Conocimientos básicos de acciones: ¿Cuál es la diferencia entre opciones sobre acciones y opciones sobre acciones?
De: Ideal Forum (55188.com) Autor: Zhang Wan Waterfall
Comprenda las opciones sobre índices bursátiles en 10 minutos: Buffett hábilmente usa Coca-Cola en la parte inferior.
"Opciones sobre índices bursátiles en el mercado completo simulado 11,8", esta noticia significa que después del comercio de margen, los futuros sobre índices bursátiles y los futuros de bonos del tesoro, el mercado financiero de China se integrará aún más con los mercados internacionales maduros en términos de estructura de productos. . Aunque las opciones son relativamente desconocidas para los inversores comunes, ocupan una posición insustituible entre los productos financieros debido a su asimetría en riesgo y rendimiento. Este artículo pretende utilizar expresiones simples que le permitan comprender qué es el comercio de opciones en 10 minutos y cómo utilizar las opciones para buscar mejor los mínimos y escapar de los máximos en el mercado de valores.
Las opciones son como un pequeño seguro contra grandes riesgos
Las opciones, también conocidas como opciones, aparecieron en los mercados estadounidense y europeo ya a finales del siglo XVIII, pero no fue hasta 1973. que las opciones de Chicago se convirtieron en un gran negocio sólo cuando se abrió la bolsa.
¿Cuál es el valor de las opciones para la inversión? Hasta cierto punto, se puede comparar con la compra de un seguro de vida. Actualmente, se puede adquirir un seguro de accidentes de un año por 275 yuanes, con una cobertura de 500.000. Si muere inesperadamente dentro de un año, la compañía de seguros le compensará con 500.000 yuanes. Si no ocurre ningún accidente dentro de un año, sólo perderá 275 yuanes en primas. Una compensación elevada de 500.000 yuanes puede desperdiciar 275 yuanes en primas. El seguro es obviamente un producto financiero con gastos y beneficios extremadamente asimétricos. Por tanto, puede ser una excelente herramienta de gestión de riesgos para cubrir las pérdidas económicas provocadas por accidentes.
La aplicación más pura de opciones es algo como esto. Por ejemplo, el 22 de octubre de 2013, el índice S&P500 de Estados Unidos cerró en 1.754,67 puntos, un aumento de más del 20% en lo que va del año. En este momento, los inversores pueden tener conflictos. Les preocupa que haya una fuerte caída después de una fuerte subida, y también temen que el mercado de valores estadounidense siga subiendo después de una liquidación. En este momento, las opciones pueden ayudarte.
Las opciones tienen riesgo limitado y retornos ilimitados.
El precio de transacción actual de una opción de venta con un precio de ejercicio de 1750 puntos y vencimiento el 22 de marzo de 2014 es de 63,10 puntos. Esta opción significa que tiene derecho a vender S amp antes del 22 de marzo de 2014 a 1750. A la derecha del índice P500.
Veamos tus ingresos en dos casos extremos. La primera es que, como le preocupa, el mercado de valores estadounidense fue tan decepcionante como el mercado de acciones A. Rápidamente cayó 500 puntos, quedando sólo 1254,67 puntos. En este momento, cuando vende opciones, todavía puede vender acciones estadounidenses a un precio de 65.438 0.750 puntos. Incluso calculando la ganancia en 1.754,67, su pérdida total es de sólo 4,67 puntos de pérdida de precio (1.754,67-1.750 = 4,67) y 63 puntos pagados al comprar la opción. Usando este mecanismo de opciones, no importa cuánto caiga el mercado de valores de EE. UU., su pérdida máxima será solo de 67,77 puntos.
En segundo lugar, el mercado de valores estadounidense siguió volviéndose loco, subiendo rápidamente 500 puntos hasta 2254,67 puntos. En ese momento, la opción que vendiste a 1750 puntos era obviamente un pedazo de papel usado, pero las acciones que tenías aún disfrutaron de un aumento de 500 puntos y tu beneficio real fue de 436,9 puntos (500-63,1). Si las acciones estadounidenses suben aún más, las ganancias se ampliarán aún más.
Como se desprende de lo anterior, utilizando este mecanismo de opciones, por mucho que caiga la bolsa estadounidense, su pérdida máxima será sólo de 67,77 puntos. Pero si el mercado de valores estadounidense sube, también aumentan sus ingresos. Obviamente, en un mercado en alza, poseer una opción de venta le permite evitar significativamente el subyacente (en el ejemplo anterior, el índice S&P 500) mientras disfruta de la mayor parte del potencial alcista.
