¿Escuché que Dubai es muy rico? ¿Está bien trabajar allí?
Información de Dubai:
A medida que la crisis financiera global retrocede, Dubai World, la entidad de inversión soberana de los EAU conocida como la empresa "el sol nunca se pone", sufrió un incumplimiento de deuda a gran escala. causando que el mercado financiero global regenere olas.
Dubai ha sido aclamado como un ejemplo exitoso de la transformación económica petrolera de Medio Oriente. La crisis de la deuda ha hecho que las economías de mercados emergentes reconsideren sus modelos de desarrollo. Para China, que está en proceso de transformación económica, las lecciones que nos ha dejado esta crisis merecen una atención especial.
Situación Actual
La inflada burbuja inmobiliaria de Dubai estalla.
Dubai, esta capital de lujo en el desierto, exploró un nuevo modelo de crecimiento económico en sus primeros años porque sus recursos petroleros estaban al borde del agotamiento. La ruta de desarrollo inmobiliario de alto nivel que ha elegido ha promovido 300 mil millones de dólares en proyectos de construcción en los últimos cinco años, atrayendo fondos y dinero caliente de países petroleros de todo el mundo. Con la ayuda de los bienes raíces, los servicios financieros y el turismo, Dubai se ha convertido rápidamente en el centro de negocios más dinámico del Golfo y Medio Oriente.
Sin embargo, la tormenta de deuda del "Dubai World" puede hacer añicos el mito inmobiliario que representa. Desde la crisis de la deuda del "Mundo de Dubai" hasta la crisis financiera internacional causada por la inconclusa crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, e incluso hasta la "década perdida" causada por el estallido de la burbuja inmobiliaria en los años 1990, si la burbuja inmobiliaria es demasiado grande, eventualmente explotará.
Desde el estallido de la crisis financiera mundial, varios países han introducido políticas de estímulo económico una tras otra, creando un entorno financiero con tipos de interés extremadamente bajos y fondos abundantes. Durante la crisis, los mercados emergentes con condiciones relativamente buenas fueron generalmente buscados por los fondos internacionales y el dinero especulativo, y los precios del mercado de valores y de los bienes raíces se dispararon.
Los datos muestran que los mercados inmobiliarios en Corea del Sur, Singapur y otros lugares están aumentando en general, y el precio promedio de las propiedades en Brasilia, la capital de Brasil, ha aumentado más del 120% en un año. En Hong Kong, donde los precios de la vivienda cayeron drásticamente después del estallido de la crisis financiera, los precios de la vivienda han aumentado considerablemente en los últimos seis meses y básicamente han vuelto a sus máximos anteriores. El aumento medio del precio de las viviendas existentes en Beijing, Shanghai y Guangzhou ha superado el 30%.
Feng Fei, Ministro de Economía Industrial del Centro de Investigación para el Desarrollo del Consejo de Estado, dijo que dada la actual abundante liquidez en el sistema económico internacional, se debe prestar especial atención a las burbujas de activos en la bolsa china. mercado y mercado inmobiliario.
Fang Ming, analista senior del Departamento de Mercados Financieros Globales del Banco de China, cree que la crisis de Dubai ha expuesto el riesgo de burbujas de activos en su modelo de crecimiento. "La investigación de China y la compresión de las burbujas de activos es una lección que China debería aprender de la crisis de deuda de Dubai".
Sin embargo, Li Daokui, director del Centro de Investigación Económica de China y el Mundo de la Universidad de Tsinghua, no lo comprende del todo. estoy de acuerdo con este punto de vista. Dijo que los problemas inmobiliarios que desencadenaron la crisis de deuda de Dubai eran diferentes a los de China. "El problema que enfrenta el sector inmobiliario en China es que los precios han aumentado demasiado rápido y el sector inmobiliario se ha convertido en un producto de inversión que excede la capacidad de pago de la gente. Sin embargo, el sector inmobiliario comercial no se ha sobregirado".
Eso sí. Entendí que el ratio de endeudamiento de algunas plataformas de financiación locales en mi país es demasiado alto. Si esta situación se topa con una fuerte recesión económica, los riesgos que contiene pueden concentrarse.
Li Daokui enfatizó que el modelo de desarrollo de Dubai todavía tiene una importante importancia de referencia para las ciudades y regiones de China basadas en recursos. A juzgar por la situación actual, el modelo de desarrollo de Dubai no puede negarse por completo debido a sus problemas de financiación a corto plazo.
bPeligros ocultos
El dinero caliente puede afectar el mercado de capitales de China.
