sea más grande y más fuerte podremos construir fuertes capacidades anti-riesgo en la incertidumbre futura. Por lo tanto, la reunión de recursos y ventajas líderes de Geely es muy natural.
Sin embargo, este periodista cree que incluso si China es un activo de alta calidad, Geely no necesita actuar como una adquisición. Geely es rica en recursos y tiene una cadena industrial completa. Necesita construir su propia marca en el campo de los viajes y crecer de manera saludable en lugar de injertarla toscamente.
Caocao Travel, una subsidiaria de Geely Technology Group, ya es una plataforma de servicios de viajes relativamente madura bajo Geely. Integra viajes de vehículos de nueva energía, arrendamiento de tiempo compartido de vehículos de nueva energía y otros servicios. "Un paso para que Geely Group diseñe su negocio de viajes". Además, Geely también cuenta con marcas de viajes como Zuozhongyou y Yao Chuxing. En el futuro, con la llegada de los smart, nacerá una nueva marca de viajes. Actualmente, Geely ha registrado el nombre y la marca " Enjoy ".
De hecho, además de los servicios tradicionales de alquiler de coches en línea, Geely Group también está poniendo a prueba servicios de alquiler de coches. En marzo de este año, Caocao Travel alcanzó una cooperación estratégica con Xiaolingou Travel, una nueva plataforma de viajes de alquiler directo de energía. Además, Geely Technology Group también lanzó una nueva marca de vehículos de viajes masivos: Maple Leaf Motors, que se ha convertido en parte de la estrategia de viajes masivos de Geely.
En vísperas de la rumoreada adquisición de CAR Inc. por parte de Ctrip/Geely, Wukong Travel anunció que había obtenido la autorización de marca exclusiva de la cadena internacional de alquiler de coches Avis en China. Actualmente, se está construyendo un sistema de servicio de alquiler de automóviles estandarizado internacionalmente y en julio se lanzará el negocio de alquiler de automóviles nacional de Avis, dirigido principalmente a las necesidades de viaje de los clientes de alto nivel.
En una era de grandes cambios, nuestro entorno empresarial y nuestra competencia cambian todo el tiempo. Incluso si Ctrip o Geely finalmente no adquieren CAR Inc., la industria del alquiler de automóviles siempre sufrirá cambios sutiles y remodelará el panorama a medida que evolucionen los tiempos. Con la llegada de la reorganización de la industria, algunas empresas de alquiler de automóviles débiles y agotadas se han fusionado o cerrado. La aparición de nuevas fuerzas y actores fuertes es una necesidad histórica.
Text/Du Xinyu
-
Busque "Auto Commune" y "One Sentence Comment" en WeChat para seguir la cuenta oficial de WeChat, o visite Daily Auto News Network para obtener más noticias de la industria.
Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.