Citas clásicas de inversores inteligentes
2. Compre acciones como comestibles, no como perfumes. Hemos perdido mucho dinero invirtiendo en acciones en los últimos años porque nos olvidamos de preguntar: "¿Cuánto vale?"
3. Si bien la pasión es una cualidad necesaria en otras industrias, en Wall Street. siempre conduce al desastre.
4. La especulación es beneficiosa en los dos aspectos siguientes: primero, sin especulación, las empresas no probadas nunca podrán reunir el capital necesario para el desarrollo. Sus increíbles beneficios son el lubricante que mantiene en funcionamiento la máquina de innovación. En segundo lugar, cada transacción bursátil es un intercambio de riesgo.
5. La inflación no apareció a gran escala, pero nos quitó la riqueza. La medida del éxito de su inversión no es cuánto gana, sino cuánto le queda después de deducir los efectos de la inflación.
6. Cuando es probable que los inversores se concentren en comprar acciones de una empresa exitosa, el precio de las acciones de la empresa es casi siempre más alto que su valor liquidativo. Al pagar estas primas de mercado, el inversor también asume un riesgo importante porque debe confiar en el propio mercado de valores para justificar su inversión.
7. La prima correspondiente sobre el valor en libros puede considerarse como un coste adicional para la obtención de ingresos por cotización y la correspondiente liquidez.
8. Si un inversor sigue ciegamente la tendencia o está demasiado preocupado por la caída irrazonable de los precios del mercado de valores, entonces misteriosamente ha convertido su ventaja básica en una desventaja básica. Puede ser mejor para esa persona no tener ninguna condición de mercado para sus acciones, porque así no sufrirá la tortura mental de los errores de juicio de otros.
9. Si eres un inversionista prudente, o un hombre de negocios racional, decidirás tus $65,438 + $0,000 en el negocio en base a la información que te proporciona Mr. Market todos los días. ¿Valen la pena los beneficios? Sólo harás esto si estás de acuerdo con él o quieres llegar a un acuerdo con él. Sin embargo, el resto del tiempo, es mejor que piense en el valor de su capital en términos de las operaciones generales y los informes financieros de la empresa.
10. La diferencia más realista entre inversores y especuladores es su actitud ante los cambios en el mercado de valores. El interés principal de un especulador es predecir y beneficiarse de las fluctuaciones del mercado; el interés principal de un inversor es comprar y mantener valores apropiados a precios razonables.
11. El secreto del éxito en las inversiones está en tu corazón. Si piensa críticamente e invierte con confianza duradera, obtendrá rendimientos constantes. Al desarrollar su propia moderación y coraje, no permitirá que los cambios de humor de otras personas afecten sus objetivos de inversión. Después de todo, la forma en que invierte es mucho menos importante que la forma en que actúa.
12. El mercado es como un péndulo, siempre oscilando entre el optimismo a corto plazo y el pesimismo irrazonable. Los inversores inteligentes son realistas. Venden acciones a optimistas y compran acciones a pesimistas. El valor futuro de cada inversión es función de su valor presente. Cuanto mayor sea el precio que pague, menos obtendrá a cambio.
13. Los inversores inteligentes no deben confiar en la especulación del pasado para predecir el futuro. Ésta es una de las opiniones fundamentales de Graham.
14. El único hecho indiscutible que nos dice la historia es que el futuro siempre superará nuestras expectativas, y siempre será así.
15. La tendencia del mercado de valores depende de los tres factores siguientes: 1. Crecimiento real (aumento de los beneficios y dividendos empresariales), crecimiento de la inflación (aumento general de los precios), crecimiento o descenso de las actividades especulativas. (inversión un aumento o disminución del interés en la acción). A largo plazo, su expectativa razonable de rendimiento anual de las acciones debería rondar el 6%.
16. Dado que los beneficios que una empresa puede obtener son limitados, el precio que pagan los inversores debería ser suficiente.
En 1917 y 1982, Forbes dio dinero a 400 personas ricas, con una riqueza media de 230 millones de dólares. Si quería estar en la lista de las 400 personas más ricas en 2002, sólo necesitaba obtener un rendimiento promedio del 4,5% de su patrimonio cada año. Durante este período, las cuentas bancarias ganaron más del 4,5%, mientras que el mercado de valores rindió un promedio del 13,2% anual. Pero 20 años después, sólo 64 siguen en la lista.
