Introducción a la Gestión Financiera Financiamiento a Largo Plazo
1. Explicación de términos
1. Financiación corporativa 2. Canales de financiación 3. Métodos de financiación 4. Capital social 5. Capital de deuda 6. Capital a largo plazo 7. Capital a corto plazo 8, financiamiento interno 9, financiamiento externo 10, financiamiento directo 11, financiamiento indirecto 12, mercado monetario
13, mercado de capitales 14, análisis factorial 15, método de porcentaje de ventas 16, análisis de regresión lineal 17, sin cambios Capital 18. Capital variable 2. Preguntas de verdadero o falso.
1. Cuanto menor sea la escala de la deuda, más razonable será la estructura de capital de la empresa. 2. Cuanto mayor sea la cantidad de fondos recaudados, más propicio será para el desarrollo de la empresa.
3. Ciertos métodos de financiación sólo se pueden aplicar a canales de financiación específicos. 4. El mismo método de financiación suele ser adecuado para diferentes canales de financiación. 5. El capital social incluye el capital pagado y el fondo de reserva de capital.
6. Las empresas tienen derecho a gestionar su propio capital de conformidad con la ley. Durante la existencia de la empresa, los inversores pueden retirar el capital invertido en cualquier momento, salvo en el caso de transferencias legales.
7. El capital de deuda y el capital social tienen intereses diferentes, por lo que los dos tipos de capital no pueden convertirse entre sí. 8. El capital a largo plazo y el capital a corto plazo tienen usos diferentes. El capital a largo plazo se utiliza para construir activos fijos, adquirir activos intangibles y realizar inversiones a largo plazo, mientras que el capital a corto plazo se utiliza para resolver la rotación de capital en el proceso de producción y operación. Por lo tanto, los dos tipos de capital no pueden adaptarse mutuamente en su uso.
9. Las provisiones para la depreciación y las ganancias retenidas son fuentes de financiamiento interno para las empresas, pero las provisiones para la depreciación no pueden aumentar la escala de capital de una empresa.
10. Los procedimientos de financiación directa son más complicados, la eficiencia de financiación es menor y el costo de financiación es mayor, mientras que la financiación indirecta es la primera opción para las empresas debido a sus procedimientos simples, proceso simple y alto; eficiencia financiera y bajo costo de financiamiento.
11. El riesgo financiero de emitir bonos es menor que el de absorber inversiones.
12. La relación entre los cambios en el ciclo de vida del producto y la escala de financiación es regular.
13. La inflación conduce a mayores costos y mayores ganancias. Por tanto, el impacto de ambos en el flujo de caja neto de la empresa puede compensarse por completo.
14. Sólo las sociedades anónimas y las empresas reorganizadas en sociedades anónimas pueden utilizar la financiación mediante acciones. Las empresas de otros tipos organizativos no pueden emitir acciones para obtener capital.
15. Cualquier empresa con cierta escala y buenos beneficios económicos puede emitir bonos.
16 Dado que los gastos por intereses por la emisión de bonos y el préstamo de capital de los bancos se pagan antes del impuesto sobre la renta de las sociedades, y los dividendos se pagan con las ganancias después del impuesto sobre la renta, el costo real de los bonos será inevitablemente asumido por la empresa. menor que el costo de las acciones.
17. El mercado financiero se puede dividir en mercado de negociación in situ y mercado de negociación extrabursátil según el área de negociación.
18. La motivación financiera expansiva es la motivación financiera generada por las empresas debido a la necesidad de ampliar la escala de producción y operación o aumentar la inversión extranjera.
19. La relación inventario-ventas de una determinada empresa en un determinado año es del 25%. Si vende 500 yuanes de bienes, necesitará 125 yuanes en inventario (suponiendo una tasa de rotación de inventario de 10 veces).
