¿Cuáles son los procedimientos básicos para la negociación de acciones, como apertura, encomienda, cierre, liquidación y transferencia de cuentas? Explícame los procedimientos de negociación de valores. ilustrar...
1. Apertura de cuenta
Antes de comprar o vender valores, los inversores deben abrir una cuenta con un corredor de valores. Sólo después de abrir una cuenta pueden confiar a un corredor la compra y venta. valores en su nombre.
Al abrir una cuenta, debe abrir una cuenta de valores y una cuenta de capital al mismo tiempo. Cuando el inversionista A compra valores y el inversionista B los vende, una vez completada la transacción, los valores se transfieren de la cuenta de valores del inversionista B a la cuenta del inversionista A, y los fondos correspondientes se transfieren de la cuenta de capital del inversionista A después de deducir las tarifas de la cuenta de capital del inversionista B. .
(1) Cuenta de valores
La cuenta de valores es establecida por la agencia de registro de valores para que los inversores registren con precisión los tipos, nombres, cantidades de valores que poseen y sus correspondientes cambios en el patrimonio. los libros de cuentas.
Las cuentas de valores de mi país se dividen en cuentas personales y cuentas de personas jurídicas.
★La apertura de cuenta individual debe contar con certificados válidos.
★Los documentos proporcionados para la apertura de cuenta de persona jurídica incluyen: certificado de persona jurídica vigente (licencia comercial) y su copia, certificado de representante legal y su cédula de identidad, poder de persona jurídica y cédula de identificación de agente.
★Las cuentas de valores generales solo pueden realizar transacciones al contado de acciones A, fondos y valores; las transacciones de acciones B y las transacciones de recompra de bonos requieren la apertura de cuentas separadas y el manejo de partes relacionadas.
Los inversores que inviertan en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen deben abrir cuentas de valores en la Bolsa de Valores de Shanghai y en la Bolsa de Valores de Shenzhen, respectivamente.
★Las cuentas de valores de Shanghai se abren en la Shanghai Securities Depository and Clearing Corporation o sus instituciones de registro de valores o instituciones operativas de valores encargadas;
★Las cuentas de Shenzhen se abren en la Shenzhen Securities Clearing Corporation o su autorización Es abierto por una empresa de registro de valores o una institución operadora de valores.
Las cuentas de valores son universales en todo el país y los inversores pueden confiar las transacciones en cualquier departamento de negocios de valores en Shanghai o Shenzhen que haya abierto negocios de comercio de valores.
(2) Cuenta de capital
La cuenta de capital es una cuenta de fondo especial abierta por inversores en una sociedad de valores. Se utiliza para almacenar los fondos necesarios para comprar o vender valores. Los fondos obtenidos registran la moneda, el saldo y las variaciones de los fondos de la transacción de valores. Una cuenta de capital es similar a la libreta de ahorros actual de un banco. Los inversores pueden retirar sus depósitos en cualquier momento y recibir los intereses actuales del depósito.
En segundo lugar, la Comisión
Los inversores deben comprar y vender valores a través de miembros de la bolsa de valores. Cuando los inversores confían a un corredor de valores la compra o venta de un determinado tipo de valores, deben firmar un contrato de encomienda y completar información básica como edad, ocupación, número de identificación, dirección postal y número de teléfono. El poder también debe especificar qué acciones comprar y vender, qué precio, cantidad y momento de compra y venta, etc. La firma y el sello definitivos entran en vigor.
Dependiendo del contenido de las encomiendas de los inversores, las encomiendas de valores se pueden clasificar de diferentes maneras.
Desde la perspectiva del número de valores comprados y vendidos, existen órdenes enteras y órdenes cero.
★La encomienda de valores enteros se refiere a la cantidad de valores que un inversor confía a una empresa de valores para comprar o vender en unidades de una unidad de negociación o un múltiplo entero de una unidad de negociación. Una unidad comercial se denomina "primer lote". El concepto de "mano" surgió en la etapa inicial del comercio de valores y ahora se ha convertido en una mano estándar. Según lo estipulado por las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen, el tamaño de lote estándar para acciones A, acciones B y fondos es un lote por cada 100 o 1.000 unidades de fondo para bonos con un valor nominal de 65.438+000 yuanes, el tamaño de lote estándar; para bonos con un valor nominal de 65.438+0000 yuanes es .
