Curso en vídeo de Steel Futures Network

2. Introducción a los futuros - (1) Conocimientos básicos del comercio de futuros

3. Introducción a los futuros - (2) Introducción al desarrollo del mercado de futuros

4. Introducción a los futuros - (3) Proceso y reglas de negociación de futuros - 1. Proceso básico de negociación de futuros

5. Introducción a los futuros - (3) Procedimientos y reglas de la negociación de futuros - 2. ¿Cómo abrir una cuenta?

6. Introducción a los futuros - (3) Procedimientos y reglas de la negociación de futuros - (3) Cómo realizar una orden

7. de las Reglas de negociación de futuros - (4) Liquidación y gestión de cuentas

8. Introducción a los futuros - (3) Procedimientos y reglas para la negociación de futuros - (5) Entrega física

9. a futuros - (4) Futuros sobre materias primas y métodos de negociación - 1. Bolsas de futuros nacionales y contratos de futuros

10. Introducción a los futuros - (4) Futuros sobre materias primas y métodos de negociación - 2. Introducción a los productos representativos de la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE)

11 Introducción a los futuros - (4) Productos de futuros y métodos de negociación - 3. Introducción a los productos representativos de la Bolsa de Futuros de Zhengzhou

12. Introducción a los futuros - (4) Productos de futuros y métodos de negociación - (4) Principales métodos de negociación

13. 4) Futuros sobre materias primas y métodos de negociación - 5. Cobertura

14. Introducción a los futuros - (4) Futuros sobre materias primas y métodos de negociación - 6. Negociación especulativa

15. Introducción a los futuros - (4) Futuros sobre materias primas y métodos de negociación - 7. Negociación de arbitraje

16. Introducción a los futuros - (5) Estrategias de negociación de futuros y prevención de riesgos - 1. Conceptos y estrategias de inversión en futuros

17. estrategias y prevención de riesgos-2. Puntos clave del análisis técnico

Características del control de riesgos de futuros de acero

En el proceso inicial de diseño del contrato y formulación de reglas, la gestión de riesgos siempre tiene la máxima prioridad. De acuerdo a las características del mercado del acero, nuestra empresa cuenta con estrictas regulaciones sobre el diseño de medidas de control de riesgos para los futuros del acero. Incluyen principalmente:

1. Estándares más altos de recaudación de depósitos.

El margen mínimo de negociación para los contratos de futuros de alambrón y varilla corrugada es del 7% del valor del contrato, y el margen mínimo de negociación para las transacciones cotizadas se establece tentativamente en el 8% del valor del contrato.

Al mismo tiempo, se cobran diferentes proporciones de márgenes comerciales según el tamaño de la posición del contrato. El margen máximo aumenta al 12% según el tamaño total de la posición.

Cuando los contratos de futuros de alambrón y varilla de refuerzo experimenten tendencias unilaterales en la misma dirección en un determinado día de negociación, los ratios de margen durante tres días de negociación consecutivos a partir de ese día de negociación se ajustarán al 10%, 12% y 12% respectivamente.

En términos de aumento del gradiente en el margen al acercarse el mes de entrega, el gradiente de margen para los contratos de futuros de alambrón y varilla corrugada se establece en seis niveles, es decir, a partir del décimo día de negociación del segundo mes antes de la entrega. mes hasta el último día de negociación. Durante dos días de negociación, el margen máximo se incrementa al 30%.

2. Estrictas relaciones de límite de posición y regulaciones de límite de posición.

Desde el momento en que el contrato cotiza hasta el último día de negociación del segundo mes anterior al mes de entrega, los contratos de futuros de alambrón y varilla corrugada están sujetos a restricciones proporcionales. Durante este período, cuando la posición del contrato de futuros de alambrón es ≥ 450.000 lotes y la posición del contrato de futuros de barras de refuerzo es ≥ 750.000 lotes, las posiciones de los miembros de la compañía de futuros, los miembros de la compañía que no son de futuros y los clientes se limitan a 65.438+05% y 65.438 respectivamente. +00% y 5%.

