¿Cuál cree que es la razón por la cual China ha logrado grandes logros en los últimos 30 años de reforma y apertura?
Desde finales de los años 1970, China ha elegido el camino correcto de apertura. Treinta años. China ha logrado grandes logros en su apertura al mundo exterior. El comercio exterior se ha convertido en un pilar importante del desarrollo económico de China; la escala de atracción de inversión extranjera directa continúa expandiéndose; Sin embargo, con el desarrollo de la economía nacional y los cambios en el entorno económico internacional, la estrategia de apertura de China necesita hacer diez ajustes importantes, que se reflejan principalmente en la estrategia comercial de recompensas para un número limitado de personas, la estrategia de capital de recompensas para gente limitada y la preferencia por buscar reservas de divisas. Sobre la base de una revisión de la historia y la situación actual de la apertura de China, este artículo se centra en analizar los desafíos que enfrenta la estrategia de apertura de China, explorando así la dirección de ajuste de la estrategia de apertura de China.
1. La elección histórica del camino estratégico de apertura de China al exterior
(1) Aproximación teórica a la estrategia de apertura de los países en desarrollo
La principales formas de relaciones económicas internacionales. Es el comercio internacional y la inversión directa internacional. Por tanto, la estrategia de apertura de los países en desarrollo es también una opción estratégica en estos dos aspectos.
1. Estrategia comercial exterior de sustitución de importaciones y promoción de exportaciones.
El comercio exterior es el motor del crecimiento económico. Este camino elaborado por la economía clásica y confirmado por la experiencia histórica de los países desarrollados sigue siendo aplicable al desarrollo económico de los países en desarrollo. Esto no se debe sólo a que el comercio exterior puede ampliar la producción y las exportaciones totales de los países en desarrollo, sino también a que el comercio exterior puede intercambiar bienes de capital y productos intermedios necesarios para el desarrollo económico, ayudar a los países en desarrollo a implementar la industrialización, cambiar la estructura económica tradicional y aumentar niveles de producción e ingresos para lograr el desarrollo económico. Las estrategias de comercio exterior de los países en desarrollo incluyen principalmente estrategias de sustitución de importaciones y estrategias de promoción de exportaciones.
Teóricamente, la estrategia de sustitución de importaciones puede reducir las importaciones y reducir la dependencia de la economía de países extranjeros; ahorrar divisas y equilibrar la balanza de pagos internacional; desarrollar industrias nacientes nacionales y lograr la industrialización; bienes manufacturados; aumentar el empleo en el sector industrial, cambiando la estructura económica dual, etc. Se puede ver que la base de esta estrategia es eliminar los obstáculos para que los países en desarrollo desarrollen sus propias economías, por un lado, y eliminar el impacto de las condiciones comerciales desfavorables en los países en desarrollo, por el otro, a fin de crear condiciones favorables. para la industrialización y el desarrollo económico. En teoría, las estrategias de promoción de las exportaciones pueden aprovechar las condiciones naturales superiores o la mano de obra barata para desarrollar productos intensivos en mano de obra y tecnológicamente avanzados y promover el crecimiento económico general mediante la expansión de las exportaciones puede ayudar a aumentar las oportunidades de empleo y aumentar el ingreso per cápita. promover el fortalecimiento de la base industrial y el proceso de industrialización; la expansión de las exportaciones ayudará a mejorar los niveles de tecnología nacional y la productividad laboral, y promoverá la mejora de la estructura industrial porque las exportaciones promueven la industria y la industria de bienes manufacturados, la expansión de las exportaciones ayudará a mejorar el comercio; condiciones y lograr ingresos internacionales. En términos de objetivos, la implementación de la estrategia de promoción de exportaciones es lograr una industrialización integral y un rápido crecimiento económico y superar una serie de problemas causados por las industrias de sustitución de importaciones.
2. Estrategia de flujos de capital internacional para la introducción de capital extranjero y de inversión extranjera.
Los países en desarrollo tienen recursos internos insuficientes y su desarrollo económico depende en gran medida de recursos externos. Por tanto, es necesario obtener recursos del exterior mediante la introducción de inversión extranjera y el uso de ayuda exterior. La entrada de recursos extranjeros puede resolver los problemas de un país de ahorro insuficiente, escasez de divisas y escasez de bienes de capital, introducir tecnología y métodos de gestión avanzados y así promover el desarrollo económico. Los principales beneficios de introducir inversión extranjera son: puede ayudar a los países en desarrollo a llenar la brecha de ahorro y resolver el déficit de la balanza de pagos; obtener del exterior bienes y servicios especiales que se necesitan con urgencia para la producción nacional; obtener del exterior tecnologías y nuevos métodos de producción que sean necesarios; puede mejorar la productividad laboral nacional, mejorando así la capacidad nacional para aumentar los niveles de producción, compensando la falta de tecnología, gestión y talentos corporativos nacionales, etc.
