Materiales históricos de "Pien Tze Huang"

Editor | Yang Jie

La burbuja de Pien Tze Huang está a punto de terminar.

No hace mucho, la "droga milagrosa" Pien Tze Huang también comenzó a "apoderarse de Moutai". Una pequeña tableta 3G se vendió por varios miles de yuanes en la plataforma de comercio electrónico; las tiendas fuera de línea también implementaron "restricciones de compra" y el medicamento se agotó 10 minutos después de su apertura. En el mercado de capitales, este "Moutai en medicina" cotiza a un precio de 18 y el precio de las acciones se ha multiplicado por 300. El 21 de julio, el precio intradiario de las acciones de Pien Tze Huang alcanzó un récord de 491,88 yuanes. Ante su ilógica tendencia a "dispararse", los principales accionistas de Pien Tze Huang ya no podían quedarse quietos.

21 En la tarde del 7 de julio, según el anuncio de Pien Tze Huang, su principal accionista, Jiulongjiang Group, planeaba reducir sus participaciones a no más del 1% del capital social total de la empresa. Pero no hay que subestimar este 1%, porque según el precio de cierre del día de la reducción, vale 3.000 millones de yuanes.

Afectado por esto, Pien Tze Huang se desplomó un 7,93% al mediodía del 22 de julio, y su valor de mercado se evaporó en 23,4 mil millones de yuanes en medio día. Por la tarde, el precio de las acciones siguió bajando y finalmente cerró.

“La reducción de las participaciones de los principales accionistas de Pien Tze Huang es definitivamente una mala noticia para el mercado”. Fu Yifu, investigador principal del Suning Financial Research Institute, dijo a AI Finance and Economics: “En términos generales, esto La acción puede transmitir dos: la primera señal es que quiere retirar dinero y la segunda es que no es optimista sobre las perspectivas futuras de la empresa. Por lo tanto, el precio de las acciones de Pien Tze Huang tendrá una presión a la baja en el corto plazo, pero en el largo plazo. A largo plazo, depende en última instancia del rendimiento de la empresa y del sentimiento del mercado, y no se puede descartar un retorno al precio de las acciones. La posibilidad de seguir el camino original".

Algunos analistas de mercado también dijeron lo mismo después del revuelo inicial. de la medicina tradicional china con marcas antiguas y fórmulas exclusivas, apareció una gran burbuja en las acciones de la medicina tradicional china, y la reducción de los accionistas de Pien Tze Huang fue probablemente una burbuja. El detonante de la ruptura. Sin embargo, todavía hay muchos inversores minoristas que creen firmemente. que el próximo "Moutai en medicina" está en camino.

Vale la pena señalar que Guangyuyuan, una marca tradicional de medicina tradicional china como Pien Tze Huang, ha visto cómo el precio de sus acciones se ha disparado 1,5 veces en el último mes y también ha experimentado una reducción en las tenencias de sus accionista mayoritario y un cambio en los activos de propiedad estatal. Sin embargo, el 22 de julio, Guangyuyuan también cayó al límite.

Gelonghui 26 de julio 丨 Pien Tze Huang anunció que el accionista mayoritario de la compañía, Jiulongjiang Group, planea reducir sus participaciones que no excedan el 1% del capital social total de la compañía a través de una licitación centralizada dentro de los tres meses posteriores a los 15 días de negociación de acciones. es decir, no más de 6,0332 millones de acciones.

Antes de la reducción, al 21 de julio, Jiulongjiang Group poseía 349 millones de acciones de Pien Tze Huang, lo que representaba el 57,92% del capital social total de la empresa. El anuncio también muestra que Zhangzhou State-owned Assets Investment Management Co., Ltd., la empresa matriz de Jiulongjiang Group y persona que actúa en conjunto, se ubica como el quinto mayor accionista, con el 0,5% de las acciones de Pien Tze Huang. Sin embargo, desde que Pien Tze Huang salió a bolsa, las dos empresas nunca antes habían reducido sus participaciones.

“Sucedió algo inusual”, lo que generó mucha discusión en el mercado. De hecho, desde que Pien Tze Huang cotizó en 2003, el precio de sus acciones ha seguido una tendencia alcista. En los últimos dos años, se ha exagerado. Desde 2020, el precio de sus acciones ha aumentado más del 348,9%. En más de medio año de 2021, el incremento acumulado ha alcanzado el 83,47%. El día del anuncio, el 21 de julio, el precio de las acciones de Pien Tze Huang aún subió hasta un 4,87%, cerrando a 489,76 yuanes por acción, estableciendo un precio de cierre récord, y el valor total de mercado ascendió a 295,5 mil millones de yuanes.

