*La cosecha de decenas de miles de millones de ST Kant es dudosa. Los dos principales clientes de cuentas por cobrar apuntan a Yiqing Group.
El misterio de los dos principales clientes de cuentas por cobrar
Desde el informe anual de 2012, *ST Kant ya no anunciará los cinco principales clientes y proveedores. La razón dada en ese momento fueron "importantes secretos comerciales". *Detrás de los ingresos de Sankande de casi 10 mil millones, los cinco principales clientes siempre han sido bastante misteriosos.
El 31 de mayo, *ST Kant anunció su respuesta a la carta de consulta para el informe anual de 2018. En este anuncio, la empresa no reveló una lista de clientes específica, sino que solo utilizó números de clientes.
En el anuncio de respuesta a la carta de consulta de *ST Kande, se enumeraban los cinco principales objetos de cuentas por cobrar de la empresa. Entre ellos, los dos primeros son "Cliente 2" y "Cliente 1", respectivamente, registrados en la prefectura de Honghe, provincia de Yunnan y la ciudad de Longyan, provincia de Fujian. Los dos clientes comenzaron a cooperar el 27 de junio de 2018 y el 30 de marzo de 2018 respectivamente, y los saldos finales de las cuentas por cobrar fueron de 7,12 millones de yuanes y 6,13 millones de yuanes respectivamente.
*El informe anual de 2018 de ST Kangt muestra que los cinco principales clientes de la compañía tienen un volumen de ventas total de 2.973 millones de yuanes, lo que representa el 32,49 % del total. Entre ellos, las ventas de los cuatro principales clientes fueron 165.438+37 millones de yuanes, 695 millones de yuanes, 584 millones de yuanes y 304 millones de yuanes, respectivamente. Li Ming dijo que, según la información actualmente divulgada por la empresa, los dos principales clientes de las cuentas por cobrar de *ST Kande deberían estar entre los tres principales clientes de la empresa.
Además, la respuesta a la carta de consulta sobre el informe anual de 2018 mostró que *ST Kande logró unos ingresos operativos de -16,84 millones de yuanes en el cuarto trimestre. La razón fue que parte de los ingresos operativos se reconocieron originalmente. en los libros de la empresa en 2018 se vendió nuevamente al contable.
Los nombres de estos dos clientes resultan ser "Cliente 1" y "Cliente 2", y las cantidades se redujeron de 595 millones de yuanes a 65438+700 millones de yuanes, y de 659 millones de yuanes a 65438+ 600 millones de yuanes respectivamente, una disminución total de 924 millones de yuanes. En este sentido, una persona del Departamento de Valores de *ST Kande dijo que el "Cliente 1" que apareció muchas veces en el anuncio de respuesta de la compañía se refiere al mismo cliente, y lo mismo ocurre con el "Cliente 2".
En respuesta a esto, *ST Kant explicó en su anuncio de respuesta que la empresa y dos clientes tienen un modelo de negocio de procesamiento por encargo. Específicamente, la empresa compra materiales de proveedores designados por estos dos clientes y los agrega por cuenta propia. materiales producidos. El material cinematográfico se procesa y se vende externamente. Se menciona específicamente que los proveedores son designados por el cliente y la relación cliente-proveedor la forma la alta dirección. Dado que el método de reconocimiento de ingresos anterior era inadecuado, se realizó el cambio del método bruto al método neto.
Li Ming cree que dado que tanto *ST Kant como sus contadores anuales declararon en el anuncio que la información era incompleta e insuficiente, ¿es razonable en este caso el tratamiento contable de las devoluciones de ventas? Ninguno en años anteriores. 2018¿Por qué procesar cuentas de devolución de ventas a gran escala? Los ingresos de la empresa en el cuarto trimestre fueron negativos y en los tres primeros trimestres hubo grandes sospechas de manipulación de los datos financieros. Además, los datos financieros informados periódicamente por las empresas que cotizan en bolsa tendrán un impacto en el precio de las acciones de la empresa después de su divulgación. ¿Es legal reducir los ingresos mediante reventas en el cuarto trimestre?
Además, también hay dudas sobre otra información del cliente en el anuncio de respuesta de *ST Kande. El cliente 16, que ocupa el tercer lugar en términos de cuentas por cobrar, tiene un capital registrado de sólo 1 dólar de Hong Kong. Pero las cuentas por cobrar ascienden a 542 millones de yuanes. La empresa también hizo una provisión para insolvencias de 227 millones de yuanes para este cliente.