Una vez que los países en desarrollo alcanzan una determinada etapa de desarrollo, deben realizar inversiones extranjeras directas de manera oportuna porque: a través de la inversión extranjera directa, pueden desarrollar aún más los mercados nacionales y extranjeros y promover las exportaciones nacionales; utilizar las diferencias globales en los precios de los factores para mejorar la competitividad de la economía nacional; promover la mejora y optimización de la estructura económica nacional.
(2) Opciones realistas para la estrategia de apertura de China
Bajo las condiciones económicas socialistas tradicionales anteriores a la reforma y la apertura, la economía externa de China estaba básicamente cerrada.
Al comienzo de la reforma y la apertura, la economía de China tenía tres características obvias: primero, había escasez de fondos y divisas, y el desarrollo económico estaba restringido por una grave escasez de fondos; segundo, había una gran presión sobre el empleo per cápita; el ingreso nacional era muy bajo y el desarrollo económico estaba limitado por la falta de restricciones del mercado interno; en tercer lugar, los recursos internos, como la mano de obra y la tierra, eran relativamente baratos. Estas tres características de la economía china en ese momento determinaron las opciones estratégicas básicas de China para la economía exterior en ese momento: en términos de comercio, implementar una estrategia de promoción de exportaciones; en términos de flujo de capital, implementar una estrategia de introducción de inversión extranjera;
Aunque la Tercera Sesión Plenaria del XI Comité Central del Partido Comunista de China propuso reforma y apertura en 1978, en los primeros 10 años de reforma y apertura, la economía exterior de mi país en realidad se desarrolló lentamente. No fue hasta el discurso del camarada Xiaoping en su Gira por el Sur en 1992, especialmente después del XIV Congreso Nacional del Partido Comunista de China, que la economía exterior de mi país comenzó a desarrollarse rápidamente y el comercio internacional y los flujos internacionales de capital en la balanza de pagos comenzaron a mejorar. a gran escala. Esta estrategia de apertura comenzó a promoverse a gran escala en 1992 y alcanzó su punto culminante en 1997. Porque durante 1997 la economía china enfrentó dos desafíos. Uno fue la crisis financiera asiática, que se manifestó primero en la especulación internacional sobre divisas. Parece que sólo los países con abundantes reservas de divisas pueden prevenir esta crisis, por lo que la estrategia de apertura que conduce al aumento de las reservas de divisas y la estrategia de capital en la que el ganador se lo lleva todo son más populares. La otra es que, por primera vez desde la reforma y apertura, la macroeconomía de China ha experimentado una demanda agregada insuficiente, lo que ha resultado en un crecimiento económico débil y un gran aumento de la población desempleada. Respecto a esta falta de demanda agregada, si bien intentamos estimular la demanda de consumo y la demanda de inversión en ese momento, es decir, intentamos estimularla a través de una política fiscal activa y una política monetaria expansiva, pero por varias razones en ese momento, además de La promoción de una política fiscal activa. A excepción de la inversión gubernamental, otras medidas parecieron tardar en dar frutos, por lo que posteriormente intensificamos nuestros esfuerzos para iniciar demandas de política internacional. Es decir, al expandir las importaciones e introducir activamente inversión extranjera, se lanzó la demanda interna. Más tarde, fue precisamente debido a estas medidas para expandir las exportaciones e introducir activamente la inversión extranjera que al desarrollar y ocupar el mercado internacional, se liberó la presión de una demanda interna gravemente insuficiente, compensando la falta de demanda del mercado interno, promoviendo efectivamente el crecimiento económico. , y consiguiendo así una puesta en marcha de grandes resultados económicos. En 2001, China se unió a la Organización Mundial del Comercio, lo que marcó una nueva etapa de apertura de China al mundo exterior. Por un lado, otros miembros de la OMC se han unido a la OMC a través de China, prometiendo que China disfrutará de los derechos básicos de los miembros de la OMC. Al mismo tiempo, este compromiso es más bien el compromiso de China con todos los miembros de la OMC. En términos generales, en esta etapa hemos dado un gran paso en la apertura al mundo exterior.
2. Los principales logros de la estrategia de apertura de China
(1) El comercio exterior se ha convertido en un importante motor del crecimiento económico de China.