En comparación, el precio de emisión de Pien Tze Huang cuando salió a bolsa era de sólo 8,55 yuanes por acción. Ahora el precio de sus acciones ha aumentado casi 300 veces en los 18 años transcurridos desde su restauración.

Las acciones de Pien Tze Huang en poder de Jiulongjiang Group provienen principalmente de canales anteriores a la IPO y de otros canales. Según el precio de cierre del 21 de julio, esta vez los principales accionistas pueden retirar casi 3.000 millones de yuanes. Después de la reducción de participación, Jiulongjiang Group sigue siendo el accionista mayoritario.

Pero vale la pena señalar que Pien Tze Huang también tiene otros accionistas "estrella". Hay instituciones que están haciendo grandes movimientos dentro y fuera, y también hay otras súper fuertes que se están "pegando".

En la lista de los diez principales accionistas de Pien Tze Huang, un hombre llamado Wang Fuji ocupaba el segundo lugar.

El accionista individual Wang Fuji dio un paso decisivo ya en 2009, cuando el precio medio de las acciones de Pien Tze Huang era de sólo 5,5 yuanes. En 2009, Wang Fuji compró 6,2 millones de acciones de Pien Tze Huang, que aumentaron a 6,3 millones de acciones en el primer semestre de 2010. Desde entonces, se ha convertido durante muchos años en el segundo mayor accionista. Desde entonces, ha aumentado sus participaciones mediante asignaciones y transferencias. Actualmente, posee 27,0375 millones de acciones de Pien Tze Huang, con una proporción de participación del 4,48%.

Calculado con base en el precio de las acciones de Pien Tze Huang el 21 de julio, el valor bursátil de Wang Fuji ascendía a 132.400 millones de yuanes en ese momento, y su costo total de compras continuas era sólo de unos 250 millones de yuanes.

En los 12 años transcurridos desde que posee las acciones, Wang Fuji básicamente no ha reducido su posición. La única vez fue en el tercer trimestre de 2065, 438+065, 438+00,000 acciones, pero recompró estas acciones a tiempo en el cuarto trimestre. Esto también llevó a que el mundo exterior lo apodara "Monje barrendero Pien Tze Huang" y "el mejor inversor minorista en acciones A".

En abril de este año, Wang Fuji apareció en la Lista Global de Ricos de Forbes de 2021 con un patrimonio neto de 1.200 millones de dólares. Lo acompañaron el presidente de Huawei, Ren Zhengfei, y el ex hombre más rico de China, Chen Tianqiao.

Sin embargo, parece que Wang Fuji no ha "ganado lo suficiente" de Pien Tze Huang. En 2014, propuso a la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aumentar el ratio de dividendos en efectivo de la empresa al 60% a partir de 2013. En el pasado, el ratio de dividendos anual de Pien Tze Huang no era inferior al 30%. Sin embargo, la propuesta no fue aprobada.

En comparación con Wang Fuji, la ubicación privada de Daxie Forest Park tiene "entradas y salidas". Entre los diez principales accionistas del informe provisional de 2020 de Pien Tze Huang, hay tres productos de capital privado, Linyuan No. 21, No. 29 y No. 101, fundados en su propio nombre. Pero en el tercer informe trimestral, sólo quedó un fondo, Linyuan Investment No. 29. Cuando Pien Tze Huang reveló el informe anual de 2020, Linyuan Investment Products desapareció por completo.

Un vídeo circula en Internet. En el vídeo, Yuan Lin dice: "No tengo que trabajar. Bailo en la oscuridad todos los días sin equivocarme. Voy a comprar". medicina ahora." El gigante del capital privado ha estado defendiendo a Pien Tze Huang en lugares públicos. En una entrevista de 2017, dijo que "el precio de las acciones de Pien Tze Huang puede superar a Kweichow Moutai en el futuro". En junio de 2021, una carta escrita a mano por Yuan Lin en la junta de accionistas de Pien Tze Huang se difundió por Internet. La carta decía: "Yuan Lin y Yuan Lin invirtieron en Pien Tze Huang. Desde que compraron Pien Tze Huang en 2005, no lo han hecho. "Vendí cualquiera de ellos". Yuan Lin también dijo: "Pien Tze Huang es una gran empresa, Pien Tze Huang es una empresa única y eventualmente se venderá por el precio de dos botellas de Moutai". >

Aunque es hermoso, Yuan Lin ya lo logró. Los diez principales accionistas de las acciones en circulación de Pien Tze Huang "rompieron sus promesas" y se retiraron. En este sentido, Yuan Lin explicó una vez que la posición se dispersó a otros fondos pequeños.