★La encomienda de acciones cero significa que el número de valores confiados para negociar es inferior a una unidad de negociación. Si un lote equivale a 100 acciones como unidad comercial, entonces entre 1 y 99 acciones son lotes impares. En términos generales, solo cuando el monto de la transacción alcanza un múltiplo integral de una unidad comercial o unidad comercial se puede negociar en la bolsa, mientras que las acciones impares solo se pueden negociar después de que los corredores las agreguen en un número entero de acciones.
Desde la perspectiva del precio de encomienda, existen encomiendas de mercado y órdenes limitadas.
★La encomienda de mercado significa que cuando un inversor envía una orden de encomienda a una empresa de valores, solo especifica el nombre y la cantidad de un determinado valor, y la empresa de valores cotiza el precio sin restricciones.
★Una orden límite se refiere al rango de precios dentro del cual un inversor emite una orden para comprar o vender un determinado valor. Cuando un corredor lo ejecuta, debe vender al precio más bajo o por encima, o comprar al precio más alto o por debajo.
Desde la perspectiva de los métodos de encomienda, bajo el modo de comercio electrónico, se puede dividir en encomienda de contraentrega, encomienda automática por teléfono, encomienda automática por computadora y encomienda de terminal remota.
★La encomienda de documentos enviados por ventanilla significa que el inversionista posee el documento de identidad y la tarjeta de cuenta y completa el "Formulario de autorización de compra y negocios" en el mostrador de la compañía de valores y lo envía a el personal del mostrador para su revisión y ejecución.
★La encomienda telefónica automática significa que los inversores marcan a través del sistema de encomienda automática en el mostrador de una compañía de valores e ingresan las instrucciones de encomienda utilizando las teclas numéricas y de símbolos del teléfono.
★Comisión automática por computadora significa que los inversores utilizan el terminal de comisión automática por computadora instalado en la sala de negocios o sala de cuentas especiales de una compañía de valores para realizar órdenes de compra y venta en persona.
★La encomienda de terminal remota significa que los inversores emiten órdenes de compra o venta a través de una terminal remota conectada al sistema informático de mostrador de una compañía de valores.
Desde la perspectiva del plazo de vigencia de la delegación, existen dos tipos: delegación indefinida y delegación periódica.
★La encomienda irregular también se denomina encomienda válida, es decir, el inversor no especifica el período de validez de la orden al emitir la orden de encomienda, mientras no se anuncie la cancelación de la encomienda, la orden. seguirá siendo válido.
★La encomienda regular, también conocida como encomienda por tiempo limitado, significa que los inversores tienen ciertas restricciones en el tiempo de negociación al emitir una orden de encomienda. Si se excede el límite de tiempo, el pedido caducará automáticamente independientemente de si la venta se completa o no. Si los inversores todavía están interesados en comprar y vender, deben volver a enviar la orden. Hay dos tipos de períodos de validez en las transacciones de valores de China: válidos el mismo día y válidos dentro de 5 días.
En tercer lugar, licitación y transacción
Después de aceptar la encomienda del inversionista, la firma de valores declara una oferta de acuerdo con las instrucciones del inversionista y luego toma la decisión final.
Desde la perspectiva del desarrollo del comercio de valores, la licitación declarativa generalmente incluye licitación oral, licitación interna, licitación escrita y licitación por computadora.
★Las ofertas orales se refieren a los operadores de piso que gritan el precio y la cantidad de valores que compran o venden en la mesa de operaciones o en el área designada hasta que se completa la transacción. Al mismo tiempo, se complementa con gestos con las manos, utilizando movimientos de los dedos para indicar diferentes números. La palma hacia adentro indica compra y la palma hacia afuera indica venta.
★La subasta en el tablero significa que los precios de oferta y venta tanto de los compradores como de los vendedores se escriben en el tablero de negociación, y los corredores pujan a través del tablero hasta que se completa la transacción.
