Carrefour gana 30 mil millones al año. ¿Por qué vendió 4.800 millones a Suning?
Según los datos revelados por Suning, aunque los ingresos de Carrefour en 2018 alcanzaron los 30 mil millones de yuanes, en realidad perdió 4,12 millones de yuanes. En 2017, la pérdida fue aún mayor, alcanzando los mil millones de yuanes. Debido a años consecutivos de pérdidas, Carrefour sufrió pérdidas directas: los activos netos ascendieron a -2,25 mil millones de yuanes. Por lo tanto, sólo desde el punto de vista del libro, 4.800 millones ya es un precio altísimo.
La siguiente tabla muestra la situación financiera de Carrefour China:
Carrefour siempre ha querido vender activos chinos. Antes de eso, había estado coqueteando con consorcios de Tencent y Yonghui. La teoría inicial era que Yonghui iba a adquirir Carrefour. Después de todo, el formato de tienda de Yonghui es muy similar al de Carrefour, pero Yonghui luego no hizo una oferta. Supongo que el precio de Carrefour es demasiado alto. Como ni Tencent ni Yonghui están dispuestos a hacerse cargo, Carrefour no puede afrontar el precio.
En los últimos 10 años, las noticias sobre el colapso de los grandes centros comerciales ya no son noticia. Carrefour no puede adaptarse a los cambios de esta era y su eficiencia operativa general está disminuyendo. Las ventas comparables de Carrefour cayeron un 5,9% interanual en 2018, y las ventas comparables en el cuarto trimestre cayeron un 6,2% interanual.
Para Suning, gastar 4.800 millones para adquirir Carrefour es una operación "rentable". Porque según el indicador de ingresos de explotación/valor patrimonial, Carrefour es sólo 0,2 veces, que es el más bajo entre todos sus pares. (Como se muestra en la siguiente tabla)
Por supuesto, la adquisición del insolvente Carrefour por parte de Suning se centró en los 210 supermercados de Carrefour en todo el país y la red logística de Carrefour en todo el país, especialmente las cadenas de frío como Suning More. codiciado. Después de adquirir Carrefour, Suning puede transformarse rápidamente de una "tienda de electrodomésticos" a un negocio integral.
Carrefour solía prosperar en el continente, con sucursales en todas partes. Hasta diciembre de 2013, se habían abierto 236 supermercados Carrefour en China continental, ¡con más de 380.000 empleados! Sin embargo, bajo la tendencia general de retirada del capital extranjero, Carrefour ya no pudo quedarse quieto y se vio obligado a "venderse" bajo la presión de enormes pérdidas contables.
Carrefour ha experimentado un ciclo de auge. Después de una rápida expansión, los problemas potenciales se han vuelto cada vez más graves y prominentes. Suning International, una filial de propiedad absoluta de Suning, planea adquirir hasta el 80% de las acciones de Carrefour China por 4.800 millones de yuanes el 23 de junio. Tras la finalización exitosa de esta transacción, Suning se convertirá en el accionista mayoritario final de Carrefour China.
En 2065438+2008, los ingresos de Carrefour en China continental alcanzaron los 30 mil millones de yuanes, superando incluso con creces el valor total de mercado de muchas empresas que cotizan en bolsa. Con unos ingresos tan impresionantes, ¿por qué Carrefour se vendió por sólo 4.800 millones? Según el sentido común, ¿no es éste un acuerdo con beneficios seguros?
Si crees eso, ¡estás totalmente equivocado! ——Los ingresos operativos no pueden representar ni resumir completamente el beneficio operativo de una empresa, pero la tendencia del beneficio neto es más importante.
En 2017, el beneficio neto de Carrefour fue de 10,99 millones negativos. En 2018, su beneficio neto había mejorado, ¡pero seguía siendo negativo! Esta es una cifra financiera muy embarazosa para cualquier empresa. Demuestra que su rentabilidad está disminuyendo gradualmente. Incluso bajo el cerco y la represión de las principales cadenas de supermercados como RT-Mart, Yonghui, China Resources Vanguard y Watsons, no hay lugar para contraatacar.
