Ley de Arrendamiento Fiduciario
Después del bombardeo de Shanghai Greencool en agosto de 2004, el profesor Lang Xianping de la Universidad China de Hong Kong se convirtió en 2004 en el economista más controvertido y destacado de China. Su discurso sobre "Integridad, Responsabilidad y Cultura Corporativa" en el recientemente celebrado "Foro Internacional sobre Cultura Corporativa China" suscitó fuertes respuestas de los participantes. El discurso en vivo de Lang Xianping se graba aquí para que los lectores lo disfruten (el subtítulo del artículo fue agregado por el editor).
China: Cultura corporativa carente de confianza y responsabilidad
Hoy me gustaría hablar con ustedes sobre cultura corporativa. Hablemos primero del Reino Unido. ¿Por qué el Reino Unido puede hablar de privatización, pero por qué China no? Hoy en esta ocasión quiero decirles que esto tiene algo que ver con la cultura corporativa.
En la reforma de las empresas estatales en el Reino Unido, existen medidas estrictas de recompensa y castigo. Si lo haces bien, serás recompensado, y si lo haces mal, habrá una investigación y un castigo estrictos. . Cuando el desempeño de las empresas estatales es bueno, pueden transferirse al mercado de valores al público y a los pequeños y medianos inversores. ¿Cuál es la verdad? Éste es el principio de ocultar la riqueza entre el pueblo. Este es un deber fiduciario para con el estado. Porque la riqueza de un país la comparten todos los ciudadanos, no sólo una o dos personas. Un proceso de privatización de este tipo no causaría malestar social o político. Desde 65438 hasta 0533, la cultura corporativa de alta responsabilidad fiduciaria ha respaldado a todo el Reino Unido.
Veamos nuestra reforma de los derechos de propiedad. Al principio, debido a la baja eficiencia operativa de nuestras empresas estatales, el gobierno tuvo que llevar a cabo una reforma de los derechos de propiedad y la carga para las empresas estatales era demasiado grande. Por ejemplo, las empresas estatales incluyen hospitales y restaurantes. Al soportar una carga tan pesada, es extremadamente difícil que una empresa se desarrolle. En nuestra cultura corporativa falta el concepto de responsabilidad fiduciaria.
La teoría de las niñeras que suelo decir es que nuestra casa está sucia. Pídele a una niñera que venga a limpiar. Si está limpia y bonita, la casa es suya. La niñera dijo: Mi salario mensual es de 400. Contribuí a tu familia. Quiero comprar su capital. Aunque nuestra casa vale 10.000, es el precio de la niñera. El precio de una niñera es de sólo 2.000 yuanes, 200 yuanes al mes. 65.438+00 meses, la niñera compró todas las acciones de mi familia. ¿Por qué es esto? Porque las niñeras no tienen responsabilidad fiduciaria. Déjenme decirles que este es el lugar más doloroso para mí al estudiar negocios en China (aplausos).
Veinte años después de nuestra reforma y apertura, ¿qué época era hace 20 años? Fue una época que suprimió la creatividad. Hoy, después de 20 años de estar abierto, nuestra creatividad se ha ejercido mucho, pero descubrí que nos falta una cosa. Carecemos de reglas legales del juego. Algunas personas dicen que el profesor Lang Xianping respeta especialmente a las empresas estatales, pero me entristece mucho ver que las empresas estatales sean pisoteadas de esta manera.
La provincia de Guangdong es la región más exitosa en la reforma y apertura de China y también está a la vanguardia de la internacionalización. En el proceso de internacionalización, descubrirá que la competencia es cada vez más feroz. Sus competidores no son sólo empresas nacionales, sino también destacadas empresas mundiales, como General Electric, etc. Y nuestra empresa definitivamente entrará en la era de los gerentes profesionales y se integrará con las 500 empresas más importantes del mundo. Sin embargo, si cada uno sólo piensa en sus propios intereses y no tiene responsabilidad fiduciaria, ¿quién se atreve a entregarle la empresa? Por lo tanto, muchos fenómenos que vemos hoy, incluida la escasez de trabajadores migrantes, son en realidad manifestaciones de la falta de confianza y responsabilidad en nuestra cultura corporativa.
