Tres formas de emitir acciones
Hay tres métodos principales de emisión de acciones comúnmente utilizados en esta etapa: emisión de precios en línea de suscripción de fondos, emisión de colocación de valor de mercado y emisión de consulta de licitación acumulada.
El método de emisión de precios en línea para la suscripción de fondos significa que el patrocinador utiliza el sistema de negociación de la bolsa de valores para emitir acciones suscritas y los inversores determinan el precio de emisión dentro de un tiempo específico a través de varios canales conectados a la bolsa de valores. Un método de emisión en el que los medios de comercio de valores realizan suscripciones encomendadas de acciones. Los inversores deben pagar la tarifa de suscripción completa al realizar suscripciones encomendadas. De acuerdo con las disposiciones de las "Medidas de implementación para la suscripción de fondos para la emisión pública de acciones con precios en línea" promulgadas e implementadas por la Bolsa de Valores de Shenzhen en mayo de 2006, la unidad de suscripción para la suscripción de fondos para la emisión de precios en línea es de 500 acciones, y el límite superior de suscripción es el número de esta emisión de precios en línea y, al mismo tiempo, no se debe exceder el límite técnico del intercambio. Si el monto de suscripción efectiva es menor o igual al monto de emisión en línea, los inversionistas suscribirán acciones de acuerdo con su monto de suscripción efectiva; si el monto de suscripción efectiva es mayor que el monto de emisión en línea, el número ganador para la suscripción efectiva será; se determinará mediante sorteo, siendo el número de suscripción el número ganador de los inversores que hayan suscrito acciones.
El método de emisión de asignación de valor de mercado se refiere a la adjudicación y emisión a inversores en el mercado secundario. Es un método de emisión que asigna acciones a inversores en función del valor de mercado de las acciones A en RMB cotizadas y en circulación. sostenido por ellos. La bolsa y la Sociedad de Deposito y Compensación de Valores calculan el valor de mercado de las acciones en poder de los inversores en la fecha de publicación del nuevo folleto de acciones. El día de la suscripción, los inversores suscriben nuevas acciones en función del valor de mercado que poseen en el mercado. fecha de cálculo del valor que se puede utilizar para suscribir nuevas acciones. Cada 10.000 yuanes de valor de mercado se pueden suscribir. Por 1.000 nuevas acciones, los inversores deben pagar los fondos de suscripción una vez que la suscripción sea exitosa.
Desde el punto de vista de la aplicación práctica, los métodos de emisión de consultas de ofertas acumuladas se dividen en tres tipos: emisión de consultas de ofertas acumuladas en línea, emisión de consultas de ofertas acumuladas fuera de línea y emisión de consultas de ofertas acumuladas en línea y fuera de línea.
El método de emisión de consulta de licitación acumulativa en línea significa que los inversores que cumplen con los requisitos para los objetos de emisión envían órdenes de suscripción a través del sistema de negociación de intercambio dentro del rango de precios de suscripción (las suscripciones fuera del rango no son suscripciones después de la suscripción). Una vez completado, el patrocinador determina el precio efectivo de suscripción y emisión en función de los resultados de la suscripción y el plan de emisión, y luego la bolsa y la Corporación de Depósito y Compensación de Valores determinan el número de acciones suscritas por el suscriptor;
El método de emisión de consulta de precios y licitación acumulativa fuera de línea se refiere al método de emisión que cumple con los requisitos. Los inversores requeridos por el objetivo de emisión envían directamente las asignaciones de suscripción a la agencia patrocinadora dentro del rango de precios de suscripción. Una vez completada la suscripción, la agencia patrocinadora determina el efectivo. precios de suscripción y emisión en función de los resultados de la suscripción y el plan de emisión, y asigna las acciones a los inversores que tienen suscripciones válidas;
El método de emisión de consulta de licitación acumulativa en línea y fuera de línea es relativamente complejo en la fecha de emisión. , el patrocinador proporcionará el rango de precios de suscripción, así como la cantidad de emisión esperada en línea y fuera de línea. La cantidad de emisión final y el precio de emisión deben determinarse en función de la cantidad de emisión en línea y fuera de línea. Depende del resultado de la próxima suscripción.
Base Legal
"Reglamento Provisional sobre la Administración de Emisiones y Transacciones de Acciones"
Artículo 8 Solicitar una emisión pública de acciones mediante el establecimiento de una sociedad conjunta sociedad anónima, se deben cumplir las siguientes condiciones:
(1) Su producción y operación cumplen con las políticas industriales nacionales;
(2) El número de acciones ordinarias que emite se limita a de un solo tipo, con las mismas acciones y los mismos derechos;
(3) ) El monto del capital social suscrito por los promotores no es inferior al 35% del capital social total que se propone emitir por la sociedad. ;
(4) Entre el capital social total propuesto para ser emitido por la empresa, los promotores suscriben una gran cantidad de 30 millones de RMB, a menos que el Estado estipule lo contrario;
( 5) La porción emitida al público no será inferior al 25% del capital social total propuesto para ser emitido por la empresa, del cual la empresa El monto del capital suscrito por los empleados no excederá el 10% del capital total a ser emitido al público; si el capital total que debe emitir la empresa supera los 400 millones de RMB, la Comisión Reguladora de Valores de China puede, de conformidad con las reglamentaciones, reducir la proporción de la porción que se emitirá al público a su discreción. el monto mínimo no será inferior al 10% del capital social total que emitirá la empresa;
(6) Los promotores no han cometido ningún acto ilegal importante en los últimos tres años;
(7) Comisión de Valores Otras condiciones estipuladas
Artículo 20 Las acciones emitidas públicamente serán suscritas por instituciones operadoras de valores. La suscripción incluye suscripción y ventas de agencia.
El emisor deberá suscribir un contrato de suscripción con la institución operadora de valores.
El contrato de suscripción deberá especificar las siguientes materias:
(1) Nombre, dirección y representante legal de las partes;
(2) Método de suscripción;
( 3) Tipo, cantidad, monto y precio de emisión de las acciones aseguradas;
(4) Período de suscripción y fechas de inicio y finalización;
(5) Fecha y método de pago de suscripción;
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(6) Cálculo, forma de pago y fecha de los honorarios de suscripción;
(7) Responsabilidad por incumplimiento de contrato;
(8) Otros asuntos que deben acordarse.
Los principios para el cobro de comisiones de suscripción por parte de las instituciones operativas de valores serán determinados por la Comisión Reguladora de Valores de China.