Lo que es aún más impactante es que a diciembre de 2018, ¡el capital contable atribuible a la empresa matriz era negativo! Para decirlo sin rodeos, ¡la empresa es insolvente! Esta es una empresa con capital negativo, por lo que estar dispuesto a pagar mil millones ya es bastante bueno. Otros están dispuestos a pagar 4.800 millones, ¿por qué no darse prisa?
1. Ya no tiene ventaja en el cada vez más competitivo mercado minorista. RT-Mart, China Resources Vanguard, FamilyMart, etc. tienen supermercados y tiendas de conveniencia. El mundo offline se apodera de los recursos de los clientes; Taobao, JD.COM y Pinduoduo compiten por el mundo online. Al enfrentarse a una competencia cada vez más brutal, las empresas minoristas y los modelos de negocio tradicionales ya no pueden adaptarse a las necesidades de desarrollo de los tiempos.
2. Los factores de coste han aumentado significativamente. En esta era, ya sea la mano de obra, los precios de las materias primas, el alquiler o los costos de combustible, están aumentando a un ritmo extraordinario. El costo de las operaciones de los supermercados también aumentará de manera significativa y sutil. ¿Por qué muchas empresas extranjeras se están retirando gradualmente de Suzhou, Wuxi, Tianjin y otros lugares? El aumento de los costos es un factor importante.
3. Los activos netos son negativos, insolventes y obligados a venderse y marcharse. Estamos arruinados. ¿Qué podemos hacer? Si continúa operando, existe el riesgo de que la deuda aumente y eventualmente se vuelva irreversible.
También podría salir temprano antes de que llegue este día y venderlo a buen precio.
Se necesitará tiempo para verificar si el resultado final de la adquisición de Carrefour China por parte de Suning es bueno o malo, pero personalmente creo que esta transacción parece valer la pena y se puede esperar con ansias.
Comentarista Menning:
Suning gastó 4.800 millones de yuanes en efectivo para adquirir el 80% de las acciones de Carrefour China, lo que en realidad valoró a Carrefour en 6.000 millones de yuanes. Carrefour China tiene unos ingresos de 30.000 millones, ¿por qué puede vender el 80% a Suning por 4.800 millones? ¿Carrefour es estúpido? Ciertamente Carrefour no es estúpido. Aunque Carrefour tiene unos ingresos anuales de 30 mil millones, no gana dinero y sufre graves pérdidas. Carrefour China perdió 570 millones de yuanes el año pasado y 11 millones de yuanes el año pasado. Si no se vende ahora, sólo perderá más y más.
Carrefour China se dedica principalmente al comercio minorista de supermercados, con más de 200 tiendas en todo el país. El ingreso anual promedio de cada tienda debería ser de 65,438+0,4 mil millones de yuanes, y el ingreso mensual es de aproximadamente 6,5438+0,2 millones de yuanes. La propia industria minorista tiene márgenes de beneficio bruto muy bajos. El margen de beneficio bruto de la mayoría de los productos es de alrededor del 20% y la facturación de 120.000 yuanes es de unos 2,4 millones de yuanes, lo que parece mucho, pero el supermercado tiene una gran superficie y muchos empleados después de pagar el alquiler, los salarios, el agua y. facturas de electricidad, básicamente desaparece. Es inevitable que algunos bienes se pierdan durante el proceso de operación, lo que también debe incluirse en los costos de operación. Es demasiado difícil obtener ganancias.
Además, el comercio electrónico se ha desarrollado rápidamente en los últimos 10 años, lo que ha tenido un gran impacto en las tiendas fuera de línea y ha comprimido el espacio de crecimiento de los supermercados fuera de línea. En realidad, es aconsejable retirar el dinero y marcharse.
El campo de batalla principal de Suning está fuera de línea. La adquisición de Carrefour China puede mejorar aún más el diseño fuera de línea y mejorar las ventajas fuera de línea de Suning. Así que vender Carrefour China a Suning es una situación en la que todos ganan.
