¿Qué es la distorsión del índice bursátil?
Hay tres razones principales para la distorsión del Índice Compuesto de Shanghai.
En primer lugar, el Índice Compuesto de Shanghai utiliza la capitalización de mercado total como punto de referencia de comparación y no considera plenamente factores como la reducción de acciones restringidas o participaciones estratégicas. Por el contrario, índices como el CSI 300 y el CSI 500 utilizan como punto de comparación la capitalización de mercado de libre flotación, lo que tiene en cuenta que "debido a restricciones de ventas y participaciones de control o estratégicas, algunas acciones emitidas por empresas que cotizan en bolsa casi no tienen capital en un período específico." Liquidez. Si estas acciones se incluyen en el índice, no reflejarán con precisión las oportunidades de inversión reales de las muestras del índice. "
En particular, un número considerable de empresas que cotizan en la Bolsa de Shanghai Las bolsas de valores son en gran medida de propiedad estatal, como PetroChina. El capital social total y el valor de mercado total de estas empresas son muy grandes, pero en realidad hay muy poco capital social flotante y el valor de mercado flotante es mucho menor que el valor de mercado total. Sin embargo, debido al lento progreso en la reforma de las empresas estatales, los precios de las acciones de estas empresas han seguido cayendo. El método de compilación del Índice Compuesto de Shanghai basado en la capitalización de mercado total amplifica el impacto de las fluctuaciones del precio de las acciones de estas empresas, lo que resulta en un desempeño deficiente del índice.
En segundo lugar, el índice se incluye en la "posición alta". Según el método de compilación del Índice Compuesto de Shanghai, las nuevas acciones se incluyen en el índice el undécimo día de cotización. Después de que se cotiza una nueva acción, a menudo habrá aumentos continuos de los límites diarios y luego el precio de la acción caerá bruscamente. La inclusión de nuevas acciones en el índice compuesto de Shanghai en el undécimo día de negociación es, en cierta medida, una adquisición de alto nivel, que tendrá un impacto adverso en la tendencia del índice.
En tercer lugar, el Índice Compuesto de Shanghai, como índice general del mercado, no goza del "sesgo de supervivencia" en la compilación de índices bursátiles. Índices como el S&P 500, el Nikkei 225 y el CSI 300 se compilan todos ellos basándose en el mérito y con un tamaño de muestra limitado, es decir, se seleccionan empresas que cotizan en bolsa con un gran volumen de operaciones, un alto valor de mercado y un alto reconocimiento de los inversores. y las acciones que lo componen se actualizan periódicamente para garantizar el reconocimiento en el mercado. Las acciones con un bajo grado de reconocimiento se transfieren y reemplazan por acciones con un alto reconocimiento en el mercado.
Dado que las acciones de bajo rendimiento se eliminan periódicamente, el S&P 500, el Nikkei 225 y el CSI 300 superarán el rendimiento general del mercado. Por el contrario, el mecanismo del mercado de valores de mi país no es perfecto y las empresas que cotizan en bolsa rara vez salen de la lista. Por ejemplo, las acciones de ST todavía permanecen en el mercado de valores, lo que hace que el rendimiento del índice compuesto de Shanghai sea más débil que el de índices seleccionados como el CSI 300 y el CSI 500.
Además de las tres razones principales anteriores, el índice compuesto de Shanghai también incluye empresas de acciones B. La lenta tendencia de las acciones B afectadas por una liquidez insuficiente es también una de las razones del mal desempeño del índice. Índice compuesto de Shanghai.
Datos ampliados:
Existen tres métodos para calcular el índice bursátil: uno es el método relativo, el otro es el método integral y el tercero es el método ponderado.
Método comparativo
El método relativo, también conocido como método promedio, calcula primero el índice bursátil de cada muestra. Súmelos para obtener la media aritmética del total. La fórmula de cálculo es:
Índice bursátil = suma de n índices bursátiles de muestra/n. El índice bursátil común de British Economist utiliza este método de cálculo.
Método integral
El método integral consiste en sumar los precios de las acciones de muestra en el período base y el período del informe, y luego compararlos para obtener el índice bursátil. Es decir:
Índice bursátil = suma de los precios de las acciones en el período del informe/suma de los precios de las acciones en el período base.
Reemplazar números:
Índice de precios de acciones = (8 12 14 18)/(5 8 10 15) = 52/38 = 136,8.
Es decir, el precio de las acciones durante el período del informe aumentó un 36,8% en comparación con el período base.
A partir del cálculo del índice bursátil utilizando el método promedio y el método integral, se tienen en cuenta factores como los diferentes volúmenes de circulación y negociación de varias acciones de muestra y los diferentes impactos en el precio de las acciones de todo el mercado de valores. no se tiene en cuenta, por lo que el índice calculado no es suficientemente preciso. Para calcular con precisión el índice bursátil, es necesario agregar ponderaciones, que pueden ser el volumen de negociación o el volumen de emisión.
Método de ponderación
El índice bursátil ponderado se pondera según la importancia relativa de las acciones de muestra en cada período, y su ponderación puede ser el número de acciones negociadas y la circulación de acciones. Dependiendo de la división del tiempo, el peso puede ser la cantidad de opciones subyacentes o la cantidad de opciones reportadas. Un índice ponderado por el número de acciones negociadas (o en circulación) en el período base se denomina índice de Laspeir; un índice ponderado por el número de acciones negociadas (o en circulación) en el período del informe se denomina índice de precios.
El índice Rasper se centra en el número de acciones comerciales en el período base (o circulación), y el índice Pax se centra en el número de acciones comerciales en el período base (o circulación). Actualmente, la mayoría de los índices bursátiles del mundo son el País.