¿Por qué el valor contable de una acción es diferente del precio de mercado de la acción?
Tipos de precios de las acciones
Correlación: Factores que afectan los cambios en los precios de las acciones
Contenido principal:
Tipos de precios de las acciones
Desde diferentes perspectivas, los precios de las acciones adoptan muchas formas, que pueden dividirse aproximadamente en precio nominal, precio de emisión, precio contable, precio de liquidación, precio de mercado, etc.
1. Valor nominal
El valor nominal de una acción, comúnmente conocido como valor nominal, se refiere al importe indicado en el valor nominal de las acciones emitidas por la empresa. En la ciencia de la inversión moderna, también se le llama precio nominal. Su función es determinar la proporción de cada acción en el capital total de la empresa. Por ejemplo, el valor nominal total de las acciones emitidas por una empresa es de 6,5438 millones de yuanes, de los cuales el valor nominal por acción es de 654,380 yuanes, por lo que cada acción tiene un millón de derechos sobre la empresa. El importe nominal es el certificado para que la sociedad anónima determine la participación del accionista en la empresa, y también es el certificado para que el accionista reciba dividendos o dividendos. Al mismo tiempo, también permite a la empresa obtener un precio justo al emitir acciones, evitando que los inversores que conocen la información privilegiada de la empresa obtengan nuevas acciones a un precio más bajo.
El valor nominal de una acción se determina en función del capital total emitido por la empresa y el número de acciones emitidas, es decir, la empresa divide el capital social total en varias unidades, y la cantidad de capital. representado por cada unidad accionaria es el valor nominal por acción. El valor nominal de una acción se ve afectado por los siguientes factores: ①Cantidad por acción. Cada acción tiene un valor nominal igual a al menos una acción, o un múltiplo entero de la misma. (2) Dificultad de emisión de acciones. Si el valor nominal es demasiado grande, no es propicio para que los pequeños inversores compren esporádicamente; si el valor nominal es demasiado pequeño, traerá inconvenientes a los inversores de gran capital. (3) Tamaño de la empresa y condiciones operativas. En términos generales, las grandes empresas y las empresas prometedoras tienden a emitir grandes cantidades de acciones. (4) Situación fiscal. Si las acciones se gravan por su valor nominal, cuanto mayor sea el valor nominal, más impuestos se aplicarán y la empresa tenderá a reducir su valor nominal. ⑤ Si es conveniente negociar acciones.
En la actualidad, a medida que el proceso de emisión y negociación de acciones se vuelve gradualmente informatizado y sin papel, así como las restricciones normativas de las bolsas de valores sobre las empresas que cotizan en bolsa, el valor nominal de las acciones emitidas públicamente en varios países es generalmente muy bajo. , generalmente un entero pequeño, como 1 yuan y 10 yuan. En China, el valor nominal de las acciones de las empresas que cotizan en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen es de 1 yuan por acción.
El precio nominal de una acción es una referencia importante para el precio de emisión de acciones, el precio de mercado y el precio contable. Sin embargo, una vez que una acción cotiza en bolsa, a medida que cambia la relación de oferta y demanda del mercado, el precio nominal a menudo se divorcia del valor del activo y del precio de mercado de la empresa que representa, o incluso se desvía en gran medida, y la importancia de El precio nominal en el mercado se reduce significativamente. Por esta razón, algunas acciones no tienen valor nominal y cada acción representa solo una parte del capital total de la empresa. Este tipo de acciones son acciones sin valor nominal.
2. Precio de emisión
El precio de emisión se refiere al precio de venta de acciones determinado cuando la empresa emite acciones. El precio de emisión de las acciones originales generalmente se basa en el valor nominal y, teniendo en cuenta las condiciones de oferta y demanda del mercado de valores y la estrategia de emisión en el momento de la emisión, se puede dividir en las siguientes categorías:
(1) Cuestiones de precio justo. También conocida como emisión de valor nominal o emisión de valor nominal, es decir, el precio de emisión de la acción es consistente con el valor nominal de la acción. La ventaja de la emisión a precio nominal es que es simple y fácil de operar, lo que favorece la financiación fluida de la empresa. La desventaja es la falta de comerciabilidad y la empresa no puede obtener los beneficios que aporta la prima de adopción, es decir, los beneficios empresariales.