★La oferta escrita significa que los comerciantes en el piso completan los requisitos de transacción en el formulario de registro de transacciones, lo envían al intermediario de intercambio y realizan transacciones a través del intermediario.
★La declaración de oferta del terminal informático significa que los comerciantes de las compañías de valores ingresan las cotizaciones de compra y venta en el terminal informático en el servidor informático de la bolsa, y luego el servidor informático iguala la transacción. Actualmente, este es el principal método de oferta utilizado por las bolsas de valores de todo el mundo.
Entonces, ¿cómo se determina el precio de la transacción? ¿Cuáles son los principios para determinar los precios de transacción?
En la actualidad, en todos los mercados de valores o derivados de valores del mundo, la determinación de los precios de las transacciones se divide básicamente en oferta continua y oferta colectiva según si el precio se forma continuamente o se divide el mercado de negociación correspondiente. en mercado continuo y mercado colectivo.
★El mercado continuo se refiere a cuando los inversores de ambos lados del comprador y del vendedor confían continuamente la compra y venta de valores, siempre que se cumplan las condiciones comerciales, las transacciones pueden ocurrir en cualquier momento durante la transacción. El precio de transacción cambia continuamente según la relación de oferta y demanda entre el comprador y el vendedor.
★El mercado colectivo se refiere a una transacción de licitación entre inversores de ambos lados del mercado después de un largo período de acumulación de declaraciones de transacciones. La mayoría de los mercados de valores de todo el mundo utilizan ofertas continuas durante la mayor parte de sus horas de negociación.
Basándose en las fuerzas dominantes del mercado que dan forma a los precios, los mercados continuos se pueden dividir en mercados impulsados por órdenes y mercados impulsados por cotizaciones.
★La característica principal del mercado impulsado por órdenes es que el precio de mercado refleja directamente la relación de oferta y demanda de los inversores del mercado. Por ejemplo, los mercados de valores de Japón, Corea del Sur, Singapur y Hong Kong son todos mercados impulsados por órdenes, y las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen de China también son mercados impulsados por órdenes.
★La característica principal de un mercado basado en cotizaciones es que el precio de mercado refleja directamente el número de intermediarios del mercado, como Nasdaq en Estados Unidos y Londres en el Reino Unido.
Actualmente, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen adoptan la oferta colectiva y la oferta continua. De 9:15 a 9:25 am de cada día de negociación, el sistema de comparación por computadora realizará ofertas colectivas para todas las órdenes válidas recibidas y realizará ofertas continuas para las órdenes válidas durante el resto del horario de negociación.
★Determinación del precio de la subasta call:
Primero, dentro del rango de precios efectivo, seleccione el precio que genere el volumen máximo de negociación para todas las órdenes válidas.
Si hay más de dos precios, el precio de la transacción se seleccionará de acuerdo con las siguientes reglas: todos los pedidos válidos de compradores superiores al precio seleccionado y todos los pedidos válidos de vendedores inferiores al precio seleccionado se pueden completar, y todos los pedidos con Se puede completar el mismo precio seleccionado. Debe completarse. Si todavía hay varios precios que cumplen los requisitos anteriores, se selecciona el precio más cercano al precio de cierre del día anterior.
En segundo lugar, realice un procesamiento de coincidencias centralizado. Todos los pedidos válidos de los compradores se organizan en orden de precio límite de pedido mayor a menor. Si el precio límite es el mismo, se organizan según el momento de ingresar al host correspondiente. Todas las órdenes válidas del vendedor confiado se organizan en el orden del precio límite de la orden de menor a mayor. Las que tienen el mismo precio límite se organizan en el orden en que se ingresa el emparejamiento, es decir, las transacciones se completan en el orden de ". precio primero, mismo precio y prioridad en el tiempo" hasta que no se cumplan las condiciones de la transacción. Todas las transacciones se realizan al mismo precio de negociación.