A partir del primer mes anterior al mes de entrega, las posiciones absolutas de los contratos de futuros de alambrón y varilla corrugada serán limitadas, es decir, las posiciones de los miembros de las compañías de futuros, de los miembros de las compañías que no son de futuros y de los clientes serán limitado a 18.000 y 18.000 respectivamente. Las posiciones de los contratos de futuros sobre barras de refuerzo están limitadas a 6.000 y 1.800 lotes respectivamente, y las posiciones están limitadas a 30.000, 9.000 y 3.000 lotes respectivamente.

Después de ingresar al mes de entrega, los valores absolutos de los contratos de futuros de alambrón y varilla corrugada también están restringidos, es decir, las posiciones de los miembros de la compañía de futuros, los miembros de la compañía que no son de futuros y los clientes se limitan a 3600 , 1200 y 360 lotes respectivamente, una Las posiciones abiertas en contratos de futuros de barras de refuerzo están limitadas a 6000, 1800 y 600 lotes respectivamente.

Al mismo tiempo, la SHFE cuenta con un completo sistema de control de riesgos, un estricto sistema de monitoreo de riesgos y un equipo experimentado en gestión de riesgos, que puede detectar y manejar rápidamente situaciones anormales durante el proceso de transacción para garantizar un desarrollo fluido y sin contratiempos. buen funcionamiento de los futuros del acero.

Comparación de futuros de acero y transacciones electrónicas a plazo

1. Tipos de transacciones

Negociación de futuros: varillas corrugadas, alambrón.

Comercio electrónico: cada mercado electrónico tiene de dos a tres productos clave, entre ellos: barras de refuerzo, alambrón de alta velocidad, alambrón ordinario, acero de ángulo equilátero, placa en bobina laminada en caliente, viga en I y canal de acero. , etc. .

2. La unidad mínima de negociación para la negociación de futuros es una unidad fija: 10 toneladas/lote. Comercio electrónico: cada comercio electrónico tiene diferentes unidades de entrega. Barra de refuerzo del mercado de comercio electrónico de Shanghai Sidier 5 toneladas/bobina laminada en caliente a mano 10 toneladas/barra de refuerzo de mano del Centro de comercio electrónico de acero a granel de Shanghai, alambre de alta velocidad del mercado de comercio electrónico de acero Zhonglian de Shanghai 5 toneladas/bobina laminada en caliente a mano 10 toneladas/barra de refuerzo de mano, El alambrón ordinario de 6,5 mm y la bobina laminada en caliente de 5,5 mm son barras de refuerzo de 5 toneladas/mano de Bohai Steel Trading Network.

El alambrón de alta velocidad es de 5 toneladas por mano y la bobina laminada en caliente es de 10 toneladas por mano. La barra de refuerzo es de 5 toneladas por mano. 3. La unidad de cotización es RMB/tonelada.

4. La unidad mínima de cambio es 1 yuan/tonelada.

5. El mes del contrato es 1-65438+2 meses.

6. Restricciones de precios

7. Horario de negociación

Negociación de futuros: 9:00-11:30 1:30-3:00.

Negociación electrónica: 9:30-11:30, 1:30-3:00.

8. Variedades de calidad de entrega y estándares de barras de refuerzo para el comercio electrónico de futuros: cumpla con la norma nacional GB1499.2-2007 "Acero para hormigón armado Parte 2: Barras de acero acanaladas laminadas en caliente" o grado HRB400 φ16 mm. Barras de refuerzo de φ18 mm, φ20 mm, φ22 mm, φ25 mm.