Recientemente, algunos medios informaron que Suning gastó 4.800 millones de yuanes en efectivo para comprar el 80% de las acciones de Carrefour China, lo que en realidad valoró a Carrefour en 6.000 millones de yuanes. Así pues, Carrefour se "vendió" y Suning se ha asentado. De hecho, no fue sólo Carrefour China la que fue adquirida, la británica Tesco también fue adquirida por China Resources Vanguard. Los dos principales gigantes minoristas de Corea del Sur, E-Mart y Lotte Mart, también vendieron sus tiendas y abandonaron el mercado chino.
De hecho, Carrefour siempre ha querido vender activos chinos. Antes de esto, había llevado a cabo estrechas consultas con consorcios como Tencent y Yonghui. La teoría inicial era que Yonghui iba a adquirir Carrefour. Después de todo, el formato de tienda de Yonghui es muy similar al de Carrefour, pero Yonghui luego no hizo una oferta, probablemente porque el precio de Carrefour era demasiado alto. Dado que ni Tencent ni Yonghui están dispuestos a hacerse cargo de Carrefour, será aún más difícil para Carrefour encontrar un sucesor.
A primera vista, la facturación de Carrefour China en 2018 fue de casi 30 mil millones de yuanes, ubicándose entre las diez principales cadenas de supermercados. Pero, de hecho, la pérdida neta de Carrefour en China en 2017 fue de 10,99 millones de yuanes, y en 2018 fue de 578 millones de yuanes. Si Carrefour China continúa operando de forma independiente, existe una alta probabilidad de que siga perdiendo dinero en el futuro y luego siga cerrando tiendas, con un valor final cercano a cero. Para entonces, y mucho menos 4.800 millones, aunque sean 480 millones, nadie se hará cargo.
¿Por qué Carrefour pierde dinero en China? Carrefour China se dedica principalmente al comercio minorista de supermercados. Hay más de 200 tiendas en China. El ingreso anual promedio de cada tienda debería ser de 65,438+0,4 mil millones de yuanes, y el ingreso mensual es de aproximadamente 6,5438+0,2 millones de yuanes. Sin embargo, el margen de beneficio bruto de la propia industria minorista es muy reducido y el margen de beneficio bruto de la mayoría de los productos es sólo del 20%. Tiene buena pinta, pero el supermercado es grande y tiene muchos empleados. Después de pagar altos alquileres, salarios de los empleados y facturas de agua y electricidad, no quedará mucho. Habrá algunas pérdidas de bienes durante el proceso de operación, que también se asignarán a los costos operativos. Obtener ganancias no es fácil.
Al mismo tiempo, el rápido auge del comercio electrónico ha tenido un enorme impacto en las tiendas físicas offline. Mucha gente opta por comprar online, lo que ha comprimido el espacio de crecimiento de los supermercados fuera de línea. Por ejemplo, Carrefour China lleva muchos años perdiendo dinero y es insolvente (activos netos -2.250 millones de yuanes. En realidad, es una decisión inteligente retirar el dinero lo antes posible). En los últimos 10 años, las noticias sobre el colapso de los grandes centros comerciales han seguido difundiéndose. Carrefour no ha podido adaptarse a los cambios de esta era. Venderse a Suning es al menos un final feliz.
Dado que Carrefour ha estado perdiendo dinero durante años consecutivos y no tiene esperanzas de revertir sus pérdidas, ¿por qué Suning quiere adquirir este Carrefour "insolvente"? Por un lado, a Suning le gustan los recursos de Carrefour en China. Carrefour tiene 210 supermercados integrales a gran escala y 24 tiendas de conveniencia en todo el país, cubriendo 22 provincias y 51 ciudades grandes y medianas. Tiene aproximadamente 30 millones de miembros y es el recurso más valioso de Suning.
Además, la red logística nacional de Carrefour, especialmente la cadena de frío de alimentos frescos, es un recurso que Suning codicia.
Después de adquirir Carrefour, Suning saltó del "campo de compra de electrodomésticos" original a un grupo comercial integral.
