¿Cuál es la diferencia entre Tong Ren Tang y Pien Tze Huang?
Sin embargo, si elegimos un objeto de referencia, como el niño de al lado, obtendrá una puntuación superior a 95 en todas las pruebas. Entonces, es fácil tener respuestas a buenas preguntas.
Así, estudiamos los fundamentos de la empresa. Mencionamos en el artículo de ayer que primero debemos comprender las diferencias en los niveles de "Tao" y saber quién es apto para el consumo médico a largo plazo y otras industrias. También es necesario saber comparar varias empresas del mismo sector.
A menudo veo a mucha gente discutiendo esto en foros de bolsa. Compré una empresa con una ganancia de mil millones, pero el precio de las acciones no se movió, mientras que otra empresa con una ganancia de mil millones siguió subiendo. Esto es incorrecto e irrazonable.
Hoy le haremos comprender este tipo de cosas y le permitiremos juzgar si es razonable. Encontraremos a Pien Tze Huang y Tong Ren Tang.
Podemos observar primero su desempeño y encontrar que las ganancias en 2018 son exactamente las mismas. Este año, la ganancia de Pien Tze Huang fue de 165438+400 millones y la ganancia de Tongrentang fue de 165438+300 millones.
Básicamente comparando números, la diferencia entre ambos es de sólo 100.000, pero ¿cuánta es la diferencia entre valor de mercado y valoración?
Si solo haces este tipo de análisis estático y solo miras 2018, a menudo sentirás que algo anda mal en el mercado.
Si miras 18 de esta manera, naturalmente no obtendrás la respuesta.
Entonces, ¿cuáles son sus expectativas para los precios futuros de las acciones? El enfoque más común es referirse a la tasa de crecimiento promedio de su desempeño en los tres años anteriores y luego pensar dinámicamente sobre esta base.
Aquí surgen dos dificultades:
1. Observar dinámicamente el desempeño futuro de una empresa que cotiza en bolsa.
2. Valor de referencia esperado futuro
No te preocupes, primero conozcamos una pequeña historia.
Un joven llamado Zhang Sange y su novia Li Simei se enamoraron en la universidad y luego trabajaron juntos. Entré a la misma empresa, pero por carreras diferentes, a uno lo asignaron a un puesto de ventas y al otro a un puesto de ingeniero técnico.
Ambos tienen un salario inicial de 4.000 yuanes, pero debido a sus diferentes puestos, sus curvas de crecimiento salarial también son diferentes.
El número de empleos en ingeniería está creciendo de manera constante. Los 10 contratos firmados por la empresa aumentan un 40% cada año. No hay comisión, es un salario muerto.
El salario base para los puestos de ventas se mantiene sin cambios y las comisiones se pagarán en función del desempeño.
Se casaron en el primer año de estar empleados. Después de casarse, sus buenos amigos se rieron del hermano Zhang y su salario no era tan bueno como el de su esposa. Usted sólo tiene 4.000 y su esposa tiene 12.000. ¿Cuándo podrás llegar a tiempo? El hermano Zhang está muy deprimido. Es difícil comer algo blando.
Uno o dos años después, en el quinto año, las cosas fueron diferentes. Después de eso, nadie volvió a chismear.
¿Por qué? Debido a su trabajo como vendedor, el salario de Li Si es básicamente de 1.000 por lado, siendo el más alto 1.000 y el más bajo 8.000.
El hermano Zhang recibe un aumento salarial del 40% cada año según el contrato de la empresa, por lo que la estructura salarial es así.
En el décimo año, el salario del hermano Zhang durante un mes era básicamente equivalente al salario de la hermana Li durante un año. ¿Quién está criando a quién ahora?
A nivel internacional, la profesión tiene una estructura de “crecimiento anual del 40%”, lo que llamamos interés compuesto.
Una historia bien conocida sobre el interés compuesto es que en la cuadrícula de 164 cuadrículas, la primera cuadrícula contiene 1 maíz, la segunda cuadrícula contiene 2 granos y la tercera cuadrícula contiene 4 granos, es decir, la la espalda es siempre el frente dos veces.
Entonces, ¿cuántas pastillas hay en la cuadrícula de sesenta y cuatro? 1844674073709551616, que es un número de 20 dígitos. No hay tanto maíz en el mundo.
Por lo tanto, el crecimiento estable y sostenido equivale al enorme poder del interés compuesto, razón por la cual las valoraciones son diferentes.
Cuanto mejor sea el crecimiento del rendimiento en los últimos tres años, mayor será la valoración otorgada por el mercado actual. Por ejemplo, Pien Tze Huang Huang Can da una valoración de 80 veces y Aier Ophthalmology puede dar una valoración de 100 veces, que se basa en el desempeño "histórico" de la empresa.
Entonces, si nos fijamos únicamente en el rendimiento, las dos empresas pueden describirse así.
Obviamente, los informes financieros de Pien Tze Huang y Tong Ren Tang se encuentran en dos extremos: uno es un crecimiento continuo y constante del rendimiento y el otro es un descenso continuo y constante.
El problema ahora es que Pien Tze Huang es obviamente bueno, pero Tongrentang obviamente no puede usar el arma del interés compuesto para crecer. Esta es una comparación de las dos empresas.
¿Lo has descubierto? No hemos comparado el desempeño de este año con los estados financieros publicados por Leverage en el tercer trimestre de este año. Nosotros también queremos ver esto.
¿Lo has descubierto? Basta con mirar la actuación.
Tongrentang, un estudiante pobre, solía obtener 50 puntos en los exámenes y reprobó en dos años. Esta vez, anotó 60 puntos en el tercer cuarto. El destacado Pien Tze Huang obtuvo una puntuación perfecta de 100 puntos en los tres años anteriores, pero esta vez fue igual a 99 puntos. Básicamente no afectó su excelencia, y aún así obtuvo la puntuación más alta de la clase.
Los 60 puntos de Tong Ren Tang son, naturalmente, una puntuación absoluta de 95 puntos, pero la comparación de inversiones se basa en expectativas futuras.
Solo hay una razón para ser optimista acerca de Tongrentang: es mejor para Tongrentang cambiar su historial de desempeño decreciente en el futuro y mantener "expectativas" a lo largo de la senda de crecimiento en el tercer trimestre.
¿El mercado futuro demostrará que Tongrentang se defenderá o será un temporal en el tercer trimestre? No creo que sea necesario predecir demasiado. Ciertamente tiene posibilidades.
A nivel comercial, lo que debemos hacer es buscar oportunidades de compra cerca del actual mínimo de cinco años de 23,7, y luego demostrarlo sin superar el mínimo anterior y la premisa técnica revelada en la siguiente informe anual del año.