Los factores que afectan la solvencia a largo plazo incluyen a, valor del activo, b, arrendamiento operativo a largo plazo, c, contingencias y compromisos, d, asunción de responsabilidad de garantía, opciones múltiples.

El análisis es el siguiente: La solvencia a largo plazo de una empresa determina principalmente su capacidad para pagar el principal y los intereses de la deuda. Hay dos factores que afectan la solvencia a largo plazo de una empresa: la estructura de capital de la empresa y su rentabilidad.

(1) Estructura de capital empresarial

La estructura de capital se refiere a la composición y relación proporcional de varios capitales de una empresa. En la teoría occidental de la estructura de capital, el capital de deuda a corto plazo se gestiona como capital de trabajo debido a su volatilidad. La estructura de capital de Occidente sólo se refiere a la composición de varios capitales de largo plazo y sus relaciones proporcionales. En China es más apropiado entender el concepto de estructura de capital en un sentido amplio. Hay dos razones: en primer lugar, los pasivos corrientes de las empresas chinas son muy grandes y es difícil sacar conclusiones correctas si se analizan exclusivamente desde la perspectiva del capital a largo plazo; en segundo lugar, comprender el concepto de estructura de capital desde una perspectiva amplia; Lo mismo ocurre con el trabajo de "optimización de la estructura de capital" que lleva a cabo el Estado.

Aunque hay muchas formas para que las empresas obtengan fondos, todo el capital de una empresa se reduce a dos partes: capital social y capital de deuda.

El capital social y el capital de deuda tienen funciones diferentes. El capital social es el factor más básico para el establecimiento y desarrollo de una empresa y son los activos netos que posee la empresa. No se requiere reembolso y puede usarse permanentemente para operaciones comerciales. Al mismo tiempo, el capital social es también el límite de la responsabilidad civil de los accionistas. Si el préstamo no se puede pagar a tiempo, el tribunal puede obligar al deudor a vender la propiedad para pagar la deuda, de modo que el capital social se convierta en la base del préstamo. Cuanto más capital social, más seguro será para los acreedores; cuanto menos capital social, mayor será la posibilidad de que los acreedores sufran pérdidas. En el mercado de capitales, si pedir prestado fondos y cuánto pedir prestado depende en gran medida de la solidez del capital social de la empresa.

Debido a que los fondos propios de la empresa son difíciles de satisfacer la demanda, en realidad hay muy pocas empresas que no utilizan fondos de deuda para llevar a cabo actividades de producción y negocios. La gestión de la deuda es un fenómeno común entre las empresas. Desde otra perspectiva, dado que los ingresos de la deuda (como los intereses de los bonos) pagados por la empresa pueden deducirse antes del impuesto sobre la renta, el capital de deuda no sólo puede complementar la escasez de fondos empresariales en cantidad, sino también reducir el costo de los fondos de financiación. Al mismo tiempo, dado que el interés de la deuda es fijo, los intereses deben pagarse al tipo de interés acordado independientemente de si la empresa es rentable o no. De esta forma, si el negocio va bien, es posible obtener beneficios de apalancamiento financiero. Esto permitirá a las empresas mantener un determinado ratio de endeudamiento. Cuanto mayor sea la relación entre el capital de deuda y el capital total, más evidente será el papel del apalancamiento financiero. En circunstancias normales, la financiación mediante deuda tiene un costo bajo y una gran flexibilidad, y es un medio importante para que las empresas movilicen de manera flexible fondos excedentes. Sin embargo, los pasivos se utilizan para pagar el principal y los intereses. Independientemente del desempeño operativo de la empresa, los pasivos pueden generar riesgos financieros para la empresa. Se puede ver que el impacto de la estructura de capital en la solvencia a largo plazo de la empresa se refleja en: Capital social. es responsable de la fundación de deuda a largo plazo; por otro lado, la existencia de capital de deuda puede traer riesgos financieros a la empresa, afectando así su solvencia.

En el trabajo real, las empresas tienen principalmente las siguientes tres estructuras de financiación.

El primero es la estructura de financiación conservadora. Esto significa que la financiación del capital social se utiliza principalmente en la estructura de capital y la financiación de la deuda a largo plazo se utiliza principalmente en la estructura de financiación de la deuda. Bajo esta estructura de financiamiento, las empresas dependen menos de los pasivos corrientes, lo que reduce la presión de pago de la deuda a corto plazo y reduce los riesgos financieros. Al mismo tiempo, el costo del capital social y el financiamiento de la deuda a largo plazo es mayor, y el costo de capital de la empresa; es mayor. Se puede observar que se trata de una estructura de financiación con bajo riesgo financiero y alto coste de capital.

