¿Qué impacto tendrá la reducción del tipo de cambio del RMB en el desarrollo económico de China?

En primer lugar, beneficiará a algunas industrias que dependen en gran medida de las exportaciones, como textiles y prendas de vestir, electrodomésticos, metales no ferrosos, etc. También se puede juzgar por el desempeño del mercado en los últimos dos días. Por ejemplo, el volumen total de exportaciones de la industria textil y del vestido representa el 37% de los ingresos totales de la industria, y el volumen total de exportaciones de la industria de electrodomésticos representa más del 30% de los ingresos totales de la industria. Estas industrias se beneficiarán directamente de la conversión de los pedidos de exportación denominados en dólares estadounidenses a RMB.

En segundo lugar, es negativo para algunas industrias con grandes activos y pasivos en dólares elevados, como la aviación y el sector inmobiliario. La industria de la aviación compra y alquila aviones principalmente en dólares estadounidenses, y las empresas de aviación soportan una gran cantidad de pasivos en dólares estadounidenses. Tanto los costos directos del servicio de la deuda como los costos de refinanciación de la deuda aumentarán. Al mismo tiempo, debido a la depreciación del RMB, el turismo emisor también se verá afectado, lo que también afectará indirectamente a los ingresos de los pasajeros aéreos. La mayoría de las empresas inmobiliarias nacionales tienen deuda externa. A finales de 2014, los promotores inmobiliarios chinos tenían más de 30.000 millones de dólares en bonos extranjeros. Una devaluación del 3,5% del RMB aumentará la deuda del sector inmobiliario en 6.640 millones de yuanes.

Además, el impacto sobre algunas empresas muy dependientes de las importaciones y exportaciones es dividido, como la caída de la rentabilidad del acero y la neutralidad de la maquinaria. Desde la perspectiva de la industria del acero, dado que la dependencia de la industria del acero de las importaciones extranjeras de materias primas es mucho mayor que la de las exportaciones de acero, el beneficio bruto por tonelada de acero disminuirá bajo la brecha de tijera causada por la depreciación del RMB, pero Se beneficiarán algunas empresas con una alta proporción de exportaciones o una baja dependencia de minerales extranjeros, como Benxi Steel Plate. En conjunto, la rentabilidad de toda la industria puede disminuir; desde la perspectiva de la industria de maquinaria, la depreciación del RMB ha aumentado el costo de adquisición de algunas piezas importadas que no tienen capacidad de localización, pero es beneficiosa para la producción de la industria y la neutralidad general es alta.

2. El impacto de la depreciación del RMB en la utilización de capital extranjero en las industrias industrial y de información de China

Desde la perspectiva de las fuentes de fondos de activos fijos de mi país, en los últimos 20 años. , la proporción de capital extranjero utilizado ha caído desde un máximo del 17% a alrededor del 1%. La salida de capital extranjero tendrá un impacto en la liquidez interna, pero la inversión en activos fijos depende más de los fundamentos internos y del crecimiento estable, por lo que el impacto será limitado.

Desde la perspectiva de los tipos de cambio y los flujos de IED (inversión extranjera directa), el nivel y la fluctuación del tipo de cambio del RMB tendrán un impacto en las entradas de IED. Desde la perspectiva del nivel del tipo de cambio, según resultados empíricos académicos, la depreciación del RMB puede promover las entradas de IED tanto a largo como a corto plazo, lo que puede explicarse mediante teorías de costo-beneficio como la reducción del costo de la inversión extranjera directa y el aumento del rendimiento de la inversión. . Desde la perspectiva de la estabilidad del tipo de cambio, la baja volatilidad a largo plazo del tipo de cambio del RMB significa que el valor de la moneda es más estable, lo que también puede promover la entrada de IED.

3. El impacto de la depreciación del RMB en la "salida" de las empresas de crédito industrial de mi país.

Primero, aumentar los costos de inversión, aumentar los costos de inversión directa y los costos de adquisición y fusión;

En segundo lugar, aumentará los costos de financiamiento, aumentará el costo de pago de la deuda en dólares estadounidenses y aumentará el costo de financiación en el extranjero; también aumentará el costo de las adquisiciones en el extranjero; Para aquellas industrias que requieren el uso de una gran cantidad de tecnología extranjera e instrumentos a gran escala (como la industria de TI, la minería de energía y energía, etc.), la depreciación del RMB aumentará los costos de adquisición de las empresas, haciéndolas competitivo en el extranjero. Sin embargo, esto también aumenta las oportunidades para los sustitutos nacionales. A medida que las compras en el extranjero se vuelven cada vez más caras, esto tiene un efecto estimulante sobre algunos sustitutos internos de bajo precio.

Cuatro. El impacto de la depreciación del RMB en la asignación de activos

A corto plazo, la depreciación del tipo de cambio generará presión de liquidez tanto para las acciones como para los bonos, pero la situación en el mercado de bonos será mejor que la del mercado de valores porque puede haber ser necesidades de cobertura de capital. Teniendo en cuenta la presión de la cobertura de liquidez, la reducción del RRR es un evento de alta probabilidad. Puede haber oportunidades de negociación de acciones y oportunidades de envío de bonos.

verbo (abreviatura de verbo) El impacto de la depreciación del RMB en el crecimiento estable y el ajuste estructural de China

A corto plazo, la depreciación del RMB es buena para el comercio exterior y las exportaciones y ayuda a aliviar la presión a la baja sobre la economía. Sin embargo, teniendo en cuenta que la contribución de la industria financiera y de la industria inmobiliaria al PIB es insostenible y que la economía corre el riesgo de llegar a 7 en la segunda mitad del año, el crecimiento estable no retrocederá, sino que sólo aumentará, y el pensamiento será más pragmático.

A mediano y largo plazo, esta depreciación del tipo de cambio es un paso importante en la mercantilización del mecanismo de tipo de cambio de China. No sólo eso, sino que también ayudará a optimizar la estructura económica de China hasta cierto punto. En los últimos años, debido al rápido desarrollo de las industrias financiera e inmobiliaria de China y a la continua apreciación del RMB, la asignación de recursos se ha inclinado hacia las finanzas y los bienes raíces, lo que objetivamente ha reducido el espacio de desarrollo del sector comercial. Este ajuste del tipo de cambio favorece el retorno de recursos de industrias de activos pesados, como el sector inmobiliario, a las pequeñas y medianas empresas y a las industrias emergentes, lo que no sólo exprime las burbujas sino que también optimiza la estructura económica.