Chen Gong, investigador jefe de China Anbang Consulting Co., Ltd., que ha estudiado durante mucho tiempo el modelo económico de Dubai, dijo que el mayor problema en esta crisis de deuda es si la confianza del capital global en el modelo de mercado emergente puede sostenerse. "Si se destruye esta confianza, sin duda se asestará un duro golpe a los países de mercados emergentes."
Los expertos creen que la afluencia de petrodólares y capital financiero internacional ha apoyado el rápido aumento de los precios inmobiliarios en Dubai en últimos años. La crisis de la deuda hará desaparecer en los últimos años el efecto imán de Dubai para atraer dinero caliente. Considerando la reciente depreciación del dong vietnamita, al mercado en general le preocupa que pueda cambiar el juicio del dinero caliente sobre los mercados emergentes.
165438+El 25 de octubre, el gobierno vietnamita anunció que el tipo de cambio objetivo del dong vietnamita se depreciaría un 5%. Esta es la primera vez desde junio de 2018 y febrero del año pasado que el gobierno vietnamita devalúa intencionalmente su moneda.
Fang Ming cree que el capital internacional puede enfrentarse a nuevas opciones de flujo en pánico: por un lado, el capital internacional reconsiderará la seguridad de los mercados emergentes, por el otro, el dinero caliente sin dónde liberar acelerará su salida; afluencia a China Este país nuevo, seguro y de rápido crecimiento.
Chen Fengying, director del Instituto de Economía Mundial del Instituto Chino de Relaciones Internacionales Contemporáneas, dijo que después de la crisis de Dubai, el flujo de dinero caliente puede ajustarse. En la actualidad, el grado de virtualización de activos en China es bajo y la riqueza se basa en la economía real. Por lo tanto, ya sea especulación a corto plazo o inversión estratégica, China es muy atractiva para el capital internacional.
“Con las crecientes expectativas de apreciación del RMB y las burbujas que ya existen en los mercados bursátiles y inmobiliarios nacionales, la presión sobre el flujo de dinero especulativo hacia China aumentará en el futuro”, afirmó.
En este sentido, Fang Ming sugirió que China debería mantener estables las expectativas del RMB en el futuro cercano y fortalecer el control sobre el flujo de dinero caliente, especialmente para evitar entradas y salidas a gran escala de dinero caliente hacia el mercado chino. mercado. Al mismo tiempo, se debe investigar estrictamente el crédito de las empresas chinas y sus bancos involucrados en negocios en Dubai, y se deben monitorear de cerca los daños y el deterioro de los activos de las instituciones relevantes. Una vez que se descubre la exposición al riesgo, debe aclarar la posición de su posición en la secuencia de pago, esforzarse por tener voz en la futura reestructuración de la deuda y proteger sus propios intereses de pérdidas.
cAdvertencia
La inversión de China y la inversión “extranjera” deben aprender lecciones.
Como entidad de inversión soberana de Dubai World, la crisis de la deuda ha atraído la atención de la gente. Los conocedores de la industria creen que el incidente de Dubai también ha despertado la conciencia de los inversores sobre el riesgo de incumplimiento de la deuda soberana. ¿Están preocupados por el impacto sobre las inversiones en el extranjero de China Investment Corporation?
En comparación con inversiones anteriores centradas en el sector financiero, China Investment Corporation ha cambiado su estrategia de inversión este año, vendiendo con frecuencia materias primas como petróleo, carbón, productos agrícolas y bienes raíces.
A principios de septiembre, China Investment Corporation, Morgan Stanley Real Estate Fund, Qatar Holdings y el inversor privado estadounidense Simon Gleeck inyectaron capital en la quebrada británica Songbird Real Estate Company para ayudar a la empresa a pagar deudas de hasta 880 millones. libras al Citibank en Estados Unidos. Tras la inyección de capital, CIC poseerá aproximadamente el 19% de las acciones de la empresa. En junio, China Investment Corporation invirtió 200 millones de dólares australianos en una sociedad fiduciaria de bienes raíces australiana.
Chen Fengying señaló que en esta etapa es necesario que CIC diversifique los riesgos, pero debemos tener en cuenta que el frente de inversión no puede ser demasiado largo.