Ambos clientes principales apuntan a Yiqing Group.
* "Cliente 1" y "Cliente 2" en el anuncio de ST Kangt están registrados en la ciudad de Longyan, provincia de Fujian y en la prefectura de Honghe, provincia de Yunnan, respectivamente. ¿Quiénes son estos dos compradores misteriosos?
Según la investigación, Fujian Guanrui tiene un capital registrado de 80 millones de yuanes, su representante legal es Zhang Qingbo, su dirección registrada es el Parque Ecológico Yiqing, el Parque Industrial Liancheng, la ciudad de Longyan, provincia de Fujian, y su El ámbito comercial es "teléfonos móviles, tabletas, televisores, componentes electrónicos, componentes de pantalla táctil capacitiva, placas de circuito SMT, modelos de aviación...". *ST declaró en su respuesta al anuncio que el representante legal del Cliente 1 es "Zhang * *", y otra información, como el alcance comercial, corresponde uno a uno con la información del anuncio.
La empresa tiene un solo cliente en la prefectura de Honghe, provincia de Yunnan, llamado Honghe Zhonghuitong Technology Co., Ltd., y los productos que vende también son "accesorios para teléfonos móviles 3D y 3D a simple vista".
Según la investigación, Honghe Zhonghuitong tiene un capital registrado de 80 millones de yuanes, una tarifa de representante legal y su dirección registrada es la Zona de Desarrollo Económico y Tecnológico de la ciudad de Mengzi, Prefectura de Honghe. *ST declaró en su respuesta al anuncio que el representante legal del Cliente 2 es "Jin * *", y otra información, como el alcance comercial, corresponde uno a uno con la información del anuncio.
Vale la pena señalar que Fujian Guanrui y Honghe Zhonghuitong están inextricablemente vinculados. Los registros de cambio de accionistas de Fujian Guanrui muestran que en junio de 2016, Jin era el representante legal de Fujian Guanrui, y en agosto de 2017, el representante legal fue cambiado de Jin.
Ambas empresas apuntan a Xiamen Yiqing Group. Llama la atención que el representante legal de Yiqing Group (rebautizado como Xiamen Xilingze Technology Group Co., Ltd. en octubre de 20165438+) también sea Jin. Según el sitio web oficial de Yiqing Group, la empresa es un grupo diversificado con industrias que abarcan alta tecnología optoelectrónica, bioingeniería, ecoturismo, etc. Se han construido parques ecológicos de ciencia y tecnología en Liancheng, Fujian y Honghe, Yunnan. Estos dos parques científicos y tecnológicos corresponden a las direcciones registradas de Fujian Guanrui y Honghe Zhonghuitong respectivamente.
“En ese momento, algunos ejecutivos objetaron que Sunny se centraba principalmente en teléfonos móviles de gama baja, mientras que los clientes 3D a simple vista de la empresa estaban posicionados en empresas de gama media y alta. De acuerdo con la lógica empresarial, *ST Kang pudimos suministrar a Yiqing a un precio muy bajo, proporcionando un total de 30.000 a 40.000 juegos de productos 3D a simple vista, por valor de millones de dólares. "Debe haber un problema con el contrato 3D de la empresa. El negocio 3D no se está desarrollando bien y se encuentra en un estado de pérdida", dijo Wang Jing.
El experto dijo que en la industria de la telefonía móvil, los consumidores aún no han aceptado el 3D a simple vista, y los principales fabricantes de teléfonos móviles no aceptan el 3D a simple vista. Las ventas de 3D a simple vista no son fluidas y no hay muchos clientes finales, por lo que se logra una aplicación a gran escala. * Wang Yun, vicepresidente de la plataforma de operación de pantalla grande ST Kant Intelligent Display, también dijo en una entrevista con los medios en 2065438 + febrero de 2008 que hay dos razones para el lento desarrollo del 3D a simple vista. Además de la cuestión de las fuentes de las películas, la segunda razón es que el precio de los productos 3D a simple vista es alto y no se ha desarrollado la capacidad del mercado. En la introducción del caso en el sitio web oficial, solo en noviembre de 2017, Samsung lanzó la primera computadora portátil 3D a simple vista del mundo: Samsung "eye 3D", que adopta la carcasa con tecnología 3D a simple vista de *ST Kant de tercera generación.
