¿Cómo se valoran las acciones?
Debido a la selección de indicadores de referencia, las previsiones a largo plazo y la credibilidad de la información pública de la empresa, existe un cierto grado de aleatoriedad e incertidumbre. Por lo tanto, las cifras generales de "valoración" son sólo como referencia.
Además, porque no considera el tamaño del sector bursátil, el ascenso y la caída general, la intensidad de la intervención de la fuerza principal, si la fuerza principal ha huido y otros factores básicos en el comercio de acciones. Por lo tanto, la "valoración" es simplemente un dato irrelevante y no debe tomarse en serio al invertir en acciones.
Las ganancias de todos los accionistas en el último año (amortización de las ganancias después de impuestos - gastos de capital anuales divididos por las tasas de interés de los bonos del Tesoro a largo plazo = el "valor intrínseco" de la empresa, lo cual no es muy exacto, pero se puede utilizar como referencia.
Los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa son un reflejo integral del estado financiero, el desempeño operativo y las tendencias de desarrollo de la empresa. Son los más completos, informativos y, a menudo, los más confiables. -Información de mano para que los inversores comprendan la empresa y decidan su comportamiento de inversión. Antes de elegir una empresa, primero debe comprender la siguiente información sobre la empresa: su industria y su ubicación, alcance comercial, productos y perspectivas de mercado. el número de acciones emitidas; las condiciones operativas de la empresa, especialmente la relación precio-beneficio y los activos netos por acción; comparaciones horizontales y verticales del historial de acciones de la empresa y los precios actuales, etc. Los indicadores de la relación de rentabilidad de los estados financieros son los principales. Propósito del análisis de la empresa. El índice de rentabilidad es el indicador más importante para los inversores. El principal indicador para probar la rentabilidad es: 65. 438 0. El rendimiento de los activos también se denomina rendimiento de la inversión y representa el beneficio neto medio por 100 yuanes. activos totales de la empresa En principio, cuanto mayor sea el ratio, mejor. Rendimiento sobre los activos = (beneficio después de impuestos ÷. Activos totales promedio) × 100 donde activos totales promedio = (activos totales al comienzo del período y activos totales al inicio del período). al final del período) ÷ 2.2. El rendimiento del capital se refiere a la relación entre las ganancias después de impuestos y el capital de la empresa, que representa el beneficio neto promedio por cada cien yuanes del capital total de la empresa = (beneficio después de impuestos ÷. Patrimonio) × 100. El patrimonio se refiere a la cantidad total de CD calculados al valor nominal de la empresa. El rendimiento del capital puede reflejar la rentabilidad del capital de la empresa. En principio, cuanto mayor sea el valor, mejor. El rendimiento del capital, también conocido como rendimiento del capital, se refiere al rendimiento de la inversión recibido por los inversores ordinarios = (Utilidad después de impuestos - Dividendos de acciones preferentes) ÷ (Capital contable) × 100 Capital contable o valor neto de las acciones, valor en libros de acciones ordinarias. O capital neto, que es la suma del capital social de la empresa, el fondo de previsión y las ganancias retenidas. El rendimiento del capital contable representa el rendimiento de la inversión obtenido por los inversores ordinarios que confían a los administradores de la empresa el uso de sus fondos. valor, mejor 4. Las ganancias por acción se refieren a las deducciones. La relación entre la ganancia después de impuestos después de los dividendos de las acciones preferentes y el número de acciones ordinarias = (beneficio después de impuestos - dividendos de las acciones preferentes) ÷ (número total de. acciones ordinarias). Este indicador indica la rentabilidad de la empresa y el nivel de rendimiento de la inversión en acciones ordinarias. Por supuesto, cuanto mayor sea el valor, mejor 5. Los activos netos por acción también se denominan valor contable por acción. es el siguiente: Activos netos por acción = (patrimonio contable) ÷ (patrimonio total) Este indicador representa los activos incluidos en cada valor de acción común, es decir, la parte del precio de bolsa que tiene un comportamiento físico. , los activos netos por acción de una empresa con buen desempeño operativo deben ser superiores a su valor nominal 6. La tasa de beneficio neto operativo se refiere al beneficio después de impuestos de la empresa y sus ingresos operativos. La relación representa el beneficio por 100 yuanes. de ingresos operativos
Tasa de beneficio neto operativo = (beneficio después de impuestos ÷ ingresos operativos) × 100 Cuanto mayor sea el valor, mayor será la rentabilidad de la empresa 7. Relación precio-beneficio (P/E) .) La relación precio-beneficio, también conocida como relación precio-beneficio, es la relación entre el precio actual por acción y el beneficio por acción después de impuestos. Relación precio-beneficio = (precio por acción) ÷ (beneficio después de impuestos por acción) La relación precio-beneficio generalmente se calcula utilizando dos algoritmos diferentes. La relación P/E (1) se calcula con base en las ganancias reales después de impuestos del año anterior, y la relación P/E (2) se calcula con base en las ganancias previstas después de impuestos del año en curso. La relación precio-beneficio es un dato de referencia importante para estimar el período de recuperación de la inversión y mostrar el valor especulativo y el valor de inversión de las acciones. En principio, cuanto menor sea el valor, mejor.
