Tesla: ¿La próxima burbuja de Bitcoin?
El 3 y 4 de febrero, sin ningún otro estímulo positivo excepto el informe financiero del cuarto trimestre de 2019, el precio de las acciones de Tesla se disparó un 36% y luego se desplomó un 17% el 5 de febrero.
Cuando los analistas bursátiles generalmente creían que el precio de las acciones de Tesla estaba muy lejos de sus fundamentos de rendimiento, el 6 de febrero, este mágico stock de automóviles subió obstinadamente casi un 2%.
Al cierre de operaciones el 6 de febrero, el precio de las acciones de Tesla ha aumentado un 78,8% en 2020, alcanzando un máximo de 1.000 dólares, con un valor de mercado de casi 170 mil millones de dólares, superando una vez el valor de mercado combinado. de Volkswagen y General Motors.
Esta locura está alcanzando al Bitcoin en 2017.
Aunque el flujo de caja operativo de Tesla aumentó significativamente en 2019, alcanzando los 2.405 millones de dólares, está lejos del nivel que respalda el valor de mercado actual, lo que indica que el precio de las acciones de Tesla ha entrado en una etapa de burbuja.
El estallido y colapso de la burbuja de Bitcoin en 2018 todavía está vivo en nuestras mentes. ¿Es el fugitivo Tesla el próximo Bitcoin?
Los cambios en la “acción demoníaca” de Tesla
En los últimos días, las acciones de Tesla se han vuelto tan populares como el medicamento antiviral difícil de encontrar remdesivir.
Solo el 3 de febrero el incremento alcanzó el 20%, y el día 4 aumentó un 13,7%. En dos días, los vendedores en corto perdieron un total de 5.700 millones de dólares.
En solo 6 días de negociación, el valor de mercado de Tesla aumentó en aproximadamente 60 mil millones de dólares. El precio de las acciones una vez tocó los 969 dólares, acercándose a la marca de los 1.000 dólares. El valor de mercado más alto se acercó a los 170 mil millones de dólares, ocupando el primer lugar en el mercado. El segundo país del mundo en la industria del automóvil, después de Toyota.
Justo cuando los medios lamentaban la "fiebre Tesla", el precio de las acciones de Tesla se desplomó, cayendo un 17% en un día. No sólo eso, sino que volvió a subir al 2% al día siguiente, algo completamente más allá de la comprensión normal de la gente.
Durante este período, Tesla solo tuvo dos grandes noticias, una fue la publicación de su informe financiero del cuarto trimestre de 2019 y la otra fue el anuncio de cooperación con el fabricante chino de baterías Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. La segunda noticia es principalmente beneficiosa para Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. De hecho, el precio de las acciones de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. se ha disparado. Subió durante dos días consecutivos los días 4 y 5, con un incremento acumulado del 30% en cuatro días. La razón por la que el precio de las acciones de Tesla puede desmoronarse es enteramente por su desempeño en el cuarto trimestre de 2019.
65438+Después del cierre del mercado el 29 de octubre, Tesla reveló su informe financiero del cuarto trimestre de 2019. Tanto los ingresos operativos como el flujo de caja superaron significativamente las expectativas del mercado, especialmente el flujo de caja libre que alcanzó los 10.100 millones de dólares, superando significativamente las expectativas del mercado de 429,5 millones de dólares.
Desde el punto de vista de los datos, Tesla lleva dos trimestres consecutivos obteniendo beneficios. Aunque la pérdida de ganancias netas para todo el año fue de 862 millones de dólares, el grado de pérdida mejoró en comparación con los 976 millones de dólares de 2018.
Por otro lado, con la apertura de la Gigafábrica de Shanghai, la presión sobre la capacidad de producción de Tesla se ha aliviado. En el cuarto trimestre de 2019, Tesla* produjo 104.900 vehículos, un aumento intermensual del 9,1 %, y entregó 11,21 millones de vehículos, un aumento intermensual del 15,2 %, los cuales fueron los más altos en un solo trimestre. Los días de rotación del inventario de vehículos de Tesla se han reducido a 11 días, el mejor nivel en cuatro años.