Desde 1978, el comercio exterior de mi país ha logrado grandes logros. En 1978, las importaciones y exportaciones totales de bienes de mi país fueron de sólo 20.600 millones de dólares. En 2007, el volumen total de importaciones y exportaciones fue de 2.173,7 mil millones de dólares, un aumento de 104,3 veces en comparación con 1978 y una tasa de crecimiento anual promedio del 17,4%. Entre ellos, las exportaciones aumentaron un 18,1% y las importaciones aumentaron un 16,7%. El comercio total de importaciones y exportaciones de China aumentó del puesto 29 en el mundo en 1978 al 3 en 2007, y su proporción en el comercio mundial total también aumentó del 0,8% al 7,7%. Al mismo tiempo, la competitividad internacional del comercio exterior de China ha aumentado significativamente. La proporción de las exportaciones de manufacturas respecto de las exportaciones totales aumentó del 49,7 por ciento en 1980 al 94,9 por ciento en 2007. La proporción de las exportaciones de productos primarios, principalmente alimentos y productos agrícolas y secundarios, en las exportaciones totales cayó del 50,3 por ciento en 1980 al 5,1 por ciento en 2007. Al mismo tiempo, las importaciones de productos mecánicos y eléctricos y de alta tecnología crecieron rápidamente, mientras que las importaciones de productos primarios disminuyeron. La dependencia del comercio exterior sigue aumentando. La proporción del comercio total de importaciones y exportaciones en el PIB aumentó del 9,7 por ciento en 1978 al 66,8 por ciento en 2007, un aumento de 57,1 puntos porcentuales. China se ha convertido en una verdadera potencia de comercio exterior. Desde la perspectiva de la dependencia comercial, China tiene un grado muy alto de integración a la economía global. Desde la reforma y apertura, el total anual de importaciones y exportaciones de mi país y la dependencia del comercio exterior se muestran en la Figura 1.
Desde la reforma y apertura, China ha atraído mucha más inversión extranjera directa que inversión extranjera directa, por lo que China ha disfrutado de un superávit año tras año en la cuenta de capital. En la Figura 4 podemos ver intuitivamente que a partir de 1993, el superávit anual de la cuenta de capital de la inversión directa comenzó a exceder los 20 mil millones de dólares, alcanzando los 56,1 mil millones de dólares en 2007.
(3) Acumulación de enormes reservas de divisas
Como se mencionó anteriormente, desde la reforma y apertura, nuestro país ha acumulado un gran superávit comercial en el rubro comercial y también acumuló una gran Cantidad de superávit comercial en la cuenta de capital. Gran superávit de la cuenta de capital. Los superávits gemelos en las cuentas comercial y de capital constituyen la principal fuente de las reservas de divisas de mi país, lo que hace que las reservas de divisas de mi país aumenten rápidamente. Antes de 1978, las reservas de divisas de China nunca habían excedido los 100 mil millones de dólares estadounidenses. Hasta 1983, las reservas de divisas de China eran sólo de 890 millones de dólares estadounidenses. Las enormes reservas de divisas han mejorado la fortaleza nacional integral de China, su capacidad de pago internacional y su capacidad de resistencia al riesgo.
(4) Una breve evaluación de la estrategia de apertura de China.
La característica principal del actual marco estratégico de apertura de China es que hemos adoptado una política general de expansión activa de las exportaciones y restricción de las importaciones en el comercio internacional. Por ejemplo, cuando vamos al extranjero, hemos implementado políticas de devolución de impuestos que favorecen la expansión de las exportaciones, y hemos implementado políticas arancelarias de importación más estrictas, e incluso no permitimos importaciones bajo la cuenta de capital, hemos implementado políticas para atraer inversión extranjera; y limitar las salidas de capital, como implementar diversas políticas preferenciales, incluidos incentivos fiscales y concesiones de tierras, pero controlar estrictamente las salidas de capital. En línea con esta estrategia de apertura, el sistema cambiario de China implementa un sistema de gestión administrativa estrictamente controlado por el Estado. No sólo el flujo de divisas está estrictamente controlado; por ejemplo, las divisas bajo la cuenta de capital nunca se liberalizan, el precio de las divisas también está controlado por el gobierno y se aplica el principio de fijación de precios del gobierno. Por lo tanto, el flujo y el precio de las divisas no son libres ni están orientados al mercado. Esta estrategia de apertura se caracteriza por una estrategia comercial que recompensa y restringe la entrada, una estrategia de capital que recompensa y restringe la entrada, y la búsqueda de preferencias en materia de reservas de divisas.
