¿Cuál es el rendimiento esperado de la cartera de mercado en la valoración de acciones?

¿Se refiere al modelo de valoración de activos de capital? Modelo de valoración de activos de capital.

También he pensado en el tema que mencionaste antes. Algunas de mis conclusiones son:

(1) El propósito del modelo CAPM es evaluar el riesgo, y el rendimiento esperado del mercado es en realidad calcular el riesgo de un solo activo después de incluirlo en la fórmula. . (Tasa de descuento utilizada para la valoración con descuento)

(2) De la fórmula se puede ver que cuanto menor sea la tasa de rendimiento esperada del mercado, menor será el riesgo calculado de un solo activo.

(3) Si se piensa detenidamente, la determinación de la tasa de rendimiento del mercado en realidad depende de la propia preferencia de riesgo del inversor y de los rendimientos y riesgos generales esperados del proyecto de inversión.

(4) Creo que los siguientes valores son razonables:

a. Tomando la media geométrica de la tasa de rendimiento del mercado a largo plazo, el mercado de valores chino es de aproximadamente 16-. 17.

b. Utilice la tasa de rendimiento libre de riesgo y la prima de riesgo (la tasa de rendimiento libre de riesgo es el rendimiento actual del bono a 5 años y la prima de riesgo se puede ajustar en función de factores subjetivos como el mercado). dispersión media).

Por cierto, la dificultad en la práctica. Debido a que el mercado de valores chino ha sido muy volátil en los últimos 20 años, la tasa de descuento que usted calcula puede ser muy grande, lo cual resulta problemático en las operaciones reales.

Buffett utiliza directamente la tasa de rendimiento libre de riesgo en su valoración porque cree que las acciones que elige son menos riesgosas.