Cómo Tiger Management atacó Hong Kong20
Hong Kong es el último eslabón.
La última ronda de crisis financiera asiática que comenzó en 1997 ya pasó, pero en realidad nunca desapareció. El sistema de tipos de cambio vinculados de Hong Kong (cada emisión de 7,8 dólares de Hong Kong requiere una garantía de divisas de 65.4380 dólares EE.UU.) estaba en un estado de agitación en 1998 y finalmente fue superado gracias a los esfuerzos del gobierno de la RAE de Hong Kong. Sin embargo, tres años después, Argentina, uno de los pocos países del mundo que todavía implementa un sistema de tipo de cambio vinculado, finalmente anunció su abandono del sistema de junta monetaria (un sistema de tipo de cambio vinculado) en un momento de preocupaciones internas y externas. Esto hizo que la gente reconsiderara el vínculo con el dólar de Hong Kong y los altos costos de los regímenes cambiarios en un sistema financiero global cambiado.
Otra lección de la crisis financiera de 1997 es que el libre flujo de capital y las burbujas de activos pueden estimularse mutuamente en el corto plazo, pero nunca podrán existir en el largo plazo. En un sistema financiero internacional abierto, si las burbujas de activos no pueden desinflarse por sí solas, eventualmente se verán obligadas a estallar. Durante 1997 y 1998, los fondos de cobertura, especialmente los fondos de cobertura macro liderados por Quantum Fund y Tiger Management, asumieron esta función.
Para China, que ha optado por integrarse en el sistema económico y financiero internacional, estas son reflexiones muy cercanas y necesarias. En el contexto de estas reflexiones, esta revista invitó al Sr. Pan Ming a ofrecer una interpretación altamente profesional de todo el proceso de ataque de los macrofondos de cobertura al sistema de tipos de cambio vinculados de Hong Kong en 1998, que cobró significado.