Esta estrategia de apertura creó un superávit comercial muy rápidamente y provocó que una gran cantidad de capital extranjero fluyera hacia China, aumentando así efectivamente las reservas de divisas de China y creando más oportunidades de empleo para China. Por supuesto, esta estrategia también ha promovido en gran medida la reforma de China y ha creado un efecto de cambio institucional de apertura que conduce a la reforma. Esta elección estratégica de la economía exterior de China fue correcta en ese momento y estaba en consonancia con las condiciones nacionales de China en ese momento. No debemos criticarla. Sin embargo, a medida que se desarrollan la economía nacional y la economía mundial, es necesario ajustar esta estrategia.
3. Desafíos que enfrenta la actual estrategia de apertura de China
(1) La alta dependencia del comercio exterior hace que la economía nacional sea más susceptible a los riesgos de las fluctuaciones económicas internacionales y del entorno comercial internacional. fluctuaciones, en aumento Esto ha provocado incertidumbre en el crecimiento económico y ha dificultado mantener un crecimiento equilibrado.
En los últimos 30 años, China ha implementado esta estrategia de desarrollo económico exterior basada en la expansión de las exportaciones, haciendo que la contribución de la "troika" (es decir, inversión, consumo y exportaciones) impulse el crecimiento económico de China. : exportación, inversión y consumo. En otras palabras, el crecimiento económico de China está impulsado por las exportaciones. Desde la perspectiva de las fluctuaciones económicas internacionales, actualmente afectadas por la crisis de las hipotecas de alto riesgo, el crecimiento económico de los Estados Unidos se ha desacelerado significativamente y las economías de Europa y Japón también se han visto muy afectadas. La desaceleración general del crecimiento económico en los países desarrollados se ha convertido básicamente en una realidad, y su impacto negativo en la economía global emergerá gradualmente. Especialmente para aquellos países que dependen en gran medida de la economía estadounidense, la situación de las exportaciones puede volverse más grave. Algunas personas han predicho que si la economía estadounidense se desacelera 1 punto porcentual, la economía mundial podría desacelerarse alrededor de 0,5 puntos porcentuales y la economía china podría desacelerarse entre 0,2 y 0,3 puntos porcentuales. Quizás esta predicción sea demasiado, pero al menos nos lo recuerda. Si la economía de países desarrollados como Estados Unidos está en recesión, el impacto en las exportaciones de China definitivamente será considerable. En los últimos años, ha habido una fuerte correlación positiva entre el crecimiento de las exportaciones de China y el crecimiento económico de Estados Unidos. En términos generales, por cada disminución de 1 punto porcentual en el crecimiento del PIB de Estados Unidos, la tasa de crecimiento de los diez países de China disminuirá en aproximadamente 5 puntos porcentuales. Por lo tanto, si la economía estadounidense se desacelera significativamente, tendrá un impacto más obvio en la estabilidad de las exportaciones de China e incluso en el crecimiento económico. A juzgar por las fluctuaciones en el entorno comercial internacional, los productos de nuestro país se han topado con medidas antidumping por parte de los socios comerciales, que se han vuelto cada vez más intensas, con más variedades y un alcance más amplio. Según estadísticas del Ministerio de Comercio, a finales de mayo de 2007, 34 países y regiones habían iniciado 637 investigaciones antidumping, compensatorias, de salvaguardia y de protección especial contra las exportaciones chinas. Entre ellas, hubo 573 investigaciones antidumping, 2 investigaciones compensatorias, 51 investigaciones de salvaguardias y 11 investigaciones de salvaguardias especiales, que afectaron a más de 4.000 tipos de productos básicos y afectaron al comercio de exportación de mi país por un valor aproximado de 654.38+860 millones de dólares EE.UU. En 2003, 19 países y regiones presentaron 59 casos antidumping, medidas de salvaguardia y garantías especiales contra China, por un valor aproximado de 2.200 millones de dólares, y el número de departamentos involucrados aumentó en un 178 por ciento en comparación con 2002.
A juzgar por la cantidad de casos involucrados, los países y regiones que han implementado medidas antidumping sobre los productos chinos son Estados Unidos y la Unión Europea. Sólo en 2003, Estados Unidos presentó 11 casos antidumping contra productos chinos, por un valor de 18.500 millones de dólares, lo que representa el 84,1% del monto total involucrado. Aunque el volumen total de productos sujetos a antidumping en China solo representa el 1% de las exportaciones totales, el número de productos sujetos a antidumping ha aumentado de forma no lineal en los últimos años. Hay motivos para creer que China se ha convertido en la mayor víctima de las medidas comerciales correctivas del mundo.
(2) Las enormes reservas de divisas no sólo tienen enormes costos de oportunidad, sino que también aumentan las tenencias de divisas del banco central, exacerbando el exceso de liquidez interna y teniendo un fuerte impacto en la economía nacional.