Estados Unidos: La responsabilidad fiduciaria surge de leyes estrictas.
La responsabilidad fiduciaria británica creó el mejor mercado de valores del mundo. En el siglo XVIII, un gran número de británicos emigró a Estados Unidos. ¿Quién fue a Estados Unidos? La gente que no se lleva bien en Gran Bretaña, las clases bajas. Estas personas están dispuestas a renunciar a todo lo del pasado, romper los lazos con la cultura, la familia y los amigos del pasado, cruzar el océano y vivir una vida extremadamente individualista en otra tierra. Sin embargo, estas personas no eliminan las responsabilidades de confianza social de Gran Bretaña.
Estados Unidos antes de 1929 era muy similar a la China actual. ¿Qué tan similares son? Sólo necesito dar un ejemplo del mercado de valores.
El capítulo 2 de la Ley de Bolsa y Valores de Estados Unidos proporciona una descripción bastante clara del mercado de valores estadounidense antes de 1929. Aquí les daré una breve introducción.
Antes de 1929, debido a la participación de estos individualistas extremos, se produjeron un gran número de transacciones injustas, operaciones ilegales, préstamos de dinero a los bancos para negociar acciones, etc. En su apogeo, el mercado de valores estadounidense se desplomó y la economía estadounidense entró en pánico. Porque los derechos fiduciarios del Reino Unido no se replican en Estados Unidos.
Sin embargo, hubo un giro dramático de los acontecimientos. El presidente estadounidense Roosevelt llegó al poder y formó el gobierno más poderoso en la historia de Estados Unidos para salvar la economía estadounidense. Hubo un hombre llamado Douglas que le dijo a Roosevelt que la única manera de salvar la economía estadounidense y reconstruir la confianza y la responsabilidad de Estados Unidos era implementar leyes estrictas y fortalecer la supervisión. Tan pronto como salieron las palabras, la opinión pública se alborotó.
Sin embargo, un gran político tiene su sexto sentido sobrehumano. El sexto sentido de Roosevelt le dijo que un castigo severo era la manera de reactivar el mercado de valores estadounidense. Entonces aceptó la sugerencia de Douglas. En 1932, Roosevelt presentó dos proyectos de ley que todo el mundo conoce muy bien: la Ley de Valores y la Ley de Bolsa. Ambos proyectos de ley deben ser aprobados por el Senado de Estados Unidos. El primer proyecto de ley, la Ley de Valores, fue aprobado con éxito. El segundo proyecto de ley, la Ley de Cambios, no se aprobará,
¿Por qué? Porque Wall Street en Estados Unidos se levantó para atacarlo y se opuso a la ley comercial. Después de varios rechazos, hubo un punto muerto.
El presidente Roosevelt mantuvo conversaciones con representantes de Wall Street. "¿Qué es exactamente lo que quiere que haga? Permitirá que se aprueben leyes comerciales". Los representantes de Wall Street dijeron: "No nos gusta la regulación".
En ese momento, el jefe de la Comisión de Comercio Justo de Estados Unidos era Landers y Wall Street estaba muy disgustado con él. Wall Street propone la creación de una agencia reguladora independiente con una persona designada por Wall Street como presidente de la Comisión de Valores y Futuros. Finalmente se establece el conjunto. El primer presidente fue John F. Kennedy y su hijo fue el famoso ex presidente de los Estados Unidos, John F. Kennedy. En ese momento, Kennedy era el banquero más grande, el mayor comerciante detrás de escena y el mayor manipulador de acciones de Estados Unidos. Wall Street cree que todas nuestras casas de apuestas pueden estar tranquilas si esa persona se convierte en presidente. Creo que el presidente Roosevelt lo firmó con lágrimas en los ojos. Porque puede pensar que los sólidos cimientos centenarios de Estados Unidos pueden ser destruidos en sus manos.
