Solicite datos estadísticos sobre el desarrollo de la banca en línea después de 2005.
26 de junio de 2006, 09:38, Wang Jinshi Financial Times
Reportero de FN Huang Photography Heitu
Nota del editor: El 21 de julio de 2005, mi país comenzó a implementar un sistema de tipo de cambio flotante administrado basado en la oferta y la demanda del mercado y ajustado con referencia a una canasta de monedas. En los últimos 11 meses, el sistema de tipo de cambio del RMB ha logrado una transición ordenada y ha funcionado sin problemas. Con motivo del primer aniversario de la reforma del tipo de cambio del RMB, este periódico, la sucursal de Nanjing del Banco Popular de China y la Sociedad de Finanzas y Economía de Jiangsu organizaron conjuntamente un simposio sobre "Innovación financiera y prevención de riesgos en el contexto de Reforma Cambiaria." Este seminario es también el trabajo de apertura del "Foro de Alto Nivel sobre Desarrollo Financiero de Jiangsu"
Su objetivo es promover el desarrollo financiero y socioeconómico regional y transformar oportunamente los resultados de la investigación en el trabajo de la oficina central. departamentos gubernamentales, instituciones financieras y empresas. La publicación de los últimos resultados de investigaciones teóricas y políticas en forma de foro también es una estrategia para que "Theory Weekly" combine la teoría y la práctica a mayor escala y promueva mejor la economía. interacción positiva entre la economía y las finanzas regionales Líderes, expertos y académicos de la Administración de Divisas, el Centro de Comercio de Divisas de China, los departamentos pertinentes del Comité Provincial del Partido de Jiangsu y el Gobierno Provincial, la Academia de Ciencias Sociales de Jiangsu, la Oficina Reguladora Bancaria Provincial de Jiangsu, bancos comerciales, universidades y empresas relevantes asistieron a la reunión y pronunciaron maravillosos discursos. La reunión estuvo presidida por el Dr. Wei, vicepresidente de la sucursal de Nanjing del Banco Popular de China.
Creación de un entorno macro y microeconómico adecuado. entorno para el mecanismo de formación del tipo de cambio
Presidente Sun de la sucursal de Nanjing del Banco Popular de China
p>Con el avance de la convertibilidad del RMB, varias entidades económicas enfrentarán cada vez más oportunidades y riesgos de tipo de cambio, varias entidades económicas deben ejercer activamente su iniciativa subjetiva y mejorar plenamente su conciencia de riesgo. Aprender a utilizar diversos métodos de cobertura, aumentar la innovación tecnológica y esforzarse por mejorar las capacidades de cobertura de tipo de cambio. Los departamentos también deben hacer los ajustes correspondientes para crear un buen entorno para la economía real.
El primero es aumentar la intensidad de las políticas de apoyo para crear un buen ambiente para la reforma del tipo de cambio. Las experiencias y lecciones de Japón, Alemania, Corea del Sur y otros países en el proceso de ascenso económico muestran que, a juzgar por la situación en Jiangsu, la senda de crecimiento se desviará de la demanda interna. Es necesario fortalecer la coordinación de políticas macroeconómicas como las financieras, las finanzas, los impuestos, la inversión y el comercio, aumentar el apoyo a la demanda interna y el desarrollo de la industria de servicios, y transformar el ciclo de inversión en servicios de exportación en inversión para servicios de exportación. El ciclo de los servicios de consumo crea un buen entorno económico para la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio.
En el futuro, en respuesta a la imperfección actual del sistema básico de seguridad social, se recomienda aumentar el público. gasto financiero y construir un buen sistema de seguridad social, y liberar gradualmente el poder de consumo de los residentes. También podemos considerar el uso de políticas fiscales para apoyar a las empresas en la transformación tecnológica, reducir costos, aumentar el valor agregado de los productos de exportación, promover el ajuste de la estructura industrial. y acelerar la transformación de los métodos de crecimiento del comercio exterior.
En segundo lugar, acelerar la construcción del mercado de divisas y proporcionar canales efectivos para que diversas entidades económicas eviten riesgos.
Es necesario. acelerar aún más la construcción del mercado de divisas para permitir que entidades con diferentes propósitos de transacción ingresen al mercado de divisas para aumentar el nivel de competencia en el mercado de divisas. Al mismo tiempo, con el fin de dotar a los participantes del mercado de capacidades de gestión de riesgos, Se deben agregar adecuadamente derivados como las opciones sobre tipos de cambio para ampliar los canales para que las entidades económicas eviten los riesgos del tipo de cambio, aumentando así las opciones de las entidades económicas, reduciendo la especulación con la expectativa de apreciación del RMB y haciendo que el mercado sea más optimista. El valor del RMB es más verdadero y preciso.