Aunque las enormes reservas de divisas han mejorado la fortaleza nacional integral de mi país, su capacidad de pago internacional y su capacidad de resistencia al riesgo, el costo de oportunidad de mantener reservas de divisas tan enormes es enorme. Debido a la inflexibilidad del mecanismo de tipo de cambio del RMB, la oferta monetaria aumentó. El exceso de tierra flotante, a su vez, estimula la inversión, conduce al sobrecalentamiento de la economía interna, contribuye a la distorsión de la estructura económica interna y aumenta en gran medida la presión para aumentar los precios. Primero, desde la perspectiva del costo de oportunidad, sin considerar la inversión directa en el extranjero de los países superavitarios, los beneficios que trae la brecha de cuenta corriente a los países superavitarios son: rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos x su costo de oportunidad: tasa de ganancia de la inversión interna x superávit; Dado que las tasas de inversión en los países en desarrollo son generalmente más altas que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, sus superávits en cuenta corriente generalmente significan una reducción del bienestar nacional. Desde la perspectiva de la balanza de pagos, si un país en desarrollo es un país atractivo, debería convertirse en un país con déficit de cuenta corriente. El doble superávit significa que los países chinos en desarrollo intercambian acciones de alto rendimiento con países desarrollados por deuda de bajo rendimiento. A menos que la propiedad extranjera sea inseparable de la introducción de tecnología, el hecho de que la IED no se traduzca en un correspondiente déficit en cuenta corriente (déficit comercial) resultará en un menor bienestar nacional que si la IED se tradujera exitosamente en un correspondiente déficit comercial. Los superávits dobles conducirán inevitablemente a un aumento de las reservas de divisas, que representan los subsidios de un país a Estados Unidos. Más reservas de divisas significan más subsidios para Estados Unidos, y los subsidios a países extranjeros representan naturalmente una pérdida de bienestar interno. En resumen, desde la perspectiva de una asignación óptima de recursos, los países en desarrollo en general no deberían buscar superávits en cuenta corriente. Como dijo el famoso economista Rudy Embush: "Es ciertamente irracional que un país pobre utilice sus recursos no para inversiones internas destinadas a mejorar la productividad y los niveles de vida, sino para la compra de bonos del Tesoro de los Estados Unidos". , debería convertir las entradas de capital en un correspondiente déficit de cuenta corriente (déficit comercial). Al mismo tiempo, a medida que el dólar se deprecie, nuestras reservas de divisas también se depreciarán significativamente.
En segundo lugar, desde la perspectiva de su impacto en la economía nacional, esta estrategia ha llevado a un grave desequilibrio en la balanza de pagos internacional de China, y un exceso de divisas ha fluyedo hacia China, lo que ha resultado en una excesiva inversión del banco central. emisión de divisas para tenencias de divisas. La situación de la oferta y las divisas del M2 de China entre 1993 y 2006 se muestra en la Figura 6. Puede verse intuitivamente en la Figura 6 que durante el período de la muestra, con el aumento de las divisas en circulación, la oferta de M2 de China aumentó significativamente.
Con base en datos relevantes, calculamos la proporción de divisas en la oferta de M2, como se muestra en la Figura 7. Puede observarse intuitivamente en el Gráfico 7 que durante el período de la muestra, la proporción de divisas M2 contabilizadas fue sólo del 2,51% en 1993, superó el 10% en 1995, superó el 20% en 2004 y alcanzó el 28,64% en 2006. Su importancia económica radica en el hecho de que alrededor de un tercio de la oferta monetaria amplia en 2006 provino de divisas. Las tenencias excesivas de divisas conducen a una oferta monetaria excesiva, lo que resulta en un exceso de liquidez, lo que provoca un aumento general de los precios de los bienes de consumo, los bienes de inversión y los activos, provoca graves desequilibrios en la economía nacional y aumenta la presión de la inflación, el sobrecalentamiento económico y la crisis económica. burbujas.
(3) Atraer mucha más inversión extranjera directa que inversión extranjera directa traerá ciertos peligros ocultos a la futura balanza de pagos.
Ante la afluencia de IED, China puede caer en la embarazosa situación de tener que pagar por los ingresos de las inversiones en el futuro (Yu Yongding, 1997, 2003). Por ejemplo, si el volumen de inversión extranjera (IED) de China es de 500 mil millones de dólares y su retorno sobre la inversión es del 10%, los inversores pueden repatriar las ganancias o reinvertirlas. Repatriar ganancias al país significa que el capital extranjero tiene que remitir 50 mil millones de dólares. De esta manera, los ingresos por inversiones en cuenta corriente de China son negativos. Para mantener una balanza en cuenta corriente, China debería tener un superávit comercial correspondiente de 50.000 millones de dólares cada año para compensar el déficit en partidas de ingresos por inversiones.
