La volatilidad extendida es la expectativa del mercado sobre la volatilidad futura del activo subyacente. Cuando la volatilidad diferida aumenta, el precio de la garantía aumentará y cuando la volatilidad diferida disminuye, el precio de la garantía disminuirá. Volatilidad implícita: denominada "volatilidad extendida" en el mercado de Hong Kong, es la expectativa del mercado sobre la volatilidad futura de los activos relacionados. Cuando la volatilidad diferida aumenta, el precio de la garantía aumentará y cuando la volatilidad diferida disminuye, el precio de la garantía disminuirá. Los inversores deberían comprar cuando la volatilidad extendida sea baja y vender cuando la volatilidad extendida sea alta. Valor de cobertura: se refiere a la cantidad unitaria en la que se espera que cambie el precio del warrant por cada cambio unitario en el precio de las acciones. Si el precio del warrant tiene un precio razonable en el mercado, los inversores pueden realizar transacciones a corto plazo basadas en el valor de cobertura. En primer lugar, los inversores pueden juzgar la subida o bajada de las acciones subyacentes en un plazo de 2 o 3 días. El rango de variación del precio del warrant es la subida o bajada de las acciones subyacentes multiplicada por el valor de cobertura. Apalancamiento: la relación entre la acción subyacente y el precio del warrant en un momento determinado. Apalancamiento efectivo: el valor de cobertura multiplicado por el índice de apalancamiento, que refleja la sensibilidad del precio de negociación del warrant al precio de las acciones subyacentes. El índice refleja el aumento del precio de las acciones de Bao1 y el correspondiente aumento del precio del warrant. Cuanto mayor sea el ratio de apalancamiento efectivo, más obvias serán las características de las empresas pequeñas y grandes. Los inversores con apetito por el riesgo pueden elegir warrants con ratios de apalancamiento efectivo más altos. El método de cálculo específico es el siguiente: La volatilidad extendida es el valor de volatilidad obtenido al sustituir el precio de mercado del warrant en el modelo de fijación de precios del warrant (como el modelo de Black-Scholes). Modelo de Black-Scholes (generalmente calculado por máquinas de cambio)
C=S? 6?1N(D1)-L? 6?1E-γT? 6?1N(D2)
Incluyendo:
D1=1NSL (γ σ22)Tσ? 6?1T
D2=D1-σ? 6?1T
c-El precio inicial razonable de la opción
l-El precio de entrega de la opción (esto también se puede llamar precio de ejercicio, precio de ejercicio)
s: el precio actual del activo financiero que se comercializa.
t-El período de validez de la opción
r-La tasa de interés libre de riesgo h de capitalización continua.
σ2-Varianza anualizada
n()-Función de distribución de probabilidad acumulada de variables normalmente distribuidas Aquí se deben explicar dos puntos:
Primero, el modelo. La tasa de interés libre de riesgo debe adoptar la forma de capitalización continua. La tasa libre de riesgo simple o discontinua (fijada en r0) generalmente se capitaliza una vez al año, mientras que R requiere que la tasa de interés se capitalice continuamente. R0 debe convertirse en r antes de poder sustituirlo en la ecuación anterior. La relación de conversión entre ellos es: r=LN(1 r0) o r0=Er-1. Por ejemplo, r0=0,06, entonces r=LN(1 0,06)=0853, es decir, si se invierte 100, se capitalizará 583 de forma continua y se obtendrá 106 en el segundo año. Este resultado es consistente con la respuesta calculada directamente a partir de r0=0,06.
La segunda es la expresión relativa del período de validez de la opción T, es decir, la relación entre el número de días que la opción es válida y 365 días en un año. Si la opción es válida por 100 días, entonces T=100365=0,274.