¿Cuáles son los métodos de valoración de acciones?
1. Valoración absoluta
La valoración absoluta se obtiene mediante el análisis de la historia y los fundamentos actuales de una empresa cotizada, así como de la predicción de datos financieros que reflejen sus condiciones operativas futuras. El valor intrínseco de las acciones de una empresa.
Método de valoración absoluta: uno es el modelo de fijación de precios del método de flujo de efectivo descontado y el otro es el modelo de fijación de precios de opciones B-S (aplicable a la fijación de precios de opciones, precios de warrants, etc., actualmente, el método de flujo de efectivo descontado). es el más utilizado. Los modelos de valoración son DDM y DCF, y el modelo de flujo de efectivo libre de acciones FCFE es el modelo de valoración DCF más utilizado.
El papel de la valoración absoluta: los precios de las acciones siempre fluctúan alrededor del valor intrínseco de las acciones. Se descubre que las acciones infravaloradas se compran cuando el precio de las acciones está muy por debajo del valor intrínseco y se venden para obtener ganancias cuando el precio de las acciones vuelve al valor intrínseco o incluso por encima del valor intrínseco.
Cuando estudiamos empresas que cotizan en bolsa, a menudo escuchamos la palabra valoración. De hecho, se trata de cómo juzgar el valor de una empresa y compararlo con el precio actual de las acciones para determinar si el precio de las acciones se desvía del mismo. el valor, y luego guiar nuestra inversión.
DCF es un método de valoración riguroso y un método de fijación de precios absoluto. Para obtener un valor DCF preciso, debemos tener una comprensión clara del progreso futuro de la empresa. El proceso de obtención del valor DCF es el proceso de juzgar el progreso futuro de la empresa. Por tanto, el proceso de valoración del DCF también es muy importante. En términos de juzgar con precisión el progreso futuro de una empresa, es relativamente fácil juzgar a las empresas maduras y estables, pero es más difícil juzgar el progreso futuro de las empresas en el período de expansión. Además, el valor DCF en sí es muy sensible a los cambios en los parámetros, lo que hace que el valor DCF sea muy variable. Sin embargo, en el proceso de obtención del valor DCF, se reflejará el juicio del investigador sobre el progreso futuro de la empresa y se harán suposiciones sobre esta base. Con el historial de valuación y resultados del DCF, si los supuestos cambian en el futuro, se puede obtener una nueva valuación modificando los parámetros.
En segundo lugar, valoración relativa
La valoración relativa utiliza indicadores de precios como la relación precio-beneficio, la relación precio-valor contable, la relación precio-valor contable y la relación al contado para comparar con otras acciones (sistema de comparación). Si es inferior al valor medio del indicador correspondiente del sistema de comparación, el precio de las acciones estará infravalorado y se espera que el precio de las acciones aumente, lo que hará que el indicador vuelva al valor medio del sistema de comparación.
La valoración relativa incluye PE, PB, PEG, EV/EBITDA y otros métodos de valoración. El enfoque habitual es comparar, primero, con los datos históricos de la empresa, segundo, con los datos de empresas nacionales de la misma industria para determinar su estatus, y tercero, con los datos de empresas clave de la misma industria a nivel internacional (especialmente Hong Kong y Estados Unidos).
Relación P/E PE (precio de las acciones/ganancias por acción): PE es un método de valoración simple y eficaz, cuyo núcleo reside en la determinación de E, Pe = p/e, que es el relación entre el precio y las ganancias por acción. Intuitivamente, si las ganancias por acción de la empresa son constantes en los próximos años, entonces el valor PE representa la vida de la empresa manteniendo un nivel constante de ganancias. Esto es un poco parecido al concepto de período de recuperación de la inversión industrial, excepto que ignora el valor temporal del dinero. De hecho, es casi imposible mantener una e constante. Los cambios en e a menudo dependen del ciclo de fluctuación determinado por los ciclos de vida macroeconómicos y corporativos. Por lo tanto, cuando se utiliza el valor PE, la determinación de e es particularmente importante, lo que también deriva valores PE con diferentes significados. E tiene dos aspectos, uno es E histórico y el otro es E pronosticado. Para E histórico, podemos distinguir el valor puntual de E, el promedio móvil o el valor dinámico anual, dependiendo de lo que queramos expresar. Para la E predicha, la precisión de la predicción es particularmente importante. En el mercado real, el cambio de tendencia de E a menudo tiene un impacto decisivo en la inversión en acciones.