Pero Dios bendiga a Estados Unidos. Kennedy le dio la espalda tras ser elegido primer presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, algo que nadie podría haber imaginado. Inmediatamente nombró a dos vicepresidentes de la Comisión Reguladora de Valores de China: Douglas como primer vicepresidente y Landers como segundo vicepresidente. En los días siguientes, Douglas se convirtió en el segundo presidente y Landers en el tercero. Gracias a los esfuerzos de tres presidentes, Estados Unidos ha establecido un estricto sistema regulatorio. Y la severidad de este sistema está más allá de su imaginación, y ya han comenzado los cimientos de un siglo de prosperidad en Estados Unidos. ¿No tienes una responsabilidad fiduciaria? Utilizaremos el sistema legal para desarrollar sus responsabilidades fiduciarias. La conciencia no es confiable y sólo un castigo severo puede generar responsabilidad fiduciaria.
El poder judicial de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos no lo confieren leyes federales, sino la Constitución de Estados Unidos. Cualquier desafío a la Comisión de Valores y Futuros es un desafío a la Constitución de Estados Unidos. Además, la SEC puede emitir citaciones y sus poderes de investigación son ilimitados. ¿Por qué? Es para proteger a los grupos vulnerables en los Estados Unidos y a los pequeños y medianos inversores en los Estados Unidos. Damas y caballeros, ¿sabían que existe otro proyecto de ley llamado Ley Antimonopolio? ¿Qué es un fideicomiso? Un fideicomiso es un fondo fiduciario. ¿Por qué luchar contra los fondos fiduciarios? En ese momento, los fondos fiduciarios estadounidenses estaban monopolizados y controlados por las grandes familias estadounidenses, por lo que la ley antimonopolio era la ley anti-grandes familias. A través del sistema legal estadounidense, la riqueza se oculta entre la gente.
Hay un país en el mundo que ha copiado todos los sistemas de Estados Unidos, pero no es tan poderoso como sus propios sueños. Este país es Filipinas. ¿Por qué? Filipinas copió todos los sistemas estadounidenses excepto las leyes estadounidenses.
Después del incidente de Enron, en la televisión nocturna estadounidense se mostró repetidamente que el presidente criminal y el director general fueron esposados y paseados por las calles. De esta manera, los niños estadounidenses sabrán que la responsabilidad fiduciaria no tiene consecuencias graves y todos los ciudadanos conocerán el valor de la responsabilidad fiduciaria. Por lo tanto, es esta responsabilidad fiduciaria la que hace que los europeos y asiáticos estén dispuestos a poner sus casas en el mercado de valores estadounidense. Bajo estrictas obligaciones fiduciarias legales, el rendimiento anual del mercado de valores estadounidense a 50 años, entre 1940 y 1990, fue del 7,6% más los intereses bancarios.
Cuando estés en Estados Unidos, cuando hables con el vendedor de una compañía de seguros, definitivamente te dirá que si aseguras 100 yuanes aquí, después de 30 años, recibirás un rendimiento anual del 7,5%. Se trata de un rendimiento en comparación con el mercado de valores de EE. UU. y puede garantizarle dichos rendimientos todos los años a largo plazo. Puede hacerlo en el mercado de valores donde existe un deber fiduciario.
Mi experiencia personal muestra que antes de 1997, la anualidad de jubilación de cada profesor jefe de la Universidad China de Hong Kong era de 20 millones de dólares de Hong Kong. Después de 1997, al cabo de tres años, el fondo de pensiones estaba completamente en quiebra debido a la caída del mercado de valores. Entonces, si me jubilo ahora, recibiré $25. Este es un ejemplo vivo en Hong Kong. La razón por la que los fondos de pensiones estadounidenses pueden proteger a las personas mayores en Estados Unidos es porque tienen una tasa de rendimiento estable cada año. El gobierno de Estados Unidos no escatima esfuerzos para gestionar el mercado de valores porque es la base de la estabilidad social estadounidense. Si el mercado de valores estadounidense colapsa, también lo harán los fondos de pensiones y seguros estadounidenses. El gobierno estadounidense regula el mercado de valores de manera tan estricta que sabe que si el sustento económico estadounidense está controlado por unos pocos elementos ilegales, las consecuencias serán desastrosas.