20. El principio basado en el método del balance proyectado es que las fuentes de capital son iguales a la ocupación de capital. 3. Preguntas unidireccionales de opción múltiple
1. El canal de financiación de la empresa es ().
a. Capital nacional B. Emisión de acciones C. Emisión de bonos D. Préstamos bancarios 2. Los métodos de financiación de las empresas incluyen ().
a. Capital privado B. Capital extranjero C. Capital estatal D. Arrendamiento financiero 3. Los canales de financiación para los fondos fiscales nacionales pueden conseguirse a través de (). a. Financiamiento de capital de inversión b. Financiamiento de la emisión de bonos c. Financiamiento mediante la emisión de bonos de financiamiento d. Financiamiento por arrendamiento 4. Los canales de financiamiento que las empresas pueden utilizar para mantener su propio capital incluyen (). a. Recaudar fondos mediante la emisión de acciones; b. Recaudar fondos a través de crédito comercial; recaudar fondos mediante la emisión de bonos; 5. Canales de financiamiento El capital extranjero puede utilizar los siguientes métodos de financiamiento: A. Financiamiento de préstamos bancarios b. d, Financiamiento de la emisión de bonos 6. El método básico de financiamiento indirecto es ().
a. Financiamiento mediante emisión de acciones B. Financiamiento mediante emisión de bonos C. Financiamiento mediante préstamos bancarios D. Financiamiento mediante inversión de capital 7. Los requisitos de efectivo aumentan más durante la etapa () del ciclo de vida del producto.
a. Puesta en marcha B. Expansión C. Estabilidad D. Decadencia 8. En la etapa () del ciclo económico, las empresas pueden utilizar financiación de arrendamiento a largo plazo.
a. Depresión B. Recuperación C. Prosperidad D. Recesión 9. La inflación a menudo promueve ().
a. Apreciación de la moneda b. Disminución de la demanda de capital c. Disminución de la tasa de interés d. a. Inversión externa b. Activos fijos netos c. Documentos por pagar d. Pasivos a largo plazo 11. Las siguientes partidas que son capital constante son ().
a. Reservas de seguros para materias primas B. Cuentas por cobrar C. Efectivo distinto de las reservas mínimas D. Inventarios distintos de las reservas mínimas 12. Las siguientes partidas que son capital variable son ().
a. Reservas mínimas de efectivo B. Cuentas por cobrar C. Reservas de seguros de materias primas D. Fondos ocupados por activos fijos IV. Preguntas de opción múltiple
1. Las principales motivaciones para montar un negocio incluyen ().
a. Motivación para financiar la expansión B. Motivación para el pago de la deuda C. Motivación para la inversión externa D. Motivación mixta E. Motivación para la gestión 2. Los canales de financiación de las empresas incluyen ().
a. Capital estatal B. Capital bancario C. Capital privado D. Capital extranjero E. Arrendamiento financiero 3. Las instituciones financieras no bancarias incluyen principalmente (). a. Sociedad de inversión fiduciaria b. Sociedad de arrendamiento c. Sociedad de seguros d. Sociedad financiera del grupo empresarial 4. Los métodos de financiación empresarial incluyen (). a. Absorber inversiones B. Emitir acciones C. Emitir bonos D. Fondos internos E. Préstamos a largo plazo 5. Los métodos de financiación que pueden adoptar los canales de financiación fiscal nacionales incluyen (). a. Emitir acciones B. Emitir bonos de financiación C. Absorber inversión directa D. Financiamiento por arrendamiento E. Emitir bonos 6. Los canales de financiación de las instituciones financieras no bancarias pueden adoptar () métodos de financiación. a. Crédito comercial B. Emisión de acciones C. Absorción de inversión directa D. Préstamo bancario E. Financiamiento por arrendamiento 7. Los métodos de financiación que se pueden utilizar a través de los canales de financiación de crédito bancario incluyen ().
a. Absorber inversión directa B. Emisión de acciones C. Emisión de bonos D. Financiamiento por arrendamiento E. Emisión de bonos de financiación 8. El capital social de una empresa, también conocido como ().
A. Capital desembolsado B. Capital C. Patrimonio D. Capital propio E. Capital social 9. El capital social de las empresas proviene de canales de financiación ().
a. Capital financiero nacional b. Otro capital empresarial c. Capital crediticio bancario d.
10. El capital de deuda de una empresa también puede denominarse ().
A. Capital prestado B, capital de deuda C, capital de deuda D, préstamo E y cuentas por pagar
11. , organización privada y otros canales, obtenidos con la ayuda de ().
A. Préstamos bancarios B, bonos C, acciones D, bonos de financiación E, crédito comercial 12. El capital a largo plazo suele ser obtenido por ().