★Toma de decisiones de precio en oferta continua:
Una vez finalizada la subasta de llamada, las órdenes que no se hayan completado en la subasta de llamada entrarán automáticamente en oferta continua. Al ingresar una orden, si la transacción se puede completar, la licitación se realizará de acuerdo con las siguientes reglas para determinar el precio de la transacción; si la transacción no se puede completar, la parte esperará en el orden de "primero el precio, primero el tiempo"; . Para las órdenes válidas que hayan ingresado al sistema de comparación, se compararán una por una de acuerdo con las siguientes reglas para determinar los precios de las transacciones hasta que no se puedan completar todas las transacciones existentes en el sistema, es decir, las órdenes existentes alcancen un estado de equilibrio. Las nuevas comisiones que ingresan al sistema se procesan una por una. Esto continúa y sigue hasta que se cierra el mercado.
De acuerdo con las siguientes reglas para determinar los precios de las transacciones, seleccione dos comisiones válidas para igualar las ofertas. Para las comisiones recién ingresadas, la orden de venta con la comisión más baja al principio de la cola se selecciona como comisión efectiva; para las comisiones de nuevas órdenes de venta, se selecciona la comisión efectiva más alta al principio de la cola;
Si el precio límite de oferta de la subasta es mayor o igual al precio límite de oferta, se puede obtener el nuevo precio de transacción más reciente, generando así una transacción. Las reglas para determinar el precio de la transacción en este momento son: una encomienda válida al nuevo comprador. Si la transacción puede concluirse, el precio de la transacción se utilizará como el precio solicitado por el vendedor; Si la transacción se puede completar, el precio de la transacción será el precio solicitado por el comprador. Los compradores y vendedores que puedan llegar a un acuerdo en esta subasta lo harán al precio de transacción seleccionado.
Cuatro. Compensación y entrega
La compensación y entrega de valores es el procesamiento posterior a la finalización de la transacción de valores y es el proceso de liquidación de precios y entrega de valores. La liquidación y la entrega, denominadas colectivamente liquidación de valores, son vínculos clave en las transacciones de valores. Están relacionados con la liquidación de los derechos y responsabilidades de ambas partes una vez completada la compra y venta. Afectan directamente el buen desarrollo de la transacción. transacción y son la base y garantía para la continuidad de las transacciones de mercado.
Existen dos métodos de liquidación de valores: liquidación de transacciones y liquidación neta.
★La liquidación operación por operación significa que después de completar cada transacción, los compradores y vendedores liquidan los valores y fondos por cobrar y por pagar una vez. Puede realizarse a través de una institución de liquidación o directamente por los compradores y. vendedores Es más adecuado para transacciones en mercados de valores y patrones de negociación con gran volumen y bajo volumen de negociación. Por ejemplo, el Centro de Liquidación Internacional CEDEL adopta este método.
★La liquidación neta significa que los compradores y vendedores liquidan las transacciones que se han concluido dentro de un período de tiempo acordado y liquidan en función de la cantidad neta de fondos y valores. Este método es más adecuado para mercados de valores y métodos de negociación con inversores dispersos, transacciones frecuentes y pequeños volúmenes de negociación. La liquidación neta suele requerir dos liquidaciones, es decir, la primera liquidación entre el centro de compensación de la bolsa y la sociedad de valores se denomina liquidación primaria y luego la liquidación entre la sociedad de valores y los inversores se denomina liquidación secundaria;
Debido a las diferentes tradiciones y métodos de negociación de las diferentes bolsas de valores, los tiempos de liquidación de valores también varían. Actualmente existen dos acuerdos a efectos de liquidación.
★En primer lugar, la liquidación del día contable significa que todas las transacciones que ocurren dentro de un período se liquidan en la fecha especificada por el intercambio. Si Bélgica organiza la liquidación en la fecha prevista para la bolsa, el mercado de valores de Austria programará la liquidación el lunes siguiente y el mercado de valores de la India programará la liquidación semanalmente.
★El segundo es la liquidación continua, es decir, todos los acuerdos comerciales se completan dentro de un número fijo de días después del día de negociación. Este método es adoptado por los mercados de valores de la mayoría de los países. Algunas regulaciones la llaman regla T+1 el primer día hábil después del día de negociación, otras la llaman regla T+4 el cuarto día hábil después del día de negociación, y así sucesivamente.