La importante mejora en la capacidad de producción, la rentabilidad y el flujo de caja es realmente una gran noticia, pero ¿es este informe financiero suficiente para respaldar un crecimiento acumulado del 52,7% en cuatro días hábiles?
Pero no hubo noticias negativas sobre la caída del 5 de febrero. Estas acciones ya no pueden describirse como "mágicas", sino más bien como "acciones demoníacas", que se desvían del rango normal de fluctuaciones.
“Todavía no he visto la lógica de una valoración tan alta, a menos que sea un tenedor real a largo plazo”. Incluso He, el fundador de Xpeng Motors, que posee una gran cantidad de acciones de Tesla, exclamó: "No lo sé".
El riesgo de burbuja de valoración se destaca aún más.
La apertura de la Gigafábrica de Shanghai, el aumento de la capacidad de producción, el aumento de las entregas y la mejora del flujo de caja han hecho que Tesla, líder mundial en vehículos eléctricos, se sienta optimista sobre su futuro desarrollo a largo plazo. con una valoración muy alta Sin embargo, la alta valoración actual se desvía del nivel racional y el precio de las acciones también se ha alejado mucho de los fundamentos de rendimiento.
Audi AG, que ocupa el tercer lugar en el mundo en términos de capitalización de mercado (aproximadamente 950 dólares), vendió 10,97 millones de vehículos en 2010* *, mientras que las ventas de Tesla el año pasado (367.800 vehículos) representaron sólo el 3,4% de El de Volkswagen, pero su valor de mercado es 1,42 veces mayor que el de este último, lo que obviamente es incomprensible, porque cada vez más gente cree que el precio de las acciones de Tesla ha experimentado una grave burbuja y está lleno de especulaciones.
"Tesla se ha convertido en el nuevo casino de Wall Street." Respecto a las recientes anomalías en el precio de las acciones de Tesla, Citron, ¿una conocida institución estadounidense de ventas en corto? La investigación dice la verdad en una frase.
A Tesla nunca le han faltado seguidores, ni vendedores en corto. De hecho, Tesla es la acción con más posiciones cortas en Wall Street, con un índice neto corto de más del 18%. Su apertura en los últimos días ha provocado grandes pérdidas a los vendedores en corto. ¿Según S3? Los datos de los socios predicen que desde 2020, las pérdidas de Tesla Bear han alcanzado los 654,38 mil millones de dólares estadounidenses (84 mil millones de yuanes).
Según un análisis del New York Times, una de las razones del actual aumento de Tesla es la escasez de acciones.
Los vendedores en corto venden acciones de Tesla con la intención de volver a comprarlas cuando el precio de las acciones de Tesla caiga para obtener ganancias. Pero el precio de las acciones de Tesla subió bruscamente, lo que obligó a los vendedores en corto a recomprar acciones para detener las pérdidas, lo que hizo subir aún más el precio de las acciones y creó un efecto de "contracción corta". Esto no sólo causaría pérdidas a los vendedores en corto actuales, sino que también disuadiría a los nuevos inversores de vender en corto. Los últimos seis meses de negociación han demostrado que el precio de las acciones de Tesla está sufriendo una grave contracción a corto plazo.
A pesar de las grandes pérdidas sufridas por los vendedores en corto, muchas instituciones todavía creen que las acciones de Tesla tienen valor de venta en corto. El 5 de febrero, el precio de las acciones de Tesla se desplomó un 17%, lo que generó aún más dudas. Este es un juego especulativo dirigido y jugado por osos. Hoy, el riesgo de una burbuja de valoración de Tesla se destaca aún más.