A. Préstamos a largo plazo de empresas B. Crédito comercial C. Arrendamiento financiero D. Emisión de bonos E. Emisión de acciones 13. El capital a corto plazo generalmente se financia a través de ().
a. Préstamo a corto plazo b. Crédito comercial c. Emisión de bonos de financiación d. Emisión de bonos e. Arrendamiento financiero 14. La fuente de fondos para el financiamiento interno de las empresas es ().
a. Emisión de acciones B. Emisión de bonos C. Provisión para depreciación D. Utilidades retenidas E. Préstamos bancarios 15. El principal impacto de la inflación en las actividades financieras corporativas es ().
a. Aumento de las ganancias B. Aumento de las tasas de interés C. Oferta suficiente de fondos D. Aumento de los costos E. Disminución de los precios de los valores.
16. El mercado financiero se puede dividir en () según los objetos de transacción.
a. Mercado de productos básicos B. Mercado de capitales C. Mercado de futuros D. Mercado de divisas E. Mercado del oro 17. Según las normas de clasificación internacional actualmente utilizadas, los mercados de capitales a corto plazo incluyen principalmente () y pronto.
a. Mercado de depósitos a corto plazo B. Mercado de préstamos interbancarios C. Mercado de valores a corto plazo D. Mercado de capitales E. Mercado de aceptación y descuento de letras
18. el mercado financiero es () .
a. Depósitos en moneda b. Préstamos interbancarios c. Emisión de valores d. Negociación de valores e.
a. Compañía de seguros b. Compañía de arrendamiento c. Compañía de valores d. Compañía financiera del grupo empresarial.
20. Los métodos comúnmente utilizados para predecir las necesidades de capital corporativo son (). a. Método del valor presente B. Método del valor futuro C. Método del porcentaje de ventas D. Método de análisis de regresión lineal E. Método simple para determinar el monto del financiamiento externo V. Preguntas de cálculo y análisis
(1) Porcentaje de ventas Aplicación del método
1. La información relevante de Hayes Company es la siguiente:
(1) ¿La cuenta de resultados de 2005 se muestra en la Tabla 1? 4?1.
Tabla 1?4?1 Estado de resultados de la empresa Hayes
El monto total de dividendos para todas las acciones no ha cambiado.
(3) Se espera que los ingresos por ventas en 2006 aumenten un 20%.
Requisitos: (1) Intentar utilizar el método de porcentaje de ventas para preparar el estado de resultados esperado para 2006. (2) Calcule las utilidades retenidas en 2006. 2. La información relevante de Wuzhou Company es la siguiente:
(1) La cuenta de resultados de 2005 se enumera en la Tabla 1?4?2.
Tabla 1?4?2 Estado de resultados de la empresa Wuzhou
p>(2) La empresa no emitió acciones preferentes al final del período. En 2005, el dividendo de las acciones ordinarias fue de 50.000 RMB. Se espera que los dividendos totales de las acciones ordinarias en 2006 aumenten o disminuyan en proporción a las ganancias netas.
(3) Se espera que los ingresos por ventas en 2006 aumenten a 65.438+400.000 yuanes.
Requisitos: (1) Intentar utilizar el método de porcentaje de ventas para preparar el estado de resultados esperado para 2006. (2) Intente estimar las ganancias retenidas en 2006. 3. La información relevante de Liuhuan Company es la siguiente:
(1) ¿El balance de 2005 se muestra en la Tabla 1? 4 a 3 espectáculos.
Tabla 1?4?3 Balance de situación de Liuhuan Company
65438+31 de febrero de 2005
Unidad: Yuan
(3 ) La empresa planea aumentar la inversión a largo plazo en 50.000 yuanes en 2006.
(4) Se espera que la relación entre el beneficio antes de impuestos y los ingresos por ventas en 2006 sea de 65.438+00%, la tasa del impuesto sobre la renta de las empresas es del 40% y la tasa de retención de beneficios después de impuestos es del 50. %.
Requisitos: (1) Intentar preparar el balance general estimado de Liuhuan Company en 2006.
(2) Utilice un método sencillo para estimar la cantidad de financiación externa adicional que necesitará la empresa en 2006 (asumiendo que los activos fijos (valor neto) también son activos sensibles).
4. La información relevante de Qixing Company es la siguiente:
(1) Qixing Company espera aumentar la financiación externa en 49.000 yuanes en 2006.