A medida que Jiulongjiang Group reduce sus participaciones, sólo Wang Fuji, como inversor individual, se ha "permanecido".

"Pien Tze Huang, esta acción, comencé a prestarle atención hace unos años, pero nunca la tomé en serio. No esperaba que fuera promocionada como un 'dios'. Veamos Si vuelve a caer, todavía decido no empezar a corto plazo. Después de todo, se trata de una riqueza flotante que debe ser reembolsada", dijo un inversor a AI Finance.

Pien Tze Huang ha sido promocionado como una "medicina milagrosa". ¿Dónde está su foso?

Un consumidor de Fujian dijo a AI Financial News que cuando Pien Tze Huang costaba sólo unas pocas docenas de yuanes por pastilla en Zhangzhou, mucha gente no se molestaba en comprar Pien Tze Huang, pero ahora Pien Tze Huang está "frito". " a 1.600 yuanes por pastilla, pero ya están agotadas. "Si estas personas no están acaparando, ¿qué más están haciendo?", dijo, el precio del medicamento está aumentando rápidamente. "No hace mucho, obviamente costaba quinientos o seiscientos yuanes la pastilla".

En junio de 2021, Pien Tze Huang se vio repentinamente expuesto a estar "en gran parte agotado". "AI Finance and Economics" visitó la tienda de experiencias Pien Tze Huang en Galaxy SOHO, distrito de Chaoyang, Beijing, y descubrió que cada persona en la tienda solo puede tomar dos pastillas de Pien Tze Huang, que se venden a 590 yuanes por pastilla. En el transcurso de una noche, la cantidad de pastillas por persona se redujo a 1 pastilla. Ahora, los usuarios quieren comprar Pien Tze Huang, pero las tiendas físicas fuera de línea les dicen directamente que está agotado. Si quieres comprarlo, llama y otra notificación. Los canales online y los revendedores también aprovechan esta oportunidad para aumentar los precios y obtener beneficios.

Algunos consumidores que se apresuraron a comprar Pien Tze Huang dijeron a AI Financial News que "buscan" píldoras tan pequeñas porque creen en los "efectos milagrosos" de Pien Tze Huang. Los ingredientes revelados de este medicamento son bezoar, almizcle, hiel de serpiente y Tianqi, que los médicos reconocen como "activadores de la circulación sanguínea, eliminando la estasis sanguínea, reduciendo la inflamación y aliviando el dolor". Sin embargo, en los rumores populares, la eficacia de Pien Tze Huang se ha vuelto un poco escandalosa. Hay muchas afirmaciones de que "Pien Tze Huang cura el cáncer", "reduce el dolor de los pacientes con cáncer antes de la muerte" y "el uso a largo plazo de Pien Tze". Huang puede prolongar la vida cinco años".

Liu Chunsheng, profesor asociado de la Universidad Central de Finanzas y Economía, dijo a AI Finance and Economics: "El valor publicitario de Pien Tze Huang puede superar su valor medicinal".

Analizó que el fuerte apoyo del país a la medicina tradicional china, junto con la mejora del nivel de consumo de la gente moderna y el comienzo de su atención a la salud, también se han convertido en la base de la exageración disfrazada de Pien Tze Huang.

Algunos informes de los medios afirmaron que algunos centros de experiencia Pien Tze Huang en el mercado están dominados por distribuidores Moutai. Bajo su promoción, "beber Moutai" y "comprar Pien Tze Huang" se han convertido en un "símbolo de estatus".

Lo que sustenta el precio y el alto precio de las acciones de la medicina Pien Tze Huang se debe en gran medida al "alto secreto" y la "escasez" de sus materias primas. Se entiende que la fórmula de Pien Tze Huang está clasificada como ultrasecreta por el país y el período de confidencialidad es permanente. Entre las materias primas, el 90% son bezoar y almizcle natural, extremadamente raros y cuyos precios están subiendo. Según el informe de investigación de CCTV de junio de 2020, algunos comerciantes tardaron varios meses en recibir un puñado de bezoares, y el precio de 0,5 kilogramos llegaba a más de 200.000 yuanes.

A través del marketing de "escasez", los continuos aumentos de precios se han convertido en el secreto del crecimiento de los ingresos de Pien Tze Huang. AI Finance and Economics descubrió que en los últimos 15 años, el precio de los productos principales de Pien Tze Huang ha aumentado 15 veces. Se entiende que el precio de Pien Tze Huang era de 130 yuanes por pastilla en 2005 y aumentó a los actuales 590 yuanes por pastilla alrededor de 2017. Por lo tanto, en 2017, la tasa de crecimiento de los ingresos de Pien Tze Huang alcanzó el 60,85%.