En tercer lugar, se debe guiar a las empresas para que se adapten proactivamente a los cambios del tipo de cambio y utilicen adecuadamente los instrumentos financieros para evitar riesgos.
Las empresas deben mejorar aún más su riesgo. concienciar y cultivar e introducir información relevante talentos profesionales, mejorar la capacidad de hacer frente a los riesgos del tipo de cambio y mejorar la capacidad de adaptarse a los cambios en el mercado de divisas. Al mismo tiempo, las empresas deben fortalecer la contabilidad de costos, controlar los gastos y ampliar aún más los márgenes de ganancias. Centrarse en la innovación tecnológica, mejorar la competitividad central, desarrollar productos de alto valor agregado y lograr la modernización industrial lo antes posible.
4. Los bancos deberían desarrollar activamente derivados financieros y mejorar sus capacidades de fijación de precios de riesgo.
Los bancos comerciales deben adaptarse a la situación y los requisitos de la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB, aprovechar las oportunidades que surgen del rápido desarrollo del mercado de divisas y el rápido crecimiento de las necesidades corporativas de cobertura del tipo de cambio. y manejar correctamente la relación entre la mejora de los servicios financieros y la prevención de riesgos, mejorar el conocimiento de los servicios, innovar en productos financieros, lanzar herramientas de cobertura de divisas para satisfacer diferentes necesidades y, en consecuencia, ampliar el período de establecimiento de negocios de liquidación y venta de divisas a término.
Se debe prestar atención a las cuestiones de liquidez monetaria y flexibilidad del tipo de cambio.
Song Fuliang, editor en jefe del "Financial Times"
El 31 de mayo de este año, el Banco Popular de China publicó un informe sobre la implementación de la política monetaria de China en el primer trimestre. de 2006. El objetivo de la reforma del tipo de cambio propuesta en el informe es "mejorar la flexibilidad del tipo de cambio del RMB y mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB a un nivel razonable y equilibrado". Vale la pena señalar que el informe también aclaró el "papel básico" de la "oferta y demanda del mercado" en el nuevo sistema. También mencionó que se deben utilizar "medios innovadores" para profundizar la reforma del sistema cambiario. En cuanto a la "promoción constante de la convertibilidad de la cuenta de capital", como el QDII, la introducción de estas políticas tiene como objetivo implementar una innovación financiera eficaz bajo la premisa de evitar riesgos.
Recientemente, los problemas de liquidez en el sistema financiero de China se han intensificado. Cuestiones como la liquidez monetaria, la flexibilidad del tipo de cambio y la independencia de la política económica han atraído una atención cada vez mayor en todos los ámbitos de la vida. Aunque el exceso de liquidez en RMB es causado por la estructura financiera interna, está estrechamente relacionado con el exceso de liquidez en dólares estadounidenses cuando el tipo de cambio de China necesita ser más flexible. La emisión excesiva de RMB causada por enormes reservas de divisas es una de las causas fundamentales del actual exceso de liquidez del RMB.
Mirando a la comunidad internacional, la proliferación de dólares estadounidenses sólo puede importarse en países con tipos de cambio casi fijos que utilizan el dólar estadounidense como moneda de reserva internacional y cuyos tipos de cambio están principalmente vinculados al dólar estadounidense. . Por lo tanto, en las circunstancias actuales, no sólo la inflación externa puede importarse a China, sino que también se transmitirán a China los cambios en los precios externos de los capitales y de las materias primas. En este sentido, debemos realizar análisis e investigaciones cuantitativos y cualitativos y tomar medidas efectivas para responder adecuadamente.
En la actualidad, la reforma del sistema cambiario avanza de acuerdo con los objetivos predeterminados. De acuerdo con los principios de iniciativa, controlabilidad y gradualidad, debemos esforzarnos por mejorar continuamente el sistema de tipo de cambio flotante administrado y aprovechar plenamente el papel fundamental de la oferta y la demanda del mercado en el mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB.
Al mismo tiempo, debemos promover inquebrantablemente la reforma de los bancos comerciales estatales para que puedan convertirse en entidades que separen al gobierno y las empresas y asuman riesgos financieros de forma independiente, lanzando gradualmente derivados y productos de cobertura de divisas; a nivel nacional para proporcionar a las instituciones financieras y a las empresas sentar las bases para evitar los riesgos cambiarios basándose en una combinación de política de ingresos, política fiscal, política crediticia y política de tipo de cambio para expandir la demanda interna, reducir la dependencia del crecimiento económico de la demanda externa y lograrlo; desarrollo equilibrado de las economías interna y externa. Aquí, enfatizo particularmente que debemos prestar atención a la reflexión de las entidades microeconómicas: bancos y empresas sobre las reformas cambiarias y los cambios en los tipos de cambio, y prestar atención a su retroalimentación. Esto dará al mecanismo de formación del tipo de cambio una buena base micro.