El ratio precio-valor contable PB (precio de las acciones/capital neto por acción) y ROE: PB & ROE son adecuados para el juicio de valor extremo del ciclo. Para la inversión en acciones, es muy importante predecir con precisión E. La tendencia cambiante de E a menudo determina si el precio de las acciones subirá o bajará. Pero, ¿a cuánto asciende una subida o bajada razonable del precio de las acciones? PB y ampROE pueden proporcionar un método para juzgar valores extremos. Por ejemplo, para una empresa con un buen historial de ROE, un valor de PB inferior a 1 puede subestimarse cuando las perspectivas comerciales son aceptables.
Si las perspectivas de ganancias de la empresa son estables, no muestran características de crecimiento obvias y el valor de PB de la empresa es significativamente más alto que el valor de PB más alto de la industria (historia de la empresa), entonces es más probable que el precio de las acciones alcance su punto máximo. El ciclo mencionado aquí tiene tres conceptos: ciclo de fluctuación del mercado, ciclo de fluctuación del precio de las acciones y ciclo de fluctuación cíclica de la industria. Aquí también hay tres tipos de valores de PB: el nivel de valor de PB general de todo el mercado, el nivel de valor de PB de una sola acción y los cambios de valor de PB de industrias cíclicas. Por supuesto, el requisito previo para la aplicación efectiva del valor PB es una evaluación razonable del valor de los activos.
Aumentar el ratio de endeudamiento puede ampliar la escala de recursos para que las empresas generen ganancias, y ampliar los pasivos puede aumentar el rendimiento de los activos netos. Por lo tanto, es necesario considerar la crisis del servicio de la deuda al utilizar la valoración de Pb y ROE.
El método de valoración PEG es el método de valoración favorito utilizado por el maestro Peter Lynch. ¡Muy sencillo y práctico! El método es el siguiente:
La relación dinámica precio-beneficio de las acciones individuales dividida por la tasa de crecimiento de los beneficios después de impuestos es inferior a 0. 8 tendrá un determinado valor de entrada. Pero este enfoque tiene poco sentido para las industrias cíclicas. ¡Así que todos deberían prestar atención al elegir una industria!
A través de la investigación, se puede encontrar que las ganancias de las industrias con cambios cíclicos en los precios de las materias primas son más sensibles a los cambios en los precios de las materias primas. Por lo tanto, cuando los precios de las materias primas suben, es una cierta oportunidad de inversión. Cuando se espera que los precios de las materias primas caigan, es hora de vender. En los altibajos del ciclo, podemos saber si una acción está sobrevaluada o infravalorada de otras maneras. Por ejemplo, utilice PB(ROE) para determinar si está infravalorado. Para las empresas basadas en recursos, en la parte inferior del ciclo, el valor de las existencias unitarias de recursos puede servir como resultado final para la inversión. Durante las fases ascendentes o descendentes del ciclo, es importante hacer referencia a las tendencias de los precios de los recursos.
El valor PE basado en una previsión precisa de beneficios es un método de valoración sencillo y eficaz. Los métodos de valoración están interrelacionados y las previsiones de beneficios son la base de todo, pero no son suficientes. Es necesario combinar varios métodos de valoración para reducir el riesgo. Base de informes de investigación, el informe de investigación más completo sobre empresas que cotizan en bolsa.
En tercer lugar, la valoración conjunta
La valoración conjunta es una combinación de valoración absoluta y valoración relativa. Busca acciones cuyos precios de acciones e indicadores relativos estén infravalorados al mismo tiempo. estas acciones son las más bajas. Hay esperanza.