¿Es real la escala de ingresos?
*ST Kant se fundó en 2001. Sus principales productos son películas ópticas, películas prerrevestidas y otros materiales cinematográficos. Alguna vez se le conoció como "el 3M de China". Desde entonces, la empresa ha estado involucrada en una serie de productos disruptivos como el 3D sin gafas y la fibra de carbono.
De 2010 a 2017, el crecimiento de los ingresos operativos y el crecimiento de las ganancias netas de *ST Kant superó el 20% cada año, convirtiéndose en una acción que alguna vez fue famosa en el mercado de acciones A. Desde su salida a bolsa en 2010, el precio de las acciones de la compañía ha aumentado casi 10 veces, ubicándose entre las principales empresas con un valor de mercado de 100 mil millones en 2017. Desde 2018, el precio de las acciones de la empresa ha caído un 88% y su valor de mercado es solo menos de 10 mil millones de yuanes.
¿Por qué el valor de mercado de las acciones de Baima cayó en 100 mil millones de yuanes de la noche a la mañana? Si los ingresos de 10 mil millones de yuanes de la compañía son ciertos se ha convertido en el foco de las dudas del mercado.
*Zhang Qin, persona relacionada con el sector fotoeléctrico de ST Kangt, presentó que * el negocio de ST Kangt incluye principalmente tres sectores principales: película prerrevestida, sector optoelectrónico y 3D a simple vista. El volumen de ventas anual del sector de la optoelectrónica es de aproximadamente 2 mil millones de yuanes, lo que representa aproximadamente el 70% de las empresas que cotizan en bolsa y es la principal fuente de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa. Actualmente entre sus clientes se encuentran BOE, Samsung, TCL, Hisense, TPV, etc. El volumen de ventas anual de un solo cliente es de aproximadamente 100 millones de yuanes. Estos son clientes de alta calidad que reciben pagos puntuales. El negocio de películas prerrevestidas de la empresa es un negocio tradicional y casi alcanza el punto de equilibrio debido a la feroz competencia. El sector de la optoelectrónica acaba de obtener beneficios, principalmente porque su división subordinada de materiales flexibles y su división táctil de pantallas grandes siguen perdiendo dinero. Los clientes de la Unidad de Negocio Flexible no son clientes fijos a largo plazo y todavía son pedidos de prueba. La división táctil de pantalla grande supone una gran inversión, pero la relación precio/rendimiento no es alta. Cuando comenzaron ambos proyectos, muchos ejecutivos de la empresa no quedaron impresionados. La placa 3D a simple vista casi no tiene clientes actualmente y sigue perdiendo dinero.
*El informe anual de 2018 de ST Kant muestra que los ingresos operativos en 2018 fueron de 965.438+50 millones de yuanes. Entre ellos, los ingresos operativos de los productos de impresión y embalaje fueron de 65.438+020.500 millones de yuanes, lo que representa 65.438+0.365.438+0,7%; los ingresos de películas ópticas fueron de 7.797 millones de yuanes, lo que representa el 85,21%; otros negocios fueron 65.438+048,3; millones de yuanes, lo que representa 654,38+0,62 %.
*Las fuentes de compras de ST Kangde dijeron que el monto de compras mensuales de la compañía durante las operaciones normales es de aproximadamente 654,38 mil millones de yuanes. Calculado en base al margen de beneficio bruto de la empresa de 2065438 + 40% en 2008, los ingresos mensuales son de 250 millones de yuanes y los ingresos anuales son de aproximadamente 3 mil millones de yuanes.
Vale la pena señalar que los ingresos en el extranjero siempre han representado una proporción importante de los ingresos de *ST Kant. El informe anual de 2018 muestra que los ingresos de la empresa en el extranjero fueron de 3.263 millones de yuanes, lo que representa el 35,66%. En este sentido, Zhang Qin dijo que la mayoría de los pedidos en el extranjero de la compañía provienen de películas prerrevestidas. El segmento optoelectrónico genera alrededor de 200 millones de yuanes en ingresos en el extranjero al año, mientras que los ingresos de las películas prerrevestidas no son tantos. *El informe anual de 2018 de ST Kangt muestra que los ingresos operativos de la empresa por productos de impresión y embalaje en 2018 fueron de 12,05 millones de yuanes. En 2013, *ST Kant, que se dedica principalmente a películas prerrevestidas, fue cuestionada por los medios de comunicación por ocultar sus relaciones con importantes clientes extranjeros y tener dudas sobre su negocio de exportación a los Estados Unidos.