(2) Los pasivos sensibles representan el 18% de los ingresos por ventas, las ganancias antes de impuestos representan el 8% de los ingresos por ventas, la tasa del impuesto sobre la renta es del 33% y la empresa retiene el 50% de los ingresos después de impuestos. ganancias.
(3) Los ingresos por ventas en 2005 fueron de 15 millones de yuanes y se espera que los ingresos por ventas en 2006 aumenten un 15%.
Requisitos: (1) Calcular las utilidades retenidas en 2006. (2) Calcular el incremento de activos en 2006. (2) Aplicación del análisis de regresión lineal Los datos relacionados con el producto A de Bada Company se compilan de la siguiente manera:
(1) ¿La producción, las ventas y los requisitos de capital del producto de 2001 a 2005 se muestran en la Tabla 1? 4?4 actuaciones.
Tabla 1? 4? Cuatro
Requisitos: (1) Calcular el capital total del producto A sin cambios. (2) Calcular el capital variable unitario del producto A.
p>
(3) Calcule los requerimientos de capital total del producto A en 2006. 6. Preguntas de respuesta corta
1. Describe brevemente la motivación financiera de la empresa.
2. Describa brevemente los tipos de canales de financiación y métodos de financiación y las cuestiones que se deben analizar a la hora de elegir. 3. Describa brevemente la relación entre los métodos de financiamiento y los canales de financiamiento. 4. ¿Cuál es la principal diferencia entre financiación directa y financiación indirecta? 5. Describa brevemente los mercados financieros y sus funciones. 6.Explicar los tipos de entidades financieras.
7. Describe brevemente el método del porcentaje de ventas y sus bases básicas. 8. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas del método de porcentaje de ventas?
9. Describe brevemente el método de análisis de regresión lineal y las cuestiones a las que se debe prestar atención al utilizarlo. 7. Preguntas de ensayo
1. Analice el impacto del entorno económico en la financiación empresarial. 2. Sobre el impacto del entorno jurídico de financiación empresarial sobre la financiación.
Respuesta al Capítulo 4
1. Explicación de términos
1. Financiamiento corporativo El financiamiento corporativo se refiere al ajuste de las empresas de acuerdo con su propia producción y operación. inversión externa y estructura de capital. Necesidad de recaudar y concentrar capital de manera económica y eficiente a través de canales de financiación y mercados de capital.
2. Canales de financiación Los canales de financiación se refieren a la dirección y los canales desde los que se recaudan los fondos, reflejando la fuente y el flujo de fondos. 3. Métodos de financiación Los métodos de financiación se refieren a las formas específicas adoptadas por las empresas para obtener capital, lo que refleja los atributos del capital.
4. Capital social El capital social, también conocido como capital propio o capital social, es una fuente de fondos recaudados por empresas de conformidad con la ley, poseídos durante mucho tiempo y asignados y utilizados de forma independiente. Según el sistema financiero de mi país, el capital social corporativo incluye capital, reservas de capital, reservas excedentes y ganancias no distribuidas.
5. Capital de deuda El capital de deuda, también conocido como capital prestado o capital de deuda, es el capital obtenido por una empresa de conformidad con la ley, utilizado de acuerdo con el contrato y reembolsado según lo previsto. El capital de deuda incluye diversos bonos, bonos por pagar, pagarés por pagar, etc.
6. Capital a largo plazo El capital a largo plazo se refiere al capital cuyo período de demanda excede un año. El capital a largo plazo, ampliamente definido, también puede dividirse específicamente en capital a mediano plazo y capital a largo plazo. Las normas generales de clasificación son: capital con un período requerido de más de 1 año a menos de 5 años es capital de mediano plazo con un período requerido de más de 5 años es capital de largo plazo;
7. Capital a corto plazo El capital a corto plazo se refiere al capital con un período requerido de 1 año.
8. Financiamiento interno El financiamiento interno se refiere a la formación de efectivo dentro de la empresa a través de la depreciación y el aumento de capital a través de ganancias retenidas.
9. Financiamiento externo El financiamiento externo se refiere a la obtención de capital externo a la empresa cuando el financiamiento interno no puede satisfacer las necesidades.
10. Financiamiento directo El financiamiento directo significa que las empresas negocian préstamos directamente con proveedores de fondos o recaudan fondos mediante la emisión de acciones, bonos, etc. sin pasar por instituciones financieras como los bancos.