Responder activamente a las presiones duales de la apreciación del RMB y la inflación.
Wang Quan, Secretario General Adjunto del Gobierno Popular Provincial de Jiangsu
Desde que China implementó la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB el 21 de julio del año pasado, el tipo de cambio del RMB ha mostró una apreciación "gradual" del RMB en el mediano y largo plazo, a pesar de la gran incertidumbre de los cambios a corto plazo. En otras palabras, la dirección de la apreciación del RMB es predecible. Esto deja un "período de aprendizaje" o "período de adaptación" para las empresas exportadoras de comercio exterior. Para las empresas exportadoras de comercio exterior, el riesgo no es tanto el riesgo de incertidumbre sobre el tipo de cambio, sino el riesgo de si pueden absorber el costo de la apreciación del tipo de cambio según lo previsto. Por lo tanto, las empresas exportadoras de comercio exterior deben mejorar su conciencia sobre los riesgos cambiarios durante el "período de aprendizaje" o "período de adaptación", fortalecer la innovación independiente, aprovechar el potencial interno, ajustar la estructura del producto y aprender a utilizar herramientas de cobertura cambiaria. Las instituciones financieras deben desarrollar activamente instrumentos y derivados financieros, fortalecer la capacitación y la consulta para las empresas exportadoras de comercio exterior y brindar servicios de alta calidad a las empresas para cubrir los tipos de cambio.
Si bien prestamos mucha atención a los riesgos del tipo de cambio, no debemos ignorar los riesgos de la inflación. En los últimos años, las presiones inflacionarias se han reflejado claramente en los precios de activos como los bienes raíces y las acciones. Hay muchas razones por las que no se refleja plenamente en el Índice de Precios al Consumidor (IPC): por ejemplo, el exceso de capacidad en la industria procesadora y la excesiva competencia en el mercado de los principales productos agrícolas, como los cereales, no están completamente regulados por el mercado y la oferta del mercado sí lo está; suficiente. Especialmente debido al desarrollo de la internacionalización económica, los precios del mercado interno de productos básicos se ven cada vez más afectados por los precios del mercado internacional de productos básicos, y el efecto de vinculación de precios entre los productos básicos del mercado interno y los productos básicos del mercado internacional es cada vez más evidente. Si los precios de las materias primas en el mercado internacional no aumentan, será difícil que los precios de las materias primas en el mercado interno aumenten significativamente.
No hace mucho, el banco central tomó medidas de control y aumentó la tasa de interés de referencia de los préstamos en 0,27 puntos porcentuales. Obviamente, el propósito de no aumentar las tasas de interés de los depósitos es promover la demanda interna y evitar una mayor presión sobre la apreciación del RMB; el propósito de aumentar las tasas de interés de los préstamos es frenar la demanda de préstamos y controlar la concesión de créditos. Pero, por otro lado, la ampliación de los diferenciales de las tasas de interés también puede aumentar la capacidad crediticia de las instituciones financieras.
Por lo tanto, las medidas para elevar la tasa de interés de referencia de los préstamos son importantes para enviar una fuerte señal de que el banco central pretende controlar el crecimiento excesivo de los préstamos. Si la tendencia mundial de aumentar las tasas de interés se desarrolla aún más, especialmente entre los principales países comerciales como Europa y Estados Unidos, habrá espacio para que China aumente su tasa de interés de depósito bajo la presión de la apreciación del RMB. El endurecimiento de la política monetaria y el aumento de las tasas de interés frenarán efectivamente el crecimiento excesivo del crédito y la inversión y el aumento de los precios de los activos y las materias primas. En este sentido, los residentes, las empresas y las instituciones financieras deben anticiparse y prepararse, y prestar mucha atención a las tendencias económicas y financieras.
El gobernador Zhou Xiaochuan señaló con respecto a la reforma del tipo de cambio: "Todos los tipos de entidades económicas deben modificar activamente sus patrones de comportamiento para adaptarse aún más al entorno de tipos de cambio cada vez más flexible y volátil". Tipo de cambio del RMB Con la mejora continua de la flexibilidad y la comercialización, así como el avance continuo de la convertibilidad del RMB, varias entidades económicas enfrentarán oportunidades y desafíos sin precedentes. Dentro de un mes se cumplirá el primer aniversario de la reforma del tipo de cambio del RMB. En este punto, la convocación de un simposio sobre "Innovación financiera y prevención de riesgos en el contexto de la reforma del tipo de cambio" tiene una importancia de gran alcance. Participantes de todos los ámbitos de la vida llevaron a cabo intercambios en profundidad sobre cómo las microentidades económicas pueden adaptarse a los nuevos cambios en los tipos de cambio después de la reforma cambiaria, continuar llevando a cabo innovaciones financieras y evitar eficazmente los riesgos cambiarios. El intercambio y la colisión de diversos puntos de vista han producido una gran cantidad de nueva sabiduría financiera, han profundizado y promovido la comprensión de la gente sobre la innovación financiera y la evitación de riesgos en el contexto de la reforma del tipo de cambio, y promoverán efectivamente la profundización y el desarrollo de esta reforma.