Comprenda los cinco atributos de las opciones
Aunque las opciones son buenas, son mucho más complicadas que los futuros.
Para comprender una opción, el objetivo de seguimiento, la dirección de compra y venta, el precio de ejecución, la fecha de vencimiento y el tipo de contrato son los cinco atributos más importantes.
Hablemos primero del seguimiento de objetivos.
Las opciones se denominan productos financieros derivados porque no existen por sí solas, sino que dependen de un objetivo de seguimiento. Por ejemplo, en el ejemplo anterior se mencionan opciones que siguen el índice S & P500 y, en el futuro, las acciones A simularán opciones comerciales que siguen el índice CSI 300. Estas opciones que siguen un índice bursátil se denominan opciones sobre índices bursátiles. Por supuesto, también existen opciones sobre acciones individuales que rastrean acciones individuales y opciones de ETF que rastrean los ETF de mercados desarrollados.
Según la dirección de compra y venta, las opciones se pueden dividir en opciones de compra y opciones de venta. El primero tiene derecho a comprar objetivos de seguimiento y el segundo tiene derecho a vender objetivos de seguimiento. En cuanto al precio de ejecución, es el precio de compra o venta del objetivo de seguimiento.
La fecha de vencimiento es el período de validez de la opción. Después del vencimiento, los derechos contenidos en la opción desaparecen, un poco como el período de seguro del seguro. Sin embargo, las fechas de vencimiento varían ligeramente dependiendo de si el tipo de contrato de opciones es europeo o americano. Esta vez la CICC adoptó una estructura de opciones de estilo europeo, lo que significa que la opción no puede ejercerse antes de la fecha de vencimiento; la opción de estilo americano, popular en los Estados Unidos, es el derecho a ejercer la opción en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento;
Cómo usa Buffett las opciones para comprar fondos
Cuando el mercado de valores se desploma, si cree que el fondo no está muy lejos, ¿cómo utilizará las opciones para participar? Mucha gente optará por comprar opciones de compra, pero esta no es necesariamente una buena opción. Cerca del fondo, las opciones tienen una mayor volatilidad extendida, lo que significa que las opciones son muy caras en este momento. Incluso si el índice se recupera después de comprar la opción de compra, la disminución de la volatilidad extendida perjudicará el rendimiento de la opción.
Así, al intrigante Warren Buffett le gusta vender opciones de venta en entornos volátiles. Tomemos como ejemplo la Coca-Cola. En abril de 1993, Buffett emitió 5 millones de opciones de venta con una prima de opción de 65.438 0,5 dólares, una fecha de vencimiento en febrero de 2017 y un precio de ejercicio de 35 dólares. En ese momento, el precio de mercado de la Coca-Cola era de unos 40 dólares. Esto significa que los inversores que compraron una opción de venta de 5 millones de dólares a Buffett estaban preocupados de que Coca-Cola cayera de 40 dólares a menos de 35 dólares, por lo que tenían derecho a vender acciones de Coca-Cola a Buffett a 35 dólares el 17 de diciembre de 1993, suponiendo que Por supuesto, primero hay que pagarle a Buffett una prima de opción de 1,50 dólares (como pagar una prima de seguro a una compañía de seguros).
Para Buffett, si el precio de la Coca-Cola el 17 de febrero de 1993 65438 de junio supera los 35 dólares, obviamente nadie estará dispuesto a venderla a 35 dólares, entonces esta opción es un trozo de papel de desecho, y Buffett Puede recibir la prima de opción de 7,5 millones de dólares (1,5 × 5 millones de dólares) que había recibido anteriormente de forma gratuita, pero si el precio de las acciones era inferior a 35 dólares en ese momento, Buffett tenía que comprar 5 millones de acciones de Coca-Cola a 35 dólares. Por supuesto, debido a la prima anterior de 65.438,5 dólares, Buffett sólo perdería realmente dinero cuando Coca-Cola cayera por debajo de 33,5 dólares.
Para Buffett, ya tiene la intención de aumentar sus tenencias de Coca-Cola. Si Coca-Cola no cae, no estaría mal ganar dinero con opciones gratis. Pero si cae bruscamente, entonces la prima es igual al subsidio de mercado de 65.438 0,5 dólares para comprar Coca-Cola, lo cual no está mal. Para un inversor a largo plazo, este se ha convertido en un método de inversión apto tanto para altibajos como para altibajos.