11. Financiación indirecta La financiación indirecta se refiere a las actividades de financiación realizadas por empresas con la ayuda de instituciones financieras como los bancos. La forma básica de financiación indirecta son los préstamos bancarios, aunque también existen formas específicas como los préstamos de instituciones financieras no bancarias y los arrendamientos financieros.
12. Mercado monetario El mercado monetario se refiere al mercado con un período de reembolso de fondos inferior a un año, incluido el mercado de depósitos a corto plazo, el mercado de préstamos interbancarios, el mercado de aceptación y descuento de letras, y el mercado de valores a corto plazo.
13. Mercado de capitales El mercado de capitales se refiere al mercado con un período de reembolso del capital dentro de un año, incluido el mercado de depósitos a largo plazo y el mercado de valores a largo plazo.
14. Análisis factorial El análisis factorial es un método para predecir la demanda de capital mediante el análisis y el ajuste de factores relevantes que afectan la demanda de capital durante el período de pronóstico en función de la cantidad real de fondos en el período base real.
15. Método del porcentaje de ventas El método del porcentaje de ventas es un método de predicción de las necesidades de capital a corto plazo de cada proyecto basándose en la relación proporcional entre las ventas y las partidas del balance y de la cuenta de resultados. Se utiliza principalmente para pronosticar inventario y otros proyectos.
16. Análisis de regresión lineal El análisis de regresión lineal es un método que supone una relación lineal entre la demanda de capital y el volumen de negocio, establece un modelo matemático y luego utiliza ecuaciones lineales de regresión para determinar parámetros para predecir la demanda de capital en función de ellos. datos históricos relevantes. El modelo de predicción es:
Y=a+bⅹ
En la fórmula, y requerimiento de capital;
Capital constante;
b .Capital variable requerido por volumen de negocio unitario;
10.
17. Capital constante El capital constante se refiere al capital que no aumenta ni disminuye con el volumen de negocios dentro de una determinada escala comercial. Incluye principalmente el efectivo mínimo requerido para mantener el negocio, reservas de seguros de materias primas. y necesario Productos terminados o reservas de productos básicos, capital ocupado por activos fijos, etc.
18. Capital variable El capital variable se refiere al capital que cambia en la misma proporción que cambia el volumen de negocios. Generalmente incluye capital ocupado por efectivo, inventario, cuentas por cobrar, etc. Más allá de la reserva mínima. 2. Preguntas de Verdadero o Falso
1,?2,?3,?4,?5,?6,?7,?8,?9,?10,?11,?12,?13 ,? 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 3. Preguntas de opción múltiple
1. A 2, D 3, A 4, A 5, C 6, C 7. A 8. , B
9, D 10, B 11, A 12, B
4 Preguntas de opción múltiple
1. , ABE 5, AC 6, BCDE 7, ABCE 8, DE 9, ABDE 10, ABC 11, ABDE 12, ACDE 13, ABC 14, CD 15, ABDE 16, BDE 17, ABCE 665
①1 , Solución
(1) ¿El estado de resultados estimado de Hayes Company para 2006 se muestra en la Tabla 2? 4?1.
Tabla 2? 4?1
1 318 560-150 000-450 000 = 718 560 (yuanes) 2. Solución
(1) ¿El estado de resultados estimado de Wuzhou Company para 2006 se muestra en la Tabla 2? 4?2.
Tabla 2? 4?
2
(2) La tasa de crecimiento interanual del beneficio neto en 2006 es:
El beneficio retenido en 2006 es: 14562 +0000?1?9,375%
146 562,5-50 000? (1+9,375%) = 91,875 (yuanes)
O dividendo: 50.000? 146562,5
134000?54688 yuanes
Liu Li: 146 562,5-54 688 = 91 875 (yuanes)
3. >(1) ¿El balance general estimado de Liuhuan Company para 2006 se muestra en la Tabla 2? 4? Como se muestra en 3
Tabla 2? 4?
Tres
2 200 000?10%?(1-40%)?50%=66000 (yuanes)
En 2006, la empresa necesidades Recaudar fondos externos adicionales de la siguiente manera:
200 000? (43%-7%) + 50 000-66 000 = 56 000 (yuanes)
4. p>
(1) Las ganancias retenidas en 2006 son:
15 000 000?(1+15%)?8%?(1-33%)?50% = 462.300 yuanes p>
(2) Base: ¿Necesita agregar monto de financiamiento externo=? ¿s?