Análisis del índice de solvencia Para los inversores, el índice de solvencia de una empresa es una base importante para juzgar la seguridad de las inversiones. 1. Índice de solvencia a corto plazo El índice de solvencia a corto plazo también se denomina índice de liquidez, que incluye principalmente los siguientes tipos: Índice de liquidez = (activos corrientes totales) ÷ (pasivos corrientes totales) El índice de liquidez indica cuántos pasivos corrientes tiene la empresa por dólar Los activos corrientes sirven como garantía de pago. Cuanto mayor sea el ratio, mayor será la capacidad de la empresa para pagar las deudas a corto plazo. Ratio rápido = (activos rápidos) ÷ (pasivos corrientes) El ratio rápido también es un indicador de la solvencia a corto plazo de una empresa. Los activos rápidos se refieren a aquellos activos circulantes que se pueden convertir inmediatamente en efectivo para pagar los pasivos circulantes, por lo que este número refleja mejor la solvencia de la deuda a corto plazo de la empresa que el índice circulante. ltRatio de activos circulantes = (Cantidad de cada activo circulante) ÷ (Activos circulantes totales) Los activos circulantes se componen de muchas partes. Sólo cuando los activos corrientes con una fuerte liquidez representen * * *, la capacidad de pago de la deuda de la empresa será más fuerte, de lo contrario, incluso si el índice de liquidez es alto, es posible que no tenga una capacidad de pago de la deuda fuerte. 2. Ratio de solvencia a largo plazo La deuda a largo plazo se refiere a la deuda con un vencimiento superior a un año. La solvencia a largo plazo no sólo está relacionada con la seguridad de los inversores, sino que también refleja la capacidad de la empresa para ampliar sus operaciones. La relación entre el capital contable y el pasivo = (capital contable total ÷ pasivo total) × 100 La relación entre el capital contable y el pasivo indica qué parte del capital propio de la empresa se utiliza como garantía de reembolso por cada 100 yuanes de pasivo. Cuanto mayor sea el valor, mayor será el capital que tiene el público para pagar sus deudas. Índice de endeudamiento = (pasivos totales ÷ activos netos) × 100 El índice de endeudamiento también se denomina índice operativo de deuda, que muestra la proporción de capital de deuda con respecto a los activos totales. Un valor grande indica que la empresa tiene una gran capacidad para expandir sus operaciones y el capital contable es. Sin embargo, un exceso de deuda afectará su solvencia. Índice de capital = (capital contable total ÷ activos netos totales) × 100 El índice de capital también se denomina índice de capital contable, que representa la proporción del capital contable con respecto a los activos totales. Ratio fijo = (capital contable ÷ activos fijos) × 100. El ratio fijo indica qué parte de los activos fijos de la empresa se compran con su propio capital. Generalmente se cree que este valor debe ser superior a 100. La relación entre activos fijos y pasivos a largo plazo = (activos fijos/pasivos a largo plazo) × 100 La relación entre activos fijos y pasivos a largo plazo representa la proporción de activos fijos que provienen de pasivos a largo plazo. En general, se cree que este valor debe ser superior a 100; de lo contrario, será difícil garantizar los derechos e intereses de los acreedores. 3. Análisis de indicadores del índice de crecimiento Crecimiento significa que la empresa tiene la capacidad de continuar desarrollándose mediante la expansión de operaciones. Tasa de retención de ganancias = (Beneficio después de impuestos - Dividendos pagados) ÷ (Beneficio después de impuestos) Cuanto mayor sea la tasa de retención, mayor potencial de desarrollo tiene la empresa Tasa de reinversión = (Retorno del capital) × (Tasa de retención de ganancias para los accionistas) Tasa de reinversión, También conocida como tasa de crecimiento interno, indica la capacidad de la empresa para reinvertir sus ganancias residuales. Un valor grande indica una fuerte capacidad para expandir el negocio. 4. Análisis del indicador del índice de eficiencia El índice de eficiencia es un indicador utilizado para examinar la efectividad del uso de la empresa. de activos y eficiencia operativa = (costo operativo) ÷ (cantidad promedio de inventario) Cuanto mayor sea la tasa de rotación del inventario, más rápida será la rotación del inventario, mayor será la capacidad de la empresa para controlar el inventario, menor será el costo del inventario y mayor será la tasa de rotación del inventario. mayor es la tasa de rotación de cuentas por cobrar = (Ingresos operativos) ÷ (Saldo promedio de cuentas por cobrar) La tasa de rotación de cuentas por cobrar indica la eficiencia de cobranza de la empresa. Un valor grande indica que el uso y la administración de los fondos son eficientes. = (Ingresos operativos) ÷ ( La tasa de rotación de activos fijos (saldo promedio de activos fijos) se utiliza para detectar la eficiencia de utilización de los activos fijos de la empresa. Cuanto mayor es el valor, más rápida es la tasa de rotación de los activos fijos y menos inactivos Los activos fijos, según las regulaciones, las empresas que cotizan en bolsa deben anunciar los estados financieros anuales en la primera mitad del año, aunque la lectura y el análisis de los estados financieros son la forma más confiable. comprender el desempeño y las perspectivas de las empresas que cotizan en bolsa también es una tarea muy aburrida y complicada para los inversores comunes. Un método de análisis más práctico es comparar los siguientes indicadores 1. Principales indicadores comerciales interanuales. es la columna vertebral y el indicador importante de la empresa. Si la tasa de aumento excede, significa que el crecimiento es bueno. Si la proporción excede 20, significa que el negocio principal está disminuyendo. También es un objetivo clave. Si este indicador supera los 20, generalmente es una empresa con buen crecimiento y puede utilizarse como objetivo de observación clave.