Por otro lado, tras adquirir el capital de Carrefour, Suning cuenta con una enorme red comercial. Suning puede integrar completamente los recursos de Carrefour con 6.000 tiendas Suning. Junto con menores costos de adquisición, un mejor sistema de distribución, un mayor poder de negociación y una mayor cobertura de mercado, se espera que convierta las pérdidas en ganancias en el futuro después de la adquisición. Si este es el caso, para Suning vale la pena construir su propio reino de súper negocios con sólo 4.800 millones.
La razón por la que Carrefour quiere "venderse" a Suning es principalmente porque ha sufrido pérdidas durante muchos años, es insolvente y no tiene esperanzas de revertir sus pérdidas por sí solo. Pero en el caso de Suning, está interesado en la red de ventas nacional y la red logística de Carrefour en todo el país, lo que es extremadamente beneficioso para el desarrollo futuro del desempeño de Suning. Al mismo tiempo, después de que Suning adquiera Carrefour, debido a su enorme imperio empresarial, puede reducir aún más los costos de adquisición y distribución. De esta manera, si Carrefour está en manos de Suning, es posible convertir las pérdidas en ganancias y. lograr un crecimiento positivo.
Si el precio de la vivienda cae un 80% en un corto período de tiempo, muchas personas optarán por abandonar sus casas y cortar el pago, porque en ese momento la casa se ha convertido en un patrimonio negativo, y pueden Ya compro dos o tres casas de la misma zona sin devolver el préstamo.
La facturación de Carrefour China en 2018 fue de casi 30 mil millones de yuanes, ubicándose entre las diez principales cadenas de supermercados. Entonces, ¿es realmente una pérdida vender el 80% de las acciones por 4.800 millones de yuanes? No es así.
Carrefour China tuvo una pérdida neta de 10,99 millones de yuanes en 2018 y una pérdida de 578 millones de yuanes en 2018. De hecho, al igual que la fuerte caída de los precios de la vivienda en un corto período de tiempo, se ha convertido en un patrimonio negativo. Si Carrefour China continúa operando por su cuenta, es probable que continúe perdiendo dinero en el futuro y luego continúe cerrando tiendas, con un valor final infinitamente cercano a cero. Una vez que llegue ese momento, la pregunta será si 480 millones de personas, y mucho menos 4.800 millones, lo quieren.
En los últimos años, ha habido constantes informes de malos negocios en las tiendas físicas, y no son infrecuentes las noticias de cierres de grandes cadenas de supermercados y grandes centros comerciales. Caizhi Chenggong cree que existen las siguientes razones:
1. Los precios de la vivienda en el país han aumentado durante 20 años y los costos de alquiler de locales se han disparado, erosionando los márgenes de beneficio excesivos
2. Para poder pagar el alquiler y una casa, los empleados continúan exigiendo salarios más altos, lo que eleva aún más los costos laborales;
3 Para reducir el costo de vida, los consumidores nacionales eligen las compras en línea con un mayor rendimiento de costos. y los clientes fuera de línea son una desviación masiva;
4. Muchas industrias tienen exceso de capacidad, constantemente se lanzan tiendas al mercado, surgen nuevos centros comerciales y supermercados uno tras otro y el entorno de vida de los grandes supermercados es. deteriorándose;
5. De hecho, se está mejorando el consumo. Las personas con ingresos altos viajan al extranjero para ir de compras o eligen ir de compras en el extranjero, mientras que las personas con ingresos bajos intentan comprar más cosas con menos dinero. Los grandes supermercados ya no son la primera opción para hacer compras;
El aumento de los precios de la vivienda no sólo reduce la competitividad internacional de las empresas nacionales, sino que también tiene un enorme impacto en la industria minorista.
No es sólo Carrefour China la que ha sido adquirida. La británica Tesco fue adquirida por China Resources Vanguard. Los dos principales gigantes minoristas de Corea del Sur, Emart y Lotte Mart, también vendieron sus tiendas y abandonaron el mercado chino.
En cuanto a si la adquisición del 80% de las acciones de Carrefour China por parte de Suning por 4.800 millones de dólares es rentable, llevará tiempo comprobarlo.