La comercialización es la orientación fundamental de la reforma del sistema de reservas de divisas.
Zhou Zhongming, director de la Oficina Reguladora Bancaria de Jiangsu, cree que según la "triple paradoja" del modelo Mundell-Fleming, un país sólo puede renunciar a una cosa como máximo y no puede tener ambas. Como formulador de la política monetaria, el Banco Popular de China es de hecho el mayor y último demandante y proveedor de divisas. Es necesario mantener una política monetaria prudente y reservas de divisas relativamente moderadas. El conflicto entre estos dos roles obliga al Banco Popular de China a tomar una decisión.
El Banco Popular de China es el departamento de gestión macroeconómica responsable de la política monetaria, y el sistema cambiario debe obedecer y servir a la política monetaria. Por lo tanto, es necesario cambiar fundamentalmente el papel del Banco Popular de China en la gestión de divisas para devolver la oferta y la demanda de divisas al mercado y al público. En resumen, los actuales depósitos de divisas en el Banco Popular de China deben cambiarse por depósitos de divisas en el Banco Popular de China y en los bancos.
Depositar divisas en el Banco Popular de China es otro proceso importante en la comercialización del sistema de gestión de divisas de China. El mecanismo de mercado es un mecanismo descentralizado de toma de decisiones que refleja de manera integral y precisa las preferencias de todos los participantes a través de las fluctuaciones de los precios del mercado. Se espera que a través de la mercantilización se puedan digerir las excesivas reservas de divisas en manos del banco central, de modo que los inversores nacionales puedan ingresar más cómodamente al mercado de divisas y expresar preferencias diversificadas. El mercado de divisas debe pasar de una toma de decisiones administrativa centralizada a una toma de decisiones descentralizada basada en el mercado y aprovechar plenamente el papel fundamental del mercado en el mecanismo de formación del tipo de cambio.
Innovación financiera en el contexto de la reforma cambiaria
Han Hongmei, Director del Departamento de Balanza de Pagos de la Administración Estatal de Divisas, cree que la llamada "innovación financiera "Se refiere al contexto social y económico actual de nuestro país. Una innovación institucional. Ya existen mercados de divisas y productos cambiarios establecidos en el mundo, como swaps, forwards, opciones, futuros, etc. Por lo tanto, en términos de innovación de productos, todavía estamos en la etapa de aprendizaje; en términos de sistemas, también hay sistemas de productos derivados y de cobertura muy bien establecidos en el mundo. La innovación financiera de China debería apuntar a mejorar la competitividad de las empresas, los bancos y diversas entidades económicas a través de medios orientados al mercado.
Para lograr la innovación financiera, primero debemos realizar una innovación conceptual. Los formuladores de políticas deben reconocer los diferentes roles de las diferentes entidades comerciales en el proceso de desarrollo del mercado, mejorar constantemente la infraestructura del mercado y llevar a cabo la supervisión necesaria del mercado. Las empresas deberían actualizar sus conceptos desde el punto de vista de la contabilidad de costes empresariales. Aunque la proporción de empresas que utilizan liquidaciones y ventas de divisas a término para evitar riesgos está aumentando, la proporción del volumen total de transacciones sigue siendo muy baja. Los bancos deben ser más innovadores en materia de personal, contabilidad y apoyo tecnológico. Las entidades del mercado extranjero buscan productos de alto valor agregado, pero gradualmente podemos fabricar productos básicos, cultivar el mercado y luego avanzar gradualmente hacia productos de alta gama.
En segundo lugar, a juzgar por la investigación actual de la Administración Estatal de Divisas, para superar las limitaciones institucionales y mejorar la innovación financiera, es necesario fortalecer el papel de las organizaciones industriales. Los diseñadores y administradores de regulaciones y políticas necesitan mejorar continuamente sus capacidades regulatorias. Al mismo tiempo, en términos de diseño de productos, debemos fortalecer la investigación sobre los riesgos sistémicos del mercado para garantizar la seguridad financiera nacional.
Como departamento de gestión gubernamental, la principal responsabilidad de la Administración Estatal de Divisas es proporcionar a los bancos comerciales y a las empresas un entorno político y garantías institucionales más adecuados y eficaces.