? ¿s? Dios Sol
SRASS? ¿RLSRLSRE? ¿Necesita agregar un monto de financiamiento externo+? ¿s? Por la presente
El aumento estimado de los activos de Seven Star Company en 2006 es:
49 0015 000 000?15%?18%+15 000 000?(1+15%) ?8 %?(1-33%)?50% =49 00405 00462 300
=916 300 (yuanes)
(2) Solución:
p >Con base en la información proporcionada, calcule y clasifique los datos relevantes como se muestra en la Tabla 4.
¿Tabla 2? 4?
四
y? ¿N / A? ¿b? ¿incógnita? Entonces 2? xy? ¿respuesta? ¿incógnita? ¿b? ¿incógnita? 4499?10?5a? 6000b? 646037?10?6000a? 730?10b
? ¿respuesta? ¿41.000 yuanes? ¿b? 490 yuanes
Sustituyendo a=410 000 y b=490 en y=a+bx, obtenemos y=410 00490x.
Al poner el volumen estimado de producción y ventas de 65.438+0.560 piezas en 2006 en la fórmula anterior, obtenemos
410 00490?1 560=1 174 400 (yuanes)
Por lo tanto, (1) El capital constante total del producto A es 410.000 yuanes.
(2) El capital variable unitario del producto A es 490 yuanes.
(3) El capital requerido total del Producto A en 2006 fue de 1.174.400 yuanes.
6. Preguntas de respuesta corta
1. Respuesta: Las actividades de financiación específicas de una empresa suelen estar impulsadas por motivos específicos. Las motivaciones específicas para la financiación empresarial se pueden resumir de la siguiente manera.
Debe haber tres categorías:
(1) La expansión de la motivación financiera se refiere a la motivación financiera de las empresas debido a la necesidad de ampliar la escala de producción y operación o aumentar la inversión extranjera. .
(2) La motivación para financiar el pago de la deuda es la motivación de endeudamiento formada por una empresa para pagar una determinada deuda, es decir, pedir prestado nueva deuda para pagar la deuda anterior.
(3) La motivación financiera mixta está formada por la demanda simultánea de fondos a largo plazo y efectivo. Motivación de financiación, es decir, en este tipo de financiación se mezclan dos motivaciones: financiación de expansión y financiación de pago de deuda.
2. Respuesta: Los canales de financiación se refieren a la dirección y los canales desde los cuales se recaudan los fondos. Las empresas chinas tienen siete canales de financiación: capital financiero estatal, capital crediticio bancario, capital de instituciones financieras no bancarias, otro capital corporativo, capital privado, capital corporativo retenido y capital extranjero. Al seleccionar los canales de financiación, se deben analizar las siguientes cuestiones: (1) el stock y el flujo de capital de varios canales; (2) qué empresas son adecuadas para cada canal; (3) qué métodos de financiación son adecuados para cada canal; ) Esta empresa Qué canales se pueden utilizar, cuáles se han utilizado y qué se pueden abrir.
Los métodos de financiación se refieren a las formas específicas adoptadas por las empresas para obtener capital. Hay siete formas para que las empresas obtengan capital: absorbiendo inversión directa, emitiendo acciones, pidiendo préstamos a bancos, crédito comercial, emitiendo bonos, emitiendo derechos de financiación y arrendando financiación. Al elegir un método de financiamiento, se deben analizar las siguientes cuestiones: (1) las restricciones legales y financieras de varios métodos de financiamiento (2) los niveles de costo de capital de varios métodos de financiamiento (3) el impacto de varios métodos de financiamiento en la estructura de capital; (4) Qué métodos de financiación puede utilizar la empresa, cuáles se han utilizado y cuáles todavía se pueden utilizar.
3. Respuesta: Los métodos y canales de financiación son diferentes. Los métodos de financiación son la forma específica de obtener capital y reflejan los atributos del capital. Los canales de financiación son la dirección y los canales a partir de los cuales se recaudan los fondos y reflejan la fuente y el flujo de fondos. Al mismo tiempo, los métodos y canales de financiación están estrechamente relacionados. Es posible que un determinado método de financiación solo sea adecuado para canales de financiación específicos, pero los fondos del mismo canal a menudo se pueden obtener de diferentes maneras, y el mismo método de financiación suele ser adecuado para diferentes canales de financiación. Por lo tanto, cuando las empresas obtienen capital, deben lograr una cooperación razonable entre ellas.