Repuesto: Barras de acero de φ16mm, φ18mm, φ20mm, φ22mm, φ25mm o marcas HRBF335 que cumplen con la norma nacional GB1499.2-2007 “Acero para Concreto Armado Parte 2: Barras de Acero Estriadas Laminadas en Caliente”. Barras de acero secundarias que cumplen con GB1499-1998 "Barras de acero nervadas laminadas en caliente para hormigón armado" (entrega alternativa de tercer nivel). Especificaciones: φ12mm-φ25mm; 9 metros de largo, grado de acero HRB335 o HRB400. Estándar de alambrón: De acuerdo con la norma nacional GB1499.1-2008 "Acero para hormigón armado Parte 65438: Acero redondo laminado en caliente" Alambrón de grado HPB235 φ8 mm;

Sustitución: De acuerdo con la norma nacional GB1499.1-2008 "Barras de acero Acero para hormigón Parte 65438: Acero redondo laminado en caliente》Alambrón de grado HPB235 φ6,5 mm. Alambrón de alta velocidad que cumple con GB/T701-1997 "Alambrón laminado en caliente de acero con bajo contenido de carbono ordinario". Grado de acero Q235, especificación: φ6,5 mm 9. Valor mínimo del contrato de negociación de futuros 10% Comercio electrónico: Los diferentes mercados electrónicos tienen sus propias regulaciones, que no son las mismas. El comprador de barras de refuerzo en el Mercado de Comercio Electrónico Sidir de Shanghai paga 200 yuanes por tonelada, y el vendedor proporciona un recibo de almacén registrado o el 20% de la posición en el Centro de Comercio Electrónico de Acero a Granel de Shanghai a 200 yuanes por tonelada. El comerciante que inicia la transacción elige el método de margen y el valor específico de la transacción al configurar el proceso de transacción, y el monto del contrato en Bohai Steel Trading Network no es inferior al 25% de la barra de refuerzo, la bobina laminada en caliente y la alta -alambrón rápido del cual T+1 El comprador recibirá un depósito completo y el vendedor entregará el recibo de almacén registrado al Centro de Comercio de Acero de Logística Internacional del Sur de China, lo que representa el 20% de la tarifa de transacción.

Futuros: unas tres diezmilésimas del importe de la transacción (incluida la reserva de riesgo). Según el precio actual de mercado, el procedimiento cuesta entre 7 y 10 yuanes por lote (10 toneladas por lote).

Comercio electrónico: principalmente 1 yuan/tonelada.

XI. Tarifa de entrega

Futuros: 1 yuan/tonelada.

Comercio electrónico: principalmente 5 yuanes/tonelada.

Doce. Unidad mínima de entrega

Futuros: 300 toneladas.

Comercio electrónico: principalmente 10 toneladas, 20 toneladas.

Trece. Lugar de entrega

Futuros: el almacén de entrega lo designa el intercambio y también se permite la entrega en el almacén de fábrica.

Comercio electrónico: designado por cada mercado electrónico, relativamente disperso.

Catorce. Marca de entrega

Comercio de futuros: Registro de marca de entrega Empresa Marca registrada Marca de barras de refuerzo Shougang Shougang Corporation Shougang Beijing Shagang Jiangsu Shagang Group Co., Ltd. Shagang Jiangsu Zhangjiagang Maanshan Iron and Steel Co., Ltd. Maanshan Anhui Maanshan, Anhui Hefei Marca emergente Emerging Casting Pipe Co., Ltd. Xinxing Hebei Wu'an, Anhui Wuhu Marca Shuangling Hunan Valin Steel Co., Ltd. Shuangling Hunan Lianyuan Marca Huaqi Rizhao Steel Rolling Co., Ltd. Huaqi Shandong Rizhao Marca Haixin Haixin Steel Group Co., Ltd., Haixin Shanxi Wen Co., Ltd. Marca Xibosheng Pingxiang Iron and Steel Co., Ltd. Marca Bosheng Jiangxi Pingxiang Lianfeng Jiangsu Yonggang Group Co., Ltd. La marca de alambrón Lianfeng Jiangsu Zhangjiagang es la primera. Steel Shougang Corporation Shougang Beijing Shagang Jiangsu Shagang Group Co., Ltd. Shagang Jiangsu Zhangjiagang Maanshan Iron and Steel Co., Ltd. Maanshan Anhui Maanshan Anhui Hefei Xiangtan Marca de hierro y acero Hunan Valin Iron and Steel Co., Ltd. Xiangtan Iron and Steel Hunan Xiangtan Marca Huaqi Rizhao Steel Rolling Co., Ltd. Huaqi Shandong Rizhao Marca Haixin Haixin Steel Group Co., Ltd. Haixin Shanxi Wenxi Marca Cathay Henan Jiyuan Steel (Group) Co., Ltd. Cathay Henan Jiyuan, Henan Luoyang Bosheng Pingxiang Steel Co., Ltd., Bosheng Jiangxi Pingxiang Lianfeng marca Jiangsu Yonggang Group Co., Ltd. Lianfeng Jiangsu Zhangjiagang Comercio electrónico: Los dos mercados comerciales siguientes comercializan principalmente barras de refuerzo y alambrón.