Nos esforzaremos por proporcionar un buen espacio para el desarrollo del mercado y políticas y medidas de apoyo para el lanzamiento de más productos nuevos en el mercado de divisas y promover el desarrollo saludable del mercado de divisas de nuestro país.
Mejorar continuamente la adaptabilidad y flexibilidad a los cambios en el tipo de cambio.
El Dr. Wei, vicepresidente de la sucursal de Nanjing del Banco Popular de China, cree que la flexibilidad y adaptabilidad de las entidades económicas son la base para la implementación efectiva de políticas macroeconómicas. Bajo la estrategia de reforma gradual, los cambios en el mecanismo de formación del tipo de cambio y la adaptabilidad de diversas entidades económicas están interrelacionados, se restringen mutuamente y se refuerzan mutuamente. No podemos centrarnos únicamente en los cambios en el tipo de cambio en sí, sino que deberíamos centrarnos en observar la profundidad y amplitud de los cambios detrás del tipo de cambio. Durante el año pasado, la estructura económica y financiera de China ha experimentado algunos cambios significativos. La reforma financiera, especialmente la reforma y la estructura de gobernanza de los bancos comerciales estatales, está experimentando cambios profundos. Los productos y los mecanismos de formación de precios en el mercado de divisas se han vuelto más diversificados y orientados al mercado, y la adaptabilidad de diversas entidades económicas a las reformas cambiarias ha aumentado gradualmente. Estos cambios reflejan en sí mismos los principios de gradualidad, controlabilidad e iniciativa de la reforma del tipo de cambio de China, y reflejan la situación real de la economía de China y la estrategia general de apertura al mundo exterior.
Después de la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio, la presión causada por el desequilibrio en la balanza de pagos internacional no se ha aliviado fundamentalmente y es necesario mejorar la adaptabilidad de las entidades económicas. Esto refleja la complejidad de las operaciones económicas y la particularidad de la estructura económica. Cabe señalar que los desequilibrios en la balanza de pagos internacional no son simplemente cuestiones monetarias y cambiarias, sino que requieren esfuerzos de políticas, mercados y coordinación internacional. En el próximo período, debemos reducir las distorsiones causadas por las políticas, especialmente las políticas fiscales y las políticas de inversión extranjera, eliminar gradualmente la prosperidad irrazonable del comercio exterior y la inversión extranjera y, al mismo tiempo, continuar mejorando, cultivando y profundizando el mercado de divisas. . Además, se debe prestar atención a la comunicación sobre las reformas cambiarias y las políticas relacionadas para crear mejores condiciones para que las entidades del mercado comprendan las políticas, entiendan las reformas y se adapten a las reformas.
Los objetivos a largo plazo de la reforma del tipo de cambio de China
Pei Chuanzhi, vicepresidente del Centro de Comercio de Divisas de China, cree que hay dos objetivos a largo plazo de la reforma del tipo de cambio de China : una es hacer que el RMB pase de ser parcialmente convertible a, eventualmente, totalmente convertible. La otra es que el mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB ha pasado de estar basado en la oferta y la demanda del mercado a convertirse en la fuerza dominante. Como todos sabemos, la oferta y la demanda del mercado determinan los precios y la asignación de recursos. Ésta es la ley del mercado. El poder de la oferta y la demanda del mercado es la fuerza más básica y dominante del mercado. Su desequilibrio puede provocar fluctuaciones, es decir, crisis financieras o tormentas financieras. Por lo tanto, debemos respetar las leyes de la oferta y la demanda del mercado y considerar la oferta y la demanda del mercado como la fuerza dominante última en los tipos de cambio. Por supuesto, esto no significa renunciar al control macroeconómico. Si miramos el mundo actual, ningún país puede renunciar al control macroeconómico, pero los métodos de control son diferentes. Cuanto menos desarrollada y madura sea la economía de mercado, más directa será la regulación; cuando la economía de mercado madure, dependerá más de las tasas de interés para su regulación.
Entonces, ¿qué oportunidades y desafíos nos traerá la reforma del sistema cambiario? Las fluctuaciones en los tipos de cambio traerán riesgos, lo que requiere que evitemos riesgos. En condiciones de mercado abierto, con el desarrollo de la economía de mercado, nuestra integración en la comunidad internacional se está profundizando cada vez más, por lo que debemos aprender a evitar y gestionar los riesgos. En estas circunstancias, las instituciones y empresas financieras nacionales se verán obligadas a tener un sentido de urgencia y acelerar el dominio y la aplicación de herramientas de cobertura, al tiempo que se abrirá aún más espacio para los negocios de intermediación de los bancos.