Dado que completar la liquidación lo antes posible es de gran importancia para mejorar la eficiencia del mercado y prevenir riesgos de liquidación, adoptar un método de liquidación continua, acortar el ciclo de liquidación y, en última instancia, lograr una liquidación T+0 es una dirección defendida por el industria de valores internacional.
Actualmente, la liquidación de valores de mi país implementa la liquidación T+1 para las acciones A y la liquidación T+3 para las acciones B.
Verbo (abreviatura de verbo) transferencia de propiedad
En las bolsas de valores chinas se ha implementado el llamado "comercio sin papel". Para las transferencias de acciones, la finalización de la liquidación significa que las acciones se transfieren todos los procedimientos de transferencia se completan al mismo tiempo mediante el sistema de transferencia automática por computadora de la bolsa, y los inversores no necesitan pasar por procedimientos de transferencia separados.
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Demostración del proceso comercial de negociación de valores
Las compañías de valores son intermediarios importantes para que los inversores realicen transacciones de valores. Los inversores pueden utilizar las operaciones de las compañías de valores en varios. Lugares para el Departamento compra y vende diversos tipos de valores cotizados. En el Laboratorio de Valores Yin Ying, los estudiantes pueden simular todo el proceso de negociación de valores y experimentar verdaderamente cada detalle de ser un inversor en valores. Tomemos como ejemplo la negociación de acciones para demostrar el procedimiento de negociación de acciones.
Abrir una cuenta
En primer lugar, antes de operar, los inversores deben elegir un departamento comercial de valores local para abrir una cuenta y solicitar una tarjeta de cuenta de accionista de la Bolsa de Valores de Shanghai y Shenzhen con su tarjeta de identificación (la tarifa de apertura de cuenta es de 90 yuanes) firma un poder de transacción designado, recibe una tarjeta de cuenta de fondos, deposita una cierta cantidad de fondos y activa el negocio de comercio en línea si es necesario. Después de hacer estos preparativos, pueden comerciar.
(presentar tarjeta de identificación, formulario de cuenta de fondos, formulario de cuenta de valores, poder comercial designado, poder comercial en línea)
Confianza
Luego encomienda, incluyendo contraencomienda, encomienda telefónica, encomienda de autoservicio y encomienda en línea. Los inversores comunes pueden acudir al departamento de negocios de valores donde abrieron una cuenta para realizar encomiendas a través de computadoras. Simplemente use la tarjeta de cuenta de accionista e ingrese la contraseña de la transacción en el terminal de autoservicio para confiar. Los inversores pueden ingresar la abreviatura de la acción que desean comprar o vender en la computadora, como Shanghai Pudong Development Bank, o el código de la acción, como 600000, e ingresar la cantidad y el precio de la transacción. La computadora ejecutará automáticamente sus instrucciones de encomienda. Durante este proceso, los inversores deben tener en cuenta que al comprar acciones, la cantidad declarada debe ser de 100 acciones o un múltiplo entero de la misma, pero al vender, no existe tal restricción. Además, los inversores deben confirmar su identidad a través de la contraseña de la transacción, por lo que la contraseña debe conservarse bien, si se filtra, puede causar pérdidas innecesarias.
(Sala de negociación de valores, terminal de encomienda de autoservicio, entrada de orden de encomienda, finalización de la encomienda)
Completar la transacción
Las instrucciones de encomienda emitidas por los inversores pasan El sistema de negociación de la bolsa de valores lo transmite al servidor coincidente de la bolsa de valores. El servidor coincidente verifica la legalidad de las instrucciones encomendadas recibidas de todo el país y luego hace cola para determinar el precio de la transacción de acuerdo con las reglas de licitación de ". prioridad de precio, prioridad de tiempo", hace coincidir automáticamente la transacción e inmediatamente Los resultados se transmiten a la compañía de valores, lo que permite a los inversores ver si sus órdenes se han completado a través de la pantalla de visualización del negocio. Las órdenes que no se pueden ejecutar se ponen en cola según el principio de "primero el precio, primero el tiempo", esperando las transacciones de encomienda que llegan más tarde. Las órdenes que no se puedan ejecutar ese día caducan automáticamente y los inversores pueden volver a confiarlas en otros días de negociación mediante el método anterior.