Centro de comercio electrónico de acero a granel de Shanghai

Marcas comerciales de fabricantes de varillas de refuerzo y alambrón Shanghai Baosteel Jintuan Company Baoguang Shougang Corporation Shougang Tangshan Iron and Steel Group Co., Ltd. Tangshan Anshan Iron and Steel Group Co., Ltd. Anshan Hierro y acero Handan Iron and Steel Group Co., Ltd. Huanguang Ma'anshan Steel Co., Ltd. Ma'anshan Jiangsu Shagang Group Co., Ltd. Shagang Shanghai Zhonglian Steel Electronic Trading Market

6,5 mm autobús y sustitutos designados Tonghua Iron and Steel Group Co., Ltd. Shougang Corporation Tangshan Iron and Steel Group Co., Ltd. Changzhou Zhongtian Iron and Steel Co., Ltd. Hefei Iron and Steel Group Co., Ltd. Shaogang Songshan Co. , Ltd. Qingdao Iron and Steel Holding Group Co., Ltd. Handan Iron and Steel Group Co., Ltd. Wuhan Iron and Steel Group Planta de laminación de acero Hankou Weifang Iron and Steel Group Co., Ltd. 15º análisis de precios

Transacciones a plazo en el mercado electrónico debido a sus propias ventajas: el precio es relativamente objetivo y justo, lo que puede usarse como referencia para que las empresas realicen transacciones de acero al contado. En la actualidad, los precios del mercado de operaciones a plazo del acero de mi país son relativamente estables y van en paralelo con las tendencias de los precios del mercado al contado. Existe una relación lineal obvia entre los dos, la fluctuación de la base es moderada y la función de descubrimiento de precios del mercado a término es buena. Sin embargo, al observar los precios de varios de los principales mercados de comercio electrónico, se puede encontrar claramente que debido a que las reglas de cada mercado son diferentes o incluso muy diferentes, y los participantes también son diferentes, los precios varían mucho.

En general, la situación actual del comercio electrónico a plazo de acero de mi país es la coexistencia de un comercio de acero centralizado en unas pocas regiones individuales y un comercio de acero descentralizado en todo el país. Por lo tanto, aunque el mercado de comercio electrónico de acero de China es relativamente maduro, no tiene una integridad integral. Al mismo tiempo, debido a su pequeña capacidad, participantes limitados y comercio de acero disperso por todo el país, el mercado de comercio electrónico de Changxie no ha afectado en absoluto al mercado al contado.

Las ventajas de los futuros del acero son: alta tasa de cumplimiento, calidad garantizada y precio autorizado unificado que tiene influencia en el mercado al contado, que no está disponible en el mercado de comercio electrónico a término ordinario. En medio de la reciente crisis financiera y las condiciones cambiantes del mercado, los productores de acero, los comerciantes intermedios y los usuarios de las industrias transformadoras necesitan una solución comercial que pueda controlar eficazmente los riesgos de precios. El comercio de futuros de acero proporciona funciones de cobertura para toda la cadena de la industria del acero, ayudando a las empresas a evitar riesgos de precios. Al mismo tiempo, en comparación con las características del mercado de comercio electrónico de acero, que está disperso, tiene una capacidad limitada y estándares inconsistentes, tanto los especuladores como los clientes de cobertura corporativa pueden lograr transacciones más estables en el mercado de futuros y sus ingresos son más altos. garantizado y regular.

