Se hizo cargo del Wanda Hotel por 19.900 millones de RMB y ahora tiene una deuda de más de 280.000 millones de RMB. ¿Cómo debería elegir R&F?
R&F Property fue fundada en 1994 y tiene su sede en Guangzhou. Actualmente cuenta con una serie de calificaciones nacionales de primer nivel y relacionadas de primer nivel y es una de las empresas con mayor solidez integral en el sector inmobiliario. industria. Los fundadores de R&F, Li Silian y Zhang Li, vieron la tendencia creciente de la industria inmobiliaria de China en ese momento, por lo que recaudaron 20 millones de yuanes para establecer R&F Real Estate Company, comenzando con la renovación de las antiguas fábricas. R&F ha ganado un proyecto tras otro con la ayuda de la renovación de la antigua ciudad, con una tasa de crecimiento asombrosa, convirtiéndose en la empresa inmobiliaria que más se ha beneficiado de la renovación de la antigua ciudad. En 2005, R&F Real Estate decidió cotizar en bolsa en Hong Kong. El volumen de operaciones el primer día alcanzó las 617.000 acciones, el volumen total de transacciones superó los 68,6 millones de dólares de Hong Kong y el valor de mercado fue de 20.000 millones de dólares de Hong Kong, lo que convirtió a R&F Real Estate en el sector privado nacional. empresa con la mayor cantidad de financiación de cotización de acciones H en ese momento.
Menos de un año después de su salida a bolsa, R&F Real Estate se ubicó entre las 200 principales empresas cotizadas en Hong Kong y ocupó el cuarto lugar entre las empresas inmobiliarias chinas en 2007. R&F Real Estate, que estaba en pleno apogeo, estaba dispuesta a hacer todo lo posible para volver al mercado de acciones A, por lo que se dedicó a una rápida expansión y consiguió muchos proyectos. Sin embargo, inesperadamente, se encontró con una crisis económica. La crisis económica ha golpeado duramente a R&F Real Estate y han surgido graves problemas en la cadena de capital. En 2012, el flujo de caja de R&F Real Estate fue de -246 millones de yuanes. En el tercer trimestre de 2018, su deuda alcanzó los 286.300 millones de yuanes, lo que ha sido negativo durante siete años consecutivos. Anteriormente, R&F Real Estate se centraba en la construcción de proyectos en ciudades de primer nivel. Después de verse afectada por la crisis económica, R&F comenzó a ingresar a ciudades de segundo y tercer nivel. Sin embargo, en 2013, cuando el mercado inmobiliario estaba bajo control, el plan de R&F volvió a fracasar.
Otro sector del que R&F tiene que hablar es el de R&F Hotels. Desde 2003, R&F ha invertido en hoteles de alta gama como The Ritz-Carlton, Hyatt e InterContinental. Sin embargo, el negocio hotelero de R&F lleva mucho tiempo operando con pérdidas. De 2013 a 2017, R&F Hotel sufrió pérdidas de más de 1,4 millones de yuanes, con una pérdida máxima de 250 millones de yuanes. Incluso después de años de pérdidas, R&F sigue ampliando su negocio hotelero. 2065438+En julio de 2007, R&F adquirió 77 hoteles bajo Wanda por un precio de compra de 65,438+0,99 mil millones de yuanes, lo que equivale a 258 millones de yuanes para un hotel, que es mucho más bajo que el precio de costo del hotel anterior de R&F. una superficie de 280.000 yuanes Tiene más de 23.000 metros cuadrados y más de 23.000 habitaciones. Su valoración externa es de nada menos que 3.365.438 millones de yuanes. Sin embargo, en el informe financiero del primer semestre de 2018, los ingresos del R&F Hotel fueron de 75,1 millones de yuanes y una pérdida de 89 millones de yuanes.
En el primer semestre de 2018, el ratio activo-pasivo de R&F llegó al 80%, un aumento del 2,8% respecto a 2017. Sus pasivos totales también aumentaron de 134.500 millones de yuanes en 2017 a 233.200 millones de yuanes en 2018. A medida que se acumuló la deuda, la financiación de R&F se volvió cada vez más difícil. En el primer semestre de 2018, se canceló el plan de emisión de notas a mediano plazo por mil millones de yuanes, también se suspendió el plan de emisión de financiación por mil millones de yuanes y el plan de emisión de deuda de alquiler de viviendas por valor de 6 mil millones de yuanes en agosto también se vio obligado a cancelar. En octubre de 2017, R&F Real Estate tomó la iniciativa de suspender la revisión de las acciones A. Esta fue la quinta vez que R&F no regresó al mercado de acciones A. En febrero de 2019, R&F Real Estate emitió una advertencia de ganancias. Los beneficios consolidados cayeron un 60% interanual en 2018. El volumen total de ventas del año fue de 142,3 mil millones de yuanes y el área de ventas fue de aproximadamente 10,93 millones de metros cuadrados.
Dado que el "desapalancamiento" se ha convertido en un nuevo tema en la industria inmobiliaria, todas las empresas inmobiliarias han optado por desapalancarse de forma proactiva. Por ejemplo, Evergrande introduce activamente inversores para reducir el índice de endeudamiento del grupo, y Sunac controla efectivamente el índice de apalancamiento a través de inversiones de capital conjunta. Sin embargo, R&F Real Estate es independiente y prefiere operaciones independientes y financiación en el mercado público. En el primer semestre de 2018, los costos de financiación alcanzaron los 2.700 millones de yuanes, un aumento interanual del 184%. Además de los problemas de financiación, R&F Real Estate también recibe constantemente noticias negativas. Desde 2005, R&F Properties ha sido demandada con frecuencia y muchas personas han defendido sus derechos por problemas de calidad. También hay anuncios falsos sobre viviendas en los distritos escolares. La escuela de élite original de nueve años se ha transformado en una escuela primaria de seis años, lo que ha provocado que un gran número de jefes de hogar defiendan sus derechos. R&F Real Estate también ha sido acusado de especulación inmobiliaria. Dondequiera que esté R&F, los precios de la vivienda subirán.
Hoy en día, el valor de mercado total de R&F Real Estate es de 53.700 millones de dólares de Hong Kong. En comparación, el valor de mercado de Evergrande ha superado los 360.000 millones de dólares de Hong Kong.
Con una deuda tan alta y pérdidas consecutivas, R&F Real Estate, los antiguos "Cinco Tigres del Sur de China", ya no es hermoso.