Desde el 16 de abril de 2012, el rango flotante del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense en el mercado interbancario de divisas al contado se ha ampliado del 5% al 1%.
En primer lugar, ayudará a promover aún más el regreso del RMB a un tipo de cambio equilibrado. Desde la reforma cambiaria, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense se ha apreciado más del 30% y el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense básicamente se ha equilibrado. En la actualidad, el desarrollo del mercado de divisas de mi país se está volviendo más maduro, las entidades comerciales han mejorado cada vez más las capacidades independientes de fijación de precios y gestión de riesgos, y las expectativas de cambios en el tipo de cambio del RMB han comenzado a divergir, lo que es un buen momento para iniciar reformas.
En segundo lugar, favorece la comercialización del tipo de cambio del RMB, promueve el descubrimiento de precios del tipo de cambio del RMB y mejora la construcción de un sistema de tipo de cambio flotante administrado basado en la oferta y la demanda del mercado y ajustado con referencia a una cesta de monedas, a fin de lograr en última instancia el tipo de cambio del RMB El tipo de cambio flotante libre sienta las bases.
En tercer lugar, favorece la promoción de la internacionalización del RMB. Un mecanismo de formación del tipo de cambio eficaz y flexible determinado por la oferta y la demanda del mercado es un requisito previo necesario para la internacionalización del RMB y la apertura de la cuenta de capital. Según la experiencia internacional, cuando el tipo de cambio no puede reflejar con flexibilidad la oferta y la demanda del mercado, la apertura de la cuenta de capital dará lugar a flujos de capital muy violentos y fácilmente generará grandes riesgos financieros. Esta relajación de las fluctuaciones del tipo de cambio del RMB es un paso importante en el proceso de internacionalización del RMB y acelerará aún más el ritmo de internacionalización del RMB.
En cuarto lugar, ayudará a frenar los flujos a gran escala de capital a corto plazo. La mayoría de las demás monedas del mundo fluctúan entre 5 y 20 frente al dólar estadounidense. Debido a que la volatilidad del RMB es demasiado baja, los fondos a corto plazo que especulan con la apreciación del RMB han obtenido retornos atractivos de bajo riesgo, exacerbando la entrada de dinero caliente. Una vez que aumente la flexibilidad del tipo de cambio, el riesgo de especulación sobre el tipo de cambio del RMB definitivamente aumentará, lo que obligará al dinero caliente internacional a sopesar los riesgos y ser más cauteloso a la hora de ingresar al mercado chino. La propia flexibilidad del tipo de cambio puede efectivamente inhibir flujos continuos de capital a gran escala a corto plazo.
Hunan Foreign Trade Network también señaló que no se puede ignorar el impacto negativo de ampliar el rango de flotación del RMB frente al dólar estadounidense.
En primer lugar, aumentará el riesgo cambiario de algunas empresas procesadoras de exportaciones; en segundo lugar, aumentará la presión sobre los bancos para administrar los activos en divisas; en tercer lugar, el capital internacional a corto plazo puede salir; una gran escala. El tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ha vuelto más volátil y los riesgos internacionales de capital a corto plazo han aumentado. No se descarta que las salidas concentradas y significativamente aceleradas tengan un cierto impacto en la economía de mi país. En cuarto lugar, una vez que el tipo de cambio del RMB alcance un estado de equilibrio, la presión para invertir pasivamente la moneda base a través de reservas de divisas puede desaparecer, lo que afectará; los canales originales de la moneda base en el mercado; en quinto lugar, no se puede descartar que una vez que se amplíe el rango de fluctuación del RMB frente al dólar estadounidense, aumente el margen para la apreciación del RMB, porque la tendencia de apreciación del RMB no ha cambiado fundamentalmente. Sexto, la formulación e implementación de la política monetaria del banco central se volverá más difícil.
Ampliar el rango de flotación del RMB frente al dólar estadounidense tiene ventajas y desventajas, pero en general las ventajas superan con creces las desventajas. Éste es el umbral que debe superarse para la internacionalización del RMB, y es imperativo. En el futuro, la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB también debería combinarse con la reforma de los tipos de interés orientada al mercado. Sólo la mercantilización de las tasas de interés puede establecer un mecanismo de respuesta flexible en la coordinación de las políticas cambiarias y de tasas de interés y lograr el equilibrio interno y externo de la economía. Hay razones para creer que mientras todas las partes lo consideren cuidadosamente, respondan de manera oportuna y adopten medidas de reforma integrales, el impacto negativo de la reforma del tipo de cambio del RMB pronto será eliminado.