El segundo es la moderada estructura de financiación. Esto significa que en la estructura de capital, la proporción de capital social y financiación de capital de deuda se determina principalmente en función del uso de los fondos, es decir, los activos a largo plazo se financian mediante financiación de capital social y financiación de deuda a largo plazo, mientras que los activos corrientes se financian principalmente mediante financiación de deuda corriente. Mantener la proporción de financiación de capital social y financiación de capital de deuda en un nivel razonable. Esta estructura es una estructura de financiamiento con riesgos financieros y costos de capital moderados.

El tercero es la estructura de financiación basada en el riesgo. Esto significa que el financiamiento de la deuda se utiliza principalmente (o incluso en su totalidad) para la estructura de capital, y los pasivos circulantes también están ocupados por una gran cantidad de activos a largo plazo. Obviamente, se trata de una estructura de financiación con alto riesgo financiero y bajo coste de capital.

La estructura de capital de una empresa es un factor importante que afecta a su solvencia a largo plazo.

(2) Rentabilidad de la empresa

Que una empresa pueda tener suficiente entrada de efectivo para pagar las deudas depende en gran medida de su rentabilidad. Una empresa siempre tiene dos responsabilidades respecto de una deuda: una es la responsabilidad de pagar el principal de la deuda; la segunda es la responsabilidad de pagar los intereses de la deuda. La deuda a corto plazo se puede pagar liquidando activos circulantes, ya que la mayoría de los activos circulantes tienden a obtenerse de pasivos a corto plazo. Los pasivos a largo plazo de las empresas se utilizan principalmente para inversiones en activos a largo plazo. En condiciones normales de producción y operación de una empresa, la inversión en activos a largo plazo constituye la capacidad de activos fijos de la empresa. En términos generales, las empresas no pueden depender de la venta de activos como fuente de fondos para pagar las deudas, sino que sólo pueden depender de los ingresos de la producción y las operaciones de la empresa. Además, los gastos por intereses pagados por la empresa a los acreedores a largo plazo también deben cubrirse con los ingresos generados por los fondos de financiación. Se puede observar que la solvencia a largo plazo de una empresa está estrechamente relacionada con su rentabilidad. Si una empresa que sufre pérdidas a largo plazo no puede llevar a cabo actividades normales de producción y operación, definitivamente será difícil preservar su capital social, y menos aún tendrá garantías de mantener su solvencia normal a largo plazo.

En términos generales, cuanto mayor sea la rentabilidad de una empresa, mayor será su solvencia a largo plazo; por el contrario, más débil será su solvencia a largo plazo; Si una empresa sufre pérdidas a largo plazo, debe vender activos para pagar deudas, lo que en última instancia afectará los intereses de inversores y acreedores. Por tanto, la rentabilidad de una empresa es un factor importante que afecta a su solvencia a largo plazo.

Cabe señalar en particular que el flujo de caja determina el grado de garantía de solvencia. El impacto del flujo de caja sobre la solvencia a largo plazo se analizará en el capítulo 7 de este libro.

Otros factores que afectan a la solvencia a largo plazo

(1) Activos a largo plazo

Los activos a largo plazo en el balance incluyen principalmente activos fijos, inversiones a plazo y activos intangibles. Cuando los activos a largo plazo sirven como garantía para pagar la deuda a largo plazo, los métodos de fijación de precios y amortización de los activos a largo plazo tienen el mayor impacto en la solvencia de la deuda a largo plazo.

1. Activos fijos

El valor de mercado de los activos puede reflejar mejor la solvencia de los mismos. De hecho en el informe. El resultado de este activo. El valor de los activos fijos en el estado se mide utilizando el método del costo histórico, que no refleja el valor de mercado de los activos y por lo tanto no puede reflejar la solvencia de los activos. El valor de los activos fijos se ve afectado por los siguientes factores:

(1) Valor contable de los activos fijos

(2) Depreciación de los activos fijos

(3 ) Deducción de activos fijos Preparación del valor

2. Inversión a largo plazo

La inversión a largo plazo incluye inversión de capital a largo plazo e inversión de deuda a largo plazo. El valor de la inversión a largo plazo en el estado de cuenta se ve afectado por los siguientes factores:

(1) El valor registrado de la inversión a largo plazo.

(2) Provisión por deterioro de inversiones a largo plazo.

3. Activos intangibles

Los activos intangibles que figuran en el balance también afectan al valor de los activos a largo plazo.

(2) Pasivos a largo plazo

En el balance, los pasivos a largo plazo incluyen préstamos a largo plazo, bonos por pagar, cuentas por pagar a largo plazo, cuentas por pagar especiales y otros pasivos a largo plazo. pasivos a plazo. Al analizar la solvencia a largo plazo, debemos prestar especial atención a las siguientes cuestiones:

1. La selectividad de las políticas y métodos contables hace que el importe de los pasivos a largo plazo sea diferente. Al analizar, se debe prestar atención al impacto de los métodos contables, especialmente el impacto de los cambios en los métodos contables sobre los pasivos a largo plazo.