La reinversión de ganancias indica que el stock de capital extranjero en China crecerá a una tasa del 10%, lo que significa que los inversores extranjeros remitirán más ganancias en el futuro. En la actualidad, la economía de China se encuentra en un período de rápido crecimiento y los ingresos procedentes de la IED son muy elevados, lo que significa que existe un gran déficit de ingresos por inversiones en la balanza de pagos internacional de China. Pero... esto no se refleja en las estadísticas de la balanza de pagos de China. En el pasado, los inversores extranjeros siempre afirmaban que sus rendimientos en China eran muy bajos. Invirtieron en China porque eran optimistas sobre las perspectivas de inversión del país. Este no es el caso. Según una encuesta realizada por economistas del Banco Mundial, el rendimiento de la inversión de las empresas con financiación extranjera en China llega al 22% (los economistas chinos no parecen haber llegado a esa conclusión). Como la inversión extranjera directa seguirá fluyendo hacia China, es probable que el déficit de ingresos por inversiones de China aumente rápidamente en los próximos cinco años. Si el superávit comercial de China no aumenta rápidamente, China incurrirá en un déficit de cuenta corriente. seguro. Si hacemos un buen uso del capital extranjero y aumentamos rápidamente la productividad laboral, China podrá compensar el déficit en proyectos de ingresos de inversión aumentando su superávit comercial. Pero si el entorno internacional nos permite hacer esto es una gran pregunta. Además, si la inversión extranjera de China aumenta rápidamente y la tasa de rendimiento es alta, también se puede evitar el déficit de ingresos por inversiones de China. Sin embargo, debido a la pequeña escala de la inversión directa de China en el extranjero, parece poco probable que los ingresos de las inversiones en el extranjero de China se utilicen para compensar las remesas de los ingresos de las inversiones en el extranjero de China en el futuro para hacer frente a posibles ingresos deficitarios de los ingresos de las inversiones.
Además, si decimos que durante los más de 20 años de reforma y apertura hasta finales del siglo pasado, una tarea importante de la apertura de China fue resolver el problema de la insuficiencia de fondos que enfrentaban la modernización de las grandes industrias urbanas y la transferencia de mano de obra rural. Sin embargo, este problema ya no existe. El "Informe sobre la implementación de la política monetaria de China en el segundo trimestre de 2008" publicado por el Banco Popular de China muestra que, según las estadísticas de la Administración Estatal de Divisas, en junio de 2008, el saldo entre los depósitos y préstamos en RMB de Las instituciones financieras de mi país han superado los 13,4 billones de yuanes. En septiembre, las reservas de divisas alcanzaron los 1.905.585 millones de dólares. Teniendo en cuenta los fondos depositados por las instituciones financieras y las enormes reservas de divisas, debemos buscar la eficiencia en la utilización de estos fondos y maximizar los beneficios económicos.
Según el análisis anterior, esta estrategia abierta que consiste en una estrategia comercial que limita el número de ganadores, una estrategia de capital que limita el número de ganadores y una preferencia por buscar reservas de divisas no es una estrategia mutuamente beneficiosa. estrategia abierta beneficiosa.
En cuarto lugar, la futura dirección de ajuste de la estrategia de apertura de China
(1) Hacer de la balanza de pagos internacionales el objetivo estratégico de la futura apertura.
La búsqueda de preferencias en materia de reservas de divisas es una característica importante de la estrategia de apertura de China. La búsqueda de reservas de divisas es también la búsqueda de un superávit de balanza de pagos internacional, que en cierto sentido está influenciado por la visión mercantilista de la riqueza. El mercantilismo creía que la riqueza era dinero, que era oro y plata. El estándar para medir la riqueza y el desarrollo de un país es cuánto dinero tiene. La fuerza impulsora fundamental para el desarrollo de un país es la acumulación de dinero. Por tanto, la única forma de aumentar la riqueza nacional es realizar comercio exterior, es decir, vender los excedentes de productos de nuestro país a otros países a cambio de divisas, o obtener beneficios en forma de divisas mediante el comercio de reexportación. La estrategia de desarrollo defendida por el mercantilismo era recompensar y restringir el comercio exterior de las personas. El mercantilismo temprano defendía el uso de medios administrativos para prohibir la exportación de moneda y acumular moneda vendiendo más y comprando menos en el comercio exterior, es decir, regulando el movimiento de moneda para lograr el propósito de acumulación. El mercantilismo tardío permitió a los países exportadores de divisas ampliar sus compras de productos básicos extranjeros, pero necesitaban mantener la producción de productos básicos por encima de los insumos, es decir, ajustando el movimiento de los productos básicos para lograr el propósito de la acumulación.