La adquisición de la participación mayoritaria de Carrefour en China ayudará a mejorar la red de ventas de Suning, integrar completamente el sistema de "venta minorista inteligente" de Suning, fortalecer la cooperación con 6.000 tiendas Suning y lograr menores costos de adquisición y un sistema de distribución más completo. , un poder de negociación más fuerte y una cobertura de mercado más amplia para lograr un crecimiento de las ganancias y, en última instancia, convertir las pérdidas en ganancias.
Los ingresos operativos y el valor de mercado de la empresa no se pueden equiparar. Los ingresos operativos de algunas empresas son mayores que el valor de mercado de la empresa, como JD.com. Los ingresos operativos de COM en 2018 fueron de 462 mil millones de yuanes (aproximadamente 67,2 mil millones de dólares estadounidenses), pero su último valor de mercado fue de solo 44 mil millones de dólares estadounidenses. También hay empresas cuyo valor de mercado es mayor que sus ingresos operativos. Por ejemplo, el valor de mercado más reciente de Tencent Holdings es de 3,36 billones de dólares de Hong Kong, pero sus ingresos operativos para todo el año 2018 fueron solo de 31.200 millones de yuanes, aproximadamente una décima parte del valor de mercado.
Según el informe comercial de Carrefour de 2018 en China, los ingresos anuales son de aproximadamente 30 mil millones de yuanes. Sin embargo, aunque los ingresos operativos son tan altos, no son muy rentables. El beneficio neto en 2017 fue de sólo 32 millones de yuanes. Los datos de 2018 aún no se han encontrado, pero no pueden ser demasiado altos.
Lo que es incluso peor es que los activos netos contables de Carrefour en China son en realidad negativos, lo que comúnmente se conoce como insolvencia. Según el anuncio de Suning, el capital de los propietarios de Carrefour en 2018 fue de -1.927 millones de yuanes.
Como empresa de capital negativo, vender por 4.800 millones es bastante bueno.
Una empresa multinacional que lleva 24 años profundamente implicada en el mercado chino se vio obligada a venderse de la noche a la mañana y cambiar su apellido a Su, lo que hace suspirar a la gente. Carrefour se fundó en 1959 y entró en el mercado chino en 1995. En los primeros días de su entrada en China, Carrefour no tuvo impacto por parte de sus competidores, por lo que disfrutó de dividendos de mercado en gran medida.
2En 2006, el número de tiendas Carrefour en China superó las 100, lo que lo convirtió en el supermercado minorista de propiedad extranjera más grande del mercado chino y en un verdadero gigante de los hipermercados. Con la intensificación de la competencia en el mercado minorista nacional y el rápido crecimiento de empresas minoristas nacionales como China Resources, Suning y Gome, el desempeño de Carrefour comenzó a declinar.
En 2009, las ventas de Carrefour en China fueron superadas por RT-Mart, y el número de tiendas Carrefour en China fue superado por Wal-Mart en 2010. De 2012 a 2017, las ventas de Carrefour en el mercado chino cayeron de 5.583 millones de euros a 4.619 millones de euros, un descenso del 17,27%.
En 2018, los datos de la Asociación de Franquicias y Cadenas de Tiendas de China mostraron que Gome, Suning, RT-Mart, China Resources Vanguard y Wal-Mart se ubicaban entre los cinco primeros del país. Carrefour quedó fuera del top 10 de China, ubicándose en el puesto 12. La cuota de mercado de Carrefour en China también ha caído hasta el 3%.
Los ingresos de 30 mil millones de yuanes se refieren a las ventas anuales de Carrefour de 30 mil millones de yuanes, no a los activos o ganancias de Carrefour de 30 mil millones de yuanes. La venta de Carrefour a Suning por 4.800 millones es una buena manera para que Carrefour se deshaga de los activos improductivos.
Según los datos de los estados financieros publicados por Carrefour en su web oficial, en los seis años comprendidos entre 2012 y 2017, la cuota de ventas de Carrefour en China continental cayó de 5.583 millones de euros a 4.619 millones de euros, un descenso de 964 millones de euros (aproximadamente 7.544 millones de RMB), una disminución de más del 17%. Entre ellos, 2016 fue el peor año, con Carrefour perdiendo 58 millones de euros (aproximadamente 454 millones de RMB) en Asia.