Sugirió que las inversiones de CIC en el extranjero deberían aprender de las estrategias de inversión de Dubai World y evitar estirar demasiado el frente. Al mismo tiempo, deberían reforzarse las expectativas y evaluaciones de los riesgos de las inversiones en el extranjero.
Además de la Corporación de Inversiones de China, muchos bancos nacionales y empresas chinas que invierten en el extranjero también se han convertido en el centro de atención. Afectados por factores como la crisis de deuda de Dubai, los mercados bursátiles mundiales se han desplomado recientemente. Tan pronto como estalló la crisis de Dubai, muchas empresas nacionales que cotizan en bolsa emitieron anuncios para aclarar sus relaciones comerciales con Dubai World, asolada por la crisis.
Se informa que los habitantes de Wenzhou, que representan una décima parte de los empresarios chinos en Dubai, sufrieron una pérdida de activos de aproximadamente 2 mil millones de yuanes durante esta crisis. Entre ellos, los que más perdieron fueron los que pidieron prestadas enormes sumas de dinero después de ganar dinero con la especulación inmobiliaria.
En este sentido, Chen Fengying cree que debido a la crisis de Dubai, las empresas de mercados emergentes deben ser más cautelosas al invertir en el extranjero. Cuando el entorno de inversión externa se revierte, a los mercados emergentes puede resultarles más difícil abordar los problemas y riesgos que a los países desarrollados.
Opiniones de todas las partes
El efecto de alerta de la crisis de Dubai
Anteayer tuvo lugar un seminario con el tema "Las causas y consecuencias de la Crisis de la deuda de Dubai" se llevó a cabo en el centro de investigación mundial de la agencia de noticias Xinhua. Más de una docena de expertos asistieron al seminario y expusieron sus puntos de vista.
El impacto psicológico es mayor que el impacto real.
Xiang Songzuo, presidente del Pacific Research Institute, cree que la crisis en Dubái no es tan grave como se imagina. Dijo: "La crisis de Dubai ha afectado a los préstamos de bancos comerciales, como Credit Suisse, HSBC y Royal Bank of Scotland, que son préstamos puramente comerciales".
Yang Yang, investigador de World Issues Research El centro de la agencia de noticias Xinhua enfatizó que Dubai, al igual que Islandia, que cayó en una crisis de bancarrota nacional el año pasado, está en el borde de la economía mundial. No se puede comparar con Lehman Brothers en términos de influencia y cadena extendida. en el proceso de recuperación económica mundial y su impacto es muy limitado.
Algunos expertos creen que la crisis de Dubái es una señal de que la burbuja inmobiliaria de Dubái estalla y no descartan la posibilidad de que tenga un impacto en la economía mundial.
La causa fundamental de la crisis de Dubái reside en su modelo de desarrollo.
Gong Gang, director del Centro de Investigación Económica de China Contemporánea de la Universidad de Nankai, cree que la crisis de Dubai es superficialmente una continuación de la crisis financiera, pero en esencia es que hay un problema con el modelo de desarrollo.
Después de que Dubái obtuviera su primera mina de oro del petróleo, desarrolló vigorosamente proyectos inmobiliarios y de otro tipo a través de préstamos extranjeros, con el objetivo de construir un centro logístico, de ocio y financiero en Oriente Medio y construyó el único del mundo. hotel de siete estrellas "Burj Khalifa" , la isla artificial más grande del mundo "Palm Island" y una gran cantidad de instalaciones de construcción.
“El rápido desarrollo de Dubai es una falsa prosperidad causada por la financiación y la especulación inmobiliaria”.
Tiene un fuerte efecto de advertencia en los mercados emergentes.
Después de la crisis de Dubai, las agencias de calificación crediticia Standard & Poor's y Moody's inmediatamente rebajaron las calificaciones crediticias de las empresas estatales de Dubai. Xiang Songzuo señaló que algunos inversores han comenzado a reducir sus tenencias de activos en países de mercados emergentes.
“La crisis de Dubai nos ha dejado cinco lecciones. Primero, el ratio de deuda de los países en desarrollo no puede ser demasiado alto. Segundo, la relación proporcional entre la economía virtual y la economía real debe manejarse adecuadamente. La apertura económica excesiva conducirá a riesgos incontrolables. En cuarto lugar, no debemos depender demasiado de la deuda externa durante el período de transición", afirmó Yang. (Según la agencia de noticias Xinhua)