Sin embargo, el principal símbolo del crecimiento económico moderno es el crecimiento del producto nacional bruto. En las condiciones de una economía abierta, hacer pleno uso de los recursos y mercados nacionales y extranjeros y asignar los recursos de manera más racional a escala global es una forma importante de promover el crecimiento económico de un país. En comparación con el mercado interno, los mercados interno y externo promueven el crecimiento al expandir la demanda agregada, mientras que los recursos internos y externos promueven el crecimiento al expandir la oferta agregada.
Teóricamente, en una economía abierta, la balanza de pagos (balanza de pagos externa), junto con el crecimiento económico, el pleno empleo y la estabilidad de precios, constituyen los objetivos macroeconómicos de los gobiernos modernos. Se puede observar que la balanza de pagos internacionales es una parte importante del equilibrio económico nacional. El desequilibrio de la balanza de pagos internacional tendrá inevitablemente un impacto importante en el desarrollo equilibrado de la economía nacional. Por tanto, es necesario ajustar el equilibrio y desequilibrio de la balanza de pagos internacional para promover la estabilidad y el desarrollo sostenible de la economía nacional. Esta es la razón por la que las políticas macroeconómicas de los gobiernos modernos a menudo consideran la balanza de pagos como un objetivo importante para coordinar el equilibrio económico interno y externo.
Desde una perspectiva práctica, la práctica del desarrollo económico de China ha verificado la exactitud de esta explicación y predicción teóricas. Desde la reforma y apertura, la estrategia de apertura de mi país orientada a las exportaciones y dependiente del exterior ha promovido el desarrollo de la economía de nuestro país, pero el desequilibrio en la balanza de pagos internacional no sólo ha tenido un fuerte impacto en la actual economía interna economía, pero también trajo peligros ocultos para la futura balanza de pagos internacional. Con los cambios en las economías nacional e internacional, debemos ajustar el objetivo estratégico de buscar el doble superávit al objetivo estratégico de buscar la balanza de pagos internacionales, a fin de reducir el impacto de la economía externa en la economía interna y asegurar un equilibrio entre las economías interna y externa.
(2) Hacer de la inversión extranjera directa un foco estratégico de apertura futura.
Para lograr el objetivo estratégico de la balanza de pagos internacionales, especialmente para resolver el impacto del actual desequilibrio de pagos internacionales de mi país en la economía nacional, necesitamos encontrar el enfoque estratégico correcto como avance. La expresión matemática de la balanza de pagos: BP=NX+CF=0. Entre ellos, BP es el superávit de la balanza de pagos, NX es el superávit de la cuenta comercial (exportaciones netas) y CF es el superávit de la cuenta de capital (flujo de capital). Superávit de balanza de pagos: aumento de las reservas oficiales de divisas: superávit de cuenta comercial + superávit de cuenta de capital. Por lo tanto, teóricamente, hay dos maneras de lograr este objetivo: primero, lograr un equilibrio entre la cuenta corriente y la cuenta de capital para asegurar la balanza general de pagos internacionales; segundo, lograr un equilibrio integral de proyectos económicos y proyectos de capital; es decir, un superávit en una partida se compensa con un déficit en otra partida. Sin embargo, la balanza comercial puede tener un impacto negativo en el crecimiento económico porque las exportaciones netas son un componente importante del PIB. Bajo la actual estructura económica de China, es difícil ajustar la economía para que sea impulsada por la demanda interna en un corto período de tiempo, y sólo puede reducir gradualmente su dependencia de la demanda externa. Sólo cuando la demanda interna sea lo suficientemente grande podrá la balanza comercial reducir el impacto sobre el crecimiento económico. Si los desequilibrios en cuenta corriente son difíciles de equilibrar en el corto plazo, entonces la atención debería centrarse en la cuenta de capital. Por un lado, la promoción de la inversión extranjera directa puede lograr gradualmente un equilibrio en la cuenta de capital, garantizando al mismo tiempo el uso eficaz de las reservas de divisas y reduciendo el impacto en la economía nacional.