Aunque Carrefour China generó ingresos de 30 mil millones de yuanes en 2018, en realidad perdió 4,12 millones de yuanes; la pérdida en 2017 fue aún mayor, alcanzando los mil millones de yuanes.
Según los estados contables de gestión no auditados proporcionados por el Grupo Carrefour, los ingresos operativos de Carrefour China en 2018 fueron de aproximadamente 29.958 millones de yuanes, y su beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización fue de 5,16 millones de yuanes. Sin embargo, según el anuncio de Suning, los activos netos contables de Carrefour eran negativos y el patrimonio neto atribuible a la empresa matriz a finales de 2018 era de -192.700 yuanes. Por lo tanto, sólo desde la perspectiva contable, 4.800 millones ya es una prima enorme.
Después de que Carrefour ingresó a China en 1995, adoptó un modelo de gestión de supermercados internacionalmente avanzado y se comprometió a proporcionar bienes y servicios baratos y de alta calidad a todos los ámbitos de la vida, y fue favorecido y reconocido por consumidores. Sus conceptos de "Happy Shopping Carrefour" y "One-stop Shopping" han quedado profundamente arraigados en el corazón de la gente. En 2004, Carrefour (China) fue nombrada una de las "Empresas más influyentes de China" por los medios nacionales.
Sin embargo, con el desarrollo del mercado chino, incluido el crecimiento continuo de las cadenas de tiendas locales y el impacto de las compras online, Carrefour ha ido de mal en peor. Para Carrefour, vender un activo de este tipo por 4.800 millones de yuanes es una operación muy rentable.
Porque reduce pérdidas y libera cargas. Si sigue funcionando, no sé cuánto tiempo Carrefour seguirá perdiendo dinero y cuánto perderá.
Una prima tan elevada, para Suning, depende principalmente del diseño de las terminales de Carrefour, lo que aporta comodidad a Suning.
De hecho, vender Carrefour China a este precio no es una pérdida y, en lugar de dejar que Carrefour siga perdiendo dinero y apenas sobreviva, es mejor venderse como una empresa de comercio electrónico. una forma encubierta de salvar Carrefour China.
Si analizamos el proceso de desarrollo de los últimos diez años, el declive de Carrefour es irreversible. En primer lugar, el crecimiento se ha estancado. Desde 2012, el crecimiento del desempeño de Carrefour en China se ha estancado y ese año fue superado por Wal-Mart. En los años siguientes, el ritmo de apertura de tiendas también se detuvo bruscamente. De 2014 a 2015, hubo incluso una gran caída en el rendimiento. En 2018, Carrefour cerró 19 tiendas no rentables.
En segundo lugar, las continuas pérdidas. Según los datos del informe financiero proporcionados por Carrefour Financial Reporting Group, Carrefour China sufrió una pérdida de 10,99 millones de yuanes en 2017, y en 2018, Carrefour China sufrió una pérdida de 578 millones de yuanes. Aunque las pérdidas se han reducido significativamente, siguen perdiendo dinero.
En tercer lugar, la posición de mercado de Carrefour ha disminuido. Actualmente, la cuota de mercado de Carrefour en China ha caído al quinto puesto.
Los datos muestran que, en el primer trimestre de 2019, Carrefour se ubicó detrás de Gaoxin Retail (RT-Mart + Auchan), China Resources Vanguard, Walmart y Yonghui con una participación de mercado del 2,8%.
El declive de Carrefour no se debe sólo al comercio electrónico, sino que el problema más crítico es en realidad interno. Los conceptos de pensamiento retrospectivo, la conciencia del mercado y la transformación estratégica dentro del grupo siempre hacen que la transformación de Carrefour sea más lenta que la de sus competidores.
Por ejemplo, cuando RT-Mart lanzó Feiniu en 2014 y esperaba tomar el último tren, Carrefour comenzó a tomar medidas en línea lentamente y solo lo hizo un año después. En 2014, Wal-Mart ya tenía 20 centros de logística y distribución en China, mientras que Carrefour no empezó a actuar hasta 2015, siendo sólo unos pocos.