Por supuesto que también nos trae desafíos. Sabemos que después de los cambios en el tipo de cambio, ya existe una teoría económica bien establecida sobre cómo determinar el tipo de cambio al contado o el tipo de cambio a término. Pero en el modelo de determinación del tipo de cambio, lo que ahora conocemos como la teoría dominante es sólo una de las principales variables y, en realidad, operar estos instrumentos de cobertura requiere talento de vanguardia. Por tanto, el primer reto es la innovación del conocimiento y el talento. El segundo desafío es la innovación institucional. En términos de innovación institucional, por un lado, las autoridades reguladoras deberían ser más innovadoras en el sistema, por otro lado, los bancos comerciales deberían ser más innovadores en el sistema interno; El tercer desafío es la necesidad de más instrumentos de cobertura financiera. Toda cobertura requiere herramientas. Actualmente, lo único que se puede hacer son forwards y swaps, y en el siguiente paso se necesitan más instrumentos financieros.
Lograr un desarrollo constante de la industria bancaria con el control de riesgos como garantía
Guo Ningning, vicepresidente de la sucursal de Jiangsu del Banco de China, señaló que el negocio de divisas es el ventaja tradicional del Banco de China ¿Cómo abordar los problemas planteados por la reforma del tipo de cambio? Los cambios son el foco del trabajo del Banco de China. Después de la reforma del sistema cambiario, el Banco de China ha sido sensible a la demanda del mercado de innovación de productos, centrándose en la investigación y proporcionando oportunamente a empresas e individuos productos financieros relacionados para la cobertura de divisas, la preservación del valor y la adición de valor, y ayudar a las empresas y a los individuos a utilizar racionalmente los derivados financieros para evitar los riesgos cambiarios y de mercado.
En 2005, el Banco de China lanzó rápidamente el negocio de swap de moneda RMB y se convirtió en el primer banco nacional calificado para realizar transacciones interbancarias de swap de moneda extranjera y RMB. La sucursal de Jiangsu del Banco de China llevó a cabo con éxito el primer negocio de swap de moneda nacional RMB en septiembre del año pasado. Desarrollar y describir productos financieros estructurados en RMB para empresas y particulares, e introducir nuevos productos en el mercado para evitar los riesgos del tipo de cambio del RMB; subsidiar la liquidación y ventas de divisas (NDO) y promover la liquidación de divisas a plazo (NDF triangular; mejorar la liquidación a plazo internacional); productos de venta y liquidación de divisas, prestación de servicios como letras de cambio en RMB, cartas de crédito de uso (falsas) y pagos en el extranjero mediante cartas de crédito de exportación y desarrollo de nuevos productos de liquidación internacional como "Export Quanyida", "Import Huilida"; y "Factoring integral nacional", recomiendan activamente productos de financiación comercial a los clientes.
Por supuesto, debido a que el RMB sigue siendo una moneda no convertible, aunque hay mucha experiencia internacional de la que aprovechar desde la perspectiva del producto, en vista de la política gradual de reforma del tipo de cambio interno, es actualmente eficaz para evitar riesgos de tipos de cambio y tipos de interés del RMB, o productos financieros complejos estructurales también requieren una mayor aprobación de las autoridades reguladoras bancarias. Así que, en general, los bancos y los clientes todavía tienen un margen de maniobra limitado.
Gestión de riesgos y control de la industria bancaria bajo el nuevo sistema de tipo de cambio
Yu Zhiqiang, vicepresidente del Nanjing Commercial Bank, cree que en los próximos años, el concepto de política de La reforma cambiaria activa, controlable y gradual se realizará a través de la reforma del sistema cambiario. La aceleración de la reforma del sistema cambiario ha planteado graves desafíos a la industria bancaria nacional y ha planteado requisitos más altos para el nivel de gestión de riesgos de los bancos nacionales. Para ello, en vista de los requisitos de la reforma del sistema cambiario, los bancos deberían tomar las siguientes contramedidas:
1. Acelerar el cambio de conceptos y mejorar la adaptabilidad. Realizar ajustes oportunos en marketing, control interno, gestión de riesgos, evaluación, incentivos, etc. para responder a los cambios. 2. Fortalecer las capacidades de investigación y mejorar las capacidades analíticas. Fortalecer el seguimiento y análisis de las tendencias del tipo de cambio del RMB y de las tendencias de las tasas de interés del mercado financiero interno para proporcionar una base precisa para la toma de decisiones sobre la fijación de precios de productos de riesgo. 3. Fortalecer la construcción del sistema de control interno y mejorar el sistema de gestión de riesgos. Para los riesgos de mercado, riesgos crediticios y riesgos operativos involucrados en transacciones de derivados financieros, se deben establecer métodos completos de gestión de riesgos y procedimientos operativos. 4. Fortalecer la investigación sobre derivados financieros, mejorar las capacidades de innovación, copiar productos maduros del mercado de divisas al mercado de moneda local y aprovechar las oportunidades de ganancias de ellos. 5. Aprovechar las oportunidades del mercado y desarrollar vigorosamente productos financieros personales. 6. Utilice estrategias de precios diferenciales para aumentar las ganancias y reducir los riesgos. Los bancos comerciales pueden fijar precios de manera flexible en función de diferentes clientes, diferentes métodos de transacción y diferentes riesgos, evitando así riesgos de tipo de cambio y aumentando sus propias ganancias. 7. Promover la integración de las transacciones en moneda nacional y extranjera. Mediante el uso combinado de diferentes instrumentos en los mercados de divisas nacional y extranjero, se puede lograr el propósito de cubrir los riesgos de tipo de cambio y de tasas de interés.