Sin embargo, vale la pena señalar que después de 2017, el crecimiento de los ingresos de Pien Tze Huang comenzó a disminuir año tras año, y en 2020 alcanzó un nuevo mínimo en los últimos cinco años, solo el 13,78%. Al mismo tiempo, según los datos del margen de beneficio bruto de varias empresas de medicina tradicional china de 2014 a 2018, el margen de beneficio bruto promedio de cinco años de Pien Tze Huang es solo del 45%, muy por debajo del 70%-80% de Tongrentang y Renhe Pharmaceutical.

Los ingresos de Pien Tze Huang dependen principalmente de un único explosivo, y la empresa también está desarrollando otros negocios. Desde 2006, Pien Tze Huang incluye productos químicos diarios en los ingresos de la empresa. En 2020, las ventas de cosméticos de Pien Tze Huang fueron de 611 millones de yuanes, lo que aportó un beneficio neto de 11,4 millones de yuanes. En junio de 2020 y octubre de 2020, Pien Tze Huang anunció el inicio de los preparativos para la escisión de su filial Pien Tze Huang Cosmetics.

Además de Pien Tze Huang, también está Guangyuyuan, una cepa de medicina tradicional china con una receta secreta en el mercado de acciones A. Hace un mes, el precio de sus acciones se salió del "ritmo del diablo" como el "Gran Hermano" Pien Tze Huang. También el 22 de julio, cuando Pien Tze Huang aplastó todo el sector de la medicina china, Guangyu fue el primero en levantarse.

Esta empresa de medicina tradicional china, que también es una marca antigua, también tiene otra característica: depende de la medicina tradicional china para ganar dinero y licor para "vender". El 22 de julio, el sector licorero también se debilitó.

Del 16 de junio al 21 de julio, el precio de las acciones de Guangyuyuan subió casi un 156%, pasando de alrededor de 20 yuanes a un máximo de 54,04 yuanes, y su valor de mercado aumentó de 10 mil millones de yuanes a 23,626 mil millones de yuanes, convirtiéndose en a El nuevo "pollo frito" popular en el mercado de valores no es menos poderoso que Pien Tze Huang.

Durante este período, los accionistas de Guangyuyuan también pensaron en retirar dinero. El 30 de junio, Guangyuyuan emitió un anuncio en el que afirmaba que Huaneng Trust, una persona que actúa en conjunto con el accionista mayoritario Dongsheng Group, planeaba reducir sus tenencias en 56,18 millones de acciones del 17 al 29 de junio, lo que representa el 1,14% del capital circulante. Desde junio, el plan fiduciario ha reducido sus participaciones muchas veces, y el accionista persona física Xu Zhilin comenzó a reducir sus participaciones a principios de marzo.

Según el plan de reducción de acciones anunciado por Guangyuyuan el 5 de julio, Dongsheng Group y Huaneng Trust planean reducir sus participaciones en no más del 65.438+0%. Hasta ahora, Dongsheng Group ha reducido pasivamente muchas veces sus tenencias de acciones en empresas que cotizan en bolsa. El motivo de esta reducción es que las acciones pignoradas desencadenaron la transferencia pasiva de la cláusula de incumplimiento acordada.

En los últimos 12 meses, Dongsheng Group y Huaneng Trust planearon reducir sus tenencias del 1,99% y el 2,52% de las acciones de Guangyuyuan a través del mercado secundario, retirando aproximadamente 150 millones de yuanes y 370 millones de yuanes respectivamente.

Guo Jiaxue está detrás del Grupo Dongsheng, pero ahora la presión financiera de este gigante de la capital de Shaanxi ha afectado la participación mayoritaria de Guangyuyuan. A finales del primer trimestre de este año, Dongsheng Group todavía poseía el 11,82% de las acciones de la empresa que cotiza en bolsa, pero casi el 97% de los más de 58 millones de acciones estaban pignoradas. El 22 de abril, las 65.438+04,5 millones de acciones prometidas por Kaiyuan Securities fueron simplemente transferidas "a regañadientes" a la persona física Zhong Xuezhi. El 7 de junio, para saldar sus deudas, Dongsheng Group transfirió directamente 365.438+0,509 millones de acciones prometidas a Jinchuang Investment a esta última.

En julio de 2016, se completaron los procedimientos de transferencia de capital, Guangyuyuan cambió oficialmente de manos a Shanxi State-owned Assets y el precio de las acciones de la empresa alcanzó inmediatamente su punto más alto.