Así que la adquisición de Carrefour por parte de Suning está dictada por reglas comerciales. Incluso si no es Suning, habrá otras empresas.
Los ingresos son 30 mil millones, pero los gastos también pueden ser 30 mil millones. Además, los ingresos netos siguen disminuyendo y, si no tiene cuidado, perderá dinero. Por lo tanto, después de que Suning asuma el control, debería haber ajustes. La mayor posibilidad es reducir su tamaño, eliminar algunas tiendas ineficientes y luego combinar sus propias ventajas para resolver los problemas online, offline y de última milla.
A juzgar por el informe financiero actual, Suning, que gastó 4.800 millones de yuanes, puede estar en problemas. Hasta entonces, puede recuperar su reciente inversión vendiendo acciones de Alibaba. Ahora que se han vendido todas las entradas de Ali, queda muy poco espacio para Suning. Además, Huang Guangyu de Gome saldrá pronto, por lo que definitivamente habrá algo de competencia. No sé si Suning está listo para recibir municiones.
Carrefour, así como empresas con financiación extranjera, han sufrido pérdidas en China recientemente. La primera es que no entienden las necesidades reales de la gente. Por ejemplo, cuando Amazon finalmente hizo descuentos, descubrió que es muy fácil aumentar las ventas. Entonces, Double 11 de Alibaba y JD.com en los últimos años. El 618 de COM se ha convertido en una cena de comercio electrónico.
Ingresos no es igual a beneficio.
Elegimos un objeto de referencia. La capitalización de mercado actual de Yonghui en Shanghai y Shenzhen se acerca a los 98 mil millones, con una relación precio-beneficio de 21,78 veces en Shanghai y 66,14 veces en Shenzhen. Carrefour vendió el 80% de sus acciones por 4.800 millones, con una valoración global de 6.000 millones. El valor de mercado de Yonghui es aproximadamente 16,33 veces.
Los ingresos operativos de Carrefour han mostrado una tendencia a la baja en los últimos años, mientras que los costos tangibles como la mano de obra y el alquiler han mostrado una tendencia al alza durante dos años consecutivos, mostrando un estado de pérdida que ya no es posible comparar. su valor con la relación precio-beneficio de la industria. El precio de esta adquisición tiene más que ver con su patrimonio neto existente, su marca y el valor del equipo existente.
Las pérdidas de dos ejercicios fiscales consecutivos no sólo demuestran que los hipermercados tradicionales con experiencia de consumo integral como Carrefour no son capaces de adaptar su negocio al nuevo entorno ante el impacto de la industria del comercio electrónico. En la industria minorista tradicional, el modelo de negocio también seguirá la antigua filosofía empresarial. El envejecimiento de la estructura organizativa invisible detrás de él puede conducir a una disminución en la ejecución. Más costos de consumo interno innecesarios reducirán la valoración de los accionistas originales y los nuevos compradores. .
De hecho, personalmente creo que debería hacerse esta pregunta: ¿por qué Suning está dispuesta a hacerse cargo a este precio? Originalmente, Carrefour estaba más inclinado a que Tencent Capital se hiciera cargo. Al final, debido a las continuas pérdidas operativas, finalmente abandonaron el contacto con Tencent y eligieron Suning, que tenía una valoración y cotización más altas. El Sr. Zhang siempre ha estado insatisfecho con la participación de mercado actual de Suning. Sin embargo, el desempeño de Suning en los últimos años también ha sido insatisfactorio y su propia organización carece de la tensión para expandirse de manera efectiva. Sólo apoderándonos del mercado todo el día podremos lograr un rápido crecimiento en la participación de mercado y tratar de deshacernos de la imagen de Suning de ser más fuerte que los electrodomésticos en el pasado integrando la forma de tienda frontal de las tiendas físicas, formando una combinación efectiva de tiendas en línea. y fuera de línea, lo que reduce la tasa general de transacciones y mejora la entrega del servicio.