La investigación académica sobre miles de acciones estadounidenses desde 1951 hasta 1998 muestra que la tasa de crecimiento del valor neto anual promedio para cada 10 períodos es del 9,7%. Sin embargo, para las grandes empresas, que representan el 20% del total, su tasa media de crecimiento anual de beneficios es sólo del 9,3%.
19. Si un loco te dijera al menos cinco veces por semana que Ni debería ser exactamente igual a como pensaba, ¿le permitirías hacerlo? ¿Serás optimista por su optimismo o pesimista por su pesimismo? Debes defender tu derecho a tomar el control de tu vida amorosa basándose en tus propias experiencias y creencias. Sin embargo, cuando se trata de la vida financiera, muchas personas le piden al Sr. Mercado que les diga cómo se sienten y cómo hacerlo, a pesar de su profunda estupidez.
20. Si ve programas financieros en la televisión o lee la mayoría de las columnas del mercado de valores, sentirá que las actividades de inversión son algo similares a los deportes, a una guerra o a una lucha por la supervivencia en la naturaleza. Sin embargo, las actividades de inversión no consisten en vencer a otros en los juegos de otros, sino en controlarse en su propio juego.
21. La mejor manera de medir el éxito de su inversión no es si supera al mercado, sino si tiene un plan financiero y un código de conducta que probablemente le permitan alcanzar sus objetivos. Al final lo que importa no es llegar a la meta antes que los demás, sino que llegues allí.
22. Factores que afectan la tasa de capitalización. Aunque las ganancias promedio futuras se consideran el principal determinante del valor, la tasa de capitalización también es una base importante. Los principales factores de la tasa de capitalización son 1) perspectivas generales a largo plazo 2) administración 3) solidez financiera y estructura de capital 4) récord de dividendos 5. ) Tasa de dividendo actual, etc.
23. Valor = beneficio actual x (8,5 + 2 veces la tasa de crecimiento anual esperada). Los datos de la tasa de crecimiento deben ser la tasa de crecimiento esperada en los siguientes 7-10 años.
24. El mayor riesgo de mantener una acción de crecimiento no es que su crecimiento se detenga, sino sólo que se desacelere. A largo plazo, esto no es sólo un riesgo, sino que es algo que seguramente sucederá.
25. Los precios de las acciones son verdaderamente confiables sólo en circunstancias excepcionales. Para la mayoría de los inversores, el mejor enfoque probablemente sea asegurarse de que los valores que compran valgan su dinero y mantenerlos así.
26. Las ganancias anticipadas permiten a las empresas mostrar a la gente lo bien que les iría sin alimentos. Como inversor inteligente, lo único que puede hacer al predecir beneficios es ignorarlos.
27. El gasto de capital es una herramienta importante para que los administradores corporativos mejoren la fortaleza corporativa. Sin embargo, los principios contables flexibles permiten a los administradores exagerar las ganancias declaradas al convertir los gastos operativos normales en activos de capital. Los inversores inteligentes deben comprender las fuentes y los motivos de la capitalización.
28. Siete requisitos estadísticos para la cartera de un inversor defensivo: 65,438+0) Tamaño considerable; 2) Una posición financiera suficientemente sólida 3) Pagos continuos de dividendos durante al menos los últimos 20 años; sin ganancias negativas en los últimos 65,438+00 años; 5) La ganancia por acción ha aumentado al menos 65,438+0/36 en los últimos 65,438+00 años y el precio de las acciones no es superior al valor liquidativo de 65,438.
Hoy en día, los inversores están tan centrados en predecir el futuro que están pagando un precio enorme por adelantado. De esa manera, incluso si sus predicciones cuidadosamente investigadas se hacen realidad, es posible que aún no obtenga ganancias. Si los resultados previstos no se materializan plenamente, en realidad se enfrentará a graves pérdidas a corto plazo o incluso permanentes.
30. Todos los inversores tenemos que preocuparnos por una cruel contradicción: nuestra inversión es ahora, pero nuestra expectativa de inversión es el futuro. Desafortunadamente, el futuro es casi totalmente incierto. Los niveles de inflación y tasas de interés no son confiables; las recesiones ocurren y terminan al azar y la suerte de las empresas individuales y de todas sus industrias tiende a ser opuesta a lo que la mayoría de los inversionistas esperan. Por tanto, invertir basándose en expectativas es realmente estúpido. Para la mayoría de las personas, la inversión basada en protección es la mejor solución.