En este contexto, el límite bajo de apertura y descenso del 22 de julio fue aún más difícil de aceptar para los inversores: pensé que era el próximo Pien Tze Huang, ¿por qué colapsó tan rápido?

En el mercado nacional de la medicina tradicional china, las marcas antiguas con la mayor tasa de exposición de acciones A son Pien Tze Huang, Yunnan Baiyao, Guangyuyuan, Tongrentang y Jiuzhitang. Jiuzhitang, que tiene la capitalización de mercado más baja, también está buscando nuevos accionistas mayoritarios con antecedentes en activos de propiedad estatal. Por el contrario, aunque Guangyuyuan también tiene la llamada "receta secreta", su estatus está lejos del de otros "hermanos mayores" en la industria de la medicina tradicional china.

En 2020, Guangyuyuan logró unos ingresos operativos de 11,09 millones de yuanes; el beneficio neto fue de 32.003 millones de yuanes, menos de 1/50 de Pien Tze Huang. El desempeño de Guangyuyuan ha experimentado un crecimiento negativo continuo desde el segundo trimestre de 2019. En el primer trimestre de este año, el beneficio neto de la empresa disminuyó un 865.438+0% interanual hasta sólo 565.438+069.900 yuanes; su flujo de caja operativo neto ha sido negativo durante 11 años consecutivos y 45 trimestres.

Desde la perspectiva de la composición del desempeño, su principal fuente de ingresos es la medicina tradicional china. Este negocio representa más del 70% de los ingresos y su margen de beneficio bruto supera el 70% durante todo el año, más de 20 puntos porcentuales más que Pien Tze Huang. Seguido por la medicina tradicional china de alta calidad y el vino saludable con mayor beneficio bruto.

Al igual que Pien Tze Huang, Guangyuyuan también tiene los llamados medicamentos de "fórmula exclusiva" favorecidos por el mercado. Esta marca de medicina tradicional china con una historia de más de 480 años afirma tener cuatro variedades principales: Guilingji, Dingkundan, Angong Niuhuang Pills y Niuhuang Qingxin Pills, así como más de 100 otros números de aprobación de medicina china. Entre ellos, Guilingji es. Un compuesto compuesto en mi país. El espécimen vivo con la tecnología de extracción más completa se conoce como el "fósil viviente de la medicina tradicional china", y las dos variedades de Dingkundan son variedades confidenciales nacionales.

Pero es una marca tan antigua la que ocupa la doble ventaja de la pista y la capacidad de ganar dinero. ¿Por qué su desempeño ha disminuido año tras año? En este sentido, Guangyuyuan mencionó principalmente dos razones: los cambios en la estructura de ventas de productos llevaron a una disminución en el margen de beneficio bruto y un aumento en los gastos de venta de terminales.

En los últimos años, Guangyuyuan ha aumentado gradualmente su presencia en las medicinas tradicionales chinas de alta calidad, y su participación comercial aumentó de menos del 10 % en 2019 al 22,42 %. El margen de beneficio bruto de este negocio es entre 4 y 6 puntos porcentuales mayor que el de la medicina tradicional china, pero ambos están disminuyendo año tras año a un ritmo visible a simple vista. Incluso el “artefacto conceptual” en el mercado de licores, el negocio del vino para el cuidado de la salud, que sólo representa alrededor del 3%, ha visto caer su margen de ganancia bruta del 68% a menos del 54% en un año.

Según la explicación de Guang Yuyuan, la principal energía de la empresa se centra en ajustar la estructura y expandir el mercado, pero aún no ha logrado resultados. De 2019 a 2020, los gastos de ventas de la empresa fueron de 54,1 millones de yuanes y 584 millones de yuanes respectivamente, lo que significa que la mitad de sus ingresos se gastarán en marketing cada año. Por otro lado, los gastos de I+D de la empresa han caído de 62,7098 millones de yuanes a 43,4438+50 millones de yuanes.

En la reciente lista de Dragones y Tigres, figuras de dinero caliente como Zhao Laoge, Shen Shen Bang y Fang Xiaxin han comenzado a aparecer con frecuencia entre los cinco principales asientos comerciales de Guangyuyuan. Existe el sentido común en el mercado de capitales de que cuanto más pequeña sea la "placa" del mercado, más probable será que el precio de las acciones de la empresa se vea afectado por los fondos y se convierta en objeto de especulación. Pero resulta que la burbuja del capital especulativo explota rápidamente, pero estalla aún más rápido.

Este artículo fue elaborado originalmente por AI Finance and Economics, un artículo del semanario "Financial World". No reimprima en ningún canal o plataforma sin permiso. Los infractores serán procesados.