¿Cuál es el precio de las acciones de Ctrip?
El hecho de que el precio de las acciones no haya subido no significa que Ctrip sea una mala empresa. Porque no importa desde qué ángulo se mire, Ctrip casi cumple con la definición de buena empresa de los inversores de valor.
El mercado de viajes online de China en 2018 fue de 1.4812 millones y Ctrip es el líder absoluto en este mercado. Al mismo tiempo, de 2013 a 2018, el beneficio neto no GAAP de Ctrip aumentó de 143.600 yuanes a 43,12 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta de 24,6.
Si observamos todo el campo de Internet, las capacidades de administración de Ctrip no son de primera categoría, al menos son excelentes. Desde la era de las PC hasta Internet móvil, Ctrip ha derrotado a sus oponentes uno tras otro. Incluso si Tongcheng, Qunar, Mango, Tuniu y Elong son tan fuertes como Wang Xing, no han afectado la ventaja absoluta de Ctrip en hoteles de alta gama.
Al ver esto, usted se preguntará: ¿por qué el precio de las acciones de una empresa aparentemente tan excelente sigue en pie seis años después?
La razón es la expansión de la equidad. Del 28 de febrero de 2014 al 28 de febrero de 2019, el capital social de Ctrip se expandió de 32,91 millones de acciones a 69,48 millones de acciones, un aumento de 111. Sin embargo, el capital adicional emitido no generó un crecimiento del rendimiento equivalente, lo que condujo directamente a la dilución del capital contable de Ctrip.