La relación con Feng es muy estrecha
Al mismo tiempo, existe una compleja red de relaciones de capital que rodea al Grupo Kant, entre los que aparece Fengyuanhong (Beijing) Holding Group en *ST. Kant 2012 en la lista de suscripción.
El 18 de mayo de 2065438, *ST Kant señaló en su respuesta a la carta de consulta del informe anual de 2017 de la Bolsa de Valores de Shenzhen que el principal accionista Kant Group “tiene una inversión de capital a largo plazo de 8.349 millones de yuanes y activos disponibles para la venta de 3.924 millones de yuanes ”
Entre ellos, excepto Yangtze River Weilai, los otros tres apuntan a Fengyuanhong (Beijing) Holding Group.
La investigación de Tianyan muestra que el representante legal y principal accionista de Shanghai Zhenda es An Liming. An Liming ha trabajado en muchas empresas de Fengyuanhong, incluidas Beijing Fujun Investment Management Co., Ltd. y Beijing Caixun Investment Management Co., Ltd. de Fengyuanhong. Según un sitio web de contratación, An Liming fue alguna vez director de operaciones de Feng.
Los accionistas de Horgos Belvedere están compuestos por dos personas físicas, pero su dirección de correo electrónico registrada en la Oficina Industrial y Comercial es "alm@fortunefountaincapital.com", y la empresa matriz de Fortunefountaincapital() es Feng.
La página de presentación del producto del "Fenghua Dingsheng No. 6 Fund" emitida por Fenghua Dingsheng muestra que Fenghua Dingsheng es una subsidiaria holding de Fengyuanhong (Beijing) Holding Group. El "Fondo Fenghua Shengding No. 6" se estableció en 2016, principalmente para "invertir en la colocación privada de nuevas acciones de Kangde, con un costo fijo de 17,5 yuanes por acción".
Desde *ST Kangde's 2016 La colocación privada de 4.800 millones de yuanes fue financiada en su totalidad por la suscripción en efectivo del Grupo Kangde. Se debe suponer que el Fondo Fenghua Shengding No. 6 participó en el aumento fijo de 3.000 millones de yuanes de Kangde en 2015. El anuncio de la auditoría encontró que en 2015, Winstone suscribió 3 mil millones de yuanes. La penetración de los accionistas reveló que Feng era el principal accionista final de Yingsheng Electric.
La relación de Feng con *ST se remonta a 2012. En la primera oferta no pública de la compañía, Xinjiang Huafeng Rongxin Equity Investment Partnership (sociedad en comandita) suscribió RMB 65.438+98 millones. En ese momento, el accionista de Xinjiang Huafeng era Xinjiang Jiahua Fengyuan Equity Investment Management Co., Ltd., y uno de los accionistas era Feng.
Según informes de los medios, Fengyuanhong Group comenzó como comerciante en *ST Kande y alguna vez obtuvo ganancias de hasta 654,38 mil millones de yuanes.
El 28 de diciembre de 2018, un anuncio de Ciencia y Tecnología también reveló la relación entre Feng y *ST. El anuncio muestra que la compañía invirtió 50 millones de yuanes en el plan único de gestión de activos de Kaiyuan No. 57, una subsidiaria de Fengyuanhong, y los fondos del plan de gestión de activos se invirtieron en el plan fiduciario establecido por Kangde Group basado en sus acciones *ST Kangde. derechos de ingreso. Después de que el grupo rompió el contrato, Feng acordó hacerse cargo de las acciones de Technology, pero el grupo retuvo 46 millones de yuanes y los utilizó para otros fines.
Shenzhen Qianhai Fengshi Yunlan Capital Management Co., Ltd., que también participó en la colocación privada de *ST Kangde en 2015 y actualmente se encuentra entre los cuatro principales accionistas de la compañía, también tiene una estrecha relación con Kangde Group. El principal accionista de Shifeng Lanyun es Shanghai Shifeng Equity Investment Management Co., Ltd., que es accionista del 38,5% de Shanghai Kanglongfeng Investment Management Co., Ltd. El representante legal de Shanghai Kanglongfeng es Yu Zhong, y sus acciones son propiedad de Kangde Group y *ST Kangde resisten. La empresa fue dada de baja en junio de 2017.
Este artículo procede de "China Securities News".
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