3. Ver el estado consolidado de ganancias y distribución de ganancias. Cualquier empresa cuyo beneficio neto y beneficio operativo principal crezcan simultáneamente puede considerarse una buena empresa. Si el beneficio neto aumenta un 20% interanual y los ingresos del negocio principal disminuyen, significa que el crecimiento de los beneficios depende principalmente de ingresos distintos del negocio principal. Es necesario aclarar las fuentes de ingresos y confirmar si se han formado nuevos puntos de crecimiento de beneficios para juzgar las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa. 4. El margen de beneficio del negocio principal (beneficio del negocio principal ÷ ingresos del negocio principal) × 100 refleja principalmente la rentabilidad de la empresa en este campo comercial principal. Si es necesario, este indicador se puede utilizar para comparar la rentabilidad de diferentes empresas de la misma industria. Los indicadores anteriores se pueden comparar entre empresas del mismo tipo en la misma industria, y las más sólidas pueden seleccionarse como objetivos de inversión. A menudo hay información en las columnas "Descripción de los asuntos principales" y "Revisión comercial" que indica el potencial de crecimiento de las ganancias de los proyectos en construcción de la empresa y sus estimaciones de ganancias, que son dignas de análisis y verificación. Mire la distribución de accionistas. A partir del número de acciones que poseen los diez principales accionistas anunciados por la empresa, podemos determinar aproximadamente si las acciones han sido operadas por grandes inversores. Si hay muchas personas importantes entre los accionistas, la atmósfera de exageración de las acciones será más fuerte. Mire el número de acciones que posee la junta directiva. Si el presidente y el gerente general poseen más acciones, el precio de las acciones afecta directamente sus intereses personales y el desempeño de la empresa generalmente es mejor; por el contrario, si el presidente o el gerente general casi no posee acciones, es probable que se trate de nombramientos administrativos; y debe considerar cuidadosamente si invertir en esta empresa para evitar pérdidas. Consulte los ingresos por inversiones y los ingresos no operativos. En términos generales, las empresas con una única fuente de ganancias de inversión son más creíbles y es posible que las operaciones diversificadas no necesariamente produzcan ganancias diversificadas.
Enseñarle a comprender el "lenguaje digital" de los estados financieros
Porque los inversores tienen diferentes preocupaciones al leer los estados financieros, y el enfoque de la lectura también es diferente, pero muchos de estos " trucos" se presta especial atención.
Lea los estados financieros. Generalmente, lea el informe de auditoría antes de leerlo para comprender la opinión del contador público sobre los estados financieros.
En segundo lugar, lea atentamente las partidas de los estados contables. Al examinar los estados financieros, debe centrarse en los siguientes elementos: las cosas que la empresa quiere jugar suelen estar entre ellas.
En primer lugar, la relación entre cuentas por cobrar y otras cuentas por cobrar. Si el mismo monto de la misma empresa se ajusta de cuentas por cobrar a otras cuentas por cobrar, indica la posibilidad de manipulación de ganancias.
En segundo lugar, la relación entre cuentas por cobrar e inversión a largo plazo. Si una disminución en las cuentas por cobrar de una empresa conduce a un aumento en la inversión a largo plazo de la empresa, y los montos de aumento o disminución son cercanos, indica la posibilidad de manipulación de ganancias.