(Mostrar información de encomienda, mostrar resultados de la transacción)
Compensación y liquidación
Después de que el inversor encomienda la transacción, la Corporación de Compensación y Depósito de Valores es responsable de la liquidación de los datos transmitidos por la bolsa, el departamento de negocios de valores realiza la transferencia de valores basándose en los datos de liquidación de fondos enviados por la empresa de registro y compensación, y el agente bancario completa la transferencia de fondos.
(Diagrama de flujo de liquidación)
Transferencia
En el segundo día de negociación después de la transacción, los inversores comunes pueden buscar el estado real de la transacción por su cuenta. cuentas, realizar transferencia de acciones.
(Cambios en la información de la cuenta)
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Procedimientos de negociación de valores
21 de octubre de 2005 14:49
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Anteriormente en esta columna, les dije a los lectores cómo suscribirse a nuevas acciones y a qué se debe prestar atención al suscribirse a nuevas acciones. Además, también explica cómo elegir un corredor de valores y a qué debe prestar atención al abrir una cuenta de valores. En esta ocasión les explicaré los procedimientos generales para la compra y venta de acciones en el mercado de valores de Hong Kong.
Descartar y ejecutar
Después de abrir una cuenta de negociación de valores, los inversores pueden comprar y vender valores directamente de su corredor. Una orden de cierre es una orden de compra o venta emitida al corredor. Las instrucciones generales de compra y venta incluyen el nombre o código de la acción especificada, el precio de compra y venta y el número de acciones. Después de que la correduría reciba la orden comercial y la repita al cliente, la ingresará en el sistema de negociación automática de correspondencia de tercera generación (AMS/3) de la Bolsa de Valores de Hong Kong para su comparación.
AMS/3 es el sistema informático para la negociación de valores del mercado al contado en la Bolsa de Valores de Hong Kong. Sus funciones incluyen registrar, casar y ejecutar automáticamente órdenes de negociación de valores. Durante el comercio continuo, AMS/3 continuará igualando las órdenes de compra y venta en orden de precio y prioridad temporal. Si hay una orden de contraparte coincidente en el sistema en ese momento, la orden ingresada se igualará automáticamente para su negociación; de lo contrario, la orden se pondrá en cola en la lista de espera al mismo precio y se repondrá en secuencia después de la orden anterior; está emparejado. Los inversores pueden realizar pedidos en persona en una empresa de corretaje, o por teléfono, Internet o teléfono móvil, dependiendo de los servicios comerciales proporcionados por la empresa de corretaje.
Entrega
El corredor normalmente emite el recibo de compra y venta el siguiente día hábil después de completarse la transacción. Indique en los documentos de la transacción el nombre y dirección del corredor, las fechas de negociación y liquidación, los nombres y cantidades de los valores negociados, el precio de la transacción y el monto total adeudado. Todas las transacciones realizadas en el mercado al contado de la Bolsa de Valores de Hong Kong se liquidan con Hong Kong Securities Clearing Company Ltd. el segundo día de liquidación después del día de negociación (T), lo que se denomina liquidación T+2. En cuanto a la liquidación entre sociedades de valores e inversores, se realizará según los términos del acuerdo entre el cliente y la sociedad de valores y, por lo general, se completará antes de T+2.
Costos de transacción
Cuando los inversores compran y venden valores, deben pagar comisiones de corretaje, gravámenes por transacciones de la Comisión Reguladora de Valores de China y gravámenes de compensación a los inversores (a partir del 19 de febrero de 2005 Transacciones de valores están temporalmente exentos del impuesto de compensación a los inversores), tarifas de transacciones de cambio e impuesto de timbre gubernamental (algunos valores están exentos del impuesto de timbre). Los inversores deben consultar con la firma de corretaje los cargos más recientes por las tarifas anteriores y si la firma de corretaje cobra otras tarifas, como tarifas de custodia, tarifas de cobro de dividendos, etc. Las tarifas de transacción para la compra y venta de valores en el mercado de valores de Hong Kong se pueden encontrar en el sitio web de la Bolsa de Valores de Hong Kong.