Los analistas de Bespoke Investment Group creen que la tendencia del precio de las acciones de Tesla es casi parabólica, lo que recuerda a las acciones inmobiliarias antes de la burbuja de Internet y la crisis financiera. Michael Novogratz, director ejecutivo de Galaxy Investments, afirmó sin rodeos que el precio de las acciones de Tesla es comparable a la burbuja de Bitcoin en 2017.
"Tesla es de hecho una gran empresa, pero eso no significa que Tesla valga tanto dinero. El precio de las acciones de Tesla no seguirá subiendo. Ahora es un efecto burbuja", dijo Michael Novogratz.
¿Se convertirá en el próximo Bitcoin?
La caída del Bitcoin en 2018 es impresionante hasta el momento. ¿Se convertirá el cada vez más burbujeante Tesla en el próximo Bitcoin? Ésta es la mayor preocupación de los inversores.
Tras analizar la competitividad de Tesla, tenemos confianza en el largo plazo.
En comparación con otras marcas de vehículos eléctricos, las ventajas de Tesla son obvias. La marca, el rendimiento y la tecnología de conducción autónoma no tienen comparación con otras empresas de automóviles y, a medida que la tecnología de conducción autónoma mejore, la brecha con otras empresas de automóviles se ampliará aún más. Lian He es muy optimista acerca de Tesla y cree que vale la pena conservar Tesla a largo plazo.
Pero a corto plazo, los factores positivos que respaldan la alta valoración de Tesla obviamente no son suficientes.
¿El próximo SUV compacto de Musk? ¿modelo? ¿Tiene grandes esperanzas y lo considera un modelo? Y las ventas superarán las ventas de todos los modelos anteriores de Tesla combinados, pero el coche eléctrico no estará disponible al público hasta después de 2021. Al menos el año pasado, ¿Tesla todavía depende principalmente de Model? 3 Este auto está peleando.
El objetivo de entregas de Tesla para 2020 se fija en 500.000 vehículos, de los cuales China asumirá la tarea de 6,5438+0,5 millones de vehículos. El mercado chino es el gran avance de Tesla en la búsqueda de crecimiento del mercado.
¿Cuáles son los modelos domésticos actuales? La tasa de localización de piezas y componentes es del 30% y alcanzará el 100% a finales de 2020, lo que hará que el precio inicial actual caiga a menos de 300.000 yuanes para los modelos de producción nacional. 3 Todavía hay margen para nuevas reducciones de precios, pero aun así, ¿modelos nacionales? El precio inicial del 3 no será inferior a 250.000 yuanes, y sus competidores en este rango de precios son principalmente marcas de lujo convencionales como BBA.
En 2019, BMW, Mercedes-Benz y Audi todavía crecieron un 13%, un 4% y un 4% respectivamente. Se puede ver que la demanda de automóviles de lujo en China sigue siendo enorme y generalizada. Marcas de lujo como BBA también son muy reconocidas. Tras probar los beneficios, BBA ha aumentado la inversión en el mercado chino. Tesla está en BBA.
En el mercado estadounidense, las ventas de Tesla han sido débiles, creciendo solo un 0,3% en 2019.
En California, el mayor mercado de vehículos eléctricos de Estados Unidos, las nuevas matriculaciones de Tesla cayeron casi a la mitad en el cuarto trimestre de 2019, lo que indica que Tesla, que ha perdido las subvenciones políticas, ha experimentado una debilidad evidente en las ventas.
Por otro lado, la nueva epidemia de neumonía de la corona tiene un cierto impacto en la capacidad de producción de la fábrica de Tesla en Shanghai. Aunque el impacto no será grande, Tesla seguirá manteniendo su ventaja absoluta en el campo de los vehículos eléctricos, pero inevitablemente encontrará algunos obstáculos.
A Tesla, que está seriamente sobrevaluada, le resultará difícil lograr un desempeño sobresaliente que iguale su valor de mercado actual en el corto plazo, y la burbuja exprimida eventualmente explotará.
Quizás algún día Tesla supere el valor de mercado del billón, pero definitivamente no ahora, sino en un futuro lejano.
Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.