(2) Emisión con prima. Es decir, el precio de emisión de la acción es mayor que el precio nominal y la diferencia es la prima. La sociedad anónima obtiene un cierto ingreso por primas, recaudando así más capital con un número relativamente pequeño de acciones (o valor nominal), lo que es beneficioso para las operaciones y el desarrollo futuros de la empresa, pero aumenta el costo de suscripción para los suscriptores de acciones.
(3) Descuento. También conocida como emisión con descuento, es decir, el precio de emisión de la acción es inferior al precio nominal.
La legislación corporativa en la mayoría de los países prohíbe el uso de acciones descontadas, excepto en circunstancias especiales.
(4)Fijar el precio. Se refiere al precio más bajo al que una empresa puede emitir acciones sin valor nominal, según lo determinado por los estatutos de la empresa o el consejo de administración. Este precio evita restricciones legales a los descuentos. Como las acciones sin valor nominal no tienen valor nominal, no hay prima ni descuento.
La "Ley de Sociedades" de mi país estipula que el precio de emisión de acciones puede basarse en el valor nominal, ¿o? ¿Fumando una puta? ¿Bad Medo está halagando a una prostituta? ¿asegurar? Xinwei, ¿quieres cambiar de opinión? ¿Qué es la Tumba de la Sequía? ¿Contra qué estás tratando de luchar? ¿Me estás tomando el pelo? ¿noche? ¿Cómo puedo despertar?
Cuando una empresa emite nuevas acciones, debido al precio de mercado de las acciones originales, el precio de emisión generalmente elige entre el precio nominal y el precio de mercado, y el precio de mercado suele ser más valioso. La determinación del precio de emisión se ve afectada por muchos factores. (1) Estado actual y perspectivas de desarrollo del personal comercial de la empresa. Las empresas con un rendimiento excelente y perspectivas de desarrollo prometedoras pueden emitir nuevas acciones a precios elevados; de lo contrario, sólo pueden optar por emitir nuevas acciones a precios bajos. (2) El impacto de la nueva emisión de acciones sobre las acciones originales. Si el número de nuevas acciones es enorme, lo que puede provocar una caída significativa del precio de mercado de las acciones originales, la empresa debería elegir un precio de emisión más bajo. De lo contrario, si las nuevas acciones tienen poco impacto en el precio de mercado de las acciones originales, puede elegir un precio de emisión más alto. (3) El precio de mercado de las acciones originales. Si el precio original del mercado de valores es mucho más alto que el valor nominal, puede elegir un precio de emisión más alto; de lo contrario, solo puede elegir un precio bajo. (4) Método de emisión de acciones. Generalmente, el precio de emisión de derechos es bajo y el precio de oferta pública es alto. Si una empresa emite acciones mediante licitación pública en la bolsa de valores, la propia empresa tiene poco control sobre los resultados reales de la licitación, aparte de fijar el precio (precio de reserva). Además, es necesario considerar exhaustivamente factores como los niveles de las tasas de interés del mercado, la oferta y la demanda del mercado, la estructura de propiedad, las ganancias y la distribución de las empresas, la comparación de la industria, los costos de emisión y la duración. En definitiva, no existe un método claro de cálculo del precio de emisión. El principio es tener en cuenta los intereses de la empresa y de los inversores sobre la base de una emisión fluida. Incluso si la empresa puede obtener ingresos de la emisión (también llamados reservas de capital), los inversores no morirán por una suscripción excesiva.
El mercado puede reflejar si el precio de emisión de acciones es apropiado. En términos generales, después de la cotización de las nuevas acciones, si el precio aumenta entre un 5% y un 10% con respecto al precio de emisión, se puede considerar que tiene un precio razonable; si el precio aumenta más del 15% o incluso cae, puede estar sobrevalorado; . Por supuesto, esto no es un estándar absoluto y requiere una orientación suficiente y eficaz para el mercado de valores. Cabe señalar que el precio de emisión no es necesariamente el coste que supone para los inversores la suscripción de acciones. El coste de la suscripción depende en gran medida del método de emisión.
Hay dos formas principales de determinar el precio de emisión de acciones: una es el 'método de negociación', en el que el precio de emisión y el precio de suscripción son acordados por la empresa emisora de acciones y el asegurador. En segundo lugar, los suscriptores compiten por el negocio de suscripción mediante licitaciones y el mejor postor gana la licitación. Este es el "método de licitación" del precio de emisión de acciones.