4. Respuesta: En comparación con el financiamiento indirecto, existen diferencias obvias entre ambos, que se reflejan principalmente en los siguientes aspectos:
(1) Diferentes mecanismos de financiamiento. La financiación directa se basa en mecanismos del mercado de capitales y utiliza diversos valores como soporte; la financiación indirecta se aplica tanto al mercado como a los mecanismos administrativos o de planificación.
(2) El alcance de la financiación es diferente. El campo de la financiación directa es amplio y los canales y métodos de financiación son diversos; el alcance de la financiación indirecta es relativamente limitado y los canales y métodos de financiación son relativamente únicos.
(3) La eficiencia y el coste de la financiación son diferentes. Los procedimientos de financiación directa son complicados, requieren más documentos, requieren más tiempo de preparación, tienen menor eficiencia financiera y mayores costos de financiación, mientras que los procedimientos de financiación indirecta son relativamente simples y el proceso es relativamente simple, por lo que la eficiencia financiera es mayor y los costos de financiación son menores; .
5. Respuesta: El mercado financiero es un lugar donde se negocian productos financieros, como un lugar para pedir prestado capital monetario, un lugar para la emisión y negociación de bonos y acciones, y un lugar para transacciones de divisas. .
El papel del mercado financiero en la financiación corporativa se refleja principalmente en los dos aspectos siguientes: por un lado, proporciona un lugar para las actividades de financiación corporativa, permitiendo que la oferta y la demanda de fondos se conecten entre sí. otros, realizar la financiación de fondos a través de transacciones y promover el equilibrio entre la oferta y la demanda de fondos permite a las empresas llevar a cabo actividades de producción y operación sin problemas; por otro lado, las actividades de financiación de capital en el mercado financiero pueden promover un flujo razonable de capital; capital social, ajustar la dirección y escala del financiamiento y la inversión empresarial y promover el uso racional del capital por parte de las empresas.
6. Respuesta: Los tipos de instituciones financieras en mi país incluyen principalmente: (1) Instituciones financieras dedicadas a negocios de depósitos y préstamos, incluidos bancos de políticas, bancos comerciales y cooperativas de crédito urbanas y rurales; Instituciones financieras dedicadas al negocio de valores Las instituciones se refieren principalmente a compañías de valores nacionales o regionales (3) Otras instituciones financieras incluyen principalmente compañías de seguros, compañías de arrendamiento, compañías de inversión fiduciarias y compañías financieras;
7. Respuesta: El método del porcentaje de ventas es un método para predecir las necesidades de capital a corto plazo de cada proyecto basándose en la relación proporcional entre las ventas y las partidas del balance y de la cuenta de resultados.
El método del porcentaje de ventas tiene dos bases básicas: primero, se supone que la relación entre ciertos artículos y las ventas en el año previsto permanece sin cambios en comparación con el año base. Si estas partidas y porcentajes de ventas cambian, habrá un impacto en los requisitos de capital total proyectados y en el financiamiento externo adicional, y se deberán hacer los ajustes correspondientes. En segundo lugar, utilice el estado de resultados proyectado y el balance general proyectado. Al pronosticar
la cuenta de resultados predice el aumento de las utilidades retenidas, que es una fuente interna de capital; al pronosticar el balance, se pronostican las necesidades totales de capital de la empresa y el aumento del financiamiento externo.
8. Respuesta: La principal ventaja del método del porcentaje de ventas es que puede proporcionar a los gerentes financieros estados financieros a corto plazo que satisfacen las necesidades de financiamiento externo y es fácil de usar. La desventaja de este enfoque es que si los supuestos sobre la relación son inexactos, las predicciones basadas en ella producirán resultados erróneos. Por lo tanto, cuando cambian los factores relevantes, se deben realizar los ajustes correspondientes.
9. Respuesta: El método de análisis de regresión lineal es un modelo matemático establecido basándose en el supuesto de que existe una relación lineal entre la demanda de capital y el volumen de negocio. Luego, basándose en datos históricos, los parámetros se determinan mediante regresión lineal. ecuaciones para predecir la necesidad de fondos.
