¿Qué significa dilución?

Hay dos explicaciones para la dilución de acciones. En primer lugar, la emisión de acciones por parte de la empresa da como resultado una reducción en el ratio de participación de los accionistas originales, que generalmente se refieren al equipo fundador. En segundo lugar, cuando la empresa realiza inversiones adicionales, el precio de las acciones de los inversores posteriores es inferior al de los primeros inversores, o hay una emisión de derechos y se convierte en acciones gratuitas sin la correspondiente inyección de activos, diluyendo el valor de los activos contenidos en las acciones de primeros inversores.

Tipos de dilución patrimonial:

1. Dilución patrimonial a corto plazo

La denominada dilución patrimonial a corto plazo se refiere a la disminución temporal de los dividendos unitarios. . Cuando la prima de MA es menor o igual a la sinergia de MA, no causará dilución del capital en teoría ni en el largo plazo. Pero la dilución de los dividendos unitarios a corto plazo sigue siendo inevitable. Esto se debe a que la realización de los efectos de sinergia de las fusiones y adquisiciones corporativas se basa principalmente en aprovechar el valor potencial de la empresa objetivo, y aprovechar el valor potencial de la empresa objetivo no sólo requiere condiciones específicas (fondos, tecnología, gestión eficiente, etc.) , pero también requiere una cierta cantidad de tiempo de integración. Porque antes de que se explote plenamente el valor potencial de la empresa objetivo, el valor agregado de la fusión empresarial será definitivamente menor que la prima de fusión, lo que conducirá a la dilución del capital contable de la empresa adquirente principal.

2. Dilución accionaria a largo plazo

La denominada dilución accionaria a largo plazo se refiere a la disminución permanente de los dividendos unitarios. La razón fundamental de esta dilución es que la prima de fusiones y adquisiciones es mayor que los efectos sinérgicos de las fusiones y adquisiciones corporativas. En este caso, incluso si las sinergias de la fusión y adquisición se realizan plenamente, el valor agregado de la fusión y adquisición no puede compensar la prima de fusión y adquisición, por lo que el fenómeno de la dilución del dividendo unitario no puede desaparecer automáticamente.

3. No diluyas las acciones

Como todos sabemos, muchas empresas diluyen sus acciones durante el proceso de financiación, por lo que se arrepienten. Pero muchas empresas tienen planes detallados para prevenir este fenómeno al inicio de la financiación. ¿Cómo evitar la dilución patrimonial en la financiación? Utilizamos la "cláusula anti-dilución" firmada por Kailian Technology y LP para ilustrar el contenido específico: una vez completado el aumento de capital, si Kailian Technology aumenta su capital registrado nuevamente, la valoración de la empresa por parte del nuevo accionista antes del aumento de capital no será menor que después de la finalización de esta inversión para garantizar que el valor del capital de la empresa en poder de PE no se diluya. Si el capital registrado de la empresa se aumenta nuevamente y la valoración de la empresa antes del aumento de capital del nuevo accionista es menor que después de la inversión, el PE tiene derecho a ajustar su índice de capital en la empresa para garantizar que el valor del capital no se diluya; La valoración de la empresa es menor que después de esta inversión. La valoración aumentará nuevamente el capital social y el PE se compensará en efectivo.