Dieciséis. Análisis de oportunidades de arbitraje en el mercado de futuros y el mercado electrónico a plazo

Los estándares de entrega de barras de refuerzo en el mercado de futuros y el mercado electrónico a plazo son altamente consistentes con las marcas registradas que permiten la entrega. Aunque los movimientos de precios de los dos mercados están vinculados, la capacidad de capital de los grupos participantes y del mercado sigue siendo bastante diferente, y la situación de Bailey aún puede ocurrir, lo que brinda a los inversores institucionales oportunidades de arbitraje entre mercados. Tomemos como ejemplo la compra en el mercado electrónico a plazo y la venta en el mercado de futuros para analizar las oportunidades de arbitraje entre los dos mercados.

Teóricamente, el arbitraje entre mercados es rentable si la diferencia de precios entre los dos mercados es mayor que la suma de los costos de capital, los costos de transacción y los costos de entrega necesarios para operar entre los dos mercados. El cálculo específico es el siguiente: (El precio base es el precio de cierre de las barras de refuerzo en el mercado de comercio electrónico a granel el 24 de marzo. El contrato de futuros que participa en el cálculo es el contrato 0909). El costo de transacción de la Bolsa de Futuros de Shanghai en el mercado electrónico a plazo de este proyecto es 1 yuan/tonelada × 2 = 2 yuanes/tonelada 0,95 yuanes/tonelada × 2 = 1,9 yuanes/tonelada La tarifa de entrega es 5 yuanes/tonelada 1 yuan. /tonelada y la tarifa de almacenamiento es 18 yuanes/tonelada Tarifa de almacenamiento 0,15 yuanes/tonelada/día × costo de capital por tonelada 3330 × 5,31% × 638

2. a cargo del vendedor.

3. Costos de almacenamiento: dado que hay un tiempo para el registro del recibo de almacén para la entrega de futuros, se recomienda que los inversores elijan el contrato de futuros del próximo mes del contrato electrónico a término. Por ejemplo, si eligen un contrato electrónico a plazo para septiembre, luego eligen un contrato de futuros de 10 meses, luego habrá un mes de costos de almacenamiento después de comprar el lugar de entrega.

4. Costo de capital: dado que el contrato se compra en el mercado electrónico a plazo, el monto total debe pagarse en el momento de la entrega y el costo de capital de la negociación de futuros es solo la parte ocupada por el margen, por lo que el costo de capital es el pago y los futuros El interés del préstamo requerido por la suma del margen comercial. Si los clientes tienen sus propios fondos, se pueden ahorrar costos de capital y las ganancias aumentarán considerablemente.

Mediante el cálculo, descubrimos que si la diferencia entre el precio del mercado de futuros del acero y el precio del mercado electrónico a plazo es superior a 126 yuanes, podemos obtener ganancias comprando el producto en el mercado electrónico a plazo y vendiéndolo. en el mercado de futuros. Cuanto mayor sea el diferencial, mayor será el beneficio.

Diecisiete. Resumen

Actualmente en la industria del comercio de acero, las transacciones electrónicas a plazo similares a los futuros han tenido un gran impacto. Tomando a Shanghai como ejemplo, el 60% de las empresas comerciales de la región participan en el comercio electrónico a plazo. Según su comprensión de las reglas de entrega del mercado electrónico a plazo, es más fácil para los clientes dominar las reglas de entrega del comercio de futuros. Es más fácil dominar y utilizar el mercado de futuros, incluida la cobertura y varios métodos de negociación, incluido el arbitraje.