Encontrar un equilibrio entre las tasas de interés fijas y flotantes
Chen, presidente de la sucursal de Nanjing del Standard Chartered Bank, cree que la reforma de la mercantilización de las tasas de interés es una parte importante de la reforma financiera del continente. Primero, liberalizar las tasas de interés del mercado monetario y las tasas de interés del mercado de bonos, y luego promover gradualmente la mercantilización de las tasas de interés de depósitos y préstamos. El banco central seguirá esta idea para promover la mercantilización de las tasas de interés. Aunque esto ha mitigado temporalmente los riesgos de promover la liberalización de las tasas de interés, la existencia simultánea de un sistema de tasas de interés flotantes en el mercado monetario y un sistema de tasas de interés fijas para depósitos y préstamos en los bancos comerciales también ha causado algunos problemas.
Tomemos como ejemplo el año inmediatamente posterior a 2005. En marzo de 2005, el banco central redujo significativamente el coeficiente de reservas excedentes de depósitos. Junto con el control macroeconómico en 2005, los depósitos de los bancos comerciales crecieron rápidamente, pero el crecimiento de los préstamos disminuyó, lo que resultó en un exceso de fondos bancarios. En una situación de exceso de fondos, las tasas de interés del mercado monetario de libre flotación naturalmente caerán.
Según las estadísticas, después de que se redujera el exceso de reservas de depósitos en marzo de 2005, la tasa de interés del mercado interbancario y la tasa de recompra cayeron rápidamente y continuaron disminuyendo después de mayo.
Por otro lado, dado que la tasa de interés de los depósitos de los bancos comerciales sigue siendo un sistema de tasa de interés fija, la base después del aumento en septiembre de 2004 permanece sin cambios, es decir, permanece en el nivel del 2,25%. para el tipo de interés de depósito a un año. Las tasas de interés de los depósitos de los bancos comerciales se mantienen sin cambios y el mercado monetario continúa cayendo. En muchas ocasiones durante 2005, las tasas de interés de los principales instrumentos de inversión y las tasas de depósito en el mercado monetario se invirtieron. Para nuestro banco, el diferencial de tipos de interés entre depósitos y préstamos significa beneficios, y la caída de los tipos de interés del mercado monetario significa pérdidas.
Por lo tanto, el banco central está tomando recientemente medidas para elevar las tasas de interés del mercado monetario y reformar aún más la liberalización de las tasas de interés de manera ordenada, lo que ha tenido un impacto positivo en el desarrollo de los mercados financieros y de capital.
Opciones estratégicas para que las empresas de comercio exterior eviten riesgos cambiarios
Yu, presidente del Grupo Jiangsu Sumida, dijo en su discurso que el día de la reforma cambiaria del año pasado, el RMB Se apreció inesperadamente en un 2% y la cuenta de nuestra empresa recibió La cuenta de divisas se redujo repentinamente en casi 654,38 millones de yuanes, lo que tuvo un gran impacto. Para las empresas de comercio exterior que están acostumbradas a tipos de cambio estables, cómo evitar los riesgos cambiarios y garantizar la realización de los intereses creados es otra prueba de las capacidades comerciales y de gestión de las empresas de comercio exterior en la realidad de una creciente incertidumbre y flexibilidad en los cambios de los tipos de cambio. . Para ello, es necesario aprovechar plenamente las herramientas de cobertura bancaria existentes; cambiar los métodos de liquidación comercial y las monedas de liquidación; fortalecer la gestión y mejorar la resistencia al riesgo empresarial sobre la base de buscar apoyo político y solicitar una gestión centralizada de los fondos en divisas; Se presentan varias sugerencias:
1. Se espera que el tipo de cambio del RMB flote libremente con referencia a una cesta de monedas lo antes posible, lo que permitirá a las empresas adaptarse lo antes posible y tomar medidas efectivas. para prevenir riesgos de tipo de cambio.