En tercer lugar, el importe de los gastos pendientes y de las pérdidas patrimoniales. Si el monto de los gastos diferidos pendientes y los daños a la propiedad es grande, puede haber un retraso en el registro del gasto en el estado de resultados.
En cuarto lugar, comparación de préstamos, otras cuentas a cobrar y gastos financieros. Si las otras cuentas por pagar de la empresa a unidades relacionadas son grandes y los gastos financieros son bajos, significa que es probable que las unidades relacionadas rentables reduzcan los gastos financieros.
Por razones bien conocidas, a las empresas que cotizan en bolsa les gusta jugar malas pasadas con sus estados financieros. Porque este tipo de "truco" a menudo no se realiza mediante cuentas falsas, sino ajustando las ganancias del año en curso dentro del alcance permitido por las leyes y regulaciones pertinentes. No viola las políticas contables, no es ilegal y genera riesgo de "ingresos". es pequeño. Cuando los accionistas leen los informes financieros, deben hacer pleno uso de la diversa información proporcionada en los informes financieros para realizar un análisis completo de la empresa y racionalizar las ganancias anunciadas.
Primero, utilice ajustes de ventas para aumentar las ganancias actuales. Para alcanzar repentinamente una determinada ganancia total, como revertir las pérdidas o alcanzar la línea de rendimiento de los activos netos, la empresa realizará ventas falsas antes de la fecha del informe y luego las devolverá después de que se emita el informe, inflando así el actual. ganancia.
En segundo lugar, reducir los gastos corrientes retrasando el tiempo de registro de los gastos. ¿Vincular los gastos a la cuenta de "gastos pagados por adelantado"; la mayoría de los gastos diferidos son gastos con un período de amortización dentro de un año, y algunos gastos tienen un período de amortización de más de un año? Por ejemplo, el momento en que ocurren los gastos diferidos es controlable por la empresa, por lo que colocar la parte que debe incluirse en los costos en la cuenta diferida puede afectar directamente la ganancia total.
En tercer lugar, utilizar transacciones relacionadas para reducir costos y aumentar las fuentes de ingresos. Es difícil para las empresas que cotizan en bolsa generar ganancias infladas a partir de los ingresos del negocio principal, pero pueden afectar las ganancias totales ajustando la partida "otros ingresos comerciales".
Esto incluye reducir los gastos de la empresa durante el año en curso haciendo que otras unidades estén dispuestas a soportar uno de sus gastos, aumentando así las ganancias del año o transfiriendo o arrendando activos a partes relacionadas para aumentar los ingresos de partes relacionadas para reducir los gastos financieros; Por ejemplo, en 1998 una empresa se hizo cargo de los gastos de publicidad: la empresa del grupo se hizo cargo de los gastos de promoción de las marcas y la sociedad anónima se hizo cargo de los gastos de promoción de los productos, lo que resolvió el problema de que más de 60 millones de gastos de publicidad figuraran en la categoría de gastos a largo plazo. gastos diferidos. Pero, ¿quién puede decir qué parte de un anuncio debería ocuparse con la promoción de productos y la promoción de marcas?
En cuarto lugar, utilizar cambios en las políticas contables para ajustar las ganancias. Las tres partidas de reserva recientemente agregadas se refieren a provisiones por deterioro de inversiones a corto plazo, provisiones por depreciación de inventarios y provisiones por deterioro de inversiones a largo plazo. Los diferentes tratamientos de estos tres elementos permiten a las empresas cotizadas ajustar los beneficios entre diferentes años.
En quinto lugar, utilizar otras cuentas por cobrar para reducir el retiro de gastos. La empresa cobra cuentas por cobrar de empresas afiliadas y registra otras cuentas por cobrar en unidades de financiamiento a corto plazo. Transferir este monto de los libros a la otra parte puede mejorar significativamente el índice de rotación de las cuentas por cobrar y reducir el monto de las cuentas por cobrar al final. del período actual. La provisión para insolvencias reduce los gastos.
En sexto lugar, utilizar otros ingresos no recurrentes para aumentar los beneficios totales. Los ingresos por subvenciones y los ingresos no operativos de los gobiernos locales incluyen el excedente de inventario de activos fijos, la apreciación de la tasación de activos, la aceptación de donaciones, etc. , para aumentar las ganancias totales. Este método de ajuste de ganancias a veces no requiere necesariamente una entrada de efectivo al mismo tiempo, pero puede aumentar rápidamente las ganancias. El informe anual de 1998 de una empresa que cotiza en bolsa mostró que sus ganancias totales fueron de 208 millones de yuanes, de los cuales 1,13 millones de yuanes fueron subsidios financieros del gobierno, y parte de los subsidios fueron en forma de otras cuentas por cobrar. Se puede ver que el "subsidio" contribuyó. significativamente a las ganancias.