2. Los bonos convertibles deben deducirse de los pasivos a largo plazo.

3. Las acciones preferentes con requisitos de reembolso legales también deben considerarse pasivos.

(3) Arrendamiento a largo plazo

El arrendamiento financiero significa que la empresa de arrendamiento adelanta fondos para comprar equipo de acuerdo con los requisitos del arrendatario, y el arrendatario paga el alquiler de acuerdo con el contrato. El equipo adquirido generalmente vence cuando vence el contrato. Un tipo de arrendamiento que se entrega al arrendatario. Por lo tanto, las empresas suelen considerar los arrendamientos financieros como una compra de activos fijos, y las deudas relacionadas con los activos fijos se reflejan en el balance como pasivos corporativos.

A diferencia de los arrendamientos financieros, los arrendamientos operativos de una empresa no se reflejan en el balance, sino que sólo aparecen en las partidas de arrendamiento de las notas del estado y de la cuenta de resultados. Cuando el monto del arrendamiento operativo es grande, el plazo es largo o fijo, el arrendamiento operativo en realidad constituye una financiación a largo plazo. Por tanto, debe considerarse el impacto de dichos arrendamientos operativos en la estructura de deuda del negocio.

(4) Plan de pensiones

La pensión es el dinero que se paga a los jubilados para asegurar su vida después de la jubilación. Un plan de pensiones es un acuerdo entre una empresa y sus empleados sobre el pago de pensiones después de la jubilación. El plan de pensiones debe incluir lo siguiente: las calificaciones y condiciones de los empleados que participan en el plan; el método para calcular los pagos de pensiones; el administrador de pensiones designado; la cantidad de efectivo asignada regularmente al fondo de jubilación, etc.

(5) Contingencia

Una contingencia se refiere a un estado formado por transacciones o eventos pasados, cuyo resultado debe ser determinado por la ocurrencia o no ocurrencia de eventos futuros inciertos para confirmar. Los asuntos contingentes se dividen en activos contingentes y pasivos contingentes. Los activos contingentes se refieren a activos potenciales formados a partir de transacciones o eventos pasados, y su existencia debe ser confirmada por la ocurrencia o no de eventos inciertos en el futuro.

La generación de activos contingentes mejorará la solvencia de la empresa; la generación de pasivos contingentes reducirá la solvencia de la empresa. Por lo tanto, al analizar los estados financieros de una empresa, es necesario prestar total atención a la divulgación en notas de las partidas contingentes relevantes para comprender las partidas contingentes no reflejadas en el balance y considerar el impacto potencial de las partidas contingentes al evaluar las perspectivas a largo plazo de la empresa. -Plazo de solvencia. Al mismo tiempo, se debe prestar atención a si existen contingencias después de la fecha del balance.

(6) Compromiso

El compromiso es una responsabilidad y obligación económica que asumirá una empresa. Para satisfacer las necesidades de las operaciones, las empresas a menudo tienen que asumir ciertos compromisos, que a veces aumentan considerablemente los pasivos o compromisos potenciales de la empresa, pero que no se reflejan en el balance. Por lo tanto, al analizar la solvencia a largo plazo de una empresa, los analistas de estados financieros deben juzgar la posibilidad de que el compromiso se convierta en una deuda real basándose en las notas al estado financiero y otra información relevante. Determinar los posibles pasivos a largo plazo resultantes de las obligaciones comprometidas y gestionarlos en consecuencia.

(7) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se refieren a contratos que resultan en que una parte adquiere activos financieros y la otra parte asume pasivos financieros o disfruta del capital propio. Los instrumentos financieros relacionados con la solvencia son principalmente bonos y derivados financieros.

El impacto de los instrumentos financieros en la solvencia de una empresa se refleja principalmente en dos aspectos:

1 Existe una diferencia significativa entre el valor razonable y el valor en libros de los instrumentos financieros, pero la hay. No se revela información financiera en los estados financieros ni en las notas a los estados financieros.

2. No revelar adecuadamente el nivel de riesgo de los instrumentos financieros.

Al analizar la solvencia a largo plazo de una empresa, los usuarios del informe deben prestar atención a combinar los registros de instrumentos financieros con riesgos fuera de balance y analizar proyectos de crédito y proyectos de instrumentos financieros con riesgos crediticios concentrados, a fin de Juzgar de forma integral la Solvencia de la empresa.

¡Espero que sea la respuesta correcta!