2. Los tipos de productos de cobertura de tipo de cambio que actualmente lanzan los bancos no son lo suficientemente ricos y poco prácticos. Se espera que las instituciones financieras ofrezcan productos de alta gama, como futuros, opciones y swaps, lo antes posible para enriquecer y mejorar aún más las herramientas de cobertura financiera.
3. Los cambios en los tipos de cambio afectan a todas las empresas importadoras y exportadoras, y es una política de "talla única". El Estado debe orientar razonablemente a las empresas para optimizar la estructura de los productos de exportación y promover la mejora de la estructura industrial mediante la reducción de las tasas de devolución de impuestos a las exportaciones y el aumento de las tasas de interés.
La urgencia de impulsar la reforma del sistema cambiario
El profesor Wu Xianman, director del Instituto de Información de la Academia de Ciencias Sociales de Jiangsu, considera que la reforma del sistema cambiario El sistema cambiario debe intensificarse. La urgencia proviene de los siguientes aspectos:
Primero, desde la perspectiva del establecimiento y mejora del mercado amplio, el desarrollo y mejora del mercado de divisas es muy urgente. En la actualidad, el desarrollo del mercado de divisas va a la zaga de otros mercados de factores. Durante el período del "Undécimo Plan Quinquenal", la importante tarea de la reforma cambiaria es promover aún más la reforma del mercado cambiario.
En segundo lugar, desde la perspectiva de establecer y mejorar el sistema amplio de precios, los precios de los bienes y servicios generales se han liberalizado, el mecanismo de ajuste del mercado se ha formado básicamente y el mecanismo de formación de precios de los factores está relativamente completo. . Sin embargo, el grado de mercantilización del mecanismo del tipo de cambio es todavía relativamente bajo, lo que afecta el funcionamiento de todo el sistema de precios. Durante el período del "XI Plan Quinquenal", para mejorar el sistema económico de mercado, debemos establecer integralmente un sistema de precios, consolidar los resultados y profundizar la promoción sobre la base del actual mecanismo de formación del tipo de cambio.
En tercer lugar, desde la perspectiva de la fortaleza económica nacional en un sentido amplio, se destaca la urgencia de reformar el sistema cambiario. Desde la reforma y apertura, la fortaleza económica de China ha aumentado y se ha convertido en un importante país de reserva, pero al mismo tiempo hay muchos problemas ocultos. Sin embargo, el aumento de las reservas de divisas también proporciona condiciones sólidas para que podamos promover con mayores esfuerzos la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio.
Estrategias para solucionar la desviación del valor interno y externo del RMB
El profesor Pei Ping, vicedecano de la Escuela de Negocios de la Universidad de Nanjing, sugirió que corregir la desviación del valor interno y externo La determinación del valor del RMB no debe hacerse demasiado apresuradamente, sino que debe procederse de manera constante. A corto plazo, el tipo de cambio del RMB debe mantenerse básicamente estable en un nivel equilibrado y razonable, y deben adoptarse activamente medidas efectivas para aliviar la presión de la apreciación externa y la depreciación interna del RMB y reducir la desviación de los valores internos y externos. . El primero es aliviar la presión externa de apreciación sobre el RMB. Bajo la presión de la apreciación del RMB, el ajuste del equilibrio interno y externo de la economía debe comenzar desde el volumen y la estructura totales. Desde una perspectiva de volumen total, la presión sobre la apreciación del tipo de cambio puede reducirse estimulando la demanda agregada o manteniendo un alto crecimiento estructural, ajustando los niveles arancelarios y las tasas de reembolso de las exportaciones, relajando los controles de salida de capital y las restricciones a las tenencias de divisas de los residentes, aumentando aún más el mercado interno; tasa de inversión, expandir el consumo y reducir el ahorro interno. El segundo es prevenir la hiperinflación. Es necesario que la política monetaria sea previsible o con visión de futuro, para evitar la desviación monetaria del objetivo durante el proceso de transmisión y para controlar moderadamente el crecimiento del dinero y el crédito. El tercero es mejorar la preparación psicológica del público para los cambios en los tipos de cambio. Cuando se alivian las presiones internas y externas y el público está psicológicamente preparado, ampliar el rango de flotación del tipo de cambio puede aliviar temporalmente la desviación de los valores internos y externos del RMB. La reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB favorece el mantenimiento de las fluctuaciones normales del tipo de cambio del RMB en el corto plazo, mantiene la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB en un nivel razonable y equilibrado y sienta las bases para reformar y mejorar el mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB y corregir las desviaciones internas y externas del valor del RMB a largo plazo.
Materiales de referencia:
20060626/09382680728.shtml