3. Precio contable
El precio contable de una acción, también llamado valor neto de la acción, se refiere a los activos netos de la empresa representados por acciones ordinarias. Representa la propiedad de la empresa que teóricamente está en manos de los accionistas. Es la relación entre los activos netos totales de la empresa menos el valor nominal total de las acciones preferentes y el número total de acciones ordinarias, es decir:
(3.1)
En contabilidad, el El valor neto de las acciones también se denomina “Patrimonio Contable” porque aunque no se distribuye en forma de dividendos, la propiedad pertenece a los accionistas.
Los activos netos de la empresa son el resultado de las operaciones y la acumulación a largo plazo de la empresa. Cuando el capital total permanece sin cambios, el precio contable de la acción aumentará o disminuirá a medida que los activos netos aumenten o disminuyan. Si a la empresa le va bien y acumula activos rápidamente, el precio en libros aumentará por encima del valor nominal de las acciones, y viceversa.
Para los inversores a largo plazo, el precio contable de las acciones puede utilizarse como una de las bases para sus decisiones de inversión. En igualdad de condiciones, vale la pena invertir en acciones con precios de libros más altos y precios de mercado más bajos. Pero si se tienen en cuenta los objetivos de ingresos de los inversores, la importancia del precio de los libros disminuye. Se centran en la rentabilidad de una empresa, porque sólo las ganancias pueden generar ingresos por dividendos y, con pocas o ninguna ganancia, incluso las acciones con altos valores contables tienden a ser impopulares. A juzgar por el desempeño del mercado a corto plazo, el precio de mercado de algunas acciones puede ser incluso mucho más bajo que el precio contable.
La razón de esta grave desviación es que el precio contable es sólo un "capital contable" teórico.
4. Precio de liquidación
El precio de liquidación se refiere al precio real que representa cada acción ordinaria en el momento de la liquidación. En teoría, el precio de liquidación por acción ordinaria debería ser coherente con el precio contable, pero en la práctica suele ser inconsistente. Los dos son equivalentes sólo si el precio de venta real de los activos de la empresa es consistente con el precio contable reflejado en los estados financieros en el momento de la liquidación y no hay costos de liquidación. En la mayoría de los casos, la mayoría de los activos de la empresa sólo se pueden vender a un precio reducido durante la liquidación, y luego se deducen los costos de liquidación. El precio de liquidación suele ser inferior al precio contable.
5. Precio de mercado
El precio de mercado es el precio de transacción real de las acciones en el proceso de transacción de mercado, que comúnmente se denomina precio de acción y precio de mercado. Este es el precio que más preocupa a los inversores en valores.
En un día de negociación, hay cinco precios especiales que merecen atención: precio de apertura (el precio de transacción de la primera transacción al comienzo del día de negociación), precio de cierre (el precio de transacción de la última transacción al final del día de negociación), precio más alto (el precio de transacción más alto del día), precio más bajo (el precio de transacción más bajo del día) y precio promedio (el precio de transacción promedio del día). Son datos básicos para analizar las condiciones del mercado de acciones a corto plazo.
El precio de mercado de las acciones básicamente no tiene relación directa con el precio nominal y el precio contable. Está completamente determinado por la relación entre la oferta y la demanda en el mercado, por lo que a menudo es pasivo. Teóricamente, los precios del mercado de valores dependen directamente de dos factores básicos: las tasas de dividendos esperadas y las tasas de interés del mercado financiero. Las tasas de interés del mercado financiero son directamente proporcionales a las tasas de dividendos esperadas e inversamente proporcionales a las tasas de interés del mercado financiero. Se puede expresar como una fórmula:
(3.2)
Por ejemplo, se espera que una acción con un valor nominal de 100 yuanes pague dividendos de 12 yuanes al final del año. año, es decir, el rendimiento es 12 y la tasa de interés de mercado en el mismo período es 10, entonces el precio de la acción debería ser teóricamente de 120 yuanes (1265438).
Pero, de hecho, el precio del mercado de valores a menudo no coincide con el "precio teórico", o incluso tiene una gran diferencia. Esto se debe a que la formación real del precio del mercado de valores depende de la situación de la oferta y la demanda en el mercado en ese momento, y hay muchos factores que afectan la oferta y la demanda. Pueden tener un efecto a largo, mediano o temporal plazo en el mercado, determinando o cambiando la relación de oferta y demanda en el mercado, provocando así cambios en los precios del mercado de valores.