Luckin Coffee respondió al préstamo hipotecario de 45 millones: Maximizar el valor de los activos,
Durante un tiempo, aparecieron varias voces en el mercado, creyendo que Ruixing tenía problemas con su capital y estaba utilizando la "venta y arrendamiento posterior" para embellecer los datos de flujo de caja en preparación para la cotización.
Financiación "sale and leaseback" de 45 millones de libras
El 1 de abril, según información industrial y comercial, Lujin Coffee (China) Co., Ltd. añadió una información de hipoteca mobiliaria . El acreedor hipotecario es Zhongguancun Technology Leasing Co., Ltd., y el monto de la deuda garantizada es de 45 millones de yuanes. Los bienes muebles de Luckin son máquinas de café, cajas de leche, depósitos de polvo y los artículos pertenecen a tiendas en Beijing, Shenzhen, Shanghai, Guangzhou y otros lugares. También se acuerda que el período de cumplimiento de la deuda del deudor es del 27 de marzo de 2019 al 31 de marzo. , 2020. día.
Ruixing adopta la "venta y arrendamiento posterior" en el campo del arrendamiento financiero, es decir, vender el equipo que compra a la empresa de arrendamiento, obtener efectivo y luego arrendarlo nuevamente para su uso. Durante el período de arrendamiento, la propiedad del equipo pertenece a la empresa de arrendamiento financiero. De esta forma, Ruixing recibirá un ingreso, que equivale a financiar una suma de dinero, y luego paga mensualmente un alquiler a la otra parte, lo que equivale a pagar los intereses correspondientes al financiamiento.
Este tipo de arrendamiento financiero en sí no es infrecuente. Es la forma más común y básica de financiación no bancaria en el mundo. Es más común en industrias con muchos activos, como la aviación y la maquinaria pesada, pero generalmente no es común en industrias de bienes de consumo de rápido movimiento. También está en línea con la idea de Ruixing de operar en la industria de bienes de consumo no convencional.
Sin embargo, aunque Luckin gastó enormes sumas de dinero para expandirse, con frecuencia recaudó cientos de millones de dólares en financiación y siempre destacó que las cuentas de la empresa eran muy suficientes, de repente tuvo que "hipotecar" máquinas de café para Recaudar decenas de millones de yuanes. Este es realmente un marcado contraste.
En este sentido, Shen Meng, director ejecutivo de Chanson Capital, cree que "el café Lujin es un producto de consumo de rápido movimiento y requiere un fuerte apoyo al flujo de caja; por otro lado, la competencia constante de precios bajos requiere fuerte apoyo financiero. Por lo tanto, haremos todo lo posible para aprovechar al máximo cada centavo y no permitiremos que ninguna inversión se convierta en un costo silencioso, por lo que hipotecaremos todos los activos como garantía de financiamiento”.
Perdimos 800 millones en los primeros nueve meses del año pasado.
Entonces, ¿a Luckin Coffee realmente le falta dinero?
Qian, fundador y director ejecutivo de Lujin Coffee, declaró públicamente a principios de 2018: "Para expandirse rápidamente, se han preparado mil millones de yuanes para Lujin Coffee".
Quemando dinero y expansión A través de subsidios a gran escala a los usuarios mediante publicidad, "visitas a bares" y otros métodos, la popularidad de Starbucks en el mercado del café ha ido aumentando y su tasa de expansión es asombrosa. Ha abierto casi 2.000 tiendas al año y pretende abrir otras 2.500 el próximo año. Superará a Starbucks tanto en número de tiendas como en número de tazas, lo que la convertirá en la marca de cadena de café más grande de China.
Bajo el modelo de quema de subsidios en efectivo y rápida expansión, 2065438 perdió 800 millones en los primeros nueve meses de 2008, lo que hizo que la gente cuestionara su estrategia de desarrollo.
Sin embargo, después de varias rondas de financiación, Luckin Coffee no necesita preocuparse por pérdidas por el momento. La información pública muestra que 2065438 El 5 de abril de 2008, Ruixing anunció la finalización de decenas de millones de financiación de rondas ángeles. El 11 de julio de 2065438, Luckin anunció la finalización de una financiación Serie A de 200 millones de dólares, con una valoración posterior al dinero de 100 millones de dólares. El 12 de diciembre de 2018, Luckin anunció la finalización de una financiación Serie B de 200 millones de dólares, con una valoración posterior al dinero. valoración del dinero de 2.200 millones de dólares.
En la conferencia estratégica de 2019, Ruixing afirmó que las pérdidas actuales todavía están bajo control y que el flujo de caja de la empresa aún es suficiente para soportar de tres a cinco años. Luckin también dijo: "Las pérdidas están en línea con las expectativas. Adquirir rápidamente clientes a través de subsidios es nuestra estrategia establecida. Vale la pena ganar el tamaño y la velocidad del mercado de este año con subsidios moderados".
Sin embargo, hay Siempre es dinero. Se gastará en un día. Ya sea ampliando tiendas, reteniendo a los usuarios existentes o estabilizando los niveles de ventas actuales, el problema de pérdidas de Ruixing puede prolongarse.
Sospechoso de estar preparando su salida a bolsa
En el análisis de los expertos del sector, suelen darse dos situaciones: vender la propia máquina de café y luego alquilarla. En primer lugar, Ruixing tiene un fuerte poder de negociación con los proveedores de máquinas y puede obtener estas máquinas a precios ultrabajos o simplemente personalizar máquinas de gama baja. En segundo lugar, esta vez Ruixing ha hecho enormes contribuciones a las empresas de arrendamiento financiero para lograr un compromiso. obtener dinero más rápido.
Da la casualidad de que el arrendamiento financiero puede “embellecer” las finanzas de las empresas que cotizan en bolsa. Un auditor financiero senior dijo que una operación de este tipo puede lograr el efecto de embellecer los datos del flujo de efectivo y que es "raro" completar rápidamente un arrendamiento financiero antes de presentar los estados financieros relacionados con la cotización. Sin embargo, esto resulta en menos activos y más efectivo en el estado de cuenta.
La noticia de que a Ruixing le falta dinero y busca financiación para cotizar no es nueva. Informes anteriores de los medios afirmaron que Luckin Coffee se está preparando activamente para salir a bolsa con una valoración de 3 mil millones de dólares.
El citado auditor financiero senior también afirmó que si la empresa lleva los libros de conformidad con la normativa, las normas contables actuales definirán este comportamiento como un negocio de "sale and leaseback". En el balance, la venta de activos fijos no permite el reconocimiento único de ingresos y debe amortizarse en la cuenta de resultados año tras año en los años siguientes. Esta parte de los ingresos no contabilizados por la venta de activos se declarará por separado en. las notas. Sin embargo, en el estado de flujo de efectivo habrá una ilusión de un flujo de efectivo mejorado.
Shen Meng cree: "Actualmente, es un momento crítico para las empresas de café por Internet como Luckin Coffee. Si no puedes salir del Mar Rojo lo antes posible y dar gran importancia a los datos de usuario que obtienes , Entonces no puedes descartar la ruta OFO”.
Cafetería Luckin.