Al utilizar el método de regresión lineal, se debe prestar atención a: (1) El supuesto de que los requisitos de capital están relacionados linealmente con el volumen de negocios debe ser consistente con la situación real (2) Para determinar los valores; de A y B, se deben utilizar los días consecutivos anteriores al pronóstico. Los años de datos históricos generalmente tienen datos de más de tres años (3) Se deben considerar cambios en factores como los precios;
7. Preguntas de ensayo
1. Respuesta: El entorno económico para la financiación corporativa incluye principalmente factores como el ciclo de vida del producto, el ciclo económico, la inflación y el desarrollo tecnológico. El entorno económico de una empresa afecta y restringe sus actividades financieras.
(1) El impacto del ciclo de vida del producto en la financiación. El ciclo de vida del producto suele dividirse en cuatro etapas. Requiere mucho capital en la etapa inicial y en la etapa de expansión; en la etapa estable y en la etapa de recesión, la demanda de capital disminuye.
(2) El impacto de los ciclos económicos y la inflación en la financiación. Entre las cuatro etapas de un ciclo económico capitalista típico, la demanda de capital es diferente en las diferentes etapas: la demanda de capital aumenta durante las etapas de recuperación y prosperidad, durante las recesiones y depresiones, la demanda de capital disminuye. En las fluctuaciones económicas cíclicas que han ocurrido en nuestro país, la demanda de fondos ha aumentado durante los períodos de inflación y alta producción, y también se ha vuelto más difícil para las empresas recaudar fondos en la etapa normal de desarrollo de control de inversiones y restricción de dinero; Aunque la demanda de fondos de las empresas también ha aumentado, la dificultad de financiación empresarial no ha disminuido. En particular, la financiación a largo plazo se ha visto gravemente afectada. El capital social es muy escaso, las tasas de interés han aumentado y la financiación es muy alta. difícil, afectando incluso las actividades normales de producción y operación de las empresas.
(3) El impacto del desarrollo tecnológico en la financiación. La ciencia y la tecnología modernas están cambiando cada día, y nuevas tecnologías, nuevos equipos y nuevos productos están surgiendo uno tras otro, lo que a menudo requiere una gran cantidad de fondos para que el personal financiero corporativo evalúe la situación y recaude fondos suficientes. manera oportuna.
2. Respuesta: El entorno legal del financiamiento corporativo se refiere a las leyes y regulaciones que afectan las actividades de financiamiento corporativo, incluido el derecho de valores, el derecho de bolsa de valores, el derecho financiero, el derecho bancario, el derecho de empresas, el derecho de sociedades y los ingresos. derecho tributario, derecho de sociedades, normativa de gestión de bonos, etc. Estas leyes y reglamentos regulan o restringen las actividades de financiación empresarial en diferentes aspectos.
(1) Homogeneizar los canales de financiación para empresas de distintos tipos económicos. Por ejemplo, sólo las empresas de propiedad estatal pueden utilizar capital estatal; sólo las empresas con inversión extranjera pueden utilizar capital extranjero directamente.
(2) Estandarizar los métodos de financiación de empresas de diferentes tipos organizativos. Por ejemplo, sólo las sociedades anónimas y las empresas reorganizadas en sociedades anónimas pueden utilizar la financiación mediante acciones, y las empresas con otros tipos organizativos no pueden emitir acciones para obtener capital.
(3) Especificar las condiciones para que las empresas utilicen financiación con bonos. Por ejemplo, el "Reglamento sobre la administración de bonos corporativos" estipula que las empresas estatales generales deben cumplir las siguientes condiciones al emitir bonos corporativos: el tamaño de la empresa cumple con los requisitos del sistema de contabilidad financiera de la empresa; regulaciones estatales; la capacidad de pagar deudas; buenos beneficios económicos, y en los bonos corporativos ha sido rentable durante tres años consecutivos antes de que el uso de los fondos recaudados cumpla con las políticas industriales nacionales.
(4) Afecta el coste de capital de los diferentes métodos de financiación, restringiendo así la estructura de capital. Por ejemplo, los intereses de los bonos y préstamos se pagan antes del impuesto sobre la renta; los incentivos sobre acciones requieren el pago después de impuestos, lo que afecta el costo del capital de deuda y del capital social, restringiendo así en cierta medida la distribución proporcional del capital de deuda y del capital social.
；