1997 12.28 Un hombre de Hong Kong llamado Liao voló a los Estados Unidos cuando se enteró de que una acción en los Estados Unidos iba a anunciar una importante noticia positiva el 2 de enero. Compré mucho. Luego, tan pronto como salió, las acciones se dispararon y él las vendió de inmediato. En pocos días ganó decenas de millones. En Estados Unidos se congelaron las ventas de acciones durante una semana. Al tercer día después de vender las acciones, el investigador llamó a la puerta, muy rápido. El Sr. Liao inmediatamente corrió hacia su abogado y le dijo: "Compré una acción y subió". Su abogado le dijo: Sr. Liao, está equivocado. En Estados Unidos, lo que hay que demostrar ahora es que no se conoce la información privilegiada sobre esta acción. Pero déjame preguntarte, ¿cómo lo pruebas? Demuestra que no lo sabes. No puedes probarlo. Este es el caso de Estados Unidos. Cuando no puedes probarlo, eres culpable. Esto es diferente del derecho penal, donde existe una presunción de inocencia hasta que se demuestre lo contrario. Las leyes de bolsa de valores de Estados Unidos presumen la culpabilidad hasta que se demuestre su inocencia. Estoy aquí para pedirles a todos que demuestren que vieron una película la semana pasada. Esto es muy simple. Tienes testigos, ¿verdad? Hay un talón de boleto. Pero, ¿demuéstrame que no viste una película la semana pasada? ¿Cómo lo pruebas?
Entonces, ¿por qué los inversores institucionales estadounidenses no se atreven a manipular los precios de las acciones? Debido a que vendió una acción, el precio de la acción subió bruscamente. Si un investigador se acerca a él, le mostrará inmediatamente el informe de investigación completo, qué investigaciones hemos realizado, si las acciones están infravaloradas, etc. E incluso si lo compras, tienes que esperar mucho tiempo antes de venderlo, lo que obliga a los inversores institucionales a realizar inversiones a largo plazo. ¿lo entiendes? Ciertamente no es porque tenga conciencia. El año pasado, las acciones de Hong Kong y las acciones de China Telecom fueron manipuladas, y las acciones de China Unicom fueron manipuladas. ¿Quién lo hizo? Todo esto lo hacen inversores institucionales estadounidenses.
¿Por qué se atreven a hacer esto? Porque Hong Kong no tiene leyes de comercio de valores tan estrictas como las de Estados Unidos. No necesito escribir un informe. Puedo manipularlo como quiera.
Los grandes emprendedores crean una cultura corporativa de responsabilidad fiduciaria.
Cuando se trata de cultura corporativa, lo que quiero enfatizar es que la cultura corporativa debe ajustarse a las leyes económicas. La cultura corporativa que no se ajusta a las leyes económicas no durará mucho. Dejame darte un ejemplo. Mucha gente dijo que critiqué a Delong. En realidad no. ¿Sabes cuál es la cultura corporativa de Delong? "La integración industrial, el aprovechamiento de oportunidades y la construcción de la empresa privada más grande de China". Empresas como Delong son empresas diversificadas a gran escala. Sólo complementando los negocios de cada uno y compartiendo riesgos podremos crear un flujo de caja estable. Y si su cultura corporativa es aprovechar las oportunidades y perseguir la victoria, no podrá crear un flujo de caja estable. Un flujo de caja estable es muy importante para una empresa. Este tipo de "aprovechar las oportunidades y ser proactivo" no está en consonancia con la cultura corporativa diversificada. Cuando se administra un negocio de manera diversificada, la única cultura corporativa que se puede proclamar es "avanzar manteniendo la estabilidad" (aplausos).