Basándonos en la realidad de la actual estrategia de apertura de China, creemos que el enfoque de la futura estrategia de apertura de China es promover aún más la inversión extranjera directa de China. Las razones son las siguientes: Primero, promover aún más la inversión extranjera directa de mi país es un medio importante para resolver el problema actual del exceso de reservas de divisas y lograr una utilización efectiva de las reservas de divisas. Por un lado, mientras el rendimiento de nuestra inversión extranjera directa sea mayor que la tasa de interés de las compras de bonos extranjeros, se puede reducir el costo de oportunidad de mantener enormes reservas de divisas. Por otro lado, la reducción de las reservas de divisas provocada por la inversión extranjera directa puede reducir el crecimiento excesivo de la oferta de RMB causado por las tenencias de divisas y ayudar a resolver el problema del exceso de liquidez interna. En segundo lugar, una mayor promoción de la inversión extranjera directa de China también puede garantizar la balanza de pagos internacionales en el futuro. Se puede esperar que, atraída por el enorme mercado interno de China y su alto crecimiento económico, la inversión extranjera directa en China continúe creciendo. La repatriación de las ganancias de la inversión extranjera directa en el futuro también tendrá un impacto negativo inevitable en la balanza de pagos internacional de China. en el futuro. La escala de la inversión directa de China en el extranjero es grande, y los ingresos provenientes de la inversión extranjera son grandes. Si se compensan las remesas de los ingresos de la inversión extranjera de China, no habrá peligro oculto de una futura crisis de la balanza de pagos. Por lo tanto, debemos ajustar el enfoque estratégico de una apertura orientada a las exportaciones y dependiente del exterior para absorber la inversión extranjera directa.
Además, basándose en la experiencia de los países desarrollados en inversión extranjera directa, la inversión extranjera directa tendrá un impacto positivo en otros aspectos de la economía nacional. En primer lugar, la inversión extranjera directa impulsará las exportaciones. El estudio de Lipsey et al. (2000) sobre datos del Japón, los Estados Unidos y Suecia demostró que, desde el nivel de la empresa manufacturera, las exportaciones de una empresa matriz japonesa a una región extranjera están relacionadas positivamente con la producción local de la empresa matriz, y esta relación aumenta con el Cada vez más fuerte a medida que pasa el tiempo. La situación en Estados Unidos y Suecia es similar a la de Japón, pero con una intensidad más débil. Wilamoski y Inkler (1999) estudiaron la relación entre la IED y el comercio en los Estados Unidos y México y encontraron que la IED en los Estados Unidos era la razón principal del aumento sustancial del comercio entre los dos países, y que el efecto de las exportaciones superaba al efecto de las importaciones. . El estudio de Xiang Benwu (2006) sobre datos chinos también muestra que la inversión directa de China en el país anfitrión promueve las exportaciones de China al país anfitrión, pero tiene un efecto de sustitución sobre las importaciones procedentes del país anfitrión. En segundo lugar, la inversión extranjera directa impulsará el empleo interno. Un resultado del estudio de Lipsey (1994) sobre la situación de Estados Unidos es que las empresas estadounidenses con una alta proporción de producción en el extranjero tienen más empleados que las empresas de producción nacionales, y la producción extranjera necesita servir más empleos de investigación y desarrollo y de supervisión en las oficinas centrales.
Blomstrom et al. (1997) realizaron un estudio comparativo entre Estados Unidos y Suecia y los resultados mostraron que cuanto mayor era la producción extranjera, mayor era el empleo interno y mayor era el efecto en los países en desarrollo. Las empresas suecas rara vez asignan producción intensiva en mano de obra a países con salarios bajos, y la producción extranjera, especialmente en los países en desarrollo, requiere supervisión y asistencia laboral por parte de la empresa matriz. En tercer lugar, la inversión extranjera directa aumentará el ingreso nacional de China. Feldstein (1994) demostró en su "Econometric Study of U.S. FDI Outflow Earnings" que 1 dólar estadounidense de inversión extranjera directa puede aumentar en gran medida el valor presente del ingreso nacional de los Estados Unidos, y que cada dólar estadounidense de IED puede aumentar el ingreso nacional de Estados Unidos. El valor actual de los ingresos aumenta en $1,72, casi el doble del costo de oportunidad de estos fondos. Cuarto, la inversión extranjera directa promoverá la mejora de la estructura económica interna. Wolff (2000) cree que Japón ha pasado de ser una economía de tecnología media en el decenio de 1970 a una economía de alta tecnología en el decenio de 1990, mucho más rápido que sus principales competidores, Estados Unidos y Alemania. Blomstrom et al. (2000) creen que las salidas de IED desempeñaron un papel importante en el ajuste de la estructura económica del Japón, y que la reorganización de las actividades productivas de las empresas japonesas ha cambiado las características de la economía japonesa.
Por lo tanto, promover vigorosamente la inversión extranjera directa de China es la clave para resolver los muchos problemas causados por los actuales desequilibrios económicos nacionales e internacionales y formar y mejorar la estrategia de apertura mutuamente beneficiosa de China. Para un mayor crecimiento de la economía de China en el futuro, es una opción estratégica inevitable implementar la estrategia de "salir" y realizar inversión extranjera directa.