Usaré un caso para ilustrar. Hay una fábrica de motocicletas que entrega todas las piezas de motocicletas a más de 20 fábricas de piezas. Sólo hace trabajos de montaje. Más tarde, estos pequeños fabricantes descubrieron que eran rentables y tenían conocimientos, por lo que encontraron una fábrica de repuestos más pequeña para ayudarlos a fabricar repuestos y comenzaron a producir motocicletas y venderlas a precios bajos. A nuestras empresas chinas les gusta más bajar los precios, eso es todo. Nos estamos agotando.
Entonces dije que yo no creé esta cultura corporativa y que no estoy aquí para tomar clases. Cuando volvamos, tendremos una cultura corporativa. La cultura corporativa es la integración a largo plazo del desarrollo empresarial. Déjame darte otro ejemplo. Comparemos la cartera de DeLong con la de Estados Unidos. La cartera de inversiones de Estados Unidos se basa en el concepto de que las inversiones a largo y corto plazo son complementarias en cualquier momento y que los talentos no conocen fronteras. Este tipo de cultura corporativa es una cultura corporativa que es beneficiosa para la empresa y el público.
¿Cómo nacen los grandes emprendedores? En esta gran discusión sobre la reforma de los derechos de propiedad, me convertí en un "derechista", lo cual es realmente divertido. Crecí en una sociedad capitalista y recibí una educación capitalista. ¿Cómo pasó esto? ¿Lang Xianping es un cerdo? (risa). Aunque estoy un poco gorda, es hora de bajar de peso para poder mantener mi figura. Bien, volvamos a nuestro tema. No soy una persona de gran gobierno. Pero creo que la construcción del sistema legal debe estar bajo el liderazgo del gobierno. Como todos sabemos, ¿quién creó el primer billete continental, Napoleón de Francia cuando Japón era el más poderoso, quién hizo las leyes? Es el emperador Meiji de Japón. ¿Por qué? Porque la legalización es importante. He estado en muchos países alrededor del mundo y siento que sólo hay dos países en Asia que están decididos a establecer un estado de derecho: uno es Singapur y el otro es China. Es importante tener la determinación de defender el estado de derecho, y es aún más importante tener la forma de pensar correcta. Cuando el gobierno establece un sistema legal para regular el comportamiento de cada individuo, cada uno de nosotros puede estar protegido por el sistema legal. En la etapa actual en China, la construcción legal debe ser liderada por el gobierno. Bajo tales normas, cada individuo puede ejercer su creatividad y crear riqueza, y se creará nuestra riqueza colectiva y nuestra riqueza nacional. Sólo bajo un sistema legal así pueden surgir empresarios como Welch. Porque sabrá quién le dio esta oportunidad.
La cultura corporativa es el alma de la integridad y la responsabilidad corporativa. En los países de derecho consuetudinario, Gran Bretaña y Estados Unidos, sus leyes son invisibles y no hay ley. Cada cien dólares que ganes, ¿a quién deberías dárselos? Establecer reglas de juego limpio es la base para que las empresas establezcan confianza y responsabilidad.
Un amigo me preguntó: Algunos empresarios se quejan de que su negocio va bien, pero aún así los critican. ¿Por qué (aplausos)? Dije, te critican por tener éxito en tu negocio. ¿No debería revisar? (Risas, aplausos) Yo preguntaría esto, o la falta de responsabilidad fiduciaria. ¿Ha cumplido con sus responsabilidades fiduciarias para con sus empleados? Tienes que hacer un buen trabajo en el negocio. La pregunta es: si bien administra bien su negocio, ¿ha cumplido con sus responsabilidades fiduciarias?
Finalmente, espero sinceramente que Dios bendiga a China y que la patria prospere (aplausos).
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